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對外直接投資的類型范文第1篇

一、國外文獻

（一）針對某幾個區(qū)位因素進行的研究

蓬塞（Poncet，2007）指出，那些與中國政府簽訂了雙邊投資協(xié)議（BITs）的東道國能夠吸引更多的中國企業(yè)對外直接投資，東道國、投資國的友善關(guān)系可以為企業(yè)營造良好的投資環(huán)境，成為企業(yè)區(qū)位選擇時的重要考慮因素。

（二）針對影響中國OFDI區(qū)位選擇的影響因素研究

制度在市場和交易中發(fā)揮著重要作用，如保護知識產(chǎn)權(quán)、執(zhí)行合同、為提供物質(zhì)和組織基礎設施建設的集體活動提供便利（Dixit，2009）.制度決定了從事經(jīng)濟活動的可行性和收益性（North，1991）。完善的制度能夠為一個國家融入世界經(jīng)濟帶來積極的促進作用（Rodrik，2008）。Wasseem（2012）通過研究發(fā)現(xiàn)：國內(nèi)制度功效的質(zhì)量對資金流動具有正向作用；更好的制度功效質(zhì)量使得國家的資本結(jié)構(gòu)更加公平和遠離負債；一個國家的組合投資對國家制度功能質(zhì)量比FDI更加敏感。Daniele，Vittorio和UgoMarani（2008）認為東道國制度質(zhì)量好壞會直接影響其吸引對外直接投資的多少，并在其研究中驗證了制度質(zhì)量與對外直接投資之間的正相關(guān)關(guān)系。Jos印h和Randall（2008）針對中國做了研究，他們將中國和世界其他國家的FDI進行了對比，研究發(fā)現(xiàn)，投資母國相對國內(nèi)投資而言，在中國的FDI受到的制度限制相對較少，制度上的影響對他們的投資影響相對薄弱。他認為制度質(zhì)量相對較低的中國之所以能夠吸引大量國外投資，跟中國經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、快速的增長是分不開的。

二、國內(nèi)文獻

（一）整體上討論影響中國對外直接投資區(qū)位選擇的因素。

楊大楷等（2003）將國際直接投資的區(qū)位理論與中國企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)實特點相結(jié)合，對中國企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素進行分析，指出現(xiàn)階段中國企業(yè)的對外直接投資應以東南亞發(fā)展中國家為重；不同類型企業(yè)根據(jù)其側(cè)重點不同而選擇不同的區(qū)位；在國外進行研發(fā)的企業(yè)應注重尋求產(chǎn)業(yè)集群，利用集中的資源和能力取得更多的創(chuàng)新優(yōu)勢。

（二）針對影響中國OFDI區(qū)位選擇影響的研究

江心英（2004）認為東道國的經(jīng)濟環(huán)境（environment）、體制（system）、政策（policies），即EPS系統(tǒng)和跨國公司的行為特征是決定FDI區(qū)位選擇的兩個內(nèi)生變量，然后重點闡述了基于這兩個內(nèi)生變量的國際直接投資區(qū)位選擇綜合動因理論。范小軍、楊舟（2006）則運用經(jīng)濟學和博弈論的相關(guān)原理，建立了完全信息動態(tài)博弈下跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇模型，并且討論了影響跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇的因素。其結(jié)論為，如果一個國家或地區(qū)的市場容量較小，優(yōu)惠稅率和加強知識產(chǎn)權(quán)保護力度可以對跨國公司對外直接投資區(qū)位選擇產(chǎn)生正影響；如果市場足夠大，即使知識產(chǎn)權(quán)保護制度不是很完善、稅率也沒有十分優(yōu)惠，這個國家或地區(qū)仍然可以吸引直接投資。

（三）中國對外直接投資區(qū)位選擇的路徑

國內(nèi)學者提出對于中國OFDI的區(qū)位選擇“先易后難”或者“先難后易”的決策，大多數(shù)是從發(fā)展中國家與發(fā)達國家的角度區(qū)分難和易。具有代表性的有何志毅（2002），他比較研究了海爾集團的“先難后易”與IRB集團的“先易后難”的對外直接投資實踐戰(zhàn)略，分析了實施兩種戰(zhàn)略的企業(yè)其國際化戰(zhàn)略的共同點，兩種戰(zhàn)略的優(yōu)勢、劣勢和采用兩種戰(zhàn)略的一般原則。而邵祥林（2005）則主要探討了中國企業(yè)跨國經(jīng)營的目的、路徑和模式。他依據(jù)對外投資目的將海外投資進行分類，借助兩階段寡頭博弈模型，對不同類型的跨國企業(yè)的海外投資經(jīng)營活動進行了分析和描述，指出以整合資源、提高企業(yè)競爭力為目的的海外投資企業(yè)更可能是以承擔較大風險為代價來換取要素整合方面的提高；以擴展市場為目標的投資企業(yè)應看重市場規(guī)模和同行業(yè)企業(yè)的發(fā)展水平、競爭能力。另外，他還指出，中國企業(yè)的對外直接投資模式應該選擇產(chǎn)權(quán)安排方式（例如獨立經(jīng)營和合資經(jīng)營）。同時，他強調(diào)，發(fā)展中國家的跨國經(jīng)營活動不具備絕對優(yōu)勢，因此，比較優(yōu)勢原則在中國企業(yè)“走出去”，決定自身的經(jīng)營戰(zhàn)略和方式中顯得尤為重要。最后，王鳳彬、楊陽（2010）將對外直接投資劃分為傳統(tǒng)對外直接投資（包括自然資源、市場和效率尋求型三種）和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型直接投資，后者也稱為“探索型OFDI”。他們以聯(lián)想收購IBM、吉利收購澳大利亞DSI公司等案例為例，從順梯度和逆梯度FDI的對比分析中歸納出、“差異化的同時并進”模式；并且文章指出中國正處于國際分工體系的“中游”位置，對中國對外直接投資的企業(yè)來說，相比單一模式的對外直接投資行為，企業(yè)更應該“兩條腿走路”“齊頭并進”，在投資過程中兼收“探索型OFDI”與“利用型OFDI”的優(yōu)勢。

【參考文獻】

[1] NorthD.C.Institutions[J].JournalofEconomicPespectives（1991），5（1）：97-112.

