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上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題及分析范文第1篇

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 作用 優(yōu)化措施

財(cái)務(wù)報(bào)告作為上市公司最基本也是最重要的信息披露方式，是資本市場(chǎng)信息的關(guān)鍵元素。在當(dāng)今錯(cuò)綜復(fù)雜的資本市場(chǎng)中，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)管理者、投資人、債權(quán)人，還是監(jiān)管部門(mén)等都需要通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)了解企業(yè)，進(jìn)而作出正確的決策。由于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)反映的內(nèi)容具有概括性、專業(yè)性和抽象性等特征，許多專業(yè)性語(yǔ)言需要用報(bào)表分析去解釋企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。通過(guò)報(bào)表分析，客觀地評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，為財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)決策之間搭起一座“橋梁”。[1]

一、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容

（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析

資產(chǎn)負(fù)債表能夠反映上市公司擁有和控制的資產(chǎn)、特定時(shí)點(diǎn)的債務(wù)構(gòu)成以及所有者權(quán)益的來(lái)源。通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表的分析，不僅能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，還能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)彈性。資產(chǎn)負(fù)債表分析一般分為三類：第一，資產(chǎn)負(fù)債表主要會(huì)計(jì)科目質(zhì)量分析。即通過(guò)逐個(gè)分析論證，得到會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性。第二，資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析。即通過(guò)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表中會(huì)計(jì)科目占總資產(chǎn)或者權(quán)益總額的比重，分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)的合理性。第三，資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析。通過(guò)連續(xù)幾年或者幾個(gè)時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，得到各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和發(fā)展趨勢(shì)。

（二）利潤(rùn)表分析

利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表不同，其作為一種動(dòng)態(tài)的時(shí)期報(bào)表，能夠反映上市公司一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力。利潤(rùn)表分析包括了歷史同期利潤(rùn)表分析和盈利指標(biāo)分析。其中，歷史同期利潤(rùn)表分析包括了歷史同期數(shù)據(jù)對(duì)比分析和利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析；盈利指標(biāo)分析包括了凈資產(chǎn)收益率、銷售成本利潤(rùn)率、銷售凈利率和每股收益等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。盈利指標(biāo)分析是對(duì)利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)的分解，可以分析和評(píng)估企業(yè)各部分業(yè)績(jī)成長(zhǎng)對(duì)公司總體效益的貢獻(xiàn)，以及不同分公司經(jīng)營(yíng)成果對(duì)公司總體盈利水平的貢獻(xiàn)。通過(guò)利潤(rùn)表分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，這種反映盈利能力的作用對(duì)于上市公司的投資者來(lái)說(shuō)尤其重要，常被稱為資本市場(chǎng)的“晴雨表”。

（三）現(xiàn)金流量表分析

現(xiàn)金流量表是繼資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表之后產(chǎn)生的，專門(mén)反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金變化過(guò)程的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。上市公司現(xiàn)金流量表分析，有利于財(cái)務(wù)信息使用者了解一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金變化情況，幫助其預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量趨勢(shì)、評(píng)價(jià)公司獲取和運(yùn)用現(xiàn)金的途徑，以及衡量公司在到期日支付利息、股息和清償債務(wù)的能力。[2]

（四）財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析

財(cái)務(wù)報(bào)表附注是財(cái)務(wù)報(bào)告的重要組成部分之一。財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析能夠使財(cái)務(wù)信息使用者更加全面地了解財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息、增加會(huì)計(jì)信息的使用價(jià)值。財(cái)務(wù)信息的使用者不僅希望了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量的相關(guān)信息，也希望了解企業(yè)更具前瞻性的信息，而報(bào)表附注恰好滿足了其需求，有利于提高會(huì)計(jì)信息決策的有效性。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用

（一）為潛在投資者提供投資的決策依據(jù)

2006年版《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中，明確地將投資者作為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的首要使用者，體現(xiàn)了法規(guī)保護(hù)投資者利益的要求。因?yàn)樯鲜泄镜耐顿Y者作為資本市場(chǎng)的資金供給方，其投資行為要求收益水平和預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)水平成正比，所以投資者需要了解和分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息挖掘出上市公司實(shí)際的盈利情況和營(yíng)運(yùn)狀況，從而決定是否進(jìn)行投資。在風(fēng)云變幻的資本市場(chǎng)，潛在的投資者不僅關(guān)心上市公司的盈利能力，還關(guān)注該公司資產(chǎn)的保值增值率以及公司未來(lái)的發(fā)展前景。

（二）幫助債權(quán)人判斷企業(yè)的償債能力

上市公司債權(quán)人是指為企業(yè)提供信用的金融機(jī)構(gòu)以及購(gòu)買(mǎi)公司債券的單位和個(gè)人等。在資本市場(chǎng)，債權(quán)人作為資金的放貸者，不僅要求本金能夠按照合同的約定按時(shí)回收，還要求保證相應(yīng)的收益。債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，不僅能夠判斷上市公司的短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力，還可以判斷債權(quán)人的收益情況和風(fēng)險(xiǎn)水平是否相適應(yīng)。債權(quán)人綜合分析判斷預(yù)期收益，在可承受的風(fēng)險(xiǎn)下決定把資金貸給企業(yè)或者購(gòu)買(mǎi)公司發(fā)行的債券。

（三）有利于企業(yè)管理者作出決策

財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)價(jià)值最大化。財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，有助于企業(yè)管理者了解企業(yè)的盈利情況和資金周轉(zhuǎn)狀況，不斷挖掘、利用財(cái)務(wù)信息，改善財(cái)務(wù)狀況。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析不僅能使企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的形成原因，進(jìn)一步提高資產(chǎn)利用效率，盤(pán)活人力資源，還能找出問(wèn)題的本質(zhì)，提出解決問(wèn)題的辦法。此外，財(cái)務(wù)報(bào)表分析還能幫助企業(yè)管理者分析企業(yè)的歷史業(yè)績(jī)以及企業(yè)未來(lái)發(fā)展的潛力。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠使企業(yè)管理者作出有效的信息Q策。

（四）有助于維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)秩序

財(cái)務(wù)報(bào)表可以幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確地了解企業(yè)信息，確保社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)、健康的運(yùn)行。監(jiān)管機(jī)構(gòu)一般是指國(guó)家財(cái)政、工商行政、稅務(wù)、審計(jì)、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等相關(guān)行政部門(mén)。監(jiān)管部門(mén)能夠結(jié)合上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的有效數(shù)據(jù)信息，判斷公司提供的財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠性，進(jìn)而維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。同時(shí)，其還能通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息進(jìn)行審查的方式，保證上市公司所披露、公開(kāi)的信息真實(shí)無(wú)誤。

（五）為其他利益相關(guān)者提供決策依據(jù)

其他利益相關(guān)者是指與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的企業(yè)單位，一般是企業(yè)材料的供應(yīng)商和購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的客戶等。這些單位和個(gè)人出于權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)的考慮，也很關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的就是了解企業(yè)的信用狀況。材料的供應(yīng)商可能希望與企業(yè)建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，因此通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析來(lái)了解企業(yè)的持續(xù)購(gòu)買(mǎi)能力、支付能力和商業(yè)信用情況，從而調(diào)整材料的采購(gòu)策略和信用政策等。購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的客戶為了解企業(yè)能否長(zhǎng)期、持續(xù)運(yùn)行，以便能夠提供穩(wěn)定的貨源，則比較關(guān)注企業(yè)能否長(zhǎng)期履行產(chǎn)品質(zhì)量的擔(dān)保義務(wù)以及所提供的信用條件等信息，產(chǎn)品的客戶往往會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力、盈利能力等進(jìn)行專項(xiàng)分析。

