摘要：李從珠，丁紹芳，王靈華，孫大寧.統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券期貨制場(chǎng)中的應(yīng)用.

本文較系統(tǒng)地介紹了統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用，其中包括作者的一些最新研究成果，如：證券期貨市場(chǎng)指標(biāo)體系的研究；新華財(cái)經(jīng)指數(shù)的編制；證券投資組合的研究與應(yīng)用等。

關(guān)鍵詞：統(tǒng)計(jì)學(xué)證券市場(chǎng)期貨市場(chǎng)

分類號(hào)：O212C8F832.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-1566(2000)01-0054-04

TheApplicationofStatisticsonSecuritiesandFuturesMarkets

編者按：本論文主要從關(guān)于內(nèi)幕交易的觀點(diǎn)對(duì)壘；內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的概念和特點(diǎn)分析；如何防范內(nèi)幕交易的措施等進(jìn)行講述，包括了內(nèi)幕交易贊成論、內(nèi)幕交易反對(duì)論、主體是特殊性和多樣性的統(tǒng)一、犯罪被害人不特定。而且多處于弱勢(shì)群體、交易手段由簡(jiǎn)單到復(fù)雜．違法數(shù)額巨大、內(nèi)幕人員往往與券商或基金機(jī)構(gòu)相勾結(jié)等，具體資料請(qǐng)見：

論文摘要：內(nèi)幕交易源于證券欺詐．1814年在英國發(fā)生的利用拿破侖大敗滑鐵盧的內(nèi)幕信息炒股獲利案是世界上第一起內(nèi)幕交易案件。內(nèi)幕交易在美國、英國稱為內(nèi)部人交易，在我國臺(tái)灣稱為內(nèi)線交易。目前各國都以立法禁止內(nèi)幕交易行為，但對(duì)于為什么要禁止內(nèi)幕交易，理論界和實(shí)務(wù)界一直存在分歧，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和法學(xué)家也從不同角度對(duì)禁止內(nèi)幕交易提出了異議。對(duì)于禁止內(nèi)幕交易的探討可以為完善立法提供有益的借鑒，而且在實(shí)務(wù)和司法實(shí)踐中也不無裨益。

論文關(guān)鍵詞：內(nèi)幕交易法律行為借鑒

我國的證券、期貨市場(chǎng)誕生于經(jīng)濟(jì)體制改革的特殊時(shí)期，在這個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期中大多數(shù)人對(duì)證券、期貨等證券的認(rèn)識(shí)和理解都是膚淺和片面的．再加上法規(guī)制度的不健全，市場(chǎng)本身的不成熟和缺陷．在證券、期貨市場(chǎng)一直表現(xiàn)出一種“消息市”的特征。人們熱衷于通過追求內(nèi)幕信息．從而采取跟莊行為．以此來獲利。這就使所謂的“內(nèi)幕信息”大行其道．股市成為一種投機(jī)的賭博場(chǎng)所。很多事實(shí)可以說明，在中國由內(nèi)幕交易帶來的好處．常常被它在市場(chǎng)和人們的不成熟性條件下帶來的負(fù)效用所抵消，甚至是淹沒。證券內(nèi)幕交易本身在現(xiàn)階段的中國實(shí)際上是一種“直接的非生產(chǎn)性的尋求利益的”活動(dòng)。

目前各國都以立法禁止內(nèi)幕交易行為，但對(duì)于為什么要禁止內(nèi)幕交易，理論界和實(shí)務(wù)界一直存在分歧。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和法學(xué)家也從不同角度對(duì)禁止內(nèi)幕交易提出了異議。對(duì)于禁止內(nèi)幕交易的探討可以為完善立法提供有益的借鑒．而且在實(shí)務(wù)和司法實(shí)踐中也不無裨益。

l關(guān)于內(nèi)幕交易的觀點(diǎn)對(duì)壘

摘要：統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券期貨制場(chǎng)中的應(yīng)用.