對外直接投資的類型范文第2篇

一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學出版社1987年版。）(1)自然資源導向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導向型投資。如細分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應。

但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進會使貿(mào)易的規(guī)模進一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進行市場導向型投資也可能會帶來服務貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達國家在發(fā)展中國家投資而進行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進行具體分析。

在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實證檢驗

當我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進行研究。

（一）發(fā)達國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實際出口聯(lián)系起來進行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應上升；但是當對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進效應就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：

Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達國家企業(yè)的出口（注：

Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應從20世紀60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進行直接投資的。20世紀70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達國家進行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟實力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進入“全球500強”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟形勢分析與預測》，社會科學文獻出版社2002年版。）

發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進也有其特點。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設備的出口增加，因而具有很強的投資與貿(mào)易互補性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達到一定實力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟學家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達到35.7%。當然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應當?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機為回避進口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀80年代末達到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應；在經(jīng)濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟運作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展，比較準確的提法應該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準的企業(yè)就達6610家，中方海外投資總額已達83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》（2001年）為準。）。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1

。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務的。20世紀90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務貿(mào)易型的投資行業(yè)特點仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發(fā)達國家的多為服務貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務貿(mào)易型企業(yè)的運作主要是為了服務于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達國家或地區(qū)的先進技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當?shù)氐氖袌?，同時帶動相關(guān)材料、設備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動

1.中國進行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟全球化使各國經(jīng)濟進入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實行了“引進來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進入21世紀中國現(xiàn)代化的進程中，資源短缺對中國經(jīng)濟將是一個嚴重的制約。其中，開發(fā)的重點放在對我國經(jīng)濟具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應。(2)擴大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設備、零部件的出口，甚至帶動服務業(yè)的出口，都是目前進行對外投資最多的動機。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機調(diào)查，擴大出口也占了相當大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實證研究》，載世界經(jīng)濟學會編《世界經(jīng)濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學和機械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學習國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學習、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應也有貿(mào)易替代效應。具體到中國的實際，由于投資行業(yè)的特點和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機與目標非常明確，肯定是為擴大出口服務的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務的出口，雖然會帶來一定的進口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業(yè)。機械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；

SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達20-30倍。金城集團的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應。(2)輕工行業(yè)。嚴格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進一步證實了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應又有貿(mào)易替代效應的理論。有意義的是這些互補和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

對外直接投資的類型范文第3篇

近年來，在全球?qū)ν馔顿Y總體趨勢放緩的背景下，中國對外投資發(fā)揮的積極作用凸顯。隨著我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力、自身規(guī)模的壯大及國際經(jīng)營能力的提升，中國對外投資的規(guī)模不斷擴大。2014年中國對外直接投資額達1029億美元，首次突破千億美元，未來幾年，在“走出去”和“一帶一路”戰(zhàn)略引領(lǐng)下，中國將逐步由“商品輸出”過渡到“資本輸出”的發(fā)展新階段，對外直接投資對我國經(jīng)濟的發(fā)展將產(chǎn)生越來越重要的影響。

改革開放以來，江蘇省對外貿(mào)易發(fā)展迅速，進出口貿(mào)易總額從1992年的6962億美元增加到2014年的563762億美元，無論是貿(mào)易規(guī)模還是增速在全國均處于領(lǐng)先地位。盡管江蘇省對外直接投資與對外貿(mào)易發(fā)展水平差距明顯，但對外直接投資額已從1992年的187萬美元增加到2014年的721571萬美元，年均增長146%，在全國各省區(qū)市中處于領(lǐng)先水平。江蘇的對外貿(mào)易與對外直接投資都呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢。對外貿(mào)易與對外直接投資是促進一國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，兩者之間存在密切關(guān)系，因此，對對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系進行實證分析具有重要現(xiàn)實意義。

一、研究綜述及結(jié)論

國內(nèi)學者對對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系進行了相關(guān)研究。張如慶（2005）的研究表明中國的對外直接投資與出口和進口都只有單向的因果關(guān)系，即進口和出口是對外直接投資變化的原因，而對外直接投資卻不是進口和出口變化的原因，他認為中國對外直接投資與對外貿(mào)易的促進或替代效應都不太明顯，原因可能在于這一時期中國的對外直接投資規(guī)?？傮w較小，而對外貿(mào)易增長的速度很快；謝杰、劉任余（2011）使用空間計量經(jīng)濟學方法對對外貿(mào)易與對外直接投資的關(guān)系進行研究，認為兩者存在著直接互補效應，另外我國針對不同地區(qū)的投資具有空間上的互補效應；喬晶、胡兵（2015）分析認為，2005―2009年我國對外直接投資對出口存在穩(wěn)健的促進效應，并認為隨著生產(chǎn)銷售型對外直接投資規(guī)模擴大，可能會與出口存在替代效應；張春萍（2012）根據(jù)我國對不同國家的對外直接投資與進出口貿(mào)易的相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證研究，認為我國對外直接投資對進出口具有顯著的創(chuàng)造效應，且對不同類型國家的對外直接投資，創(chuàng)造效應的強度存在差異；柴慶春、胡添雨（2012）通過我國對東盟和歐洲投資差異性的考察，也證明我國對外直接投資的貿(mào)易效應存在區(qū)域不同，對發(fā)展中國家的投資屬于獲取資源型，對發(fā)達地區(qū)的投資則為了繞開貿(mào)易壁壘；蔣冠宏、蔣殿春（2014）研究發(fā)現(xiàn)對外直接投資總體上促進了出口，但不同類型的對外直接投資出口效應存在不同，其中商服貿(mào)易類投資出口效應最為顯著。

