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關(guān)健詞:證券投資實驗技術(shù)分析基本面分析
金融專業(yè)學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。
一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學中的重要性
證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進。
證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。
二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學應(yīng)用中應(yīng)注意的問題
證券投資實驗具有實習性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。
(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點和考查標準不一樣
目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。
1.實驗的側(cè)重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應(yīng)降低。
2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標則在于學生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。
(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學生通過實驗解決的著重點不同
在非金融專業(yè)學生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗?zāi)康姆旁谔岣邔W生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。
對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應(yīng)該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進行訓練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。
(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息
能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。
(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗
在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。
基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。
另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經(jīng)濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。
三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議
在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進行證券投資實驗。我認為其重點應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。
(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握
針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應(yīng)該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產(chǎn)生感性認識。
(二)改進證券投資技術(shù)分析實驗
技術(shù)分析實驗的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應(yīng)用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學生對應(yīng)用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。
(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點
在實驗中進行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)
的實驗過程中,學生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進行分析得出結(jié)論,即當前的形勢如何,未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務(wù)評價分析技術(shù)等。
參考文獻
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關(guān)鍵詞:證券 投資 研究對象
1 概述
當今中國的證券投資學教材,對證券投資的研究對象的闡述較少,國內(nèi)比較知名作者吳曉裘,趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述,而一門科學的研究對象、內(nèi)容和方法,需要在學習中完善,在完善中學習,通過不斷地總結(jié)和修正,逐步完善這一學科,這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。
2 證券投資概述
投資包括直接投資和間接投資兩大方面,直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟效益或社會效益而進行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券,借以獲得收益的經(jīng)濟行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。
證券投資是指間接投資,即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券,借以獲得收益的經(jīng)濟行為。證券投資屬于非實物投資,投資者付出資金,購入的是有價證券,而不是機器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。
證券投資是一種特殊的投資活動,與一般意義上的投資相比,具有高收益性、高風險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。
3 證券投資與投機
投機起源于古代,早期的投機以賺取地區(qū)差價為主要方式,不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性,為投機者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進入商品社會后,投機范圍日趨廣泛,它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。
投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中,投機的基本含義則是:在信息不充分的條件下做出投資決策,試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾,并未偏向某種特定的人,但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機會。少數(shù)投機者之所以能夠成功,不只是他們熟悉市場的習性,具有豐富的經(jīng)驗,準確的預(yù)見力和判斷力,更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險,賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說,并不愿意承擔更大的風險,他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。
證券投資與投機的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時,較為重視基礎(chǔ)價值分析,以此作為投資決策的依據(jù);證券投機者不排斥這些方法,但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外,還關(guān)注股息、紅利等日常收益;而證券投機者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤,而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注,主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券,因而所承擔的風險較??;投機者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券,因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益,也可能遭受巨大的損失。
證券投資與投機并沒有本質(zhì)上的區(qū)別,只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機,投機是成功的投資。
4 證券投資學研究的對象
證券投資學的研究對象是證券市場運行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。具體地講,就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具;如何規(guī)范地參與證券市場運作;如何科學地進行證券投資決策分析;如何成功地使用證券投資策略與技巧;國家如何對證券投資活動進行規(guī)范管理等等。從學科性質(zhì)上講,證券投資學具有下列特點:
第一,證券投資是一門綜合性方法論科學。證券投資的綜合科學性質(zhì)主要反映在它以眾多學科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資,它是整個國民經(jīng)濟運行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟的晴雨表,因此,資本、利潤、利息等慨念是證券投資學研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運行,證券投資者的投資操作,所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券,總要進行調(diào)查了解,掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況,從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學知識。證券投資學研究問題時,除了進行一些定性分析外,還需要大量地定量分析,證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學模型進行。因此,掌握經(jīng)濟學、金融學、會計學、統(tǒng)計學、數(shù)學等方法對證券投資是非常重要的。因此,證券投資學是一門綜合性方法論科學。
第二,證券投資是一門應(yīng)用性科學。證券投資學雖然也研究一些經(jīng)濟理論問題,但從學科內(nèi)容的主要組成部分來看,它屬于應(yīng)用性較強的一門科學。證券投資學側(cè)重于對經(jīng)濟事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進行分析和歸納,它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧,即如何選擇證券投資工具;如何在證券市場上買賣證券;如何分析各種證券投資價值;如何對發(fā)行公司進行財務(wù)分析;如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化;如何科學地進行證券投資組合等等,這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出,證券投資學是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學。
第三,證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟關(guān)系的科學。證券投資屬于金融投資范疇,進行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件,因而證券投資學所研究的運動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn),金融資產(chǎn)的運動就是一種虛擬資本的運動,其運動有著自己一定的獨立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市,而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運動為根據(jù)的,由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當中。即使從證券投資小范圍來看,證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系,證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟關(guān)系。因此證券投資學研究證券投資的運行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。
5 證券投資研究的內(nèi)容和方法
5.1 證券投資的研究內(nèi)容
證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的,它包括:
5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇,如證券(股票、債券等)、證券投資、證券投資風險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇,是研究證券投資的前提。
5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素,證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素,對于準確、全面、深入地說明和理解證券投資運動過程有著十分重要的作用。
5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進行的,而證券市場本身是一個相當龐雜的體系,它由許多分支組成,證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容,并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運行機理,才能進入這一市場并有效地從事證券投資活動。
5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進行的。作為一種交易行為,它有特定的程序和步聚,制度規(guī)定是相當嚴密的。了解這些規(guī)則和程序,是從事證券投資的重要前提。