本文較系統(tǒng)地介紹了統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用，其中包括作者的一些最新研究成果，如：證券期貨市場(chǎng)指標(biāo)體系的研究；新華財(cái)經(jīng)指數(shù)的編制；證券投資組合的研究與應(yīng)用等。

關(guān)鍵詞：統(tǒng)計(jì)學(xué)證券市場(chǎng)期貨市場(chǎng)

分類號(hào)：O212C8F832.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-1566(2000)01-0054-04

TheApplicationofStatisticsonSecuritiesandFuturesMarkets

摘要：本文較系統(tǒng)地介紹了統(tǒng)計(jì)學(xué)在證券期貨市場(chǎng)中的應(yīng)用，其中包括作者的一些最新研究成果，如：證券期貨市場(chǎng)指標(biāo)體系的研究；新華財(cái)經(jīng)指數(shù)的編制；證券投資組合的研究與應(yīng)用等。

關(guān)鍵詞：統(tǒng)計(jì)學(xué)證券市場(chǎng)期貨市場(chǎng)

abstract：inthispaper,theapplicationofstatisticsonsecuritiesandfuturesmarketsisintroduced,author''''smanynewachievementsareincludedinit,suchasstudyofindexsystemonsecuritiesandfuturemarkets;studyofxinhuaindexnumberofsecurities;studyandapplicationofinvestmentinbondandsoon.Yb@/_€7K?Or=9C;n[本資料來源于貴州學(xué)習(xí)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)管理金融證券]

keywords：statisticssecuritiesmarketsfuturesmarkets

一、序言

我國自九十年代初建立證券期貨市場(chǎng)以來，短短幾年，得到了迅猛發(fā)展，方興未艾。僅拿股市來看(截至1999年07月13日)，在滬深兩市上市的境內(nèi)公司已達(dá)900家，滬深市場(chǎng)的a，b股股數(shù)是981只，上市公司900家，其中滬市501只(461家)，深市480只(439家)，滬深a股股數(shù)874只，b股股數(shù)107只。這與1991年滬市8家深市6家上市公司相比，可見發(fā)展速度之快。市價(jià)總值21083億元人民幣，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過25%；開辦證券90家，兼營證券業(yè)務(wù)的信托投資公司237家，下屬證券營業(yè)部2400多家；現(xiàn)有43家境內(nèi)企業(yè)海外上市，累計(jì)籌集資金100多億美元；已有107家公司成功發(fā)行了b股，籌集資金近50億美元；股民已達(dá)4000多萬。自1999年五月十九日井噴式行情以來，滬深兩市的日成交量猛增，至六月二十五日高達(dá)800多億(1998年8月18日香港股市一天的成交量為790億港元)，創(chuàng)下空前的天量。證券市場(chǎng)的作用愈來愈大，并逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

同志們：

在我國資本市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)深刻變化和更大發(fā)展的新形勢(shì)下，全省證券期貨工作會(huì)議今天勝利召開了。為了適應(yīng)新形勢(shì)的需要，就在本次會(huì)議前的3月1日，原中國證監(jiān)會(huì)武漢證管辦按照全國的統(tǒng)一安排部署，正式更名為中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)湖北監(jiān)管局，簡(jiǎn)稱湖北證監(jiān)局。因此，我首先要代表湖北證監(jiān)局黨委和全局干部職工，向多年來關(guān)心和支持我們工作的湖北省委、省政府、省直各部門和各市州黨委、政府的領(lǐng)導(dǎo)以及全省上市公司、證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、相關(guān)中介機(jī)構(gòu)和媒體的同志們表示衷心的感謝！

今年新春伊始，國務(wù)院以國發(fā)3號(hào)文件，了關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見，同時(shí)又召開了全國銀行、證券、保險(xiǎn)工作會(huì)議；中國證監(jiān)會(huì)召開了全國證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議。我們這次會(huì)議就是在這一新形勢(shì)的要求下召開的。剛才，超良副省長(zhǎng)代表省政府作了題為《抓住機(jī)遇，加快發(fā)展，開創(chuàng)全省資本市場(chǎng)新局面》的重要講話。根據(jù)會(huì)議安排，我主要結(jié)合這幾年來湖北資本市場(chǎng)的實(shí)際情況，圍繞全面貫徹落實(shí)國務(wù)院《若干意見》精神，大力推進(jìn)我省證券期貨市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展這一主題，和大家一起領(lǐng)會(huì)精神，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，查找問題，分析形勢(shì)，制定措施，推動(dòng)發(fā)展。下面我講3個(gè)方面的問題，供大家討論。