對外直接投資本身體現(xiàn)了兩國或兩地區(qū)的貿(mào)易聯(lián)系，一般認為兩國貿(mào)易聯(lián)系越緊密，對外直接投資相應越多。在衡量貿(mào)易聯(lián)系時，進出口貿(mào)易額是比較合理的指標。

1出口與對外直接投資。當存在貿(mào)易障礙時會促進資本的跨國流動，而當資本的跨國流動受到阻礙時會促進對外貿(mào)易的發(fā)展。以靜態(tài)觀點進行分析，一種產(chǎn)品既可以通過貿(mào)易，也可以通過投資進入另一國市場。選擇進行貿(mào)易就替代了投資，這種替代效應在兩國具有相同的生產(chǎn)函數(shù)時更為明顯。另外，對外直接投資一般表現(xiàn)為先有市場，隨著出口規(guī)模的擴大，投資主體就會考慮在海外建立自己的產(chǎn)品銷售子公司，當市場成熟后，投資主體就會進行海外直接投資，在東道國建立海外生產(chǎn)制造基地，從而用對外直接投資替代對東道國的出口。同時出口水平也間接反映東道國的市場規(guī)模，東道國從母國進口越多，則表明其市場規(guī)模和購買力越強。因此，從對外直接投資的發(fā)展階段來看，對外直接投資與對外貿(mào)易有著替代和創(chuàng)造兩種不同的效用。如果是貿(mào)易創(chuàng)造效應，則出口與對外直接投資正相關(guān)，如果是貿(mào)易替代效應，則出口與對外直接投資負相關(guān)。

2進口與對外直接投資。弗農(nóng)（RVernon，1966）將產(chǎn)品的生命周期劃分成三個階段，即新產(chǎn)品、成熟產(chǎn)品和標準化產(chǎn)品階段，認為在世界區(qū)域范圍內(nèi)，某種產(chǎn)品所處生命周期階段的不同決定了其生產(chǎn)區(qū)位的不同，而跨國直接投資則是產(chǎn)地轉(zhuǎn)移的必然結(jié)果。這種跨國直接投資則會抑制技術(shù)創(chuàng)新國的出口貿(mào)易，但會進一步促進母國對東道國的進口貿(mào)易。同時由于對外直接投資也可能會給東道國和母國之間營造新的貿(mào)易機會，使原來的貿(mào)易規(guī)模擴大?？鐕髽I(yè)在海外進行直接貿(mào)易時，雖然會一定程度替代貿(mào)易，但往往也會同時創(chuàng)造對勞務和半成品的需求，進而使母國和東道國之間的貿(mào)易規(guī)模擴大。另外對外直接投資也會提升企業(yè)效率，降低生產(chǎn)成本，經(jīng)過東道國將產(chǎn)品返銷給母國以擴大母國進口。但母國的跨國企業(yè)在將生產(chǎn)設備向東道國轉(zhuǎn)移時，也會減少母國對生產(chǎn)所需原材料的進口。所以，若是反向進口效應，則進口和對外直接投資存在正相關(guān)，若是進口轉(zhuǎn)移效應，則進口與對外直接投資存在負相關(guān)。

二、模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)說明

（一）模型的構(gòu)建

以江蘇省進出口額作為解釋變量，將江蘇對外直接投資作為被解釋變量建立多元線性回歸模型，引入解釋變量江蘇省生產(chǎn)總值（GDP）衡量經(jīng)濟增長。為了降低異方差的影響，采用對數(shù)模型來研究各變量與江蘇省對外直接投資的關(guān)系，模型如下：

LNOFDIt=β0+β1LNEXt+β2LNIMt+β3LNGDPt+μt

在模型中，OFDIt表示第t年江蘇省對外直接投資，單位為萬美元；EX表示江蘇省對外出口額，單位為億美元；IM表示江蘇省進口額，單位為億美元；GDP表示江蘇省生產(chǎn)總值，單位為億元。

需要注意的是，雖然對線性模型取對數(shù)后能在一定程度上降低異方差對模型的影響，但同時要注意對數(shù)變換后變量的經(jīng)濟學含義需要從彈性系數(shù)的角度來觀察各個解釋變量對江蘇省對外直接投資的影響。

（二）數(shù)據(jù)收集

考慮到江蘇省對外直接投資的時間還較短，相關(guān)數(shù)據(jù)不完善，所以樣本區(qū)間設定在1992―2014年。選取江蘇省歷年統(tǒng)計年鑒中的中方協(xié)議投資額表示對外直接投資（OFDI），用江蘇省出口額（EX）、進口額（IM）表示對外貿(mào)易，用江蘇省生產(chǎn)總值（GDP）來度量經(jīng)濟增長和經(jīng)濟規(guī)模，而其他可能的因素對于模型的作用包含在隨機誤差項μt里，然后對模型進行實證分析，具體數(shù)據(jù)見表1。

