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摘要：分析了我國存在金融風(fēng)險(xiǎn)的原因，提出了若干防范措施，對我國金融風(fēng)險(xiǎn)的防范做了一些有益的探討。

在世界經(jīng)濟(jì)全球化的今天，金融資本的全球化是繼農(nóng)業(yè)革命、產(chǎn)業(yè)革命和信息革命之后的又一次革命性的變革。90年代中期，全球金融資產(chǎn)，包括股票、債券、貨幣等，就已超過410萬億美元，其增長速度是經(jīng)濟(jì)增長速度的400%；2000年，全球金融資產(chǎn)增加到近800萬億美元。只要世界大多數(shù)國家允許資本自由流動(dòng)，世界金融危機(jī)就不可避免。目前我國金融體制改革的進(jìn)程逐步加快，積極推進(jìn)金融體制的國際接軌，中國金融市場的對外開放只是時(shí)間問題。所以，建立一個(gè)有效的反金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)的防范與治理系統(tǒng)，顯得尤為重要

1我國金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

1.1宏觀金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.1.1中國金融市場對外開放面臨的風(fēng)險(xiǎn)

這主要體現(xiàn)在國際游資沖擊和他國金融危機(jī)的波及。亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使我們看到一些國家金融市場開放后，給國際炒家提供了可趁之機(jī)的情況。受沖擊的有經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，也有發(fā)展中國家。從長遠(yuǎn)角度來看，金融體制的改革和金融自由化勢在必行，這樣金融風(fēng)險(xiǎn)也就必然存在人民幣自由兌換和貨幣國際化過程中貨幣幣值波動(dòng)，是金融市場對外開放的另一金融風(fēng)險(xiǎn)。貨幣自由兌換分3個(gè)進(jìn)程：經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換、資本項(xiàng)目下的自由兌換和國內(nèi)自由兌換。目前，我國人民幣已實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換，并在周邊國家和地區(qū)開始了貨幣國際化的進(jìn)程。

國內(nèi)金融服務(wù)市場對外開放也存在金融風(fēng)險(xiǎn)。中國加入WTO組織在即。WTO成員國要遵循世貿(mào)組織通過的“全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議”，各成員國要逐步放開金融服務(wù)市場，可以說金融服務(wù)的全球競爭已經(jīng)出現(xiàn)。我國面對世貿(mào)組織的要求，也面對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要與融入世界經(jīng)濟(jì)的需要，目前已逐步開放保險(xiǎn)市場，擴(kuò)大外資銀行經(jīng)營范圍，初步形成了外資金融機(jī)構(gòu)與國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)競爭的局面。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，尤其是國有銀行存在的問題明顯地暴露出來。

1.1.2股票市場的金融風(fēng)險(xiǎn)

近幾年，我國上市公司數(shù)量成倍增長，但上市公司質(zhì)量欠佳，摻有虛假成份；中介機(jī)構(gòu)操作不規(guī)范，甚至聯(lián)手造假，欺騙投資者；入市主體不理性。這些情況表明，股市風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)前我國金融風(fēng)險(xiǎn)最危險(xiǎn)的部分，一旦發(fā)生問題，其破壞性將大大超過銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

1.1.3加大直接融資比例的金融風(fēng)險(xiǎn)

國際上融資證券化趨勢進(jìn)一步發(fā)展，資金融通方式更多的是通過直接渠道連接投資者和經(jīng)營者，而不是借助銀行信貸業(yè)務(wù)。但我國居民儲(chǔ)蓄存款長期以來是銀行最主要的負(fù)債業(yè)務(wù)，如果加大直接融資比例，勢必造成居民儲(chǔ)蓄存款被分流用來購買企業(yè)股票。這就容易造成銀行資金周轉(zhuǎn)困難，進(jìn)而引發(fā)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

1.1.4信用體系的金融風(fēng)險(xiǎn)

我國推進(jìn)金融體制的改革應(yīng)以重點(diǎn)清理呆帳、壞帳的金融整肅為前提。目前呆、壞帳已經(jīng)成為信用體系危機(jī)的主要表現(xiàn)。企業(yè)與銀行間的關(guān)系，企業(yè)、居民金融風(fēng)險(xiǎn)意識和信用觀念淡漠等問題亟須調(diào)整和改變。

1.2我國金融機(jī)構(gòu)面臨的主要經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

1.2.1資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)的根本性風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，我國的金融風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上，貸款逾期、發(fā)生呆滯、呆帳情況比較嚴(yán)重。1998年，國有商業(yè)銀行不良貸款比例高達(dá)24.71%.

