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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范范文第1篇

近年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，中小微企業(yè)在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的作用越來(lái)越重要，它們是提高人民生活水平，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。但隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小微企業(yè)暴露出的弱點(diǎn)和問(wèn)題也越來(lái)越多，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題成為了制約我國(guó)中小微企業(yè)發(fā)展的首要問(wèn)題，如何應(yīng)對(duì)這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。本文以企業(yè)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，首先分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義及特點(diǎn)，并明確了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范要點(diǎn)，找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，從而針對(duì)性地提出了應(yīng)對(duì)措施。

關(guān)鍵詞：

中小微企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論概述

中小微企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中不可或缺的組成部分，其生存與發(fā)展對(duì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到了重要的作用。但隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小微企業(yè)面臨著無(wú)時(shí)無(wú)刻無(wú)處不在的風(fēng)險(xiǎn)，因此，加強(qiáng)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)起著決定性的作用。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行分析研究，有助于促進(jìn)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范，對(duì)提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，加速資金周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)損失，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益具有重要意義。本文依據(jù)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理理論，從界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念入手，找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題和成因，借鑒有關(guān)研究成果，提出有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策和建議。研究發(fā)現(xiàn)，辨識(shí)中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效控制是其健康發(fā)展的重要保證。雖然不能消除風(fēng)險(xiǎn)及其影響，但可通過(guò)有效手段對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以防范。風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，其能夠給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)?yè)p失，但同時(shí)也會(huì)給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)收入。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的各種操作和核算過(guò)程都會(huì)給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又有學(xué)者稱(chēng)其為賬面風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于企業(yè)的信息的公布于其發(fā)展的真實(shí)信息之間的不確定性或者不一致而造成的企業(yè)的信息失真，從而導(dǎo)致企業(yè)的利益受到損害，同時(shí)也給企業(yè)之外的社會(huì)人士帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的損失，比如股東等，錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)信息會(huì)給社會(huì)造成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的資源配置誤差，不能夠做到資源的合理優(yōu)化分配，從而影響資源，造成資源的浪費(fèi)，制約經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。如果企業(yè)的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，那么失真的信息將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展和決策的失誤，從而做出錯(cuò)誤的判斷。這樣不僅會(huì)給企業(yè)造成損失，同時(shí)也會(huì)給投資者和企業(yè)的員工造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，從而影響了企業(yè)的形象和社會(huì)地位。隨著當(dāng)今社會(huì)的全面發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的競(jìng)爭(zhēng)也日益顯現(xiàn)出激烈化的趨勢(shì)，財(cái)務(wù)險(xiǎn)的發(fā)生的幾率也呈現(xiàn)出了增大與復(fù)雜化的現(xiàn)象，這當(dāng)前已成為了對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的關(guān)鍵因素，并成為了被社會(huì)各界所持續(xù)關(guān)注的問(wèn)題之一。