5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風險并存的經(jīng)濟行為。因此安全、高效地進行證券投資,必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事,有助于避免證券投資中的盲目性,理性地入市操作,從而增加投資成功的可能性。
5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類,而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容,只有努力掌握這些分析方法,投資者才有可能為正確地選擇投資對象,把握市場趨勢。
5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時,在進行投資分析的基礎(chǔ)上,根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當密切的關(guān)系,它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的,是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。
5.1.8 證券投資中的風險與收益。風險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上,實現(xiàn)風險最小化和收益最大化,正是證券投資者追求的目標。因此,研究證券投資中的風險與收益,自然成為證券投資學的核心問題之一。什么是證券投資風險和收益?它們的構(gòu)成情況如何?怎樣對證券投資中的風險與收益進行度量?如何實現(xiàn)收益最大化與風險最小化?如何優(yōu)化基于規(guī)避風險目的的投資組合等等,證券投資學均需做出相應(yīng)的回答。
5.2 證券投資學的研究方法
證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學科,要實現(xiàn)其研究目的并使這門學科不斷發(fā)展,就必須堅持以下方法和要求:
5.2.1 規(guī)范與實證分析并重,定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學要解決繁雜的理論命題并得出科學的結(jié)論,不僅要大量地運用邏輯思維,進行各種理論抽象和規(guī)范分析,還必須高度地關(guān)注證券投資的實踐,進行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題,分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素,還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度,而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風險程度的差別。因此,證券投資學的各種結(jié)論的得出,都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運用的基礎(chǔ)之上。
5.2.2 強調(diào)結(jié)論、觀點的特定性及適用背景,而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復(fù)雜,變數(shù)很多,市場走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此,證券投資學中所給出的結(jié)論與觀點也只能針對大多數(shù)情況或某些情況,有一定的適用范圍。
5.2.3 強調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學作為一門指導證券投資實踐的學科,不僅要求完善其理論體系,更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài),判斷事物發(fā)展的趨勢,提高投資的成功率。
6 結(jié)論
不管是證券投資或者投機,都非常有必要搞清楚其研究對象,通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析,筆者總結(jié)出證券投資學的研究對象,它是一門研究證券市場運行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進行科學的管理和決策的綜合性方法論科學。而如何正確地選擇證券投資工具,規(guī)范地參與證券市場運作,科學地進行證券投資決策分析,成功地使用證券投資策略與技巧等等,對證券投資者具有十分重要的意義。
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關(guān)鍵詞:證券投資學;財經(jīng)類專業(yè);教學模式
一、引言
證券投資學是一門研究證券投資運動及其規(guī)律的學科,本課程主要講授了股票、債券等投資方式的特點以及規(guī)律,并通過基本分析和技術(shù)分析對證券投資工具進行基本的交易操作。學習本課程不但是專業(yè)學習的需要而且能幫學生建立起基本的理財觀念和投資理念。不論學習什么專業(yè),也不管將來在哪個行業(yè)發(fā)展,投資、理財都將會伴隨學生的一生。學生通過學習本課程,能初步掌握證券投資的基礎(chǔ)知識以及證券分析的基本原理,熟悉證券交易的基本程序和投資技巧,利用證券模擬和網(wǎng)上實訓,培養(yǎng)學生的運用能力及綜合素質(zhì),使學生成為應(yīng)用型、復(fù)合型、技能型的高等職業(yè)人才。