1.2.2利率風(fēng)險(xiǎn)這是一種因市場利率變化引起金融機(jī)構(gòu)持有資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)或銀行及其他金融機(jī)構(gòu)協(xié)定利率跟不上市場利率變化而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在金融衍生品交易中，即金融機(jī)構(gòu)從事期貨、期權(quán)等金融衍生工具交易時(shí)對市場行情錯(cuò)誤預(yù)測而發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)巨大。隨著我國貨幣市場成熟發(fā)展，利率機(jī)制將趨于靈活，有管制的浮動(dòng)利率將向開放的市場利率轉(zhuǎn)變，必將使金融機(jī)構(gòu)面臨比較明顯的市場利率風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

這是指存款人按照正當(dāng)理由要求提款時(shí)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)不能支付的風(fēng)險(xiǎn)。一是現(xiàn)金支付能力不足，二是不能滿足企業(yè)、單位等存款者轉(zhuǎn)帳支付需求。嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)觸發(fā)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，即存款者擠提存款而銀行無法支付的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款過快增長有可能成為金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性方面的巨大隱患。從我國銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，資金來源中居民儲(chǔ)蓄存款占80%，資金運(yùn)用中有75%是對企業(yè)的固定資產(chǎn)的貸款。居民儲(chǔ)蓄余額的穩(wěn)定增長掩蓋了銀行流動(dòng)性問題。因?yàn)楦哳~儲(chǔ)蓄增長使銀行在資金方面有回旋的余地，而一旦因?yàn)槟撤N原因造成儲(chǔ)蓄擠兌，銀行有可能會(huì)遇到支付困難，這將影響金融秩序的穩(wěn)定。

1.2.4干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)

這是指因政策性因素、政府行為、法律因素和司法行為等因素的變化而有可能直接給金融機(jī)構(gòu)帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。如在企業(yè)破產(chǎn)工作中，地方司法部門往往偏袒地方企業(yè)，犧牲銀行利益；或因國際業(yè)務(wù)中的司法干預(yù)使得銀行國外分支機(jī)構(gòu)承擔(dān)信譽(yù)受損的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.5犯罪風(fēng)險(xiǎn)

這是指金融機(jī)構(gòu)面對來自外部和內(nèi)部針對其犯罪活動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，如詐騙銀行資金，篡改、偽造、隱瞞交易記錄，撰寫虛假報(bào)告，通過電腦開立非法帳戶，轉(zhuǎn)移資金等。在計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)飛速發(fā)展的今天，更應(yīng)注意計(jì)算機(jī)犯罪，即通過計(jì)算機(jī)主機(jī)和網(wǎng)絡(luò)工作站在未被授權(quán)的前提下采取非法進(jìn)入、修改和非法索取等一系列方式而給金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.6管理風(fēng)險(xiǎn)

這是指金融機(jī)構(gòu)管理層在管理程序、管理機(jī)制或管理環(huán)節(jié)中出現(xiàn)紕漏對金融機(jī)構(gòu)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。如內(nèi)部稽核監(jiān)管制度力度不到位或疏于執(zhí)行，也包括銀行經(jīng)營管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識淡漠，不遵循謹(jǐn)慎經(jīng)營原則而造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。

2我國金融風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

2.1形成我國宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的原因

2.1.1政府經(jīng)濟(jì)政策和央行貨幣政策的目標(biāo)不一致

政府運(yùn)用財(cái)政政策目標(biāo)在于短期內(nèi)的高增長和低失業(yè)；中央銀行的貨幣政策目標(biāo)在于相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)的平穩(wěn)增長和低通脹；商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)在于利潤的最大化。政策目標(biāo)相互沖突不可避免。首先，政府對缺乏獨(dú)立性的中央銀行施加壓力，使中央銀行的貨幣政策服務(wù)于政府的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；其次，財(cái)政政策與貨幣政策的不一致，削弱了中央銀行的貨幣監(jiān)控能力。在實(shí)際案例中，如過度的財(cái)政政策引起通脹時(shí)，或過度緊縮的財(cái)政政策引起高失業(yè)時(shí)，中央銀行不得不調(diào)整自己的信用行為目標(biāo)。中央銀行慣用的貨幣監(jiān)控手段，如再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)、存貸利率及規(guī)?？刂频?，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)相應(yīng)偏離了預(yù)定的正常值。最后，不適宜的行政行為也會(huì)增大商業(yè)銀行的信貸資金風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行無法實(shí)現(xiàn)利潤的最大化或股東權(quán)益的最大化，不情愿地違背市場規(guī)律去實(shí)現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)職能。

2.1.2金融監(jiān)管存在的問題

一是我國央行的分支機(jī)構(gòu)按行政區(qū)域設(shè)置，不可避免地受當(dāng)?shù)卣深A(yù)；二是對金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管實(shí)行分類、分級監(jiān)管，不同標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管，形成了不合理的同業(yè)競爭，加劇了銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.3企業(yè)經(jīng)營管理不善

企業(yè)內(nèi)部控制較差、財(cái)務(wù)報(bào)表與實(shí)際不符、信譽(yù)下滑等問題，也加大了銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.2源于金融機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險(xiǎn)的原因

金融體制改革經(jīng)過了十幾年，但以銀行為主渠道的融資體制沒有多大改變。銀行仍是社會(huì)金融資源的配置中心。銀行在發(fā)揮聚集、動(dòng)員和分配資金的同時(shí)，也使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的諸多矛盾和風(fēng)險(xiǎn)向自己集中。行業(yè)和企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的死帳和壞帳問題、國有經(jīng)濟(jì)的虧損欠帳問題以及泡沫經(jīng)濟(jì)破裂后的問題都反映為銀行的不良貸款大幅上升?？梢赃@樣說，我國目前尚未完全解決傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下建立起來的傳統(tǒng)銀行體制中存在的深層次問題。