三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題及優(yōu)化措施

（一）規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和信息披露

為健全上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容，提升財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，使其更加準(zhǔn)確地反映實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況，上市公司要嚴(yán)格按照財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露的要求，規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露工作。首先，為保證上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息具有可比性，要求上市公司對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法和口徑進(jìn)行統(tǒng)一，并在各個(gè)階段使用相同編制方法。只有這樣，上市公司在各個(gè)階段的會(huì)計(jì)報(bào)表中的信息內(nèi)容才能確?？杀刃?，各個(gè)公司之間也能通過(guò)比較分析來(lái)獲得更具有價(jià)值的信息。其次，提升上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員和審計(jì)工作人員的專業(yè)素質(zhì)能力，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息的準(zhǔn)確性。由于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息的收集整理工作主要依靠財(cái)會(huì)工作人員，而年度財(cái)務(wù)蟊砩蠹乒ぷ饕攬可蠹乒ぷ魅嗽保通過(guò)提升公司內(nèi)部財(cái)會(huì)審計(jì)工作人員的專業(yè)培養(yǎng)和素質(zhì)，有利于確保財(cái)務(wù)報(bào)表信息數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

（二）多種財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法相結(jié)合

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法包括比率分析法、比較分析法和因素分析法。在規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表編制方法和信息披露內(nèi)容相統(tǒng)一、健全財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)構(gòu)成體系的前提下，上市公司還需要增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的科學(xué)性，提升財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的效能，以獲得對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展有用的信息。在選擇財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的過(guò)程中，因?yàn)楦鞣N財(cái)務(wù)分析方法都存在其不同的側(cè)重點(diǎn)，有著自身的優(yōu)勢(shì)和缺陷，所以在分析過(guò)程中要避免采取單一化的分析方法，通過(guò)各種分析方法取長(zhǎng)補(bǔ)短，以獲取上市公司全方位的財(cái)務(wù)信息分析報(bào)告。以比較分析為例，通過(guò)比較分析，找出異常數(shù)據(jù)變動(dòng)的因素，根據(jù)異常變動(dòng)的因子選擇因素分析法，挖掘造成數(shù)據(jù)變動(dòng)的背后原因，從而找出每個(gè)因素的貢獻(xiàn)值等；通過(guò)多種分析方法，對(duì)上市公司實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的了解。此外，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，必須要強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)分析手段的時(shí)效性，對(duì)公司財(cái)務(wù)情況要能及時(shí)反映，確保提升財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的效能。

（三）財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的有效結(jié)合

利用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析存在的種種缺陷，建立在歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的只是往年的績(jī)效，缺乏預(yù)測(cè)性和發(fā)展性，而非財(cái)務(wù)指標(biāo)則是對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的有效補(bǔ)充。市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，資本市場(chǎng)越活躍，影響上市公司的因素就越是錯(cuò)綜復(fù)雜。因此，上市公司只有把財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，才能對(duì)其進(jìn)行全面、長(zhǎng)期、戰(zhàn)略性的評(píng)價(jià)分析。

非財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的往往是那些關(guān)系到企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上增加各類非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如顧客滿意度、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、潛在發(fā)展能力、創(chuàng)新能力、市場(chǎng)占有率等，使財(cái)務(wù)分析更加全面。把企業(yè)的短期利益和長(zhǎng)期發(fā)展結(jié)合起來(lái)分析，既能避免企業(yè)的短視行為，又可使企業(yè)得到更加準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)，彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的不足。以平衡記分卡方法為例，其彌補(bǔ)了企業(yè)只關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)考核體系的缺陷，并且其設(shè)立的考核指標(biāo)既包括了對(duì)過(guò)去業(yè)績(jī)的考核，也包括了對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)的考核。與傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系相比，其實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的短期評(píng)價(jià)與長(zhǎng)期評(píng)價(jià)的統(tǒng)一，揭示了企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的動(dòng)因。

（四）財(cái)務(wù)報(bào)表分析與企業(yè)內(nèi)部控制相結(jié)合

財(cái)務(wù)報(bào)告信息是企業(yè)管理者經(jīng)營(yíng)決策的依據(jù)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯提出了“委托理論”，倡導(dǎo)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，企業(yè)所有者保留剩余索取權(quán)，而將經(jīng)營(yíng)權(quán)利讓渡，這一理論早已成為現(xiàn)代公司治理的邏輯起點(diǎn)。但在委托的關(guān)系中，由于委托人與人的效用函數(shù)不一樣，委托人追求的是自己的財(cái)富更多，而人追求的則是自己的工資獎(jiǎng)金收入、奢侈消費(fèi)和休閑時(shí)間最大化，這必然導(dǎo)致兩者的利益沖突。經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)相背離，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)所有者在追求的利益上不完全一致，如果企業(yè)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)不合理，則企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供給企業(yè)所有者的會(huì)計(jì)信息就有可能發(fā)生扭曲，債權(quán)人所獲得的會(huì)計(jì)信息也有可能是虛假的，最終導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真。因此，上市公司應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，尤其是控制環(huán)境和會(huì)計(jì)制度，明確管理層的權(quán)責(zé)分工，明確經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)認(rèn)定、分析、歸類、記錄、編報(bào)的各種方法，利用好部門(mén)之間的紐帶關(guān)系，從而保證會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，保證信息使用者做到正確決策和科學(xué)決策。

四、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于上市公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理具有重要的戰(zhàn)略意義。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析上市公司管理人員可以更加深入地了解公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況以及確定企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)和面臨的外界環(huán)境的機(jī)會(huì)和威脅。因此，上市公司在提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作質(zhì)量的同時(shí)，更要積極地推動(dòng)上市公司持續(xù)、健康發(fā)展，進(jìn)而為廣大投資者創(chuàng)造更加理想的回報(bào)。

（作者單位為北京中郵資產(chǎn)管理有限公司）

參考文獻(xiàn)

上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題及分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)告；現(xiàn)狀及問(wèn)題；產(chǎn)生原因；建議及對(duì)策

在當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的大舞臺(tái)上，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)已經(jīng)成為一個(gè)閃亮而活躍的角色，它不僅僅伴隨著人們的日常經(jīng)濟(jì)行為到了須臾不可分離的地步，其在資本市場(chǎng)上的積極姿態(tài)和重要影響更是令人刮目相看。如今“不懂得會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)工作的經(jīng)營(yíng)者，就好比是球場(chǎng)上一個(gè)不能得分的球員、不懂規(guī)則的教練”。同樣地，對(duì)于那些看不懂財(cái)務(wù)報(bào)告和會(huì)計(jì)信息的投資者和監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，恐怕他們?cè)跉v史車輪的進(jìn)程中留下更多的失敗的經(jīng)驗(yàn)而不是成功的足跡。