2中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問(wèn)題及成因

2.1企業(yè)財(cái)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)分析通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)管理的綜合考慮和歸納，我們認(rèn)為中小微企業(yè)存在籌資渠道較少、籌資方式單一，綜合管理能力、理財(cái)能力低下等問(wèn)題，中小微企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力比大企業(yè)低。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，中小微企業(yè)在加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面受到了阻礙，主要是由于以下幾個(gè)方面的問(wèn)題。(1)融資方面。我國(guó)中小微企業(yè)受自身?xiàng)l件以及現(xiàn)行體制、政策影響，融資環(huán)境較差。首先，在直接融資這個(gè)層面來(lái)說(shuō)，盡管現(xiàn)在國(guó)家每年都重點(diǎn)出臺(tái)一些政策來(lái)扶持中小微企業(yè)的發(fā)展，但是現(xiàn)在上市公司的治理機(jī)制，決定了大部分中小微企業(yè)無(wú)法爭(zhēng)取到上市的機(jī)會(huì)。再來(lái)看看債券市場(chǎng)，中小微企業(yè)一般達(dá)不到發(fā)行額度的要求，所以也難以發(fā)行債券。其次，在間接融資上，由于中小微企業(yè)本身素質(zhì)不高、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)卻很高、信用等級(jí)一般比較低等原因，難以滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)的貸款條件。(2)投資方面。企業(yè)投資包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。在對(duì)外投資上，中小微企業(yè)由于投資決策者缺乏相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)，胡亂擴(kuò)張投資規(guī)模。有相當(dāng)一部分的中小微企業(yè)在條件不成熟的情況下，僅憑經(jīng)驗(yàn)判斷片面追求公司外延的擴(kuò)大，忽略了公司的內(nèi)涵與公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，造成投資時(shí)資金的重大浪費(fèi)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。在對(duì)內(nèi)投資上，主要是對(duì)固定資產(chǎn)投資。不少中小微企業(yè)看到自己的產(chǎn)品滯銷(xiāo)、技術(shù)落后、設(shè)備老化，并未對(duì)企業(yè)投資進(jìn)行可行性和周密系統(tǒng)的研究和分析，以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資無(wú)法按期收回。(3)營(yíng)運(yùn)方面。營(yíng)運(yùn)是指企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)互動(dòng)環(huán)節(jié)。中小微企業(yè)的生產(chǎn)管理粗放，生產(chǎn)過(guò)程中浪費(fèi)嚴(yán)重，產(chǎn)品質(zhì)量控制體系不健全，產(chǎn)品質(zhì)量難以提高。生產(chǎn)管理水平不高也將增加企業(yè)流動(dòng)資金的消耗，從而降低了企業(yè)的短期償債能力。此外，由于中小微企業(yè)內(nèi)部控制制度缺失，現(xiàn)金管理不規(guī)范，支取存在著一定的隨意性，缺乏安全制度保障，存貨等其他營(yíng)運(yùn)資金管理水平低下，導(dǎo)致其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控不力，極易誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.2中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因(1)中小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境產(chǎn)生了很大的變化，在帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也產(chǎn)生了很多風(fēng)險(xiǎn)因素。中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)普遍較差，增加了中小微企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)，使得其忽視了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，過(guò)分追求經(jīng)濟(jì)利益，而忽視風(fēng)險(xiǎn)管理。這就導(dǎo)致企業(yè)在面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)缺乏必要的準(zhǔn)備和措施，一旦發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以得到及時(shí)有效的控制。另一方面，有一部分企業(yè)管理者認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理屬于財(cái)務(wù)部門(mén)，殊不知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能由多種因素引起，不同的起因都可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。但是，由于財(cái)務(wù)部門(mén)職權(quán)所限，其并不能對(duì)所有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行預(yù)測(cè)和控制，這就導(dǎo)致企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能處于較高水平?？傊?，由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，不能夠?qū)⒇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在安全范圍之內(nèi)。(2)中小微企業(yè)內(nèi)部控制管理混亂。中小微企業(yè)的內(nèi)部控制不完善，是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在問(wèn)題的主要原因。在我國(guó)，大多數(shù)的中小微企業(yè)由于受到企業(yè)規(guī)模和法人知識(shí)水平的限制，因而在組織結(jié)構(gòu)制度方面存在缺陷。很多中小微企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，特別是很多都是家族式企業(yè)，企業(yè)上上下下的管理人員都是一家人，很多事情往往都是由家族最有威望的家長(zhǎng)一人決定，因此容易形成“一言堂”的現(xiàn)象，更談不上監(jiān)督約束。即便是有些有限責(zé)任公司成立了董事會(huì)，但是，這樣的決策機(jī)構(gòu)往往只是為了應(yīng)付檢查和相關(guān)規(guī)定，在公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展決策上還是一個(gè)人或者幾個(gè)人說(shuō)了算。這樣的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，容易造成內(nèi)部管理混亂，公私不能分明。(3)應(yīng)收賬款存在薄弱環(huán)節(jié)。應(yīng)收賬款占企業(yè)流動(dòng)資金的數(shù)量大，從而造成了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。企業(yè)在賒銷(xiāo)產(chǎn)品時(shí)，發(fā)出存貨，貨款卻不能同時(shí)收回，其中大部分中小微企業(yè)對(duì)逾期不還款的客戶(hù)無(wú)法采取有效的措施，導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金被大量占用，長(zhǎng)此以往必將影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，導(dǎo)致企業(yè)貨幣資金不足，從而迫使企業(yè)的發(fā)展停滯不前。(4)資本結(jié)構(gòu)不合理。表面上看此類(lèi)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小，但實(shí)質(zhì)是此類(lèi)企業(yè)財(cái)務(wù)策略過(guò)于保守，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展停滯不前，使企業(yè)喪失擴(kuò)大發(fā)展的良機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)型則不然，風(fēng)險(xiǎn)型資本結(jié)構(gòu)的中小微企業(yè)通常融資規(guī)模較大，負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高，這類(lèi)型企業(yè)常因資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)大，導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，償付能力不足，企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重。中小微企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不夠穩(wěn)定，受市場(chǎng)波動(dòng)的影響大，無(wú)法對(duì)企業(yè)做長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，而且其自身實(shí)力弱、自由資金少、固定資產(chǎn)少、負(fù)債率高的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)也決定了流動(dòng)資金對(duì)企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)更為重要。為應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)，中小微企業(yè)需要迅速作出經(jīng)營(yíng)調(diào)整，信貸需求往往具有很強(qiáng)的隨機(jī)性、緊迫性，因此，其外部籌措的資金大部分是迫于臨時(shí)周轉(zhuǎn)的壓力而產(chǎn)生的短期借款，而用于固定資產(chǎn)投資的長(zhǎng)期借款所占的比重較低。

3中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

3.1提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和素質(zhì)水平復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，使得中小微企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理更加復(fù)雜，企業(yè)要通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行知識(shí)培訓(xùn)，使其能夠正確全面地認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)，這樣才能使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)能夠有的放矢，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系。另外，要使企業(yè)管理者認(rèn)識(shí)到造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害性，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理放到重要位置，通過(guò)引起企業(yè)上下對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視，自覺(jué)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制。

3.2建立內(nèi)部控制制度中小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理混亂、投資經(jīng)營(yíng)決策不當(dāng)很大程度上是因?yàn)槿狈τ行У膬?nèi)部控制。實(shí)施內(nèi)部控制制度，執(zhí)行不相容崗位的相互分離，相互制約，比如說(shuō)企業(yè)的會(huì)計(jì)和出納員不能由一個(gè)人或者有關(guān)系的兩個(gè)人來(lái)執(zhí)行監(jiān)管，必須建立回避制度；企業(yè)會(huì)計(jì)執(zhí)行人的直系親屬不得負(fù)責(zé)收銀，建立成本預(yù)算制度，實(shí)施成本問(wèn)責(zé)制，加強(qiáng)庫(kù)存管理，固定資產(chǎn)、庫(kù)存保管，建立資產(chǎn)管理書(shū)籍。