三、實證分析

（一）ADF檢驗

本文采用Eviews80軟件進行分析。由于非平穩(wěn)時間序列數(shù)據(jù)很容易造成“偽回歸”現(xiàn)象，導致檢驗結(jié)果中t、F、R2統(tǒng)計量失效。因此對經(jīng)濟變量進行回歸分析前，首先進行ADF檢驗來分析數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。同時，采用赤池信息準則（AIC準則）和施瓦茲準則（SC準則）來確定滯后期，檢驗結(jié)果如表2。

LNOFDI、LNEX、LNIM、LNGDP的ADF統(tǒng)計值全部大于10%臨界值，所以LNOFDI、LNEX、LNIM、LNGDP是非平穩(wěn)時間序列。但是LNOFDI、LNEX、LNIM、LNGDP的ADF統(tǒng)計值全部小于5%臨界值，則LNOFDI、LNEX、LNIM、LNGDP是一階單整的，即是I（1）。

（二）協(xié)整檢驗

根據(jù)協(xié)整理論，如果兩個序列滿足單整階數(shù)相同且存在協(xié)整關(guān)系，則這兩個非平穩(wěn)序列之間就存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，從而可有效避免偽回歸問題。因此，進一步采用協(xié)整檢驗分析變量之間的關(guān)系，檢驗結(jié)果如下表3。

由多變量協(xié)整關(guān)系檢驗可知，LNOFDI與LNEX、LNIM、LNGDP之間均存在長期穩(wěn)定關(guān)系。所以回歸的結(jié)果可信，由OLS法所得江蘇省對外直接投資與進出口及生產(chǎn)總值關(guān)系的最終模型為：

LNOFDI=-2674-450*LNEX+396*LNIM+419*LNGDP

從模型結(jié)果可以看出，江蘇省出口EX每增長1個百分點，江蘇省對外直接OFDI就會下降45個百分點。說明江蘇省出口與對外直接投資負相關(guān)，二者存在替代關(guān)系；江蘇省進口每增加1個百分點，對外直接投資OFDI會增加396個百分點，說明江蘇省進口與對外直接投資OFDI正相關(guān)，二者存在互補關(guān)系；另外，江蘇省生產(chǎn)總值GDP每增加1個百分點，對外直接投資OFDI會增加419個百分點。說明江蘇省生產(chǎn)總值GDP對對外直接投資OFDI有顯著的促進作用且呈正相關(guān)。下面進一步基于VAR模型的方差分解分析各解釋變量對江蘇省對外直接投資貢獻度。

（三）基于VAR模型檢驗的方差分解

1VAR模型平穩(wěn)性檢驗

由于方差分析必須要求VAR模型是穩(wěn)定的，在上述分析的基礎上對LNOFDI和LNEX、LNIM、LNGDP進行了VAR模型的穩(wěn)定性進行估計，并對VAR模型的結(jié)果進行檢驗，發(fā)現(xiàn)VAR模型的全部特征值的倒數(shù)都在單位圓內(nèi)，則VAR模型是穩(wěn)定的，檢驗結(jié)果如下圖1。

2方差分解

采用方差分解來考察江蘇省對外直接投資與進口、出口、GDP之間相互影響的程度，方差分解結(jié)果見表4。

由表4可知，對比GDP變化對OFDI的貢獻及OFDI對自身的影響，可以得出GDP變化對OFDI的貢獻剛開始迅速上升，隨著時間的推移貢獻率逐漸下降，最終穩(wěn)定在17%左右，表明政府“走出去”戰(zhàn)略在短期會顯著促進對外投資的發(fā)展，證明了政策的有效性。長期來看，企業(yè)會受到國際經(jīng)營能力、創(chuàng)新能力及自身實力的約束，這一點從OFDI受到自身影響大于GDP所帶來的影響也得到印證。

對比進出口變化沖擊對OFDI的貢獻，可以看出進口對OFDI貢獻要遠大于出口對OFDI的影響，表明江蘇省對外直接投資主要表現(xiàn)為資源尋求型，另外，從企業(yè)自身來講，為了降低成本以及消除市場的外部性，越來越多的企業(yè)實施國際一體化戰(zhàn)略，這也是進口對江蘇省OFDI貢獻大于出口的一個原因。

四、結(jié)論與對策

通過對江蘇省對外直接投資OFDI與進口和出口的多元回歸分析，以及對江蘇省對外直接投資、出口、進口之間的方差分解分析，得出以下結(jié)論：

第一，江蘇省對外直接投資與出口存在負相關(guān)關(guān)系，表現(xiàn)為替代關(guān)系。原因在于，江蘇省作為我國的外向型經(jīng)濟大省，對外投資和生產(chǎn)具有一定的規(guī)模，采用“就地生產(chǎn)，就地銷售”的模式勢必會減少投資國的出口。這與企業(yè)國際化階段理論相符。當企業(yè)在東道國出口具有一定影響力和市場，并對東道國市場有所了解后，便會從出口轉(zhuǎn)向在東道國進行直接投資。另外，隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，對外貿(mào)易規(guī)模不斷擴大，遭到東道國政府設置的貿(mào)易壁壘限制不斷增多，江蘇省對外直接投資一個很重要的特征就是為規(guī)避貿(mào)易壁壘而進行的“補償投資”。