2.2.1政企不分、產(chǎn)權(quán)不清的現(xiàn)象仍然存在

在實(shí)際工作中，國家銀行仍承擔(dān)許多作為金融業(yè)不應(yīng)該承接的職能，國有商業(yè)銀行仍辦理大量政策性業(yè)務(wù)。

2.2.2中央銀行監(jiān)管力度不夠

這樣造成銀行無序競爭仍很突出，一方面會(huì)提高銀行的經(jīng)營成本，另一方面也影響了金融秩序和金融環(huán)境，加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.3銀行法規(guī)不健全

國有商業(yè)銀行改造過程中急需的內(nèi)部管理規(guī)章制度不全，商業(yè)銀行對自身的內(nèi)部控制制度建設(shè)不夠重視，因而自我約束力差。

3關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)防范的理性思考

3.1加強(qiáng)對銀行的監(jiān)管，建立完善的金融市場

3.1.1不宜過早把國有商業(yè)銀行全面推向商業(yè)化

銀行商業(yè)化必定會(huì)帶來金融市場更激烈的競爭。而競爭激烈的金融市場會(huì)使金融體系更容易受到傷害。因此當(dāng)前把銀行完全推入市場條件還不成熟，不能急于求成。應(yīng)配合體制改革，培育經(jīng)濟(jì)活力，加強(qiáng)市場行為規(guī)范建設(shè)和約束機(jī)制建設(shè)，實(shí)現(xiàn)循序漸進(jìn)，平穩(wěn)過渡。過渡階段，國家仍會(huì)加強(qiáng)對銀行的調(diào)控作用，減少銀行間競爭，促進(jìn)幾大銀行的國家壟斷發(fā)展。

3.1.2分流居民儲(chǔ)蓄

分流居民儲(chǔ)蓄將有利于加快建設(shè)完善的金融市場，減輕銀行的信用壓力。應(yīng)該開發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品，發(fā)展資本市場，逐步形成直接間接融資相并舉使二者均健全發(fā)展的格局。

3.1.3繼續(xù)保持中央銀行對貸款的指導(dǎo)作用

在我國目前資金相對不足的情況下，這對經(jīng)濟(jì)均衡健康的發(fā)展尤為重要。這一點(diǎn)可以借鑒日本的“窗口指導(dǎo)”方法，使銀行的貸款方向和性質(zhì)都不斷受到相應(yīng)的中央銀行部門的指導(dǎo)，使資金按經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策方向流入和流出特定的產(chǎn)業(yè)部門，鼓勵(lì)新技術(shù)領(lǐng)域的貸款需求。

3.2建立金融風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)和危機(jī)處理系統(tǒng)

全面的金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)包括金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范系統(tǒng)和危機(jī)處理系統(tǒng)。金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范系統(tǒng)側(cè)重于事前發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和日常控制風(fēng)險(xiǎn)。在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部樹立起有效的第一道“防火墻”是建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范系統(tǒng)的核心。金融風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)處理系統(tǒng)著力處理已經(jīng)出現(xiàn)的較大問題，需要采取特別緊急措施的危機(jī)事件，是一個(gè)事后處理系統(tǒng)。目前國有銀行擬分別建立的金融資產(chǎn)管理公司實(shí)質(zhì)上是銀行內(nèi)部危機(jī)處理系統(tǒng)的一個(gè)重要組成部分。中央銀行也可以建立中央金融資產(chǎn)管理公司，作為中央銀行危機(jī)處理系統(tǒng)的主要組成部分。中央金融資產(chǎn)管理公司專職負(fù)責(zé)接管關(guān)閉金融機(jī)構(gòu)的具體工作，以及通過討價(jià)還價(jià)方式折價(jià)購買各金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。最近，中央銀行已強(qiáng)調(diào)建立金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)與金融監(jiān)管責(zé)任制，中國工商銀行與中國建設(shè)銀行等相繼改革了信貸管理體制。這些情況表明建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范系統(tǒng)已成為中央銀行與各金融機(jī)構(gòu)的共識。

3.3增強(qiáng)投資者對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識

目前，我國金融機(jī)構(gòu)信息披露過少，金融業(yè)透明度不高。這種信息的極度不對稱性，導(dǎo)致投資者對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識非常淡漠，在某種程度上已經(jīng)成為金融業(yè)市場化改革的重要障礙。因此，在未來金融業(yè)市場化改革中，中央銀行應(yīng)當(dāng)按“公開、公正、公平”原則，適當(dāng)增強(qiáng)金融業(yè)的透明度，如適度增加中央銀行工作透明度，公開金融風(fēng)險(xiǎn)事件的處理程序；加快金融機(jī)構(gòu)信息披露；真正發(fā)揮獨(dú)立審計(jì)會(huì)計(jì)師的作用；發(fā)揮輿論監(jiān)督作用。

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