3.3強(qiáng)化應(yīng)收賬款的管理建立信用額度管理制度。信用額度是企業(yè)給客戶(hù)信用產(chǎn)品的最大數(shù)量，是基于經(jīng)濟(jì)實(shí)力和企業(yè)客戶(hù)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)決定的，信用額度制度對(duì)管理，有助于降低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平，因此，建立特殊的信貸部門(mén)是非常必要的，企業(yè)信貸信用管理專(zhuān)業(yè)需要大量的調(diào)查、分析和專(zhuān)業(yè)化管理和控制，所以要建立獨(dú)立的企業(yè)信用管理部門(mén)。信貸管理部門(mén)應(yīng)在財(cái)務(wù)部門(mén)和銷(xiāo)售部門(mén)的支持下，在信貸管理中起主導(dǎo)作用。加強(qiáng)壞賬的管理。建立應(yīng)收賬款監(jiān)控體系，管理者應(yīng)該對(duì)應(yīng)收賬款的信用管理有一個(gè)全方位的認(rèn)識(shí)，這就是常說(shuō)的全過(guò)程管理。

3.4安排好企業(yè)資本結(jié)構(gòu)在考慮企業(yè)融資的時(shí)候，必須確定企業(yè)的債務(wù)融資的微觀因素，比如根據(jù)銷(xiāo)售收入、盈利能力、行業(yè)特點(diǎn)等，還要根據(jù)金融市場(chǎng)的發(fā)展程度、利率、稅收和各種融資渠道的融資成本和其他宏觀微觀的條件對(duì)企業(yè)的影響來(lái)制定融資策略，采取多元化的融資渠道，讓小微型企業(yè)融資資本加權(quán)平均資本成本低、優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。還要增加收入和債務(wù)清晰的流程，建立系統(tǒng)的信貸和債務(wù)定期檢查以確保交易的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整?？傊行∥⑵髽I(yè)是新常態(tài)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要助推器，是經(jīng)濟(jì)成分的重要力量，全面認(rèn)識(shí)和分析中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有效地辨識(shí)中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行規(guī)避，是中小微企業(yè)健康發(fā)展的重要保障。本文基于國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)理論的研究，分析了中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型及特點(diǎn)；剖析了中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因以及現(xiàn)狀，提出了中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，確立了中小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本思路。

參考文獻(xiàn)

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范范文第2篇

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種不確定性所導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，可將其劃分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。主要特征表現(xiàn)在：一是客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)處處存在，時(shí)時(shí)存在。也就是說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無(wú)法回避它，也無(wú)法消除它，只能通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。二是全面性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。四是收益與損失共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，反之收益就越低。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

一、企業(yè)外部因素

財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、資源環(huán)境、制度環(huán)境等因素。企業(yè)財(cái)務(wù)管理如果不能適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，必然會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來(lái)困難，同時(shí)，在外部環(huán)境發(fā)生變化后，企業(yè)所作出的財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)目標(biāo)就會(huì)受到影響，其后果可能會(huì)引起企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。

經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的大背景下,消費(fèi)者偏好因人而異,且變化很快。所以企業(yè)的生產(chǎn)必須與消費(fèi)者偏好密切一致。在買(mǎi)方市場(chǎng),企業(yè)一定要根據(jù)市場(chǎng)的需求安排生產(chǎn),適應(yīng)市場(chǎng)的變化,才能真正降低企業(yè)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)內(nèi)部因素

第一，企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在的,只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)就伴隨有風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)中,財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀性認(rèn)識(shí)不足,缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),這是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)重要因素。在實(shí)務(wù)中,比如應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生就與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄有關(guān)。

第二，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系,資本結(jié)構(gòu)的不合理會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,償付能力嚴(yán)重不足,造成了資金的流動(dòng)性不足。資產(chǎn)作為企業(yè)得以運(yùn)作的重要命脈,其流動(dòng)性至關(guān)重要,是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持其購(gòu)買(mǎi)力的能力,也是引起財(cái)務(wù)危機(jī)的直接原因,我們對(duì)此不能小覷。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)的流動(dòng)息相關(guān)。資金缺乏、存貨積壓等問(wèn)題是資金流動(dòng)性不強(qiáng)的表現(xiàn),也是爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索?；I資決策的失誤導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理的體現(xiàn)。

第三，企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系的復(fù)雜性。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂是我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因,在企業(yè)中各部門(mén)之間及企業(yè)與上級(jí)部門(mén)之間,資金管理使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成了資金使用效率低、資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜性乃我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)因。財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿企業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程,必須合理的運(yùn)作。

第四，應(yīng)收賬款回收不及時(shí)，不良資金占用大，資金長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，導(dǎo)致資金回籠困難，嚴(yán)重影響了資金的安全性和流動(dòng)性。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，因此完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，也是不現(xiàn)實(shí)的。只能采取盡可能的措施，將其影響降低到最低的程度。如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作重點(diǎn)。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要應(yīng)做好以下工作：

一、分析宏觀環(huán)境及其變化，制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。面對(duì)不斷變化的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。應(yīng)通過(guò)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)策略來(lái)解決現(xiàn)階段和未來(lái)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。

三、提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。

四、理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的關(guān)系。要明確各部門(mén)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及職責(zé)，并賦予相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。而在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各部門(mén)參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范范文第3篇

關(guān)鍵詞：電力企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）003-000-01

一、電力企業(yè)面臨的內(nèi)、外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.電力企業(yè)資產(chǎn)管理效果差

資產(chǎn)是一家企業(yè)的“生命”，電力企業(yè)十分重視對(duì)資產(chǎn)的管理。有效的資產(chǎn)管理能使企業(yè)較好的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)是資產(chǎn)密集型企業(yè)，如何有效管理存貨，降低存儲(chǔ)成本；如何合理攤銷(xiāo)固定資產(chǎn)，降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本等，這些都是企業(yè)財(cái)務(wù)部應(yīng)當(dāng)思考的問(wèn)題。然而我國(guó)電力企業(yè)較多的關(guān)注在固定資產(chǎn)的使用價(jià)值，對(duì)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值并未重視。這種傾向致使企業(yè)不能有效管理資產(chǎn)，未能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益最大化效果。另外，也不利于對(duì)企業(yè)成本費(fèi)用的核算，因?yàn)槠湔鎸?shí)性會(huì)受到質(zhì)疑，企業(yè)后期在賬務(wù)核算上會(huì)有爭(zhēng)議。此外，部分電力企業(yè)的固定資產(chǎn)使用權(quán)限不明，各個(gè)部門(mén)相互使用，一旦固定資產(chǎn)出現(xiàn)故障，則推脫責(zé)任。還有些電力企業(yè)存在大量不良資產(chǎn)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)加大，這些都對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生負(fù)面的影響。