對外直接投資的類型范文第4篇

一、中小企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的現(xiàn)狀及問題

（一）中小企業(yè)對外直接投資的發(fā)展歷程

我國的對外直接投資始于改革開放之初。自1979年以來，其發(fā)展大致可以分為四個階段：1979-1985年為自發(fā)探索階段，這個階段參與對外直接投資的主要是專業(yè)外貿(mào)公司和部分省、市的國際經(jīng)濟技術(shù)合作公司。這時期投資規(guī)模較小，投資領(lǐng)域主要集中在承包建筑工程、咨詢和服務業(yè)，機械加工制造業(yè)較少。1986-1990年為起步階段，這一階段對外投資參與主體己由專業(yè)外貿(mào)公司和省、市國際經(jīng)濟技術(shù)合作公司向大中型生產(chǎn)企業(yè)、企業(yè)集團、國際信托投資公司、科研機構(gòu)擴展。1991-1993年為迅速發(fā)展階段，這期間興辦了海外企業(yè)共857家，中方投資6.58億美元，企業(yè)跨國投資的范圍和區(qū)域都有進一步的擴展。1994-至今為取得重大進展階段，近年來，特別是在最近10年，中國企業(yè)海外投資不斷擴大，在對外投資方面有一個很大飛躍。

（二）中國對外直接投資現(xiàn)狀

由中國商務部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局日前聯(lián)合的《2008年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，截至2012年底，中國1.6萬家境內(nèi)投資者在國（境）外設立對外直接投資企業(yè)（以下簡稱境外企業(yè)）近2.2萬家，分布在全球179個國家（地區(qū)），覆蓋率達76.8%；其中亞洲地區(qū)的境外企業(yè)覆蓋率高達95.7%，歐洲為85.7%，非洲為85%。對外直接投資累計凈額（以下簡稱存量）1839.7億美元。據(jù)統(tǒng)計，2002年至2008年，中國對外直接投資年均增長速度為65.7%。

2009年我國非金融類對外直接投資達433億美元，同比增長6.5%。2010年非金融類對外直接投資快速增長勢頭明顯，全國對外投資合作工作的主要目標是：非金融類對外直接投資達到460億美元。一季度，我國境內(nèi)投資者共對全球102個國家和地區(qū)的957家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資75.2億美元，同比增長103.3%。從對外直接投資流向看，中國香港、巴西、澳大利亞、美國、新加坡等國家和地區(qū)是主要接收地。從投資的行業(yè)構(gòu)成看，近九成的投資分布在商務服務業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、交通運輸業(yè)、電力/煤氣及水的生產(chǎn)業(yè)。

資料來源：《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》

（三）中小企業(yè)對外直接投資的區(qū)位現(xiàn)狀

投資遍布全球近八成的國家和地區(qū)，投資存量高度集中。從地區(qū)分布情況來看，是對美投資快速增長，流向英屬維爾京、開曼群島的投資大幅下降。

（四）中小企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇存在的問題

1.對外投資區(qū)位過于分散

我國中小企業(yè)所占對外直接投資總額不超過中國對外投資存量的5%，且單個企業(yè)投資規(guī)模很小，但是卻零零星星非常分散，幾乎遍及全世界各個國家和地區(qū)，有的國家只有為數(shù)不多的中國企業(yè)。很多中小企業(yè)選擇這樣布局初衷是為了在一定程度上回避激烈市場競爭，取得產(chǎn)品差異化優(yōu)勢，但是這樣也使大部分中小企業(yè)無法與其他中資企業(yè)分享信息，協(xié)同經(jīng)營，面臨政治、經(jīng)濟風險也會更高，導致企業(yè)學習當?shù)胤伞⑽幕臅r間長，開拓市場成本高，同時也不利于政府相關(guān)部門對其進行指導和幫助。

2.企業(yè)對外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理

周邊地區(qū)和非洲是中國企業(yè)對外直接投資的主要場所，主要集中在亞洲、非洲等國家和地區(qū)。

中國在亞洲地區(qū)設立境外企業(yè)主要分布在中國香港、越南、日本、阿拉伯聯(lián)合酋長國、新加坡、韓國、泰國、印度尼西亞等，其中在香港的境外企業(yè)占總數(shù)的17.9%；在歐洲設立的境外企業(yè)主要分布在俄羅斯、德國、英國、意大利、荷蘭、法國等國家；在非洲設立的境外企業(yè)主要分布在尼日利亞、南非、埃塞俄比亞、贊比亞、埃及、蘇丹、阿爾及利亞等；在北美洲設立的境外企業(yè)主要分布在美國、加拿大；在拉丁美洲設立的境外企業(yè)主要分布在英屬維爾京群島、巴西、開曼半島、墨西哥、阿根廷、智利、委內(nèi)瑞拉等；在大洋洲設立的境外企業(yè)主要分布在澳大利亞、新西蘭、斐濟、巴布亞新幾內(nèi)亞。

3.對非洲發(fā)展中國家投資相對較多

投資集中于發(fā)展中國家，雖然有利于中小企業(yè)發(fā)揮成熟的，適用技術(shù)優(yōu)勢，但非洲與我國地理位置距離較遠，經(jīng)濟、政治制度、文化背景與我國有較大的差距，中小企業(yè)普遍經(jīng)濟實力較差，市場競爭能力弱，使我國企業(yè)在充分利用東道國的區(qū)位優(yōu)勢方面處于不利地位。

4.對發(fā)達國家投資過少

近年來以歐盟、北美自由貿(mào)易區(qū)為代表的區(qū)域集團發(fā)展迅速，給區(qū)域外企業(yè)對其的貿(mào)易活動產(chǎn)生了很大的阻礙。為了繞過這些貿(mào)易壁壘，從而開辟或保持在區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有的市場份額，中小企業(yè)應該增加在該地區(qū)的直接投資。而且，發(fā)達國家具有先進的技術(shù)和管理、營銷經(jīng)驗以及完善的銷售渠道，這都是我國企業(yè)通過對外直接投資可以借鑒、利用和學習到的。