二、財經(jīng)類專業(yè)證券投資學教學中遇到的問題
1.缺乏適用的教材。證券投資學的形成與發(fā)展與西方投資市場的不斷完善息息相關(guān),眾多投資理論的形成也都是在西方市場環(huán)境下研究得出的,這樣就導致課程的學習內(nèi)容與我國證券市場實踐脫節(jié)。并且這些理論部分涉及資本資產(chǎn)定價模型、單因素模型和多因素模型、套利定價理論、有效市場理論和行為金融理論等眾多理論,其中,資本資產(chǎn)定價模型、有效市場理論的創(chuàng)始者是諾貝爾經(jīng)濟學獎的獲得者,可見其理論達到了一定深度,而且要求有較好的數(shù)學基礎(chǔ),要理解這些內(nèi)容對財經(jīng)類專業(yè)的學生來說比較困難。對于財經(jīng)類專業(yè)的學生而言,一本適用的證券投資學教材不僅要符合財會專業(yè)知識結(jié)構(gòu),還要能夠拓寬學生視野、提高學習興趣、激發(fā)求知欲望。據(jù)統(tǒng)計,目前在售的證券投資以及投資分析等相關(guān)教材絕大多數(shù)都是面向金融專業(yè)的學生,更注重對金融理論和模型的解析,而證券交易軟件的操作和投資技巧等方面的知識比較少。2.實踐教學環(huán)節(jié)薄弱。證券投資學的教學內(nèi)容一般都涵蓋了以下幾個部分:證券投資工具的運用、證券市場、證券投資基本分析、證券投資技術(shù)分析、風險防范和市場監(jiān)管等。目前,高校證券投資學課程在財經(jīng)類專業(yè)的教學計劃中列為專業(yè)必修課,包括理論教學和實驗課兩個部分??傉n時為64-72學時,以理論講授的教學方法為主,授課老師需要花很多時間才能讓學生掌握證券投資的分析方法以及證券投資的技巧,但是課堂教學存在很大的局限性,即使充分運用多媒體教學效果也不顯著,比如在學習證券投資技術(shù)分析時會涉及到K線圖、移動平均線、黃金分割線以及KDJ、MACD、WMS、RSI等各類技術(shù)分析指標,因此,授課老師在演示操作交易軟件時,交易界面包含大量的信息使得學生很難在短時間內(nèi)理解并消化。實驗課時僅占總課時的1/4,在有限的實驗課中學生要運用模擬交易軟件完成相關(guān)實驗操作,還要撰寫實驗報告。但往往因為實驗課時過少導致實驗環(huán)節(jié)的完成情況并不能達到預(yù)期的效果。3.課程考核評估方式單一。目前金融專業(yè)以及財經(jīng)類專業(yè)的證券投資學課程的考核方式均以期末閉卷考試為主。閉卷考試很容易導致學生平時不注重學習積累到期末考試周死記硬背、應(yīng)付考試的現(xiàn)象發(fā)生。應(yīng)用型本科院校證券投資學的教學目的是提高學生綜合知識的運用能力和實踐能力。因此,目前的課程考核方式與證券投資學教學目的存在本質(zhì)上的沖突。應(yīng)該豐富考核方式,注重平時表現(xiàn)成績。
三、財經(jīng)類專業(yè)證券投資學教學模式改革的思考
1.合理確定教學內(nèi)容。在教材方面建議選用國外成熟的理論教材外加國內(nèi)的案例分析教材,這樣既能充實案例分析的內(nèi)容又能彌補實踐模擬課的缺陷,真正將理論與實踐結(jié)合。在講授過程中只要求學生掌握最基本的投資理論,對于一些晦澀難懂的西方投資理論可以略過不做重點講解,教學內(nèi)容本著夠用、會用、實用為原則,使學生在對理論知識理解的同時提高實踐操作和靈活運用能力。在我國多變的證券投資市場環(huán)境下,教師要根據(jù)國家政策法規(guī)制度等的變化及時更新教學內(nèi)容,不能只注重課本內(nèi)容的學習,還要加入更多符合我國國情的證券投資知識,及時補充國家證券市場中相關(guān)制度、政策等的變化內(nèi)容,通過課堂討論等多種形式讓學生充分了解我國證券投資市場的變化。針對財經(jīng)類專業(yè)學生的需求及特點,使其能夠?qū)W以致用,本課程在教學過程中更加注重實踐與應(yīng)用能力的培養(yǎng)而不是對金融理論與模型的解析。2.加強課后模擬交易指導與監(jiān)督。鑒于目前實踐課時過少,學生利用有限的實驗課時間無法達到預(yù)期的實踐效果,因此要求學生課后自行下載并安裝證券投資軟件進行模擬交易,對課上講授的各種投資分析方法包括基本分析法和技術(shù)分析法進行綜合練習。另外,要求學生形成自己的選股思路,尋找潛在的績優(yōu)股,就某一上市公司的基本面及投資價值進行綜合分析,獨立撰寫投資分析報告。這就要求任課老師,最好能到證券交易所頂崗實習,加強自身業(yè)務(wù)素質(zhì)。在積累了豐富的投資經(jīng)驗的同時加強對學生課后模擬交易的指導與監(jiān)督,指導學生綜合應(yīng)用投資學課程中的所學到的各種理論、方法或技巧解決問題,從而提高學生的投資理財能力和綜合素質(zhì)。3.綜合運用多種教學方法。要打破目前以講授為主的教學模式,運用啟發(fā)式教學、案例教學、視頻教學、引入財經(jīng)周評等多種方法相結(jié)合來激發(fā)學生的學習興趣,有效提升學生的學習效果。理論知識枯燥乏味,進行如下教學模式的安排:首先,為激發(fā)學生的學習興趣,在講授教材理論知識之前,可以先播放一段教學視頻,讓學生了解相關(guān)背景知識,然后由老師提出與所授理論知識相關(guān)的問題,引導學生獨立思考。可選擇播放《華爾街》以及析金法百科等相關(guān)視頻將教材理論知識同視頻中的歷史事件結(jié)合起來,讓學生接觸更多的投資實踐。