2.財(cái)務(wù)人員未完全遵守財(cái)務(wù)制度

目前，財(cái)務(wù)人員不能?chē)?yán)格按照已制定好的財(cái)務(wù)規(guī)章制度開(kāi)展工作。原因在于缺乏對(duì)其有效的監(jiān)督和未執(zhí)行獎(jiǎng)罰措施。盡管財(cái)務(wù)部對(duì)財(cái)務(wù)流程制定了一系列的規(guī)章制度，但財(cái)務(wù)人員在思想上松懈，部分單位負(fù)責(zé)人也對(duì)財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行缺乏足夠的重視，導(dǎo)致一些企業(yè)內(nèi)部控制失效。另外有的單位負(fù)責(zé)人在企業(yè)管理中習(xí)慣于人治，不講法治，對(duì)財(cái)務(wù)制度建設(shè)持冷漠態(tài)度。碰見(jiàn)問(wèn)題更多的是以靈活性為理由從而避開(kāi)內(nèi)部控制，最終導(dǎo)致有好的制度卻未能合理執(zhí)行。

（二）外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.易受?chē)?guó)家政策影響

電力企業(yè)作為特大型中央企業(yè)，國(guó)家政策的制定很大程度上決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。因此它面臨宏觀層面的政策導(dǎo)向性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比如政府實(shí)施調(diào)整電價(jià)政策風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)部分地區(qū)的電力輸送仍未滿(mǎn)足當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，電力企業(yè)每年都得進(jìn)行電網(wǎng)的建設(shè)和改造，這都需要電網(wǎng)通過(guò)電價(jià)來(lái)調(diào)整資金進(jìn)而對(duì)其投入。一旦禁止電力企業(yè)根據(jù)自身情況調(diào)整當(dāng)?shù)仉妰r(jià)，企業(yè)的資金不能及時(shí)收回，將易導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂，企業(yè)無(wú)法對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展提供建設(shè)電力輸出設(shè)施。致使兩敗俱傷。

2.資本市場(chǎng)不完善

相比國(guó)外發(fā)的資本市場(chǎng)，我國(guó)的資本市場(chǎng)相對(duì)落后，這就導(dǎo)致電力企業(yè)希望做大做強(qiáng)時(shí)，由于受到資金不足的限制，需要去進(jìn)行融資，但企業(yè)的融資渠道較單一，一種是外部融資，主要向銀行貸款，另一種是靠企業(yè)內(nèi)部的留存收益，大部分企業(yè)還是會(huì)選擇第一種，即向銀行貸款來(lái)保證企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，這樣使電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。

3.自然風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高

因?yàn)殡娏ζ髽I(yè)的設(shè)備等都在室外，這樣就容易收到自然風(fēng)險(xiǎn)的侵害，如地震，水災(zāi)，火災(zāi)，風(fēng)災(zāi)等自然現(xiàn)象而導(dǎo)致資產(chǎn)受損，導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)業(yè)外支出增加，極大的影響的電力企業(yè)的利潤(rùn)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。

二、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

上述在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)歸納之后，如何采取有效措施對(duì)其防范，是電力企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

（一）完善內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)

從公司的組織結(jié)構(gòu)上去防范電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做到逐步完善公司的治理結(jié)構(gòu)，逐漸形成決策、授權(quán)、執(zhí)行和監(jiān)督的基本框架。同時(shí)，在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)電力企業(yè)的各個(gè)職員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，通過(guò)完善治理機(jī)構(gòu)來(lái)建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。另外，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)著重塑造企業(yè)文化，通過(guò)有計(jì)劃地制定和實(shí)施企業(yè)文化戰(zhàn)略，不斷提升誠(chéng)信建設(shè)，最終促進(jìn)管理者素質(zhì)和品質(zhì)提高，使企業(yè)眾志成城，目標(biāo)一致，從而推動(dòng)企業(yè)健康發(fā)展。

（二）設(shè)法加大融資力度

眾所周知，電力企業(yè)是是資金密集型企業(yè)，當(dāng)前我國(guó)部分地區(qū)電力供需矛盾仍較為突出，因此需要大量資金去添加電力設(shè)備和對(duì)設(shè)備更新改造，這就對(duì)電力企業(yè)的融資提出了挑戰(zhàn)。電力企業(yè)一方面要爭(zhēng)取到各方面的財(cái)政支持，另一方面拓寬融資渠道，比如通過(guò)，電力企業(yè)可采取剝離優(yōu)良資產(chǎn)上市融資，獲得電力投資所需資金。

（三）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

電力企業(yè)應(yīng)設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警部門(mén)，召集具有財(cái)政學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)等專(zhuān)業(yè)背景的人才，以便規(guī)避企業(yè)在財(cái)會(huì)稅收政策的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)根據(jù)整個(gè)行業(yè)和自身經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)制度、稅務(wù)籌劃等方面鉆研，以便降低在這些方面的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。分析企業(yè)現(xiàn)階段可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)發(fā)展的變動(dòng)趨勢(shì)，在此基礎(chǔ)進(jìn)行全面有效的預(yù)測(cè)和評(píng)估，能夠使企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并發(fā)出預(yù)警，主動(dòng)地采取應(yīng)對(duì)措施。