二、我國中小企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇發(fā)展策略

（一）區(qū)位選擇的戰(zhàn)略定位

1.從投資東道國的類型來看

（1）將發(fā)展中國家作為區(qū)位重點。從投資東道國類型看，現(xiàn)階段我國企業(yè)投資應以發(fā)展中國家為主。

2.從適合進行投資的行業(yè)來看

我國目前對外投資的行業(yè)應將小型制造業(yè)、資源開發(fā)業(yè)和輕工業(yè)作為重點，這些行業(yè)的技術(shù)比較適合于發(fā)展中國家市場的需要，在發(fā)展中國家市場上有廣闊的發(fā)展前景。同時，對于我國一些擁有大量成熟的適用技術(shù)和小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的勞動密集型行業(yè)和制造業(yè)，應逐步向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，這樣一方面可以利用發(fā)展中國家所擁有的大量廉價勞動力，降低產(chǎn)品成本，另一方面由于發(fā)展中國家國內(nèi)產(chǎn)業(yè)一般處于我國產(chǎn)業(yè)下游梯度，有利于我國企業(yè)發(fā)揮潛在比較優(yōu)勢。

3.從有利于企業(yè)自身發(fā)展來看

在進行跨國投資區(qū)位選擇時，應注重尋求產(chǎn)業(yè)群集，以獲取區(qū)域創(chuàng)新優(yōu)勢。我國企業(yè)在進行對外投資選擇區(qū)位時，應有意識地將業(yè)務設在靠相關(guān)公司群集地點。處于群集中企業(yè)很容易獲得研究開發(fā)、人力資源、信息等方面外溢效應，從而獲得相關(guān)技術(shù)。從我國目前的情況來看，可先著重于鄰國或與我國有長期外交關(guān)系的發(fā)展中國家，而后再向其它地方發(fā)展。

（二）區(qū)位選擇的發(fā)展策略

1.應充分分析東道國區(qū)位優(yōu)勢

我國工業(yè)體系已相對完整和獨立，一些勞動密集型制造業(yè)行業(yè)擁有大量成熟適用技術(shù)和小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，而我國市場飽和這些行業(yè)很多出現(xiàn)生產(chǎn)過?，F(xiàn)象。因此，根據(jù)小島清比較優(yōu)勢理論，那些經(jīng)濟發(fā)展水平類似或低于我國的發(fā)展中國家對于我國來說有特定區(qū)位比較優(yōu)勢。

2.應根據(jù)不同類型企業(yè)所需區(qū)位優(yōu)勢側(cè)重點不同選擇不同投資區(qū)域

市場開發(fā)型企業(yè)在選擇投資區(qū)位時應以目標市場所在地為導向；資源開發(fā)型企業(yè)可將把東南亞、拉美和非洲資源豐富、勞動力多而廉價的發(fā)展中國家和不發(fā)達國家作為投資重點；追求戰(zhàn)略資產(chǎn)型企業(yè)在西歐、北美擁有先進技術(shù)和經(jīng)驗的發(fā)達國家和地區(qū)可以享受外部經(jīng)濟優(yōu)勢。

3.在國外進行研發(fā)應注重尋求產(chǎn)業(yè)群集，以獲取區(qū)域創(chuàng)新優(yōu)勢

對外直接投資的類型范文第5篇

[關(guān)鍵詞] 對外直接投資 出口規(guī)模 出口結(jié)構(gòu)

中圖分類號：F125

文獻標識碼：A

文章編號：1007-1369(2007)1-0036-06

經(jīng)濟全球化的兩重性越來越得到人們的高度重視：一方面，經(jīng)濟資源和生產(chǎn)要素的跨國流動有助于提高生產(chǎn)力；另一方面，經(jīng)濟全球化也是發(fā)達國家經(jīng)濟殖民化和南北兩極分化加劇的過程。但是，經(jīng)濟全球化是當今世界發(fā)展的顯著特征和必然趨勢，在全球化的大背景下，一個國家離開全球化是不可能的，尤其是作為第三大外貿(mào)國，第四大GDP國的中國，與其被動地、消極地適應全球化，不如理性地、積極地參與全球化。而對外直接投資正是中國參與經(jīng)濟全球化的理性、積極之舉，也是“走出去”經(jīng)濟戰(zhàn)略的核心內(nèi)容。

國際直接投資有外國直接投資(inward FDI)和對外直接投資(outward FDI)之分，前者研究外資的流入，后者研究外資的流出。無論是從總量還是相對量來看，我國的對外直接投資都要遠遠落后于外國直接投資，因此理論和實證研究的重點是外國直接投資。但是隨著對外開放的不斷深化，我國的對外直接投資規(guī)模進一步擴大，對外直接投資在經(jīng)濟發(fā)展中的作用不斷體現(xiàn)，對于對外直接投資的研究也逐漸深入并日益成為國際投資領(lǐng)域的研究熱點。而探討我國對外直接投資的貿(mào)易效應，有助于更好地發(fā)展我國的對外貿(mào)易和對外直接投資。