財(cái)務(wù)報(bào)告是企業(yè)會(huì)計(jì)信息的主要載體，是外界各種信息使用者對(duì)上市公司進(jìn)行觀察和透視的一個(gè)“窗口”。在現(xiàn)代資本市場(chǎng)上，財(cái)務(wù)報(bào)告是受人關(guān)注的焦點(diǎn)，以至于可以看成是上市公司之外，在市場(chǎng)上公開(kāi)獲取上市公司經(jīng)營(yíng)信息的唯一“正規(guī)”渠道。從理論上講，財(cái)務(wù)報(bào)告作為會(huì)計(jì)的作品，既融合了會(huì)計(jì)技術(shù)手法、社會(huì)公共合約以及資本市場(chǎng)游戲規(guī)則于一體，又具有有極其復(fù)雜關(guān)系背景的規(guī)范性框架。從應(yīng)用上講，它是通用的“商業(yè)語(yǔ)言”，其主要使命就在于面向社會(huì)，向外部使用者盡可能“深入淺出”的講述公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)績(jī)效和發(fā)展境遇等。

綜上所述，財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)于企業(yè)、投資者亦或是政府都有著極其重要的作用，如果上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告存在不真實(shí)、不及時(shí)、不充分的情況，都會(huì)在一定程度上影響政府的宏觀調(diào)控力、整個(gè)市場(chǎng)的資源配置功能以及上市公司相關(guān)投資者和債權(quán)人的利益。因此，在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、上市財(cái)務(wù)報(bào)仍然不甚完善的背景下，通過(guò)理論方法分析研究上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)題，試圖改善上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的問(wèn)題具有極強(qiáng)的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

一、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告現(xiàn)狀

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告具體包括會(huì)計(jì)報(bào)表主表、會(huì)計(jì)報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)等，根據(jù)財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)—財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》中的相關(guān)規(guī)定，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表至少應(yīng)該包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表等報(bào)表以及附注。如上面分析所示，上市公司及時(shí)、公允、完整的定期編制企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)于保護(hù)相關(guān)投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益、維護(hù)整個(gè)資本市場(chǎng)的秩序、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)中資源的優(yōu)化配置都具有十分重要的作用，但隨著經(jīng)濟(jì)全球化和各種高新技術(shù)的迅猛發(fā)展，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露方面存在很多突出的問(wèn)題，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的規(guī)范性內(nèi)容不合理，不能充分披露企業(yè)相關(guān)會(huì)計(jì)信息

近年來(lái)，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息量超載的問(wèn)題屢次被提及，所謂財(cái)務(wù)信息超載是指企業(yè)所披露的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容過(guò)于復(fù)雜、無(wú)序，使報(bào)告的可讀性和可理解性受到很大的限制，這就造成理論界的一種困惑，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告只有披露越來(lái)越多的信息，囊括豐富的表內(nèi)信息和大量的表外信息，這樣才能使信息更加全面，但是這樣一來(lái)帶來(lái)的問(wèn)題就是如此多的會(huì)計(jì)信息和難懂的專業(yè)術(shù)語(yǔ)給企業(yè)會(huì)計(jì)信息使用者的信息甄別帶來(lái)了困難，使其難以根據(jù)現(xiàn)有的信息做出正確的經(jīng)濟(jì)決策。這種矛盾在我國(guó)上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告中體現(xiàn)明顯，企業(yè)為了保持良好的形象，會(huì)僅僅披露該公司各關(guān)聯(lián)方的基本情況，卻不披露上市公司與其關(guān)聯(lián)方交易的重要信息；再諸如上市公司的人力資源信息、衍生金融工具使用信息以及上市公司預(yù)測(cè)信息等層面的東西，在財(cái)務(wù)報(bào)告中卻體現(xiàn)很少，因此造成現(xiàn)在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息量很大，有用信息卻十分有限，內(nèi)容顯得很豐富，但真正能讀懂用上的信息卻少之又少。

2.上市公司披露的信息多是靜態(tài)的，對(duì)于動(dòng)態(tài)信息缺少相應(yīng)的披露

現(xiàn)在會(huì)計(jì)理論上會(huì)計(jì)分期是一個(gè)基本假設(shè)，是對(duì)于會(huì)計(jì)活動(dòng)在時(shí)間上的一個(gè)基本限定，它將企業(yè)的存續(xù)作為基礎(chǔ)，按人為劃分的期間來(lái)計(jì)量費(fèi)用收入等，這樣的基本假設(shè)下，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告所反映的是企業(yè)財(cái)務(wù)方面的歷史信息，對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)信息使用者來(lái)說(shuō)，歷史價(jià)值固然是重要的，但對(duì)于未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的預(yù)測(cè)才是最重要的，也是信息使用者最關(guān)心的，但是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)和會(huì)計(jì)分期的假設(shè)之下，使得上市公司等企業(yè)編制的財(cái)務(wù)報(bào)告從根本上缺少相應(yīng)的時(shí)效性，具有明顯的滯后性。

3.在我國(guó)上市公司當(dāng)中，會(huì)計(jì)處理經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的方法口徑不甚相同

在我國(guó)頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，涉及很多會(huì)計(jì)處理方法的選擇，各類型企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況，并結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，采用不同的處理方法，這樣就導(dǎo)致在很多經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，不同企業(yè)的處理結(jié)果產(chǎn)生差異，盡管在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表附注中企業(yè)會(huì)給予詳盡的解釋，但正如上文中提到的信息超載現(xiàn)象一樣，繁瑣冗雜的信息會(huì)使企業(yè)會(huì)計(jì)信息的使用者產(chǎn)生很多誤讀，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息出現(xiàn)市場(chǎng)反應(yīng)不一致的現(xiàn)象，嚴(yán)重的會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面巨大的信任風(fēng)險(xiǎn)。

4.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告披露信息不充分、不完整

我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露不充分、不完整主要表現(xiàn)在以下方面——首先與企業(yè)交易活動(dòng)不直接相關(guān)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)形象等類無(wú)形資產(chǎn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上未得到反映；其次目前上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)于企業(yè)的相關(guān)非財(cái)務(wù)信息缺乏相應(yīng)的披露；再次現(xiàn)行上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)告重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的物質(zhì)資產(chǎn)和物理資產(chǎn)，忽視了企業(yè)相關(guān)智力資產(chǎn)、人力資源以及人力資本等信息的披露；第四是缺乏對(duì)于企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)信息的預(yù)測(cè)性披露；最后對(duì)于當(dāng)下社會(huì)普遍關(guān)注的企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的信息，在財(cái)務(wù)報(bào)告中長(zhǎng)期被忽視。

5.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的會(huì)計(jì)信息時(shí)效性差，明顯滯后于企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況

從財(cái)務(wù)報(bào)告本身來(lái)看，財(cái)務(wù)報(bào)表基本上是一張會(huì)計(jì)歷史信息的匯總表，是一種向后看的會(huì)計(jì)報(bào)表，年度報(bào)告已明顯無(wú)法滿足信息使用者的需要，嚴(yán)重影響了信息的及時(shí)性，而伴隨著企業(yè)對(duì)于衍生金融工具等產(chǎn)品的使用，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可能 在短時(shí)間內(nèi)發(fā)生根本的改變，企業(yè)的信息使用者在信息的時(shí)效性上要求是很高的，這樣才能幫助其及時(shí)抓住商機(jī)做出正確的經(jīng)濟(jì)決策，保護(hù)信息使用者自身的利益。顯然,現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告的信息披露時(shí)間與信息使用者的要求是不相符的,這就要求我們對(duì)上市公司現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)告體系進(jìn)行必要且恰當(dāng)?shù)馗母铩?/p>

二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)題剖析

上面論述了我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的諸多問(wèn)題，對(duì)于這一系列的問(wèn)題的出現(xiàn)，究其深層次的原因，既有微觀層面的企業(yè)自身的原因，也有整個(gè)宏觀環(huán)境中的深層次原因，筆者總結(jié)主要有以下幾個(gè)方面：