（四）總結(jié)抵御自然風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)

針對(duì)自然風(fēng)險(xiǎn)的防范，要確保做到“安全第一，預(yù)防為主”。電力企業(yè)根據(jù)以往的電力生產(chǎn)和建設(shè)總結(jié)出經(jīng)驗(yàn)，以便在自然災(zāi)害發(fā)生時(shí)第一時(shí)間做好恢復(fù)工作，確保電力生產(chǎn)額安全穩(wěn)定運(yùn)行。自然災(zāi)害的發(fā)生不以人的意志為轉(zhuǎn)移，。應(yīng)尋求轉(zhuǎn)移自然風(fēng)險(xiǎn)損失的辦法，降低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

參考文獻(xiàn)：

[1]范海娟.電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].現(xiàn)代商業(yè)，2012（18）.

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范范文第4篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)；成本控制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；分析；防范

一　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及其基本特征

1　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

房地產(chǎn)又被稱(chēng)作不動(dòng)產(chǎn)，其包括房產(chǎn)和地產(chǎn)兩種財(cái)產(chǎn)形式，廣義上來(lái)講，它指的是土地、土地上的永久性建筑物、基礎(chǔ)設(shè)施和自然資源，以及由之衍生得到的和土地所有權(quán)相關(guān)的所有權(quán)利或權(quán)益，而狹義上的房地產(chǎn)即土地、土地上的永久性建筑物及由之衍生得到的各種物權(quán)，通常意義上的房地產(chǎn)即狹義的房地產(chǎn)，即房屋建筑物、土地、財(cái)產(chǎn)權(quán)屬。由此而得房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，即促使土地和房屋不斷處于開(kāi)發(fā)、改造和再開(kāi)發(fā)狀態(tài)的活動(dòng)，換言之，根據(jù)城市規(guī)劃的要求，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)土地開(kāi)發(fā)和房屋建設(shè)實(shí)行“全面規(guī)劃、合理布局，綜合開(kāi)發(fā)、配套建設(shè)”活動(dòng)，以人力改造城市土地，并對(duì)各項(xiàng)工程建設(shè)進(jìn)展及相應(yīng)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、物業(yè)管理施以有計(jì)劃、按比例地協(xié)調(diào)。以獲得良好的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益及環(huán)境效益。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)常見(jiàn)為房屋開(kāi)發(fā)和土地開(kāi)發(fā)兩種類(lèi)型，房屋開(kāi)發(fā)即借助于一定的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手段建造房屋的過(guò)程，土地開(kāi)發(fā)即借助于一定的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)手段把自然狀態(tài)的土地加工為城市建設(shè)用地的過(guò)程。

2　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的特征

長(zhǎng)期性是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最明顯特征。從投入資本至資本回收，從破土動(dòng)工至形成產(chǎn)品，任何一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)都應(yīng)經(jīng)歷多個(gè)階段，特別在建筑施工階段，其更應(yīng)投入巨大的人力、物力和財(cái)力，這一過(guò)程的資金到位狀況與企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展關(guān)系重大。一般而言，一個(gè)普通的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目完成時(shí)間少則兩三年，規(guī)模較長(zhǎng)、成片開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目則需要更長(zhǎng)時(shí)間去完成。

綜合性是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最本質(zhì)特征。從內(nèi)在要求分析，現(xiàn)代化房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)須對(duì)建筑地塊和房屋建筑施以有目的的建設(shè)，并要對(duì)開(kāi)發(fā)地區(qū)一些必要的公用設(shè)施及公用建筑予以統(tǒng)一規(guī)劃。再?gòu)拈_(kāi)發(fā)過(guò)程分析，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)在開(kāi)發(fā)相關(guān)項(xiàng)目的過(guò)程中，要與規(guī)劃、設(shè)計(jì)、供電、供水、電訊、施工、交通、教育、環(huán)境、消防、園林等多個(gè)部門(mén)合作，同時(shí)還極可能要涉及到征地、拆遷、安置等多個(gè)工作環(huán)節(jié)。開(kāi)發(fā)項(xiàng)目不同，所涉及到土地條件、建筑設(shè)計(jì)、融資方式、施工技術(shù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等各個(gè)方面情況均不相同，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)便應(yīng)對(duì)其進(jìn)行綜合考慮、統(tǒng)籌安排、尋找最佳方案。

此外，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)還具有較強(qiáng)的時(shí)序性和地域性。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)實(shí)則是一項(xiàng)操作性極強(qiáng)的工作，由開(kāi)發(fā)實(shí)務(wù)角度來(lái)講，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)完成某個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目時(shí)，必須受到政府土地、規(guī)劃、建設(shè)等多個(gè)部門(mén)行政管理審批手續(xù)的影響，實(shí)施某個(gè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)便應(yīng)制定周密的計(jì)劃，以協(xié)調(diào)各方關(guān)系，縮短周期、降低風(fēng)險(xiǎn)；地域性則體現(xiàn)在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目多受地段、區(qū)位的影響，比如交通、購(gòu)物、環(huán)境、升值潛力等多個(gè)因素都對(duì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的選址影響甚大。

二　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理內(nèi)容

經(jīng)營(yíng)即企業(yè)有預(yù)測(cè)、有目的、有決策的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，管理即企業(yè)出于實(shí)現(xiàn)某一經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的目的，計(jì)劃、指揮、協(xié)調(diào)、檢查、監(jiān)督經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的組織工作，則經(jīng)營(yíng)管理即企業(yè)以最小風(fēng)險(xiǎn)投入獲得最大效益的過(guò)程，在此過(guò)程中，成本控制貫穿于企業(yè)活動(dòng)始終井成為主要內(nèi)容。具體到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)管理內(nèi)容指的足以市場(chǎng)行為，獲取土地使用權(quán)，并通過(guò)規(guī)劃設(shè)計(jì)、工程建設(shè)及房屋租售等方式，以最小風(fēng)險(xiǎn)投入獲得最大經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程，則房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的可行性預(yù)及成本控制即為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的主要內(nèi)容。