文獻回顧和問題的提出

國際直接投資和國際貿(mào)易是一國融入全球化的主要渠道，也是企業(yè)國際化經(jīng)營的兩種重要模式。國際直接投資與國際貿(mào)易的聯(lián)系極為密切，兩者之間的關(guān)系自20世紀60年代以來一直是研究和爭論的焦點。站在母國的角度來看，對外直接投資的貿(mào)易效應主要有替代和互補兩種，即對外直接投資可能減少(替代)母國的貿(mào)易，也可能增加(互補)母國的貿(mào)易。但是正如Helmberger和Schmitz(1970)所指出的那樣，對外直接投資和貿(mào)易之間究竟是互補還是替代關(guān)系其實是一個實證問題而非理論問題。國內(nèi)外的學者在這一領(lǐng)域進行了廣泛深入的實證研究，成果極為豐富。

從國外的研究結(jié)果來看，主要的結(jié)論有三類：一類支持替代關(guān)系，一類支持互補關(guān)系，還有一類認為結(jié)果不確定。

在對于中國問題的研究上，關(guān)于國際直接投資貿(mào)易效應的研究主要側(cè)重于在華的外國直接投資對于我國進出口的影響，在對外直接投資與我國對外貿(mào)易關(guān)系的實證研究方面，蔡銳和劉泉(2004)[1]、張如慶(2005)[2]、項本武(2005)[3]、陳石清(2006)[4]等運用我國不同階段的貿(mào)易和投資數(shù)據(jù)，也進行了一些實證研究。

綜合國內(nèi)外的研究成果，我們可以發(fā)現(xiàn)，國外的實證研究多以發(fā)達國家或地區(qū)為研究對象，國內(nèi)的實證研究尚處于起步階段，實證研究的結(jié)果與國外學者的研究差異很大，這可能是由于中國屬于發(fā)展中大國，對外直接投資的發(fā)展相對較弱，學者們考察的時間跨度也有所不同的緣故，因此，中國對外直接投資的貿(mào)易效應還需要作進一步的驗證。

此外，對外直接投資的貿(mào)易效應不僅僅體現(xiàn)在對外直接投資對于進出口規(guī)模的影響上，還體現(xiàn)在對外直接投資對于進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響上，雖然國外的研究重點是對外直接投資對于進出口規(guī)模的影響，但中國是一個發(fā)展中的貿(mào)易大國，其對外直接投資不僅應當有利于繞開貿(mào)易壁壘，尋求原材料供應和改善管理技能，還應當有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和國際競爭力的提高，因此，對外直接投資對于進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響也需要進行探討并加以實證的支持。

本文將結(jié)合我國對外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀和特點，實證分析對外直接投資對于我國出口貿(mào)易額和出口商品結(jié)構(gòu)的影響，以期為我國對外直接投資和對外貿(mào)易的發(fā)展提供借鑒。

我國對外直接投資的出口規(guī)模效應

1.模型的建立

為了實證考察對外直接投資對于我國出口額的影響，采用如下回歸模型：

lnEXt=β0+β1lnOFDIt+β2lnSOFDIt-1+β3lnIFDIt+β4lnSIFDIt-1+β5lnGDPt+β6lnWGDPv+β7lnWIMt+μt (1)

其中，EXt是當年出口額，OFDIt是當年中國對外直接投資流量，SOFDIt-1是上年中國對外直接投資存量，IFDIt是當年外商直接投資實際流入額，SIFDIt-1是上年外商直接投資實際流入存量，GDPt為當年國內(nèi)生產(chǎn)總值，WGDPt為當年世界國內(nèi)生產(chǎn)總值，WIMt為當年世界進口額。β0、β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7是待估計的參數(shù)。β0是截距項；β1測度當年出口額對于當年對外直接投資額的彈性大小，β2測度當年出口額對于當年上年對外直接投資累計額的彈性大小(考慮到時滯效應)，β1和β2是說明對外直接投資對于出口是否具有推動效應的關(guān)鍵變量，如果兩者之間存在互補關(guān)系，β1或β2的估計結(jié)果應該為正；β3和β4測度外商直接投資流入流量和上年存量對于出口的影響；β5測度的是中國的GDP對于出口的影響；β6和β7是在考慮到中國的出口受到世界經(jīng)濟增長和進口需求的基礎上，測度世界GDP額和世界進口額對于出口的影響；μt是擾動誤差項，測度的是其他沒有考慮進去的變量擾動。

2.數(shù)據(jù)說明

我國外資流出入的數(shù)據(jù)可以從商務部、國際收支平衡表和聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)國際投資報告三個渠道獲得。在數(shù)據(jù)采集時發(fā)現(xiàn)，1985―2004年度中國國際收支平衡表中資本和金融項目下對外直接投資差額欄中的數(shù)據(jù)與UNCTAD國際投資報告中的數(shù)據(jù)完全一致，因此外資流出入的數(shù)據(jù)直接采自各年度國際收支平衡表。中國GDP和世界GDP的數(shù)據(jù)來自于國際貨幣基金組織(IMF)，世界進口額的數(shù)據(jù)來自于《國際統(tǒng)計年鑒》，其他數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》或根據(jù)年鑒計算得到。模型回歸引用的樣本數(shù)據(jù)的時間跨度是1990―2005年。模型的回歸及相關(guān)檢驗全部運用SPSS12.0完成。

3.模型的估計

對(1)式采用多元線性回歸方法進行參數(shù)估計時，變量的選取采用了向后剔除法，以排除不能通過顯著性檢驗的變量。通過檢驗計算，回歸中移去了變量lnGDPt (β5)和lnWGDPt (β6)，最終得到如下結(jié)果：

lnEXt=15.878+0.131lnOFDIt+1.036lnSOFDIt-1-0.413lnIFDIt-0.541lnSIFDIt-1+2.058lnWIMt (2)