1.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)題內(nèi)部成因

（1）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)問(wèn)題最直接原因是由于利益的驅(qū)使。首先，制造有利于企業(yè)的虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告信息能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)超額的利益；其次監(jiān)管部門(mén)制定的處罰措施有限，使得對(duì)于企業(yè)造價(jià)的處罰力度不夠，導(dǎo)致企業(yè)會(huì)頂風(fēng)作案；最后對(duì)于企業(yè)行為的監(jiān)管不嚴(yán)還來(lái)自于地方發(fā)展、稅收、就業(yè)等多個(gè)利益相關(guān)方的考慮，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活甚至存在個(gè)別地方政府采用各種保護(hù)手段和措施縱容上市公司造假。

（2）企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露的成本與取得的效應(yīng)之間的矛盾是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)問(wèn)題的主要原因。由于上市公司固有的機(jī)制，企業(yè)管理當(dāng)局把披露信息作為降低經(jīng)營(yíng)成本的手段，一般而言上市公司只有在信息披露行為所帶來(lái)的利益超過(guò)其所付出的成本時(shí)，上市公司的管理當(dāng)局才會(huì)付出更高的成本在披露本公司的財(cái)務(wù)信息上。

（3）不完善的企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)題出現(xiàn)的根本原因。目前我國(guó)大部分上市公司內(nèi)部治理機(jī)制存在嚴(yán)重問(wèn)題，在多數(shù)公司中國(guó)有股份占絕對(duì)控制地位，造成事實(shí)性的內(nèi)部人控制狀況，內(nèi)部缺乏必要的自我約束與監(jiān)督機(jī)制，這會(huì)直接導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)報(bào)告存在一系列的問(wèn)題。

2.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告問(wèn)題外部成因

（1）對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的規(guī)范性制度不夠完善。一方面企業(yè)的會(huì)計(jì)規(guī)范存在問(wèn)題，相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修正的速度較慢，具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則缺乏統(tǒng)一性和前瞻性，而具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也存在著表述內(nèi)容上的不嚴(yán)謹(jǐn)，部分會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定原則性太強(qiáng)，很容易被上市公司濫用；另一方面我國(guó)的審計(jì)準(zhǔn)則體系不夠完善，規(guī)范審計(jì)人員行為的相關(guān)制度不夠健全，有些審計(jì)人員未能充分貫徹獨(dú)立性原則。

（2）關(guān)于上市公司信息披露的法律法規(guī)不健全。在當(dāng)下我國(guó)上市公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，無(wú)論是類型還是內(nèi)容，都在不斷的創(chuàng)新當(dāng)中，而制度的不完善導(dǎo)致很多復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)無(wú)法納入現(xiàn)行上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中；同時(shí)企業(yè)會(huì)計(jì)人員在法定會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)處理方法中進(jìn)行選擇是并不嚴(yán)謹(jǐn)，導(dǎo)致出現(xiàn)某些公司利用會(huì)計(jì)政策的選擇來(lái)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告。

（3）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的體制不夠完善，證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度不夠。目前我國(guó)還沒(méi)有證券市場(chǎng)的自律機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)在監(jiān)管體系中發(fā)揮著舉足輕重的作用，但是目前證監(jiān)會(huì)一般只有在出現(xiàn)一些異?，F(xiàn)象后才開(kāi)始調(diào)查相應(yīng)的上市公司，這在一定程度上削弱了證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管能力，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)一系列問(wèn)題。

三、加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告監(jiān)管，提高企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的措施

（1）整體上規(guī)范我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息的披露體系

隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，上市公司經(jīng)營(yíng)管理中非財(cái)務(wù)信息的重要性日益突出，因此在重視企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露的同時(shí)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)非財(cái)務(wù)信息的披露要求，而伴隨著科技的日益發(fā)達(dá)，企業(yè)所擁有的無(wú)形資產(chǎn)與人才對(duì)于企業(yè)更加重要，這就需要上市公司對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)和人力資源信息的披露更加詳盡；加強(qiáng)未來(lái)事項(xiàng)的披露，編制相應(yīng)的預(yù)測(cè)性財(cái)務(wù)報(bào)告，滿足投資者需要了解的，在公司現(xiàn)狀基礎(chǔ)上的公司未來(lái)的發(fā)展情況，同時(shí)注重實(shí)時(shí)性報(bào)告系統(tǒng)的建設(shè)，以保證上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告體現(xiàn)及時(shí)性和有效性。

（2）利用現(xiàn)代化的信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)幫助企業(yè)提供實(shí)時(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)告

在當(dāng)下信息技術(shù)發(fā)展迅猛的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，追求高效、高速成為人們的共識(shí)，在這樣的背景下，任何與未來(lái)相關(guān)的企業(yè)信息若不能獲得及時(shí)披露，就會(huì)變成沒(méi)有價(jià)值的信息，這樣上面提到的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露的滯后性成為一種很大缺陷，筆者認(rèn)為，目前我國(guó)上市公司的年報(bào)要求的披露時(shí)間已不能適應(yīng)當(dāng)今我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，我們應(yīng)當(dāng)試圖利用網(wǎng)絡(luò)這一先進(jìn)的工具來(lái)解決這一矛盾，即我國(guó)的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)以定期披露為主，輔以一定的實(shí)時(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告。換言之，上市公司的定期財(cái)務(wù)報(bào)告只需對(duì)過(guò)去的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行簡(jiǎn)要的匯總與評(píng)價(jià)，重點(diǎn)突出經(jīng)營(yíng)者和利益相關(guān)者所關(guān)注的信息，至于具體數(shù)據(jù)等方面信息，可以借助實(shí)時(shí)報(bào)告提供的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行在線實(shí)時(shí)查詢，以滿足使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息及時(shí)性的需求。隨著技術(shù)的進(jìn)步，新的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)務(wù)報(bào)告語(yǔ)言日也會(huì)很快得到快速的發(fā)展，它使非常詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)告信息的取得和交換變得更為快速、成本更低。

（3）提高上市公司非財(cái)務(wù)信息的披露力度

擴(kuò)大企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的披露范圍，爭(zhēng)取做到充分提示風(fēng)險(xiǎn)，不僅要披露財(cái)務(wù)信息、確定性信息和上市公司整體信息等，而且要盡可能多的披露非財(cái)務(wù)信息、不確定信息和上市公司分部信息，使信息使用者能對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況有全面、透徹的了解。非財(cái)務(wù)信息的披露，有利于會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)上市公司的綜合分析評(píng)價(jià)及對(duì)上市公司前景的判斷。這些信息一般包括:上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息，如市場(chǎng)份額、用戶滿意程度、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和服務(wù)等；背景信息，包括上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)范圍與內(nèi)容、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及上市公司發(fā)展目標(biāo)等；有關(guān)股東和主要管理人員的信息。