首先是可行性預(yù)測(cè)，一項(xiàng)完整、準(zhǔn)確的預(yù)須能在其日后開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)揮指導(dǎo)性作用，根據(jù)其過(guò)程，預(yù)可分為明確預(yù)測(cè)目標(biāo)、收集資料、選取預(yù)測(cè)方法、預(yù)測(cè)并得出初步結(jié)果、分析預(yù)結(jié)果并修正調(diào)整、撰寫(xiě)預(yù)報(bào)告、追蹤反饋等七個(gè)步驟。然后是成本控制，成本即房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)在房地產(chǎn)商品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)等各個(gè)過(guò)程中所支出各項(xiàng)費(fèi)用的總和，如土地征用和拆遷補(bǔ)償、前期工程費(fèi)、建筑安裝工程費(fèi)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)費(fèi)以及公共配套設(shè)施費(fèi)與開(kāi)發(fā)間接費(fèi)等，不同的開(kāi)發(fā)階段應(yīng)實(shí)施不同的成本控制措施。

2　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)本質(zhì)上是資本價(jià)值的經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)言之是結(jié)果差異造成的結(jié)果偏離，即期望結(jié)果的可能偏離，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、分配風(fēng)險(xiǎn)等不同形式，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在不同的表現(xiàn)形式和不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，以現(xiàn)金流量為參照，現(xiàn)金在不同階段流人流出的不確定性即表現(xiàn)出不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，其中主要有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)，前者是以現(xiàn)金流入的角度反映出無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期資本價(jià)值的可能性，后者是以現(xiàn)金流出的角度反映出到期無(wú)法履行資本清償義務(wù)的可能性，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是籌資風(fēng)險(xiǎn)的根源，籌資風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的后果。

在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所受影響因素主要有選址、出租需求的變動(dòng)情況、經(jīng)營(yíng)成本的變動(dòng)情況、調(diào)整租金的能力、欠租損失和租戶(hù)違約的可能性、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等，任何一種因素都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重大影響?；I資風(fēng)險(xiǎn)是一種結(jié)果性風(fēng)險(xiǎn)，其不僅可能因經(jīng)營(yíng)不善間接導(dǎo)致，還可能因自身行為帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，這意味著籌資行為只要存在便具有風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論是債務(wù)籌資或權(quán)益籌資，無(wú)論是長(zhǎng)期籌資或短期籌資，而其風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)則是籌資結(jié)構(gòu)的失衡，即籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)及其相互聯(lián)結(jié)關(guān)系的失衡。

三　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)成本控制及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的具體措施

1　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)成本控制措施

在選立項(xiàng)階段，應(yīng)做好可行性分析和成本測(cè)算。項(xiàng)目可行性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括內(nèi)部收益率、銷(xiāo)售凈利率等核心指標(biāo)，以及總投資回報(bào)率、獲利指數(shù)、銷(xiāo)售毛利率、資金峰值比例、啟動(dòng)資金獲利倍數(shù)，地價(jià)支付貼現(xiàn)比等參考指標(biāo)；在成本估算方面，應(yīng)根據(jù)會(huì)計(jì)分類(lèi)，盡可能將其細(xì)化，使之在日后成本控制環(huán)節(jié)可有的放矢，在此基礎(chǔ)上還應(yīng)進(jìn)行現(xiàn)金流安排，好的資金鏈條將對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理起到積極作用，

在設(shè)計(jì)階段，應(yīng)降低建筑安裝成本，做好設(shè)計(jì)階段的投資控制，這要求房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)實(shí)行方案設(shè)計(jì)和工程設(shè)計(jì)招投標(biāo)制度，加強(qiáng)技術(shù)溝通并實(shí)行限額設(shè)計(jì)、大力開(kāi)展價(jià)值工程方法的應(yīng)用、強(qiáng)化設(shè)計(jì)出圖前的審核。

在基建階段，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照基建程序辦事，即遵循工程建設(shè)的客觀規(guī)律辦事，合理確定開(kāi)工順序并提高交用標(biāo)準(zhǔn)等；搞好三通一平建設(shè)和土方平衡，即在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中兼顧近期開(kāi)工及中期、后期開(kāi)工的工程，嚴(yán)格控制三通設(shè)施數(shù)量、提高設(shè)施利用率、防止重復(fù)拆搭、縮減費(fèi)用支出等。實(shí)施招投標(biāo)制度，即在承發(fā)包方面實(shí)施招投標(biāo)，以相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和市場(chǎng)機(jī)制實(shí)行全面的造價(jià)管理；抓好施工階段的投資成本控制，即合理控制工程變更、嚴(yán)格審核承包商的索賠要求、認(rèn)真完成材料設(shè)備的加工訂貨等，強(qiáng)化竣工階段的審核，即依據(jù)設(shè)計(jì)圖紙及合同規(guī)定，全部完成工程，配備竣工驗(yàn)收單，如有用項(xiàng)則須在驗(yàn)收單中加以注明，結(jié)算中給予扣除。

2　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制其實(shí)是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的根本目的，它從本質(zhì)上上包含了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的事前防范，對(duì)于規(guī)模較小的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制重點(diǎn)即在于防范，若企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，則應(yīng)實(shí)施“防范十控制”的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制原則。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范范文第5篇