從回歸分析報告(見表1)來看，模型擬合情況很好：調(diào)整后的R2為0.993表明lnEX的變動中有99.3%可由自變量解釋；相關(guān)系數(shù)R為0.998表明因變量和自變量的相關(guān)程度為99.8%；每個回歸系數(shù)的t值都是顯著的；衡量回歸方程顯著性的F值也是顯著的。具體來看，回歸結(jié)果的經(jīng)濟含義為：

(1)β1=0.131和說明中國對外直接投資流量與出口之間存在互補關(guān)系，對外直接投資促進了出口的增長，并且對外直接投資流量增加1%，出口額會增加0.131%；

(2)β2=1.036說明對外直接投資的存量對出口存在推動效應。β1和β2的對比還說明了對外直接投資的積累對于出口的促進作用相對更大；

(3)β3和β4的值為負表明1990―2005年間我國外資的引進非但沒有起到顯著的促進出口的作用，反而對于出口是一種阻礙；

(4)β7=2.058說明世界的進口需求對于中國的出口起到了重要作用；

(5)β1、β2和β7的估計結(jié)果說明盡管對外直接投資和世界的進口需求都促進了中國的出口增長，但是相比較而言，世界的進口需求對于出口的推動作用更大。

結(jié)論與政策建議

從以上的分析中我們可以得到以下兩點結(jié)論：

第一，1990―2005年間中國的對外直接投資與貿(mào)易之間存在互補效應，也就是說對外直接投資促進了出口。這一結(jié)論與國內(nèi)學者項本武(2005)[3]的研究一致。從模型的估計參數(shù)中還可以看出，外資的流入并沒有能夠起到顯著的促進出口的作用，而我國出口的增長主要得益于世界進口需求的增長。這一方面能夠說明我國的出口產(chǎn)品能夠適應國際市場的需求，但另一方面也說明我國的出口是適應型的而非主動推進型的。

第二，國際利益的分配法則表明，一國越處于產(chǎn)業(yè)鏈的后端，它從國際貿(mào)易中的獲利也越大。我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的兩次質(zhì)變，對經(jīng)濟的發(fā)展起著重要的促進作用。但是在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的諸多因素中，人們一直看好的外資流入因素并沒有能夠起到顯著的影響，而起關(guān)鍵作用的是GDP的增長和對外直接投資的積累，即自身的經(jīng)濟發(fā)展。這就進一步證明了外來的力量出于自身利益的考慮，不會主動地推進中國的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。改變結(jié)構(gòu)低級化的狀態(tài)，爭取在國際分工中的地位變化、利益變化的關(guān)鍵還是靠自身的力量。

雖然無論是從總量上、從相對于GDP，還是從相對于外國直接投資而言，中國的對外直接投資都尚處于起步階段，但中國對外直接投資的發(fā)展速度之快已經(jīng)受到人們的廣泛關(guān)注。根據(jù)國際收支平衡表的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2005年中國的對外直接投資額達到了113.06億美元，是2004年的6.26倍，幾乎等于前五年對外投資的總額。隨著國家“走出去”戰(zhàn)略的進一步實施， 我國對外直接投資將會迅猛發(fā)展。誠然，對外直接投資應當以企業(yè)為主體，但如何更好地“走出去”，則需要政府加以適當?shù)闹笇?。鑒于上述分析結(jié)論，本文提出三點政策建議如下：

首先，從動機來看，對外直接投資有資源導向型、出口導向型、貿(mào)易轉(zhuǎn)移型、技術(shù)導向型和產(chǎn)業(yè)升級導向型之分，而目前我國的對外直接投資多為前三種類型[5]。更好地“走出去”需要政府對于技術(shù)導向型和產(chǎn)業(yè)升級導向型等逆向型對外直接投資的引導，鼓勵企業(yè)在科技資源密集的國家和地區(qū)建立研發(fā)中心和研發(fā)型企業(yè)，鼓勵服務業(yè)等的對外直接投資，以主動獲取技術(shù)，推進貿(mào)易結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，促進中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

其次，任何事物都具有兩面性，對外直接投資也是如此。在“快與好”的問題上，應當是“又好又快”而非“又快又好”地發(fā)展對外直接投資。“走出去”只是國家在全球化背景下的一種發(fā)展戰(zhàn)略，但根本的還是要立足自我，因此，政府應當在鼓勵自主創(chuàng)新的基礎上，適當?shù)赝七M對外直接投資的發(fā)展，以便有效利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，充分地發(fā)揮對外直接投資促進出口、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、增加就業(yè)，乃至促進技術(shù)創(chuàng)新的作用。

最后，本文的實證分析結(jié)果表明外國直接投資對于出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)都沒有起到應有的作用，這就說明引進外資的效應沒有得到很好的發(fā)揮。中國的經(jīng)濟發(fā)展不可能離開全球化的大環(huán)境獨自進行，在更好地“走出去”的同時，同樣重要的是更好地“引進來”的問題。這就要求政府在利用外資戰(zhàn)略上的相應調(diào)整，有選擇地引起外資，而不只是機械地、被動地承接國際產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移大潮，使外資真正服務于國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展。

注釋：

[1]蔡銳，劉泉.中國的國際直接投資與貿(mào)易是互補的嗎?――基于小島清“邊際產(chǎn)業(yè)理論”的實證分析.世界經(jīng)濟研究，2004(8)：64-70

[2]張如慶.中國對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系分析.世界經(jīng)濟研究，2005(3)：23-27

[3]項本武.中國對外直接投資：決定因素與經(jīng)濟效應的實證研究.社會科學文獻出版社，2005：162-191