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資金緊缺是困擾中小企業(yè)的老大難問(wèn)題。中小企業(yè)融資難既有內(nèi)部原因也有外部原因:(1)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性及其高倒閉率,加上它在市場(chǎng)變化和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中顯現(xiàn)的脆弱性,使得中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大,銀行不敢向它們放款。(2)信息的不對(duì)稱(chēng)性,使銀行對(duì)新辦中小企業(yè)的發(fā)展前景心中把握不大,對(duì)貸款缺乏信心。(3)中小企業(yè)業(yè)務(wù)量小,手續(xù)麻煩,導(dǎo)致銀行向中小企業(yè)放貸的運(yùn)作費(fèi)用較高。據(jù)世界銀行近幾年在菲律賓的調(diào)查顯示,大額貸款的運(yùn)作費(fèi)用約占貸款總額的03%—05%,而向中小企業(yè)的貸款由于金額較小,管理費(fèi)用高達(dá)26%—27%。哥倫比亞一家專(zhuān)門(mén)向中小企業(yè)發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu),其運(yùn)作費(fèi)用竟達(dá)貸款金額的7%以上。(4)中小企業(yè)通常不能按照銀行規(guī)定提供擔(dān)保或其他抵押資產(chǎn)。(5)中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全,許多企業(yè)缺乏有關(guān)財(cái)會(huì)信息的書(shū)面或計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)的資料,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿發(fā)放貸款。此種現(xiàn)象在我國(guó)中小企業(yè)中比較普遍。(6)政府對(duì)銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款缺乏鼓勵(lì)措施,導(dǎo)致銀行缺乏對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。

解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題既需要中小企業(yè)完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)與銀行的聯(lián)系,也需要國(guó)家盡快制定向中小企業(yè)貸款的政策,并借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)為中小企業(yè)開(kāi)辟較多的融資渠道。

1加快建立信用擔(dān)保體系。首先,按照“一體兩翼三層”的模式,盡快建立以中小企業(yè)特別是高科技型中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象的信用擔(dān)保體系,為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件。“一體”指主體模式,強(qiáng)調(diào)“多元化資金,市場(chǎng)化操作,績(jī)優(yōu)者扶持”;“兩翼”指商業(yè)性擔(dān)保和民間互助擔(dān)保作為必要補(bǔ)充;“三層”指中央、省(市、區(qū))、地市三級(jí)。信用擔(dān)保的操作層在地市,省和中央只對(duì)下一級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保業(yè)務(wù)。建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度,資金資助制度,信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制制度,行業(yè)協(xié)調(diào)與自律制度。據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委初步統(tǒng)計(jì),截至2000年8月底,具有中國(guó)特色的中小企業(yè)擔(dān)保體系已初顯端倪,擔(dān)保資金達(dá)40多億,可為中小企業(yè)提供擔(dān)保貸款近400億元,在一定程度上緩解了中小企業(yè)間接融資難的問(wèn)題。其次各中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)都要堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作,學(xué)習(xí)運(yùn)用先進(jìn)科學(xué)的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制辦法,避免行政干預(yù)。要引導(dǎo)推動(dòng)市場(chǎng)化的企業(yè)互助擔(dān)保組織和商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)擴(kuò)展業(yè)務(wù),增強(qiáng)服務(wù)功能,為中小企業(yè)提供多種形式的擔(dān)保服務(wù)項(xiàng)目。再次,把解決中小企業(yè)融資問(wèn)題和培育中小企業(yè)信用制度結(jié)合進(jìn)行。在對(duì)中小企業(yè)納稅、貸款、工商年檢、通關(guān)報(bào)稅、產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)等情況記錄收集整理的基礎(chǔ)上,逐步建立和完善中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系,向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息。要表彰重合同、守信用的中小企業(yè),樹(shù)立信用典型,大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn),各有關(guān)部門(mén)要對(duì)這樣的企業(yè)給予支持。同時(shí)將少數(shù)信用低劣的中小企業(yè)列入“黑名單”,通過(guò)限制這些企業(yè),更好地支持信用好的中小企業(yè)的發(fā)展。