（4）建立健全上市公司的內(nèi)部控制體系，制定相對(duì)完善的激勵(lì)機(jī)制

要從根本上防止了虛假會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生需要建設(shè)健全的企業(yè)內(nèi)部控制體系，因?yàn)橥晟频墓緝?nèi)部治理結(jié)構(gòu)有利于加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作的開(kāi)展，而要健全企業(yè)內(nèi)控體系，就要求上市公司合理、有效的設(shè)置自己的相關(guān)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，同時(shí)建設(shè)內(nèi)部制度體系，促進(jìn)內(nèi)部控制體系的有效運(yùn)行，而在這個(gè)過(guò)程中，最重要的是加強(qiáng)相關(guān)人員的管理，特別是加強(qiáng)員工職業(yè)道德教育和專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，建立企業(yè)內(nèi)部的崗位輪訓(xùn)制度，完善內(nèi)部員工的技術(shù)考核和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度，完善激勵(lì)機(jī)制，這一系列制度建設(shè)都有利于促進(jìn)內(nèi)部員工嚴(yán)格主動(dòng)的進(jìn)行相關(guān)信息披露，從而保證企業(yè)有效控制財(cái)務(wù)報(bào)告中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

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[2]蔣順才、劉雪輝,胡鞍鋼等.上市公司信息披露，北京：清華大學(xué)出版社，2006

上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題及分析范文第3篇

1、小微企業(yè)內(nèi)部控制存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

2、小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范研究

3、小微企業(yè)融資存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

4、市場(chǎng)實(shí)力、產(chǎn)品差異化與公司盈余管理

5、市場(chǎng)實(shí)力、產(chǎn)品差異化與企業(yè)社會(huì)責(zé)任

6、文化差異、財(cái)務(wù)背景與公司盈余管理

7、會(huì)計(jì)人員終身學(xué)習(xí)能力研究

8、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的識(shí)別和披露問(wèn)題研究

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

9、低碳經(jīng)濟(jì)視角下環(huán)境會(huì)計(jì)的研究

10、我國(guó)增值稅會(huì)計(jì)問(wèn)題研究

11、我國(guó)上市公司盈余管理研究

12、碳排放權(quán)及其交易會(huì)計(jì)問(wèn)題研究

13、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略背景下建立我國(guó)綠色會(huì)計(jì)體系的研究

14、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性影響的研究

15、營(yíng)業(yè)稅改征增值稅的會(huì)計(jì)問(wèn)題研究

16、智力資本會(huì)計(jì)的研究與分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

17、××行業(yè)上市公司獲利能力比較分析

18、XXX（存貨、應(yīng)收賬款等）審計(jì)程序研究

19、公允價(jià)值計(jì)量與上市公司盈余管理問(wèn)題研究

20、關(guān)于其他綜合收益列報(bào)與披露的探討

21、環(huán)境會(huì)計(jì)的XXXX問(wèn)題研究

22、基于新修訂的長(zhǎng)期股權(quán)投資核算變化對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響

23、新合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則解讀與準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果分析

24、職工薪酬會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化及對(duì)企業(yè)的影響分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

25、上市公司內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀及建議

26、內(nèi)部控制審計(jì)——基于XX上市公司的實(shí)證分析

27、中小企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)的幾點(diǎn)思考

28、新三板與中小企業(yè)融資問(wèn)題研究

29、淺析新三板的現(xiàn)狀及發(fā)展

30、關(guān)于我國(guó)構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的思考

31、關(guān)于我國(guó)上市公司審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的研究

32、試論我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選5題

33、北京市農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織管理現(xiàn)狀分析及對(duì)策研究；

34、北京市高校管理現(xiàn)狀分析及對(duì)策研究

35、企業(yè)首次執(zhí)行《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的調(diào)整事項(xiàng)以及工作流程研究；

36、新聞出版企業(yè)執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的工作流程研究；

37、事業(yè)單位內(nèi)部控制制度實(shí)施狀況調(diào)查分析；

38、企業(yè)會(huì)計(jì)制度體系構(gòu)成以及應(yīng)用分析研究；

39、執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》后企業(yè)所得稅調(diào)整事項(xiàng)以及籌劃對(duì)策研究；

40、北京市進(jìn)出口行業(yè)外資企業(yè)稅收構(gòu)成以及籌劃對(duì)策研究；

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

41、民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的探討

42、上市公司內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告探討

43、企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的增值性的探討

44、不同企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析探討

45、財(cái)務(wù)共享服務(wù)的探討

46、創(chuàng)業(yè)板上市前后盈利能力差異探討

47、上市公司**行業(yè)盈余管理的分析

48、非營(yíng)利組織會(huì)計(jì)改革的探討

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選4題

49、工業(yè)企業(yè)資金收支管理存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

50、某上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

51、集團(tuán)公司全面預(yù)算管理存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

52、工業(yè)企業(yè)作業(yè)成本管理存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

53、工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)管理存在的問(wèn)題及對(duì)策研究

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

54、上市公司財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究

55、我國(guó)券商類上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究

56、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究

57、我國(guó)輸變電設(shè)備制造業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究

58、我國(guó)上市公司盈余管理手段的研究

59、上市公司資產(chǎn)減值計(jì)提問(wèn)題研究

60、關(guān)于或有事項(xiàng)相關(guān)問(wèn)題的研究

61、公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用問(wèn)題分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