其次,在講到金融衍生工具這個知識點時,因為很多同學對其不了解,可以利用案例教學以及啟發(fā)式教學,例如:假設(shè)今天某位同學以每股20元的價格買進了10000股平安銀行的股票。可以提問:買進后你會擔心什么?怎樣歸避股價下跌的風險?什么是套期保值?怎樣進行操作?引導學生得出套期保值的做法是在期貨市場賣出10000股1個月后交割的平安銀行股票的期貨合約,期貨價格也為每股20元。繼續(xù)提問:假如平安銀行一個月后股票價格下跌至15元/股,套期保值結(jié)果如何?假如平安銀行股票價格一個月后上漲至30元/股,套期保值的結(jié)果又如何?層層遞進以此來引發(fā)學生思考并理解套期保值的含義及特點。最后,為了使教學內(nèi)容更貼近中國證券市場發(fā)展變化,引入財經(jīng)周評模式,每周要求學生運用所學證券知識上周證券市場進行評價并對本周的股價走勢進行預(yù)測。4.課程考核評估方式多元化。課程的考核評估方式對學生的學習具有引導作用。證券投資學目前的考核以期末考試為主。平時成績比重太少而且實踐環(huán)節(jié)的成績幾乎體現(xiàn)不出來,應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)應(yīng)以知識的運用能力為重點,而現(xiàn)有的考核方式?jīng)]有突出對實踐應(yīng)用能力的評價,這樣就導致學生不夠重視實驗課,實驗報告也不認真完成。因此,要增加平時成績尤其是實驗課和實驗報告考核的占比,以提高學生的實踐操作能力。另外,還需增加課程考核中課堂討論和主動發(fā)言的成績比重,注重考核學生在實際投資領(lǐng)域的投資理財能力。綜上所述,從課程內(nèi)容、教學方法、考核形式、課后輔導與監(jiān)督等多方面來進行全方位的優(yōu)化改革,才能達到更好的教學效果,才能讓學生在學習證券投資理論知識的同時,切身體會證券投資交易的流程、交易方法和操作技巧,真正做到學以致用。
參考文獻:
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[關(guān)鍵詞]選修課 證券投資學 教學目標
[作者簡介]周飛舟(1967- ),女,湖北武漢人,吉林鐵道職業(yè)技術(shù)學院經(jīng)管系,副教授,碩士,研究方向為會計學、高等職業(yè)教育。(吉林 吉林 132001)
[課題項目]本文系2011年度吉林省職業(yè)技術(shù)教育學會科研規(guī)劃課題“吉林省高職教育選修課教學改革與質(zhì)量提高研究”的研究成果。(項目編號:szj11086)
[中圖分類號]g642.3 [文獻標識碼]a [文章編號]1004-3985(2013)21-0142-02
隨著我國證券市場20年來的迅猛發(fā)展,更多的人渴望了解證券投資理財方面的知識,這也掀起了在校生學習證券、金融知識的熱潮?!白C券投資學”“金融學基礎(chǔ)”“投資理財”等是各個院校財經(jīng)類專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課,非財經(jīng)專業(yè)的課程設(shè)置一般都不會開設(shè)此類課程,因此許多院校以“證券投資學”“金融知識”等課程作為選修課來滿足和實現(xiàn)學生的學習需求,并希望通過這樣的途徑和方式提高學生的整體綜合素質(zhì)。非財經(jīng)專業(yè)學生的知識結(jié)構(gòu)特點決定了作為“證券投資學”等財經(jīng)類的選修課程其教學目標必然與財經(jīng)專業(yè)有所不同。本文僅就作為選修課程的“證券投資學”教學目標的確定和實現(xiàn)途徑進行分析和探討。
一、現(xiàn)實教學中存在的兩個難題
1.學生的知識基礎(chǔ)與課程性質(zhì)的要求差距較大?!白C券投資學”的內(nèi)容綜合性較強,需要以一定的經(jīng)濟、管理以及數(shù)學等知識為基礎(chǔ),涉及經(jīng)濟學、財務(wù)管理、金融學基礎(chǔ)、企業(yè)管理等多門課程的內(nèi)容,還需要學生具備一定的數(shù)學功底。同時“證券投資學”還具有很強的實踐性,在現(xiàn)實生活中運用證券投資工具進行實際操作是檢驗課程學習效果的最佳途徑。開設(shè)這門課程的最終目標在于希望學生在掌握證券投資基本理論的基礎(chǔ)上,能夠自主地進行證券投資操作,并逐步形成一定的個人投資理財能力。
學生們的基礎(chǔ)和這門課程性質(zhì)的要求差距較大,這主要表現(xiàn)在兩個方面:一是目前高職院校生源質(zhì)量整體呈下降的趨勢。高職學生的文化基礎(chǔ)相對薄弱,大部分學生基本沒能形成良好的學習習慣,學習的自覺性和主動性也比較差。二是,選修“證券投資學”的學生學習該課程所需的前期基礎(chǔ)知識不足。由于財經(jīng)專業(yè)多已開設(shè)該課程或者同類課程,所以選修“證券投資學”課程的學生大多為非財經(jīng)類專業(yè)。以吉林鐵道職業(yè)技術(shù)學院開設(shè)的選修課程“證券投資學”情況來看,學生一般是運營管理、工程技術(shù)、機車車輛、汽車維修、計算機應(yīng)用等理工專業(yè)的。學生們大多來自學院低年級非財經(jīng)類專業(yè),專業(yè)知識結(jié)構(gòu)與該課程所需基礎(chǔ)有一定距離,學習該課程所需的相關(guān)課程知識幾乎是空白。