2積極拓寬融資渠道。拓寬融資渠道是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的關(guān)鍵。第一,應(yīng)建立向中小企業(yè)融資的激勵(lì)和約束機(jī)制。應(yīng)出臺(tái)具體政策,鼓勵(lì)和支持股份制銀行、城鄉(xiāng)合作金融機(jī)構(gòu)等以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象。鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行在注意信貸安全的前提下,建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵(lì)和約束機(jī)制,在保證貸款質(zhì)量的同時(shí),切實(shí)提高對(duì)中小企業(yè)的貸款比例。鼓勵(lì)政策性銀行在現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍內(nèi),支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,有市場(chǎng)前景、技術(shù)含量高、經(jīng)濟(jì)效益好的中小企業(yè)的發(fā)展。第二,應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大中小企業(yè)貸款利率的浮動(dòng)幅度。銀行要根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn),及時(shí)完善授信制度,合理確定各級(jí)銀行貸款審批權(quán)限,減少貸款審批環(huán)節(jié),提高工作效率。要積極研究開(kāi)發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的信貸服務(wù)項(xiàng)目,進(jìn)一步改善銀行對(duì)中小企業(yè)的結(jié)算、財(cái)務(wù)咨詢(xún)、投資管理等金融服務(wù)。第三,大膽償試股權(quán)融資。加快中小企業(yè)發(fā)展,扶持高科技企業(yè)創(chuàng)新,離不開(kāi)配套的資本市場(chǎng),而股權(quán)融資又是中小企業(yè)融資的重要形式。在我國(guó)二板市場(chǎng)尚未建立的情況下,應(yīng)有選擇、有條件地對(duì)一些中小科技企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易試點(diǎn)。引導(dǎo)推動(dòng)并規(guī)范中小企業(yè)通過(guò)合資、合作、產(chǎn)權(quán)出讓、利用外資等方式進(jìn)行改組改造。第四,探索建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司,以及風(fēng)險(xiǎn)投資基金的管理模式和撤出機(jī)制。有關(guān)部門(mén)應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入和從業(yè)資格管理,規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)行為,充分發(fā)揮政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的導(dǎo)向作用。各級(jí)政府部門(mén)均不得直接從事中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。

3完善國(guó)有出資人制度。應(yīng)當(dāng)建立權(quán)責(zé)明確,層層負(fù)責(zé),互為聯(lián)系的三層國(guó)有資本管理體系:第一層次,按照分級(jí)管理的原則,由各級(jí)政府代表國(guó)家管理國(guó)有資產(chǎn),按照國(guó)家資產(chǎn)的不同用途,授權(quán)綜合管理部門(mén)行使所有者的監(jiān)管權(quán),依法享有國(guó)有資產(chǎn)的收益權(quán)并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任;第二層次,按照監(jiān)管權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)適當(dāng)分離的原則,設(shè)立若干個(gè)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu),授權(quán)一些企業(yè)集團(tuán),對(duì)國(guó)有資產(chǎn)實(shí)行法人化、企業(yè)化管理。第三層次,按照國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)與國(guó)有資本使用適當(dāng)分離的原則,使企業(yè)成為國(guó)有資產(chǎn)的具體使用者和經(jīng)營(yíng)者,按照現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作,向國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)或母公司負(fù)責(zé),獨(dú)立地進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),真正成為適應(yīng)市場(chǎng)的自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和競(jìng)爭(zhēng)主體。

4充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)融資中的作用。許多國(guó)家的政府認(rèn)識(shí)到向中小企業(yè)提供資金的重要性,紛紛采取措施鼓勵(lì)放款機(jī)構(gòu)以嚴(yán)格條件向小企業(yè)發(fā)放信貸。最通行的做法是向小企業(yè)發(fā)放補(bǔ)貼性貸款,其具體方法是:由專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)基金掌握貸款,并由中央銀行以極低的利息供放款銀行使用,以彌補(bǔ)其高風(fēng)險(xiǎn)和放款費(fèi)用。這種政策在一些國(guó)家(如日本、韓國(guó))確實(shí)收到了明顯效果(也可能產(chǎn)生對(duì)融資的過(guò)度需求)。此外,政府還應(yīng)采取以下配套措施:建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)用廠房,向中小型工業(yè)企業(yè)出租;建立公共服務(wù)設(shè)施,如維修中心、工具中心和培訓(xùn)中心,為中小企業(yè)服務(wù);支持中小企業(yè)產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)工作,對(duì)基本上或大部分由中小企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品,實(shí)行優(yōu)先訂貨制度;由國(guó)有公司批量進(jìn)口中小企業(yè)需要的材料,向中小企業(yè)零售,以解決中小企業(yè)進(jìn)口手續(xù)復(fù)雜和儲(chǔ)存積壓大量材料的困難。