[關(guān)鍵詞]并購(gòu)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范

[作者簡(jiǎn)介]郭靜荷，南方建材股份有限公司財(cái)務(wù)部會(huì)計(jì)師，湖南長(zhǎng)沙410011

[中圖分類(lèi)號(hào)]F275　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A　[文章編號(hào)]1672-2728(2011)04-0024-03

企業(yè)并購(gòu)實(shí)質(zhì)上就是企業(yè)間在市場(chǎng)機(jī)制條件下的一種產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)，是并購(gòu)企業(yè)運(yùn)用自身的可控資源(現(xiàn)金、證券等)交換目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，使目標(biāo)企業(yè)法人地位消失或改變法人實(shí)體，并取得對(duì)目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)決策控制權(quán)的一種投資行為。并購(gòu)作為一項(xiàng)資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)之間的資源優(yōu)化配置，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高企業(yè)管理效率與獲得快速發(fā)展的契機(jī)，但是并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，貫穿著企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的始終，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)并購(gòu)成功與否的重要影響因素。本文系統(tǒng)總結(jié)和剖析了并購(gòu)過(guò)程中企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)各財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了具體建議以期降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)并購(gòu)的成功率。

一、并購(gòu)存在的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)由于并購(gòu)而涉及的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性，主要包括：財(cái)務(wù)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和杠桿收購(gòu)的償債風(fēng)險(xiǎn)。

1.財(cái)務(wù)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是指目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)。目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估實(shí)質(zhì)是對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行綜合分析，合理確定其價(jià)值以及并購(gòu)企業(yè)愿意支付的價(jià)格。但是，由于信息的不對(duì)稱(chēng)，并購(gòu)企業(yè)無(wú)法充分獲得目標(biāo)企業(yè)，尤其是非上市公司和敵意收購(gòu)公司的真實(shí)信息，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力，是否存在債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟等合同與法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)，以及多計(jì)資產(chǎn)、隱瞞負(fù)債、虛增利潤(rùn)等財(cái)務(wù)信息風(fēng)險(xiǎn)不能做出準(zhǔn)確判斷，因此很難合理確定目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，特別是是在通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)背景下，容易造目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值被高估，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)支付的并購(gòu)價(jià)格可能與合理的并購(gòu)支付相背離，增加了并購(gòu)成本和風(fēng)險(xiǎn)。

2.融資風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要指能否按時(shí)足額地籌集到所需資金，保證并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行。由于并購(gòu)活動(dòng)需要的資金量大，如果以債務(wù)融資為主，當(dāng)并購(gòu)的實(shí)際效果沒(méi)有達(dá)到預(yù)期時(shí)，并購(gòu)企業(yè)將面臨無(wú)法按期支付利息和到期支付本金甚至破產(chǎn)的危險(xiǎn)；如果以股權(quán)融資為主，由于股票發(fā)行手續(xù)繁瑣，不能及時(shí)補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)金流，當(dāng)并購(gòu)實(shí)際效果偏離預(yù)期時(shí)，會(huì)稀釋每股收益，使股東利益受損，給惡意收購(gòu)者提供了收購(gòu)企業(yè)的機(jī)會(huì)；如果以自有資本為主，當(dāng)并購(gòu)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)重新融資困難時(shí)，會(huì)增加企業(yè)進(jìn)一步融投資的機(jī)會(huì)成本。在利用多種渠道籌集并購(gòu)資金的情況下，并購(gòu)企業(yè)還面臨著融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)可能因資本結(jié)構(gòu)不合理造成資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高而陷入財(cái)務(wù)困境。

3.流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊笥捎趥鶆?wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，缺乏短期融資，導(dǎo)致支付困難的可能性，主要表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)不能正常和確定性地轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金，或企業(yè)債務(wù)和債務(wù)責(zé)任不能正常履行的可能性。流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要與并購(gòu)企業(yè)的支付方式以及并購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性有關(guān)。在各種支付方式在中，如果以現(xiàn)金支付為主，現(xiàn)金支付過(guò)多會(huì)給并購(gòu)企業(yè)在整合過(guò)程中帶來(lái)較大的資金壓力，降低企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和適應(yīng)調(diào)節(jié)能力，增加并購(gòu)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。如果以舉債方式進(jìn)行支付，一旦并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性降低，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力較差，同時(shí)現(xiàn)金流量安排不當(dāng)，則會(huì)給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，影響其短期償債能力。

4.杠桿收購(gòu)的償債風(fēng)險(xiǎn)。杠桿收購(gòu)是指并購(gòu)企業(yè)主要通過(guò)舉債來(lái)增加公司的財(cái)務(wù)杠桿以獲得目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)，同時(shí)用目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)斶€負(fù)債的方法。目前，企業(yè)并購(gòu)主要是運(yùn)用杠桿收購(gòu)進(jìn)行融資。杠桿融資中除一部分資金來(lái)源于銀行貸款外，還有一部分資金來(lái)源于高息風(fēng)險(xiǎn)債券。由于高息風(fēng)險(xiǎn)債券資金成本很高，杠桿收購(gòu)要求整合后目標(biāo)企業(yè)必須具有穩(wěn)定足額的現(xiàn)金凈流量和實(shí)現(xiàn)很高的投資回報(bào)率，才能使并購(gòu)企業(yè)獲益。但是，由于目標(biāo)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的不確定性，以及這種并購(gòu)融資方式給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)的較高的債務(wù)資本結(jié)構(gòu)和沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，增加了并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)“成功”后因不能按期還本付息而破產(chǎn)的償債風(fēng)險(xiǎn)。