2.課程容量大與課時少之間的矛盾。從教材的編寫內(nèi)容來看,“證券投資學”一般都涵蓋了這樣幾個部分的教學內(nèi)容:證券投資基礎(chǔ)知識、證券投資工具、證券市場、證券投資分析和證券投資理論以及風險防范和市場監(jiān)管等。同時,該課程內(nèi)容的掌握與實踐還與現(xiàn)實生產(chǎn)、生活密切相關(guān),與公司理財、個人理財?shù)认嗦?lián)系。因此學習這門課程不再僅僅是背誦幾個概念的問題,重要的是能夠運用證券投資工具在證券市場上實現(xiàn)投資收益。
作為財經(jīng)類專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課,“證券投資學”課程一般在教學計劃中都安排有較多的學時,包括理論教學和綜合實訓。有些財經(jīng)類院校開設(shè)“證券投資學”課程,把理論部分和實踐部分分開來分別設(shè)立為兩門課程,以期進一步提高學生們將理論知識運用到實際操作的能力。而作為選修課程的“證券投資學”一般只有30多個學時。要在這么少的時間里,讓學生對證券投資有正確的認識、學會證券投資的方法,了解證券投資的技巧,需要講授該課程的教師做出很多的努力。
二、確定選修課“證券投資學”的教學目標
確定選修課“證券投資學”課程的教學目標,我們考慮了選修該課程學生基礎(chǔ)和授課課時的限制,并且結(jié)合了前幾年的教學實踐,總結(jié)出學生選課緣由和對該課程的需要,最終把選修課“證券投資學”的教學目標分成了三個層次。
該課程最低教學目標是爭取學生能夠讀懂、看懂、聽懂新聞中相關(guān)的財經(jīng)內(nèi)容,明了現(xiàn)實
活中發(fā)生的一般經(jīng)濟現(xiàn)象,理解政府出臺的基本金融政策。這一目標的設(shè)定可以滿足對證券投資感興趣、需要了解證券投資基礎(chǔ)知識的學生要求。該課程最高教學目標是幫助有需要的學生通過證券從業(yè)資格考試,取得證券從業(yè)資格證書。這個教學目標為學生將來可能的職業(yè)遷徙打下基礎(chǔ),拓展學生的就業(yè)空間,提升學生職業(yè)持續(xù)發(fā)展的潛能,同時也為部分需要進一步深造學業(yè)的學生提供更多的專業(yè)選擇。在最高目標和最低目標之間,我們設(shè)定了一個中間的教學目標,即一般教學目標。就是培養(yǎng)具有一定素質(zhì)的股民、基民,為社會注入理性的投資者。這個教學目標使得有理財需求的學生,能夠?qū)W會證券交易的基本方法和一般技巧,熟悉證券投資分析的理論和方法,最終能夠在證券市場中通過不斷積累經(jīng)驗成為合格的甚至是優(yōu)秀的投資者。
三、選修課“證券投資學”教學目標的實現(xiàn)途徑
圍繞上述課程教學目標,需要從以下三個方面著手:
1.突出重點,合理規(guī)劃教學內(nèi)容。首先,需要為實現(xiàn)既定的教學目標確定主要的教學內(nèi)容。我們把一般教材中證券投資工具和證券市場交易部分作為選修課“證券投資學”的重點教學內(nèi)容,尤其是其中的證券投資工具股票和基金部分,設(shè)定為重點講解內(nèi)容和反復(fù)訓練項目。證券投資分析作為次要內(nèi)容,選擇性地介紹證券投資基本面分析,對證券投資技術(shù)分析只做一個大致的講述。其次,需要在教學過程中突出教學側(cè)重點。對于選定的重點內(nèi)容我們堅持深入講解、反復(fù)練習的原則;次要內(nèi)容和其他內(nèi)容只做一般涉及,在課堂教學中基本指導思想是一帶而過。最后,指導課外輔助閱讀。對于代表我國證券市場特色而教材中未做及時反映的內(nèi)容,如國有股減持、qfii制度、新三板、創(chuàng)業(yè)板市場、私募基金等內(nèi)容,可以指定閱讀資料目錄,對有興趣的學生提供指導和幫助。2.因材施教,選擇合適的教學方法和教學手段。選修課課堂班級人數(shù)一般較多,而且選修的學生基礎(chǔ)不同、學習目的各異,因此在其他課程中非常適用的分組討論、案例教學等方法,在這里運用起來就非常困難,同時還達不到預(yù)期的教學效果。多媒體教學無疑成為選修課“證券投資學”的首選。首先它可以非常直觀和形象地反映“證券投資學”中大量的圖表,既可以節(jié)約課堂教學時間也易于學生接受;其次可以通過網(wǎng)絡(luò)注冊實現(xiàn)股票的模擬交易,讓學生對證券交易有一個比較感性的認識;最后,通過多媒體手段可以讓學生了解諸多經(jīng)濟名家對證券市場現(xiàn)象的解讀,讓學生了解對同一現(xiàn)象的不同觀點,多視角多層面地深入理解事物的本質(zhì)。
3.注重效果,選聘優(yōu)秀師資授課。選修課對授課教師的素質(zhì)要求更加嚴格。選修課教師要在較少的時間內(nèi)教會學生相對較為豐富而且適合他們需要的知識,必須對自己已知的內(nèi)容進行濃縮、精選和提煉。尤其證券投資學是一門理論性和實踐性很強的課程,授課教師最好能夠有真正參與實際證券投資活動的經(jīng)歷,才可能讓理論與實踐貫通,使兩者不至于脫節(jié)。
四、選修課“證券投資學”的教學實踐
為實現(xiàn)選修課“證券投資學”的教學目標,我們在教學過程中進行了初步探索,主要做了以下幾個方面的工作:
1.實施項目教學。項目教學法是一種非常有效的教學模式,尤其適合“證券投資學”這種實踐性強、綜合性強的課程。在“證券投資學”的教學中實施項目教學,給學生提供了一個接近真實的教學環(huán)境,既滿足了學生多層面的需求又培養(yǎng)了學生的綜合能力。我們以證券投資工具中股票和基金的內(nèi)容為主干,設(shè)計了大、中、小三個層次的項目實施教學;同時對自愿進行實盤交易的學生給予適當?shù)膸椭驼_的引導,一般情況下倡導學生通過網(wǎng)絡(luò)注冊和專業(yè)模擬軟件進行模擬交易和仿真分析,鼓勵學生參加網(wǎng)絡(luò)模擬炒股比賽。