62、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊手段分析

63、小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及其防范

64、企業(yè)現(xiàn)金流與利潤(rùn)協(xié)調(diào)增長(zhǎng)的方式探析

65、關(guān)于我國(guó)上市公司信息披露制度的完善

66、我國(guó)銀行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)能力的分析

67、我國(guó)乳業(yè)上市公司財(cái)務(wù)能力的分析

68、淺談企業(yè)產(chǎn)品成本計(jì)算法中的思想方法

69、企業(yè)產(chǎn)品的全部成本法與變動(dòng)成本法的比較分析

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

70、企業(yè)并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)分析

71、新版COSO報(bào)告的解析與啟示

72、公允價(jià)值與其他計(jì)量屬性的關(guān)系研究

73、我國(guó)政府會(huì)計(jì)改革的路徑選擇研究

74、我國(guó)城市商業(yè)銀行內(nèi)部控制研究

75、上市公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果研究

76、上市公司年報(bào)評(píng)比與評(píng)級(jí)的思考與建議

77、企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露現(xiàn)狀與啟示

本科畢業(yè)論文設(shè)計(jì)題目以下限選6題

78、中小企業(yè)籌資方式的比較與選擇

79、 企業(yè)資產(chǎn)管理效率分析

80、中小企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)用狀況分析

81、 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化實(shí)證研究

82、EVA最大化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響

83、民間非營(yíng)利企業(yè)的財(cái)務(wù)管理對(duì)策研究

上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題及分析范文第4篇

一、分析上市公司財(cái)務(wù)管理的狀況及問(wèn)題

上市公司財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，推動(dòng)了財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的進(jìn)程及肯定改革創(chuàng)新的必要性。在目前上市公司的財(cái)務(wù)管理存在著明顯問(wèn)題與不足，首先，公司在管理活動(dòng)中，并為充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理的積極作用，提高了公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，建立健全和完善的財(cái)務(wù)管理監(jiān)管制度，保證財(cái)務(wù)投資的正確率。公司普遍存在著資金出現(xiàn)外循環(huán)的情況，因?yàn)樨?cái)務(wù)管理監(jiān)督體系的不健全，導(dǎo)致上市公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督不能實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的管理，以致公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極大的提高。其次，公司對(duì)經(jīng)營(yíng)信息的匯總和整理，主要是通過(guò)投資公司提供的相關(guān)資料數(shù)據(jù)，以此把握公司績(jī)效和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況的把握。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的背景下，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)受到諸多因素的影響，例如，國(guó)家的優(yōu)惠政策、宏觀調(diào)控政策等，公司單純地運(yùn)用法定報(bào)表經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)進(jìn)行控制調(diào)節(jié)，會(huì)造成統(tǒng)計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性和時(shí)效性欠佳，也為未充分發(fā)揮報(bào)表的價(jià)值。此外，在公司的績(jī)效考核上，以公司的營(yíng)運(yùn)狀況為考核的前提，報(bào)表的利用價(jià)值的欠佳將會(huì)對(duì)績(jī)效考核產(chǎn)生消極的影響，從而最后造成不能精準(zhǔn)把握公司經(jīng)營(yíng)狀況，成為公司追求利益最大化的阻礙。最后，由于上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)上存在的區(qū)別和差異，流通股和非流通股的不同結(jié)構(gòu)，非流通股一般會(huì)占取較大的比重。上市公司的管理制度自身的表現(xiàn)出分散及控制、制約體制的不健全，需要公司加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的控制和監(jiān)管。目前，大部分的上市公司都是采取以內(nèi)部控制為主的管理機(jī)制，但是存在對(duì)內(nèi)部控制的特點(diǎn)和本質(zhì)缺乏深刻的認(rèn)識(shí)，忽視對(duì)內(nèi)部控制體制的建立和完善，導(dǎo)致公司的執(zhí)行力下降，公司的內(nèi)部管理工作不能有效進(jìn)行，健全公司的內(nèi)部管理控制機(jī)制，對(duì)增強(qiáng)公司管理的執(zhí)行力和競(jìng)爭(zhēng)力有著重大的意義。

二、上市公司財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的對(duì)策及表現(xiàn)

（一）上市公司實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的對(duì)策

在新時(shí)期，加強(qiáng)公司內(nèi)部的控制和核算，可以保證財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和時(shí)效性，充分發(fā)揮公司會(huì)計(jì)監(jiān)管的積極作用，就目前的形勢(shì)來(lái)看，上市公司的財(cái)務(wù)管理以財(cái)務(wù)的監(jiān)管控制及集中核算作為基礎(chǔ)和前提。在網(wǎng)絡(luò)科技信息化的大環(huán)境下，利用網(wǎng)絡(luò)科技手段對(duì)公司是財(cái)務(wù)管理的結(jié)構(gòu)與方式進(jìn)行合理的調(diào)整優(yōu)化，保證公司財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性及價(jià)值利用，在公司內(nèi)部實(shí)現(xiàn)信息的暢通與共享。對(duì)上市公司的內(nèi)部控制與集中核算發(fā)揮其靈活性及針對(duì)性，依據(jù)公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的具體情況進(jìn)行分析考慮，及對(duì)財(cái)務(wù)管理一體化與內(nèi)部控制的設(shè)定和運(yùn)作，有效實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新。實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的重要決策，還需要加強(qiáng)對(duì)公司資金的風(fēng)險(xiǎn)管理。公司需建立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)與體制，實(shí)現(xiàn)以財(cái)務(wù)部門(mén)為管理的中心，輔助以證券與審計(jì)的工作監(jiān)督與配合，降低公司管理的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)控制與風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力。此外，在公司建立和完善資金的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，通過(guò)對(duì)定性和定量指標(biāo)的控制及設(shè)定，從而對(duì)公司的政策及管理作出及時(shí)調(diào)控。

（二）上市公司財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新的表現(xiàn)

上市公司財(cái)務(wù)問(wèn)題及分析范文第5篇

關(guān)鍵詞：上市公司；管理層收購(gòu)（MBO）；財(cái)務(wù)績(jī)效；資金來(lái)源

在我國(guó)資本市場(chǎng)日益復(fù)雜的情況下，上市公司治理結(jié)構(gòu)的重構(gòu)、財(cái)務(wù)績(jī)效水平的提高，可以使上市公司更好的運(yùn)作，合理的開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益，推動(dòng)企業(yè)逐漸向國(guó)際化、全球化的方向發(fā)展。但是我國(guó)在管理層收購(gòu)方面的研究不夠深入、全面，使得我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)的實(shí)施并沒(méi)有充分發(fā)揮作用，幫助公司重構(gòu)治理結(jié)構(gòu)、提升公司財(cái)務(wù)績(jī)效水平。對(duì)此，本文筆者將重點(diǎn)研究我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效問(wèn)題，希望可以優(yōu)化管理層收購(gòu)在上市公司中的應(yīng)用效果。

一、MBO的綜述

管理層收購(gòu)（MBO）是杠桿收購(gòu)（LBO）的一種，是指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購(gòu)買(mǎi)本公司的股份，從而改變本公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司的目的，并獲得預(yù)期收益的一種收購(gòu)行為。在英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克萊特發(fā)現(xiàn)管理層收購(gòu)（MBO）現(xiàn)象，并對(duì)其進(jìn)行規(guī)范定義后，國(guó)內(nèi)外研究者就對(duì)MBO尤為關(guān)注，并對(duì)其加以深入研究，尤其是管理層收購(gòu)的理論闡述和管理層收購(gòu)績(jī)效的證實(shí)研究。而在管理層收購(gòu)的績(jī)效方面，國(guó)外對(duì)上市公司管理層收購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的研究，得到兩種不同結(jié)果。一種結(jié)果是肯定了MBO的財(cái)務(wù)績(jī)效，認(rèn)為實(shí)施MBO的企業(yè)投資者與管理者將會(huì)獲得較高的利潤(rùn)（與企業(yè)之前未實(shí)施MBO相比）。另一種結(jié)果認(rèn)為MBO與企業(yè)的業(yè)績(jī)并不存在嚴(yán)格線性關(guān)系，而表現(xiàn)為區(qū)域性。從國(guó)內(nèi)的研究來(lái)看，因研究方法與樣本的選用不同，所得到的研究結(jié)果也不同，早期研究人員認(rèn)為管理層收購(gòu)是提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的有效手段。在此之后，對(duì)其進(jìn)行深入研究，確定MBO并未根本上改變公司的整體業(yè)績(jī)，這與其存在區(qū)域性有很大關(guān)系。綜合國(guó)內(nèi)外研究，可以確定上市公司管理層收購(gòu)的理論與實(shí)證研究還存在很大分歧。在我國(guó)資本市場(chǎng)不完善、企業(yè)市場(chǎng)不成熟、上市公司治理結(jié)構(gòu)不合理的情況下，管理層收購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效研究比較欠缺。所以，深入研究我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效是非常必要的。

二、我國(guó)上市公司MBO實(shí)施的特點(diǎn)及存在的問(wèn)題

1.我國(guó)上市公司MBO實(shí)施的特點(diǎn)

綜合我國(guó)上市公司MBO實(shí)施下公司企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效情況來(lái)看，可以確定MBO實(shí)施的特點(diǎn)主要為：（1）MBO更適用于傳統(tǒng)行業(yè)中比較成熟的企業(yè)。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷深化的背景下，公司在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，只有公司主營(yíng)業(yè)務(wù)比較突出且穩(wěn)定的情況下，企業(yè)為了不斷發(fā)展，才會(huì)積極實(shí)施MBO，通過(guò)此種企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式，降低企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債率，同時(shí)挖掘企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。?）MBO的執(zhí)行由公司元老或任職時(shí)間較長(zhǎng)的管理者負(fù)責(zé)。因公司元老或任職時(shí)間較長(zhǎng)的管理者都見(jiàn)證了企業(yè)的成長(zhǎng)歷程，同時(shí)為公司奉獻(xiàn)較多，得到諸多員工的支持。由這些人負(fù)責(zé)MBO，可以充分發(fā)揮其影響力，主持MBO的執(zhí)行，使其充分發(fā)揮作用。（3）企業(yè)的總資產(chǎn)和總股份規(guī)模都不是太大。在企業(yè)收購(gòu)資金來(lái)源有限的情況下，使得收購(gòu)對(duì)象受到一定限制，再加之被收購(gòu)企業(yè)的股份比較松散，導(dǎo)致企業(yè)的總資產(chǎn)和總股份規(guī)模都不是很大。在我國(guó)此種情況屬于相對(duì)控股[1]。