二、并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

針對(duì)以上對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型及產(chǎn)生原因的分析，在整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)中，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)該采取合理、有效的防范措施，規(guī)避和減少并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.改善信息不對(duì)稱(chēng)狀況，合理評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。由于并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱(chēng)是產(chǎn)生財(cái)務(wù)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的根本原因，因此并購(gòu)企業(yè)應(yīng)在并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)企業(yè)的歷史和現(xiàn)狀以及資產(chǎn)狀況、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)狀況等進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，通過(guò)聘請(qǐng)投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)事務(wù)所等專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的信息進(jìn)行核實(shí)，充分了解目標(biāo)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況以及目標(biāo)企業(yè)所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)未來(lái)收益的大小和時(shí)間作出合理預(yù)期。同時(shí)，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、換股并購(gòu)法、實(shí)物期權(quán)確定法、市場(chǎng)價(jià)格法和同業(yè)市值比價(jià)法等不同的價(jià)值評(píng)估方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，在力求信息對(duì)稱(chēng)的情況下，根據(jù)不同的核算方法計(jì)算出并購(gòu)過(guò)程中目標(biāo)企業(yè)的最高價(jià)和最低價(jià)，作為定價(jià)的參考依據(jù)，然后根據(jù)雙方的討價(jià)還價(jià)能力，恰當(dāng)運(yùn)用誘導(dǎo)性出價(jià)策略，協(xié)商確定并購(gòu)價(jià)格，盡可能減少對(duì)目標(biāo)企業(yè)的高估而增加并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

2.確定合理的融資結(jié)構(gòu)，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在制定融資決策時(shí)，應(yīng)該積極拓展不同的融資渠道，合理確定融資結(jié)構(gòu)，改善資本結(jié)構(gòu)狀況，通過(guò)將不同的融資渠道相結(jié)合，做到內(nèi)外兼顧，及時(shí)籌集到所需資金，順利推進(jìn)企業(yè)整合重組。企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)融資時(shí)，首先要遵循資本成本最小化原則，積極利用多種融資方式，降低綜合融資成本；其次要保持債務(wù)資本與和股權(quán)資本的適當(dāng)比例，并在這一比例前提下，通過(guò)對(duì)債務(wù)資本組成及其期限結(jié)構(gòu)的分析，合理確定長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債的數(shù)額和期限，以有效安排償債資金的現(xiàn)金流出，避免債務(wù)清償風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，并購(gòu)企業(yè)應(yīng)該針對(duì)目標(biāo)企業(yè)負(fù)債還款期限的長(zhǎng)短和維持正常營(yíng)運(yùn)資金的多少，做好投資的不同回收期與借款的種類(lèi)相配合，一方面用短期融資來(lái)維持目標(biāo)企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)的流動(dòng)性資金需要，另一方面用長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益來(lái)籌措購(gòu)買(mǎi)該企業(yè)所需的其他資金投入，在并購(gòu)企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)融資危機(jī)的前提下，盡量降低資本成本，力求資本結(jié)構(gòu)的合理性。

3.加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理，建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合，降低流通風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，在于提高并購(gòu)企業(yè)的短期支付能力。支付能力是企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的外在表現(xiàn)，較強(qiáng)的資產(chǎn)流動(dòng)性一般對(duì)應(yīng)著企業(yè)較高的支付能力，而資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱源于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理安排，所以必須通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系，將企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流入和償付債務(wù)等現(xiàn)金流出按期限進(jìn)行組合，合理預(yù)期企業(yè)未來(lái)資金缺口的時(shí)間點(diǎn)，并安排一種與資金短缺日期大致對(duì)應(yīng)的融資工具，減少并購(gòu)企業(yè)出現(xiàn)資金缺口的情況；同時(shí)，不斷調(diào)整企業(yè)自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，以減少現(xiàn)金流入的不確定性。現(xiàn)金流入的不確定性一般與資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，要降低資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就必須增強(qiáng)其流動(dòng)性，但資產(chǎn)的流動(dòng)性與其盈利能力負(fù)相關(guān)，所以需要建立流動(dòng)資產(chǎn)組合以兼顧資產(chǎn)的流動(dòng)性與收益性，在流動(dòng)資產(chǎn)中，合理搭配有價(jià)證券、存貨等資產(chǎn)組合，在滿(mǎn)足并購(gòu)企業(yè)支付能力的同時(shí)也降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4.增強(qiáng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)期的合理性，降低并購(gòu)償債風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)利用債務(wù)融資的并購(gòu)，其償還債務(wù)的主要來(lái)源是目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)后的現(xiàn)金流量。要想降低此類(lèi)則務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須保證并購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)能夠帶來(lái)較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流。因此，在選擇并購(gòu)對(duì)象時(shí)，一方面應(yīng)該選擇那此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小、產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展前景較好的企業(yè)；另一方面選擇與并購(gòu)企業(yè)能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，在發(fā)展戰(zhàn)略、管理制度、企業(yè)文化等方面能夠?qū)崿F(xiàn)有效整合的企業(yè)，避免并購(gòu)后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性。另外，并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)都不應(yīng)該過(guò)多，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也應(yīng)提取一定的償債基金來(lái)應(yīng)付現(xiàn)金的需求高峰，保證并購(gòu)后的現(xiàn)金流量能夠支付利息支出，避兔因?yàn)楝F(xiàn)金不足而導(dǎo)致并購(gòu)的失敗。并購(gòu)?fù)瓿珊?，并?gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)追加投入時(shí)，可以通過(guò)將目標(biāo)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)作抵押向銀行貸款取得，以減輕并購(gòu)企業(yè)的資金壓力，同時(shí)增加企業(yè)的融資能力。這樣一旦被并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)企業(yè)可以將損失限定在目標(biāo)企業(yè)，降低并購(gòu)企業(yè)可能遭受的償債風(fēng)險(xiǎn)。

[參考文獻(xiàn)]

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