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【摘要】長(zhǎng)期以來，對(duì)外直接投資作為參與國(guó)際分工、通過生產(chǎn)資本的跨國(guó)轉(zhuǎn)移優(yōu)化資源配置的一種有效形式，被廣大發(fā)達(dá)國(guó)家和越來越多的發(fā)展中國(guó)家所采用。與此相對(duì)應(yīng)，國(guó)內(nèi)外關(guān)于對(duì)外直接投資問題的研究也獲得迅速發(fā)展。對(duì)外直接投資、從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是一個(gè)國(guó)家加入WTO后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)和選擇，是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的必然要求。

[關(guān)鍵詞]：對(duì)外直接投資；戰(zhàn)略選擇；跨國(guó)經(jīng)營(yíng)

【Abstract】

Foralongtime,FDI(ForeignDirectInvestment)actedasaeffectiveformtooptimizeresourceconfigurationgloballyviaparticipatingininternationaldividingandcross-bordercapitaltransferring,hasbeingadoptedbynumerousdevelopedanddevelopingcountries.Correspondingly,thestudyonFDIalsohasgotrapiddevelopmentbothinhomeandabroad.ForeignDirectInvestment,dealingwithacross-countrymanagementiscertainlythetendencyandthechoiceofacountrywhichentersintoWTO.Itcansuittotheglobaleconomydevelopmentrequire!

Keywords:ForeignDirectInvestment；Strategychoice;Across-countrymanagement

近年來,我國(guó)的對(duì)外直接投資發(fā)展十分迅速。由于我國(guó)目前還處于對(duì)外直接投資的起步階段，而且面臨著借助對(duì)外投資來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)，我們應(yīng)當(dāng)抓住跨國(guó)公司全球戰(zhàn)略調(diào)整的時(shí)機(jī)，在世界經(jīng)濟(jì)全球化過程中主動(dòng)進(jìn)行我國(guó)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的調(diào)整，盡可能利用經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇，提升我國(guó)企業(yè)在全球戰(zhàn)略中的地位。經(jīng)過多年的改革，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的框架正在形成，尤其是外貿(mào)體制改革的加快，為對(duì)外直接投資提供了體制基礎(chǔ)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速發(fā)展為海外投資奠定了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。本文指出了我國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)和戰(zhàn)略選擇以及存在的問題，并談到如何清醒地分析我國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)，利用機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，在對(duì)外直接投資中做出科學(xué)的戰(zhàn)略抉擇，在國(guó)際上尋求更大的生存和發(fā)展空間成了我國(guó)企業(yè)首先應(yīng)該解決的問題。期望這些粗淺的分析對(duì)我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資有所幫助。

一、我國(guó)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)

1.我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資起步晚,但發(fā)展較快。，

國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資是從1979年開始的，僅有20余年的歷史，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的跨國(guó)投資已有100余年的歷史了。但我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)投資發(fā)展很快。20多年來，我國(guó)海外企業(yè)數(shù)量和對(duì)外直接投資額的年平均增長(zhǎng)率都達(dá)到約50%，大大超過了亞洲新興工業(yè)化國(guó)家以及前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家最初的對(duì)外直接投資增長(zhǎng)速度。

2．我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)主體日趨多元化，但以大型國(guó)有企業(yè)為主。

從投資主體看，專業(yè)外貿(mào)公司的海外投資進(jìn)入萎縮、調(diào)整期，而工貿(mào)公司，民營(yíng)、私營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資踴躍，成為對(duì)外直接投資的新生力量，中國(guó)對(duì)外投資主體初步呈現(xiàn)多元化，但大型國(guó)有企業(yè)仍是中國(guó)海外投資的主力軍。在2002年中國(guó)最大的12家跨國(guó)公司中，中遠(yuǎn)以90億美元的海外資產(chǎn)雄居榜首。海爾和中興是其中兩家非國(guó)有企業(yè)，但其海外資產(chǎn)規(guī)模均較小。