5大膽借鑒國(guó)外支持中小企業(yè)融資的經(jīng)驗(yàn)。(1)韓國(guó)的聯(lián)系擔(dān)保計(jì)劃。為了實(shí)施《信貸擔(dān)?；鸱ā?韓國(guó)于1976年建立了韓國(guó)信貸擔(dān)?；饡?huì)?；饡?huì)的目的是通過(guò)擔(dān)保,使具有競(jìng)爭(zhēng)潛力、善于管理而又無(wú)足夠有形擔(dān)保物的中小企業(yè)得到融資。基金會(huì)的資本來(lái)自政府的補(bǔ)貼和金融機(jī)構(gòu)分擔(dān)的資金。基金會(huì)的職能是向中小企業(yè)提供信貸擔(dān)保服務(wù)、信貸信息服務(wù)和管理及技術(shù)援助。這些職能中最重要的是在每筆交易或貸款的基礎(chǔ)上,向中小企業(yè)提供綜合性服務(wù)。韓國(guó)的聯(lián)系擔(dān)保計(jì)劃在向中小企業(yè)提供資金方面發(fā)揮了重要作用,同時(shí)還促進(jìn)了大企業(yè)與中小企業(yè)之間的合作。(2)美國(guó)的小企業(yè)投資公司。1958年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《小企業(yè)投資法》,并成立小企業(yè)投資公司。這類(lèi)公司是由小企業(yè)管理局審批和管理的私有金融機(jī)構(gòu),其職能是向小企業(yè)提供長(zhǎng)期信貸和資金。目前約有365個(gè)小企業(yè)投資公司為新創(chuàng)辦的和增長(zhǎng)中的小企業(yè)融資。小企業(yè)投資公司對(duì)新辦

企業(yè)的投資比私人的風(fēng)險(xiǎn)投資多一倍。多年來(lái),小企業(yè)投資公司已向7萬(wàn)多個(gè)小企業(yè)融資60多億美元,為美國(guó)增加了成千上萬(wàn)就業(yè)崗位。蘋(píng)果計(jì)算機(jī)公司、聯(lián)邦快遞公司在創(chuàng)辦時(shí)都曾得到小企業(yè)投資公司的幫助。(3)意大利為中小企業(yè)股票上市建立的二級(jí)市場(chǎng)。90年代意大利逐步放松了對(duì)資本市場(chǎng)的控制,提出了為中小企業(yè)建立“本地證券市場(chǎng)”,或稱(chēng)“二級(jí)市場(chǎng)”的建議?！爸行∑髽I(yè)地方計(jì)算機(jī)化資本市場(chǎng)”(METIM)就是其中之一。此市場(chǎng)由發(fā)起人、經(jīng)紀(jì)人和地方委員會(huì)三方組成。發(fā)起人(銀行,或投資公司)的任務(wù)是幫助企業(yè)發(fā)行股權(quán)、審查程序和承擔(dān)咨詢(xún);經(jīng)紀(jì)人(通常是金融中介機(jī)構(gòu))幫助確定第一次報(bào)價(jià);地方委員會(huì)(作為證券公司)根據(jù)地方商會(huì)、銀行、金融中介機(jī)構(gòu)和利益集團(tuán)的要求,在其所在地區(qū)宣傳、征集本地中小企業(yè)進(jìn)入“資本市場(chǎng)”。即使二級(jí)市場(chǎng)不能解決意大利中小企業(yè)資本化程度低的問(wèn)題,但它標(biāo)志著為中小企業(yè)籌措中長(zhǎng)期資金的結(jié)構(gòu)性改革跨出了重要一步。今后,中小企業(yè)將從單純地依靠銀行貸款,轉(zhuǎn)向更多地依靠自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),從證券市場(chǎng)獲得發(fā)展資金。

綜上所述,中小企業(yè)融資的主渠道是金融機(jī)構(gòu),但還有不少其他融資渠道,并不單靠金融機(jī)構(gòu)一家,融資方式也是多種多樣,不只是貸款一種。改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)有些民營(yíng)企業(yè)主要不是靠銀行貸款發(fā)展起來(lái)的,而是利用租賃、易貨貿(mào)易等商業(yè)借貸形式。所以,從這個(gè)意義上來(lái)看,當(dāng)前中小企業(yè)不僅僅是缺少資金來(lái)源,更重要的是缺少如何找到融資渠道以及如何運(yùn)用好資金的知識(shí)。根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn),有些問(wèn)題值得我們重視。例如,如何建立一種機(jī)制調(diào)動(dòng)各方面的積極性,既要避免企業(yè)出現(xiàn)貸款饑渴癥,隨便借錢(qián)搞重復(fù)建設(shè),又要防止銀行隨便發(fā)行貸款,出現(xiàn)大量收不回來(lái)的壞帳。同時(shí)信貸要與支持中小企業(yè)的其他措施結(jié)合起來(lái)。發(fā)放貸款和給予貸款擔(dān)保要與項(xiàng)目相結(jié)合,項(xiàng)目要符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策,不是低水平的重復(fù)建設(shè)。