一、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，找準(zhǔn)差距，正確認(rèn)識(shí)湖北資本市場(chǎng)當(dāng)前面臨的形勢(shì)

近年來，我國證券市場(chǎng)受市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾和體制性原因共同作用的影響，經(jīng)歷了32個(gè)月的持續(xù)低迷，市場(chǎng)外部環(huán)境和內(nèi)部結(jié)構(gòu)都出現(xiàn)了一些深刻的變化。在這種弱市情況下，湖北區(qū)域證券市場(chǎng)歷經(jīng)體制轉(zhuǎn)軌和結(jié)構(gòu)調(diào)整的劇烈變化和戰(zhàn)斗洗禮，克服了去年上半年突如其來的"非典"影響和長(zhǎng)期股市低迷等不利因素，在結(jié)構(gòu)調(diào)整和規(guī)范發(fā)展方面都取得了新的成績(jī)。

一是上市公司質(zhì)量有所改善。第一，上市公司規(guī)范化程度有所提高。****年，轄內(nèi)上市公司不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高了規(guī)范運(yùn)作水平，公司質(zhì)量也有所改善。長(zhǎng)期以來困擾上市公司的法人治理結(jié)構(gòu)不完善、募集資金使用不當(dāng)、關(guān)聯(lián)欠款、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等問題都有所改善。目前全省58家上市公司均已按照要求建立了獨(dú)立董事制度，共計(jì)聘請(qǐng)獨(dú)立董事184名。80%左右的上市公司董事會(huì)中獨(dú)立董事人數(shù)都達(dá)到了1/3以上，獨(dú)立董事的作用正在逐步發(fā)揮。與此同時(shí)，上市公司內(nèi)部控制和監(jiān)督機(jī)制也有所完善。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，有48家公司按照《上市公司章程指引》的規(guī)定，建立了對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)；36家公司根據(jù)《上市公司治理準(zhǔn)則》的要求在董事會(huì)下設(shè)了專門的審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的內(nèi)部審計(jì)制度及其實(shí)施，并對(duì)公司的財(cái)務(wù)信息及其披露進(jìn)行審核；部分上市公司已初步形成了具有自身特色的公司治理文化，如東風(fēng)汽車的投資者關(guān)系管理、長(zhǎng)源電力的信息呈報(bào)單制度、精倫電子的累積投票制度等。截至****年三季度末，全省存在關(guān)聯(lián)方資金占用的上市公司減少了19家，從年初的46家降至27家，關(guān)聯(lián)欠款總額也由年初的56.72億元降至38.5億元，下降了18.22億元。第二，上市公司主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。去年前三季度，轄內(nèi)57家上市公司共實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入387.70億元，較上年同期增長(zhǎng)9.76%；實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤66.42億元，較上年同期增長(zhǎng)5.26%。與此同時(shí)，轄內(nèi)共有41家上市公司盈利能力較上年同期有不同程度的增長(zhǎng)，其中有2家公司凈利潤增幅在100%以上。武鋼股份、東風(fēng)汽車等一批上市公司以其優(yōu)良的經(jīng)營業(yè)績(jī)和良好的發(fā)展勢(shì)頭躋身藍(lán)籌股行列。根據(jù)各公司盈利預(yù)測(cè)的情況來看，預(yù)計(jì)****年全年轄內(nèi)將有7家上市公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，6家上市公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)較大幅度的上升。第三，上市公司整體業(yè)績(jī)第四季度已出現(xiàn)拐點(diǎn)。目前上市公司****年年報(bào)還未完全公布。從初步摸底的情況看，全省上市公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入將達(dá)到506億元以上，較上年增長(zhǎng)4.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)到22億元以上，比上年增長(zhǎng)59.76%。全省上市公司平均凈利潤、平均每股收益、平均凈資產(chǎn)收益率等各項(xiàng)指標(biāo)與上年同期相比，呈現(xiàn)了50%以上的大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，明顯呈現(xiàn)出拐點(diǎn)跡象，表明湖北上市公司的整體業(yè)績(jī)正在走出低谷。