3.對(duì)外直接投資貿(mào)易型企業(yè)居多，多元化的趨勢(shì)在加強(qiáng)。

20世紀(jì)90年代以來，出于完善經(jīng)營(yíng)體系、降低經(jīng)營(yíng)成本、提高全球化經(jīng)營(yíng)效率和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的目的，一些跨國(guó)公司將對(duì)外直接投資的目標(biāo)由傳統(tǒng)的制造業(yè)轉(zhuǎn)向金融服務(wù)業(yè)。目前中國(guó)海外投資涉及的領(lǐng)域也從過去的以貿(mào)易和餐飲為主逐步拓寬到礦產(chǎn)、森林、漁業(yè)、能源等資源開發(fā)，家用電器、紡織服裝、機(jī)電產(chǎn)品等境外加工貿(mào)易，農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、餐飲、旅游、商業(yè)零售、咨詢服務(wù)等行業(yè)在內(nèi)的全方位的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?？傮w上看，在投資企業(yè)中，從事商品流通的外貿(mào)企業(yè)多，占49.7%.但從近年來的發(fā)展趨勢(shì)看，境外加工貿(mào)易（占22.2%）和資源開發(fā)（占18.1%）增長(zhǎng)比較快。

4.對(duì)外投資區(qū)域相對(duì)集中，我國(guó)的港澳地區(qū)以及美歐依然是重點(diǎn)。

1990年底，我國(guó)801個(gè)非貿(mào)易性境外企業(yè)分布在世界93個(gè)國(guó)家和地區(qū)，而實(shí)際集中在美國(guó)、日本、德國(guó)、澳大利亞和加拿大5個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)就達(dá)240個(gè)，占30%；在前蘇聯(lián)、新加坡、泰國(guó)和我國(guó)港澳地區(qū)又集中了另外300家，其中我國(guó)港澳地區(qū)就集中了140家非貿(mào)易性企業(yè)。至1991年，我國(guó)近千家境外貿(mào)易企業(yè)，有180家集中在我國(guó)港澳地區(qū)；另外的700家則主要集中在美國(guó)、日本、德國(guó)、泰國(guó)和阿聯(lián)酋等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家。

5.投資方式以新建為主、營(yíng)運(yùn)方式以合資經(jīng)營(yíng)為主。

為了應(yīng)對(duì)日益縮短的產(chǎn)品生命周期、日新月異的技術(shù)變革和高昂的研發(fā)成本，越來越多的跨國(guó)公司開始借助戰(zhàn)略聯(lián)盟方式來廣泛開展經(jīng)營(yíng)合作，通過建立合資企業(yè)、并購、許可證經(jīng)營(yíng)、分包、特許權(quán)轉(zhuǎn)讓及合作生產(chǎn)等方式進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。特別應(yīng)注意的是跨國(guó)并購是影響國(guó)際直接投資規(guī)模的主導(dǎo)因素，2000年全球直接投資流量中，并購占據(jù)84.6%，兼并和收購達(dá)到1.1萬億美元。

二、我國(guó)對(duì)外直接投資的戰(zhàn)略選擇

1.跨國(guó)投資主體的選擇。為了有力地提升競(jìng)爭(zhēng)力，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)發(fā)展跨國(guó)公司的主體應(yīng)該是大型工貿(mào)企業(yè)集團(tuán)。對(duì)于大型工業(yè)企業(yè)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，應(yīng)采取以工業(yè)為主、工貿(mào)結(jié)合的美國(guó)型跨國(guó)公司發(fā)展模式。選擇實(shí)力雄厚的工貿(mào)企業(yè)集團(tuán)為基礎(chǔ)，按照工貿(mào)結(jié)合、技貿(mào)結(jié)合、銀貿(mào)結(jié)合、進(jìn)出口結(jié)合的要求，聯(lián)合科技、金融等經(jīng)濟(jì)組織，從事跨國(guó)投資和商務(wù)活動(dòng)。目前，家電、紡織、石油化工、汽車、民航、有色冶金、鋼鐵、外經(jīng)貿(mào)、商業(yè)、電信、金融等行業(yè)已初步完成或已開始組建企業(yè)集團(tuán)。一方面鼓勵(lì)這些集團(tuán)大力發(fā)展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并給予貸款和保函等方面的支持。另一方面，經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國(guó)一些民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)具備了開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和海外投資的條件，如四通集團(tuán)、萬向集團(tuán)、新希望、華為、科龍、東方集團(tuán)等，都已不同程度走向國(guó)際市場(chǎng)。積極引導(dǎo)和規(guī)范這些民營(yíng)企業(yè)的海外投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，鼓勵(lì)各地根據(jù)地方特色，組織企業(yè)綜合、深度開發(fā)某個(gè)市場(chǎng)，連片開發(fā)，并在貸款貼息、信息服務(wù)、海外投資保險(xiǎn)等方面給予幫助和扶持。