2.我國(guó)上市公司MBO實(shí)施存在的問(wèn)題

盡管我國(guó)一些上市公司已經(jīng)在實(shí)施MBO，但從MBO作用發(fā)揮情況來(lái)看，我國(guó)上市公司MBO實(shí)施中存在一些問(wèn)題，具體表現(xiàn)為：（1）高層人員收購(gòu)企業(yè)資金來(lái)源存在疑問(wèn)綜合當(dāng)前我國(guó)大多數(shù)的MBO案例來(lái)看，執(zhí)行MBO過(guò)程中必然會(huì)涉及收購(gòu)資金來(lái)源問(wèn)題。因?yàn)槲覈?guó)《證券法》、《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)都沒(méi)有對(duì)收購(gòu)資金來(lái)源予以說(shuō)明，導(dǎo)致一些管理人員在收購(gòu)資金來(lái)源披露中暗箱操作。通常，企業(yè)管理層收購(gòu)的資金來(lái)源主要是自有資金和市場(chǎng)收集外部資金。因?yàn)榇蠖鄶?shù)上市公司自有資金難以支撐管理層收購(gòu)所需大量資金，因此管理者需要收集市場(chǎng)外部資金，即以公司信譽(yù)為擔(dān)保，采用隱蔽性較強(qiáng)的手段或迂回性手段進(jìn)行資金的籌集，比如銀行貸款等。但就以銀行貸款這種籌集資金渠道來(lái)說(shuō)，其會(huì)受到多種條款的限制，其中對(duì)公司影響最大的是，被收購(gòu)的企業(yè)不能向收購(gòu)主體提供支持，尤其是財(cái)政上的支持。由此可以說(shuō)明，上市公司管理層收購(gòu)資金來(lái)源不僅隱蔽性強(qiáng)，還受到諸多因素的影響和限制，使得收購(gòu)資金來(lái)源比較復(fù)雜，難以在公共信息中清晰明了地說(shuō)明資金來(lái)源。收購(gòu)資金來(lái)源不清楚、不明了，企業(yè)管理層收購(gòu)實(shí)施所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)績(jī)效，很可能受到資金來(lái)源的影響，導(dǎo)致財(cái)務(wù)績(jī)效不清晰、不準(zhǔn)確。所以，收購(gòu)資金來(lái)源疑問(wèn)是當(dāng)前我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)實(shí)施效果不佳的原因。（2）定價(jià)波動(dòng)大盡管我國(guó)上市公司MBO實(shí)施中，大部分都是一些非流通的通股，收購(gòu)這些股份都是通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行確定和選擇，如此協(xié)議定價(jià)有依有據(jù)，使得價(jià)格比較公正、公平。但是上市公司股本結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，加之管理層負(fù)責(zé)人并不是資產(chǎn)所有者或者，使其在定價(jià)的過(guò)程中，會(huì)受到各項(xiàng)信息及控制權(quán)所有者的影響，導(dǎo)致管理者或相關(guān)負(fù)責(zé)人在定價(jià)中容易出現(xiàn)波動(dòng)。此種情況，對(duì)于管理層收購(gòu)的有效實(shí)施有很大影響，應(yīng)當(dāng)對(duì)此種情況加以分置處理。但因種種原因的影響，使得此種局面依舊存在，所以我國(guó)相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)高度重視此問(wèn)題，找出切實(shí)可行的解決辦法，不斷規(guī)范整個(gè)市場(chǎng)行為，促使管理層收購(gòu)可以規(guī)范、合理的實(shí)施，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)良好發(fā)展[2]。

三、我國(guó)上市公司MBO財(cái)政績(jī)效實(shí)證分析

因我國(guó)國(guó)情比較復(fù)雜，使得資本市場(chǎng)在我國(guó)的發(fā)展不夠完善、不夠健全，發(fā)展程度不夠深入、不夠成熟。在此種背景下，我國(guó)上市公司實(shí)施管理層收購(gòu)，股票價(jià)格容易受到諸多因素的影響，使得企業(yè)單純地依靠股票價(jià)格來(lái)分析公司內(nèi)部情況，難以準(zhǔn)確掌握市場(chǎng)規(guī)律，合理規(guī)劃MBO，促使MBO實(shí)施效果不佳，相應(yīng)的公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效就會(huì)受到影響，不利于公司良好發(fā)展。為了解決這一問(wèn)題，以下筆者借助因子分析法以及樣本、數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)，證實(shí)我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平，為使上市公司順利實(shí)施MBO提供依據(jù)。因子分析法是從多組可以觀測(cè)的變量中進(jìn)行概括和推論，從而得出不同的因子。此種方法主要是借助多種變量數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一處理的一種統(tǒng)計(jì)方法，利用此種方法來(lái)證實(shí)管理層收購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效，可以清晰地解釋管理層收購(gòu)與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系。在利用因子分析法來(lái)分析上市公司管理層收購(gòu)時(shí)，是將管理層收購(gòu)中與股票相關(guān)數(shù)據(jù)作為因子，從解決主觀賦權(quán)問(wèn)題的角度出發(fā)，對(duì)因子進(jìn)行處理，最終獲得評(píng)價(jià)結(jié)果，深入分析管理層收購(gòu)。

1.樣本、數(shù)據(jù)指標(biāo)的確定

為了保證因子分析法可以準(zhǔn)確、合理、客觀、權(quán)威地分析上市公司MBO，在具體進(jìn)行因子分析中需要確定樣本、數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)。對(duì)于樣本的選用，筆者選用2008年至2013年五年公司發(fā)展期間上市公司實(shí)施MBO后對(duì)公司經(jīng)營(yíng)效率影響數(shù)據(jù)作為樣本，因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)來(lái)源于上市公司正式的數(shù)據(jù)，是公司經(jīng)營(yíng)中的原始數(shù)據(jù)，可以作為因子，對(duì)分析和研究上市公司MBO實(shí)施情況有很大作用。當(dāng)然，要將公司的原始數(shù)據(jù)作為因子分析法應(yīng)用中的樣本，需要保證其滿足三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：其一，公司股權(quán)變動(dòng)或第一大股東重組的公告日是數(shù)據(jù)應(yīng)用的基準(zhǔn)；其二，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)開(kāi)展過(guò)程中，沒(méi)有相關(guān)提示性公告，以第一次實(shí)施MBO方案日期為準(zhǔn)；其三，上市公司MBO實(shí)施中，如若一年多次出現(xiàn)股權(quán)跨度轉(zhuǎn)變的情況，應(yīng)以第一次發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)移作為基準(zhǔn)點(diǎn)。按照以上標(biāo)準(zhǔn)，選擇適合的樣本。對(duì)于數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的確定，只需要以常規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)即可，如此可以保證數(shù)據(jù)的客觀性和真實(shí)性，并且不用考慮收集數(shù)據(jù)難度、數(shù)據(jù)異常等情況[3]。