2.教材選擇。選修課“證券投資學”教材的選擇主要參考證券從業(yè)資格考試大綱和全國證券類專業(yè)技術(shù)資格考試大綱的要求,做了內(nèi)容淺化和難度降低處理。根據(jù)學生實際需要和課時情況,我們確定授課重點放在證券投資工具上,實踐中的做法主要是:對更新較快、未能及時在已出版的教材中體現(xiàn)的知識和技術(shù),自編講義加以補充;選擇經(jīng)過教學實踐檢驗已經(jīng)精選提煉成型的校本教材;參考帶有習題冊或者模擬訓練的高職高專教材。
3.考核方式。為了配合選修課“證券投資學”課程教學目標的實現(xiàn),我們將考核方式作適當調(diào)整,建立了以能力考核為主的考試制度。主要的改變
有:(1)基礎(chǔ)理論部分的考核,注重學生對知識的理解、運用和分析能力。以記憶為基礎(chǔ),以理解為重點進行考核。(2)一般應(yīng)知應(yīng)會內(nèi)容采用過程考核的方式,將常規(guī)考核與技能測試相結(jié)合。著重了解學生對相關(guān)知識的關(guān)注和參與實踐情況。(3)可以以證代考。只要學生考取了相關(guān)的職業(yè)資格證書,就可以得到該課程的學分。
五、尚需完善的條件
1.時間條件。選修課“證券投資學”課程教學中所涉及的時間問題并非指選修課課時數(shù)、授課時間長短的問題,這里的時間問題主要是:(1)選修課上課時間一般在下午三點以后,與我國證券交易所規(guī)定的交易時間完全錯位,無法得到適時信息,只能進行事后解析。(2)證券投資分析尤其是證券投資基本面分析,很難在一個教學周期內(nèi)檢驗其結(jié)論的正確性。要解決這個問題,必須要求學生在課余時間也關(guān)注證券市場,并且在課程結(jié)束以后較長時間內(nèi)對相關(guān)問題保持足夠的興趣,不放棄。
2.資金條件。資金條件是“證券投資學”課程教學中最大的難題。(1)學生在網(wǎng)絡(luò)模擬交易時,系統(tǒng)會主動虛擬出數(shù)萬甚至更多的交易資金,但學生心里都清楚這是非真實的資金投入和非現(xiàn)實的虧損。這種虛擬或者模擬交易的缺陷很難讓學生持有理性而客觀的心態(tài),而心理因素往往是最后決定投資決策的關(guān)鍵。(2)現(xiàn)實中高職在校生的經(jīng)濟狀況決定了他們極少有人能夠真正開戶交易。從近幾年的情況看,雖然每個學期都會有少數(shù)學生選擇實盤交易但交易金額都不大,還有一少部分學生主要是參與父母或者親戚的證券投資活動,絕大部分學生并沒有真正的證券投資實踐。如何解決資金問題又能夠調(diào)動學生學習的積極性,這是在“證券投資學”課程教學過程中有待我們進一步思考的問題。
目前,我們僅圍繞選修課“證券投資學”教學目標的確定和實現(xiàn),在教學方法、教材和考核辦法等方面作了初步探索,教學中還存在其他諸多需要解決的難題,比如教師的教學水平有待提高、教學設(shè)備有待更新、教學手段需要進一步改革等等。我們需要探尋解決這些難題的辦法,努力完善教學所需的條件,保證選修課“證券投資學”教學目標的實現(xiàn)。
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根據(jù)作者所在單位的多年跟蹤調(diào)查,證券投資與管理專業(yè)的學生畢業(yè)主要的對口工作崗位為證券公司、投資公司、股份公司證券部等單位從事投資以及客戶服務(wù)崗位工作,這些崗位對實戰(zhàn)能力要求較強,需要畢業(yè)生具備較強的投資咨詢能力和投資決策能力。因此,作為高職層次的投資管理類專業(yè),設(shè)置證券投資分析課程時應(yīng)將投資咨詢和投資決策能力作為本課程的首要教學目標。具體來說,應(yīng)該讓學生通過學習當前主流的證券投資分析方法和投資分析策略,能夠?qū)Ξ斊谧C券市場的總體趨勢和市場總體投資估值進行較為準確、合理的判斷,能夠根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化尋找投資熱點,能夠為投資者進行產(chǎn)品推薦和提供投資操作建議,能夠在不同的市場行情實施成功率較高的投資操作等。因而,在對證券投資分析課程進行重構(gòu)時了必須服務(wù)于這一獨特的課程目標定位。
二、課程內(nèi)容重構(gòu)的實踐探索表
1.根據(jù)課程目標定位來選取教學內(nèi)容
當前傳統(tǒng)的證券投資分析課程內(nèi)容包括證券基本面分析(包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析)證券投資技術(shù)分析、證券組合管理理論、金融工程應(yīng)用分析、投資操作策略等內(nèi)容,根據(jù)高職專業(yè)的面向證券行業(yè)一線崗位就業(yè)定位和以培養(yǎng)投資咨詢能力和投資決策能力為核心的課程目標定位,結(jié)合高職學生的認知特點和學習能力,高職的證券投資分析課程在內(nèi)容上舍棄了理論性強、難度較大的證券組合管理理論和金融工程應(yīng)用分析兩個模塊,僅保留證券基本面分析(包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析)證券投資技術(shù)分析和投資操作策略三個模塊。