2.目標(biāo)市場(chǎng)的戰(zhàn)略選擇。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資不應(yīng)過分依賴一些國(guó)家和地區(qū)，應(yīng)樹立多元化發(fā)展的觀念，根據(jù)自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、技術(shù)水平和實(shí)力來考慮目標(biāo)市場(chǎng)或投資區(qū)位戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上則可對(duì)投資市場(chǎng)有所偏重?？傮w上來看，中國(guó)的企業(yè)實(shí)力、科技水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在差距。我們擁有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家主要是發(fā)展中國(guó)家，尤其是與我國(guó)相鄰的東南亞各國(guó)以及有利于繞過貿(mào)易保護(hù)主義限制壁壘的發(fā)展中國(guó)家。由于這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)水平與我國(guó)相近，投資成本低，市場(chǎng)潛力大，投資政策優(yōu)惠，有利于發(fā)揮我國(guó)企業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，借助在發(fā)展中國(guó)家投資作“跳板”，也是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的捷徑。另外是美、日、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家，這些國(guó)家社會(huì)政治較為穩(wěn)定，大都實(shí)行鼓勵(lì)外來投資的政策，提供投資者各種低息貸款，這為我國(guó)企業(yè)進(jìn)軍這些市場(chǎng)提供了大好時(shí)機(jī)。特別是20世紀(jì)90年代以來，發(fā)達(dá)國(guó)家開始了又一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)繼續(xù)向資金技術(shù)密集型方向轉(zhuǎn)換，這便為我國(guó)企業(yè)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)行對(duì)外投資提供了機(jī)遇和可能。在這些國(guó)家投資一方面可以通過投資獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，并為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供國(guó)際最新科技成果的信息，以帶動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)的發(fā)展。另一方面，可以避開區(qū)域集團(tuán)的貿(mào)易限制，有利于企業(yè)保持和進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)。

3.跨國(guó)投資產(chǎn)業(yè)選擇。對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略選擇應(yīng)當(dāng)充分考慮到本國(guó)行業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)及我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求。我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后，在國(guó)際分工中處于不利位置，要改變這一狀況，必須依靠國(guó)家政策的正確引導(dǎo)。而企業(yè)要科學(xué)地選擇跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)或項(xiàng)目，要注意考慮到不同產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段，考慮到目前我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的可能性和跨國(guó)公司發(fā)展的新特點(diǎn)。現(xiàn)階段中國(guó)企業(yè)境外投資產(chǎn)業(yè)選擇的重點(diǎn)應(yīng)包括成熟產(chǎn)業(yè)的外移、升級(jí)產(chǎn)業(yè)的追蹤、資源利用型產(chǎn)業(yè)的開發(fā)等。具體講，資源開發(fā)行業(yè)投資仍然是我國(guó)近期海外投資的主要戰(zhàn)略目標(biāo)。發(fā)展境外資源類投資項(xiàng)目，開發(fā)國(guó)內(nèi)緊缺的石油、天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦、海洋漁業(yè)等，可以滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。對(duì)于中間性技術(shù)產(chǎn)業(yè)，許多行業(yè)國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)過剩，而這些產(chǎn)品擴(kuò)大出口又受到各國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的限制。因此，這類技術(shù)應(yīng)盡早轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比我國(guó)更低一檔的發(fā)展中國(guó)家，或繞過壁壘直接進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家。標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可以轉(zhuǎn)移到一些資源豐富、勞動(dòng)力低廉、交通便利的鄰國(guó)和發(fā)展中國(guó)家，并向第三國(guó)出口。對(duì)于科技開發(fā)行業(yè)，可以通過對(duì)東道國(guó)技術(shù)密集型企業(yè)的投資和參與管理，從中學(xué)習(xí)和吸取對(duì)方的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，將技術(shù)帶回國(guó)內(nèi)應(yīng)用；或在國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家組建高科技新產(chǎn)品開發(fā)公司，將開發(fā)的新產(chǎn)品交給國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)，然后再將產(chǎn)品銷往國(guó)外。另外我國(guó)具有傳統(tǒng)特色的技術(shù)，包括古典園林、中國(guó)國(guó)畫、中醫(yī)中藥、手工藝品、傳統(tǒng)食品等可以轉(zhuǎn)移到文化背景相近的日本、韓國(guó)和東南亞地區(qū)，還可以通過海外華人網(wǎng)絡(luò)向全球市場(chǎng)拓展。