2.因子分析法的應(yīng)用

根據(jù)以上樣本指標(biāo)及數(shù)據(jù)指標(biāo)，篩選出了我國(guó)45家上市公司的數(shù)據(jù)，將其作為因子分析中的因子，并對(duì)上市公司MBO實(shí)施后，公司財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生的市場(chǎng)效應(yīng)進(jìn)行考察，為了能夠了解MBO實(shí)施下企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效變化情況，筆者針對(duì)三個(gè)時(shí)期的MBO實(shí)施下財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了分析，并利用AART及CART顯著性檢驗(yàn)來(lái)檢測(cè)，獲得檢測(cè)結(jié)果如表1，進(jìn)而深入分析因子的財(cái)務(wù)績(jī)效?；谝陨蠄D表，可以確定樣本總體的日平均超額收益率是0.248、1.340。再對(duì)圖表進(jìn)行準(zhǔn)確的觀察，可以確定樣本時(shí)間發(fā)聲期內(nèi)，交易日所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)績(jī)效是非常顯著的。但從總體上來(lái)看，因AART與AARC的檢驗(yàn)結(jié)果相同，均為0。這就可以充分說(shuō)明，在上市公司實(shí)施MBO公告的第一個(gè)交易日，因受到信息的刺激，上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效有很大水平的提高。但隨著MBO的與實(shí)施，投資者并沒(méi)有獲得超額的收益。所以，MBO對(duì)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效是否具有促進(jìn)作用還值得商榷[4]。

四、我國(guó)上市公司優(yōu)化實(shí)施MBO的建議

基于以上對(duì)上市公司MBO的財(cái)務(wù)績(jī)效的證實(shí)，可以確定短期內(nèi)MBO的確能夠促進(jìn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效增長(zhǎng)，但隨著MBO應(yīng)用時(shí)間的增長(zhǎng)，MBO對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的促進(jìn)作用會(huì)逐漸降低，顯現(xiàn)的效果不再明顯，甚至造成惡化的情況。對(duì)此，筆者建議采用以下措施來(lái)優(yōu)化MBO，提高M(jìn)BO在上市公司中的作用，促使上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效水平不斷提高。

1.制定相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范MBO的實(shí)施

在當(dāng)前我國(guó)缺乏健全的、完善的法律法規(guī)來(lái)約束和監(jiān)管上市公司管理層收購(gòu)的情況下，籌集資金或價(jià)格設(shè)定等方面容易出現(xiàn)一些問(wèn)題，導(dǎo)致MBO實(shí)施不夠規(guī)范、合理，相應(yīng)的公司財(cái)務(wù)績(jī)效就會(huì)受到影響。針對(duì)此種情況，我國(guó)相關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)前資本市場(chǎng)情況及上市公司MBO實(shí)施情況，出臺(tái)MBO專項(xiàng)立法，說(shuō)明MBO實(shí)施義務(wù)及權(quán)益，并對(duì)MBO實(shí)施方案的策劃、融資、評(píng)估定價(jià)、收購(gòu)程序等方面予以規(guī)范，促使上市公司MBO的實(shí)施有依有據(jù)地進(jìn)行，避免暗箱操作[5]。

2.增加買(mǎi)方數(shù)量，保證交易價(jià)格的公平

因資本市場(chǎng)的不成熟、資產(chǎn)評(píng)估體系的不健全等因素的影響，導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)成為MBO定價(jià)波動(dòng)重要參考指標(biāo)。基于此，我國(guó)上市公司進(jìn)行管理層收購(gòu)，需要采用股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行收購(gòu)，這對(duì)于股份所有者而言，因?yàn)槭召?gòu)者單一，缺乏競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格難以提高，導(dǎo)致凈資產(chǎn)價(jià)值較低。出于保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)流失，保障資產(chǎn)所有者基本利益的角度，應(yīng)當(dāng)引入外部投資者競(jìng)價(jià)，使資產(chǎn)收購(gòu)者數(shù)量增多，形成公平競(jìng)爭(zhēng)的局面，保證收購(gòu)價(jià)格公平合理，保證MBO操作透明度[6]。

3.改革金融體制，營(yíng)造寬松的融資環(huán)境

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷深化的今天，金融體制改革也在持續(xù)進(jìn)行中，但要想使金融體制更好的落實(shí)，需要為上市公司MBO實(shí)施營(yíng)造良好的融資環(huán)境，還需要加大金融體制改革力度，積極發(fā)展金融機(jī)構(gòu)及中介機(jī)構(gòu)，并積極創(chuàng)新金融制度、金融工具等，使其為MBO實(shí)施提供便利。除此之外，上市公司還要積極拓展融資渠道和創(chuàng)新融資方式，如MBO基金的建立、信托融資等，促使上市公司收購(gòu)資金的來(lái)源有跡可循，清晰明了，使得管理層收購(gòu)可以在相對(duì)寬松的融資環(huán)境中進(jìn)行，這對(duì)于提升上市公司管理層收購(gòu)效果，使上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效水平提高有著較為深遠(yuǎn)的影響。

4.加強(qiáng)MBO信息的披露與監(jiān)管

綜合當(dāng)前我國(guó)上市公司MBO信息披露實(shí)際情況來(lái)看，定價(jià)依據(jù)、資金來(lái)源、MBO實(shí)施計(jì)劃等相關(guān)方面信息披露不夠及時(shí)、有效。針對(duì)這一情況，應(yīng)當(dāng)建立完善的信息公開(kāi)機(jī)制，對(duì)上市公司MBO信息披露的全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督和監(jiān)管，保證上市公司MBO各個(gè)方面信息真實(shí)、及時(shí)。另外，在股票轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)分割、股東重組、股權(quán)跨度轉(zhuǎn)變等情況發(fā)生的第一時(shí)間，應(yīng)當(dāng)及時(shí)予以公告，以便上市公司MBO的實(shí)施有序、順暢、合理地進(jìn)行，提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效[7]。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜合當(dāng)前我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)實(shí)施情況，加之管理層收購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效證實(shí)，可以確定上市公司短期內(nèi)進(jìn)行管理層收購(gòu)，可以促進(jìn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效增長(zhǎng)，而長(zhǎng)期進(jìn)行管理層收購(gòu)，難以促進(jìn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效增長(zhǎng)，還可能產(chǎn)生惡劣影響。對(duì)此，筆者建議制定相關(guān)法律法規(guī)、增加買(mǎi)方數(shù)量、改革金融體制、加強(qiáng)MBO信息的披露與監(jiān)管等，改善上市公司MBO實(shí)施現(xiàn)狀，促使MBO在上市公司中充分發(fā)揮作用，促進(jìn)公司財(cái)務(wù)績(jī)效增長(zhǎng)。

作者:嚴(yán)宇芳

參考文獻(xiàn)

[1]孫喜平，張慶.我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證研究[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2011（，2）：64-69.

[2]杜媛媛.我國(guó)上市公司管理層收購(gòu)（MBO）的財(cái)務(wù)績(jī)效分析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2014，（3）：150-151.

[3]余丹丹.上市公司管理層收購(gòu)前后財(cái)務(wù)績(jī)效的比較研究[D].中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（武漢），2012.

[4]彭元，胡君霞.中國(guó)上市公司MBO長(zhǎng)期績(jī)效實(shí)證研究[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2010（，9）：54-56.

[5]步婭婷，張賽娟.上市公司管理層收購(gòu)（MBO）績(jī)效實(shí)證研究[J].商情，2012（，26）：38-39.