4.跨國(guó)經(jīng)營(yíng)投資方式的戰(zhàn)略選擇。中國(guó)企業(yè)由于缺乏對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的全面了解以及資金和先進(jìn)的管理手段，對(duì)于目前國(guó)際上最為盛行的跨國(guó)并購不宜廣泛使用。通過直接投資方式進(jìn)入，能較大程度地控制其風(fēng)險(xiǎn)，并能在較大程度上掌握項(xiàng)目策劃各個(gè)方面的主動(dòng)性。而通過合資經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)的跨國(guó)投資，有利于企業(yè)吸收和利用當(dāng)?shù)睾献骰锇榈膬?yōu)勢(shì)和長(zhǎng)處，彌補(bǔ)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的不足，另外還可以有效地防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)效益。我們應(yīng)當(dāng)抓住跨國(guó)公司全球戰(zhàn)略調(diào)整的時(shí)機(jī)，在世界經(jīng)濟(jì)全球化過程中主動(dòng)進(jìn)行我國(guó)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的調(diào)整，盡可能利用經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇，提升我國(guó)企業(yè)在全球戰(zhàn)略中的地位，減少全球化給我們帶來的消極影響。

三、我國(guó)對(duì)外直接投資存在的問題

1.一是對(duì)外直接投資的總體規(guī)模明顯偏小

目前中國(guó)境外投資金額僅占世界對(duì)外直接投資總量的0.15%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，吸引外資與對(duì)外投資的比例發(fā)達(dá)國(guó)家為1：1.14，發(fā)展中國(guó)家為1：0.13，而中國(guó)僅為1：0.09。因此中國(guó)的對(duì)外直接投資尚處于起步階段。

2.是中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模偏小

目前中國(guó)海外企業(yè)平均投資不足140萬美元，大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均600萬美元的投資水平，同時(shí)也低于發(fā)展中國(guó)家平均450萬美元的水平。由于規(guī)模偏小，中國(guó)的跨國(guó)企業(yè)很難獲得規(guī)模優(yōu)勢(shì)，難以進(jìn)行有效地研究和開發(fā)，無力支持銷售和售后服務(wù)，從而導(dǎo)致了惡性循環(huán)，即有限的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定了小規(guī)模生產(chǎn)→較高的生產(chǎn)成本→低質(zhì)量→低價(jià)格→較低的市場(chǎng)占有率→更小的規(guī)模制造。

3.是投資項(xiàng)目的技術(shù)含量不高

與前些年相比，盡管近幾年中國(guó)海外投資質(zhì)量和檔次有所提高，出現(xiàn)了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項(xiàng)目，還有一些高科技企業(yè)積極在美國(guó)和歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家建立獨(dú)資或合資的研究機(jī)構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來說對(duì)外直接投資過分偏重初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資仍然偏小。如在非貿(mào)易性海外投資項(xiàng)目中，近40%屬于低附加值、低技術(shù)含量的勞動(dòng)力密集項(xiàng)目(資源開發(fā)及初級(jí)加工等)。由于其他一些發(fā)展中國(guó)家類似產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，這類項(xiàng)目拓展海外市場(chǎng)的前景不甚樂觀。

4.是企業(yè)對(duì)外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理

目前中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的46.8%在港澳地區(qū)；其次是北美，占13.7%。從整個(gè)海外投資布局來看，對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的投資仍明顯偏少，從而影響了中國(guó)對(duì)外投資市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展。

5.是企業(yè)對(duì)外投資的效益還有待于進(jìn)一步提高

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的海外企業(yè)中贏利的占55%，其中多為非生產(chǎn)性企業(yè)。收支平衡的占28%，虧損企業(yè)占17%，其中以生產(chǎn)性企業(yè)居多。這與國(guó)際上工業(yè)類企業(yè)在跨國(guó)公司中所處的主體地位和巨大規(guī)模形成鮮明對(duì)比。

目前，我國(guó)對(duì)外直接投資地區(qū)分布不甚合理，多集中在發(fā)達(dá)國(guó)家和港澳地區(qū)。事實(shí)上，我國(guó)具備更多的是向與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近或落后的國(guó)家和地區(qū)實(shí)行“梯度轉(zhuǎn)移”的條件，這種投資在與利用各國(guó)貿(mào)易政策如普惠制的相互結(jié)合中，更能發(fā)揮現(xiàn)有比較優(yōu)勢(shì)；而在發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是技術(shù)資源和智力資源密集地區(qū)，則應(yīng)建立研發(fā)機(jī)構(gòu)或資本和技術(shù)密集型合資企業(yè)以達(dá)到跟蹤和開發(fā)高新技術(shù)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的積極效果在世界經(jīng)濟(jì)全球化過程中主動(dòng)進(jìn)行我國(guó)對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的調(diào)整，盡可能利用經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇，提升我國(guó)企業(yè)在全球戰(zhàn)略中的地位，減少全球化給我們帶來的消極影響。

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