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、資本結構的信息傳遞理論

一般來說，經營者對于企業(yè)的經營狀況要比外部投資者掌握更多的信息，只有這些信息被傳遞到市場，市場才會對企業(yè)的市場價值做出判斷。在非對稱信息條件下，不同的資本結構會傳遞有關企業(yè)真實價值的不同信號：內部人選擇合適的資本結構，以增強正面信號，避免負面信號。羅斯等人作了相關方面的論述。

3、資本結構的控制權理論

在交易費用和契約不完備的基礎上，阿洪和博爾頓提出了一種有關財產控制權的資本結構理論。該理論認為，資本結構不僅影響企業(yè)收入流的分配，而且決定企業(yè)控制權的分配。當契約不完備時，誰擁有剩余控制權將對企業(yè)效率有重要影響。

(二)國內理論界對財務治理的研究

1、財權的內涵

近年來，我國財務理論界展開了對財權理論的研究，取得了許多有意義的成果，并形成了一些有代表性的觀點。湯谷良教授認為，企業(yè)財務主體所擁有的財權，是原始產權派生又獨立于原始產權的一種財產權。這種財產權與法人制度的結合，即構成法人主體的財權。伍中信教授認為，財權是一種“財力”以及與之相伴隨的“權力”的結合，表現(xiàn)為某一主體對財力所擁有的支配權。包括收益權、投資權、籌資權、財務預決策權等權能。李連華教授認為，在公司治理體系下，財權是泛指體現(xiàn)在資金運動和財產上的各種權利，即相當于通常所說的財產權。

筆者認為，財權即對財力進行支配的權利。財權應分為兩大類：財務收益權和財務控制權，這與企業(yè)的剩余索取權和剩余控制權相對應。財務收益權是安排財務控制權的主要依據(jù)，而財務控制權則是實現(xiàn)財務收益權的重要保證。財務控制權應分為監(jiān)督權、決策權和執(zhí)行權，其中決策權和監(jiān)督權是主要的權能，而決策權的安排一般居于核心地位。

2、財務治理的內涵

目前，財務理論界對財務治理內涵的研究不多，但也形成了一些有代表性的觀點。張敦力博士認為，財務治理是界定與協(xié)調各利益相關主體在財權流動和分割中所處地位和作用，最終實現(xiàn)各主體在財權上相互約束、相互制衡的關系，促使企業(yè)提高資源配置效率和效果的公司治理。楊淑娥教授認為，“所謂公司財務治理。是指財權通過在利益相關者之間的不同配置，從而調整利益相關者在財務體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動態(tài)制度安排”。伍中信教授認為，公司財務治理結構是公司治理結構的重要內容和主要方面，它以產權中的核心部分——財權為基本紐帶，逐步確立了出資者、董事會、經理層在財權流動和分割中所處的地位和作用。體現(xiàn)了各主體在財權上相互約束、相互制衡的關系。衣龍新博士認為財務治理應包含治理結構、治理機制和治理行為規(guī)范三方面的內容。因此，財務治理的涵義就是基于財務資本結構等制度安排，對企業(yè)財權進行合理配置，在強調以股東為中心的利益相關者共同治理的前提下，形成有效的財務激勵約束等機制，以實現(xiàn)公司財務決策科學化等一系列制度、機制、行為的安排、設計和規(guī)范。

經過以上辨析，筆者認為，財務治理應包括財務治理結構和財務治理機制兩個方面，財務治理結構側重于制度安排，以形成利益相關者之間相互制衡與約束的框架結構，屬于一種管理方式；而財務治理機制則是一系列的治理行為規(guī)范，側重于對治理的有效激勵約束等，屬于一種管理活動。

3、財務治理的主體與客體

關于財務治理主體的內涵，目前我國財務理論界進行了一些有益的探索，形成了一些有代表性的觀點。湯谷良教授提出了“財務分層理論”。指出企業(yè)財務權利主體是出資者、經營者和財務經理三個層次分別享有企業(yè)法人財權等權利。張兆國教授認為，只有符合四條標準的利益相關者才能成為財務主體。一是為企業(yè)投八了專用性資產，二是分享企業(yè)財務收益，三是承擔企業(yè)風險，四是分享企業(yè)財務控制權。按照這四條標準，應該成為財務主體的利益相關者有出資者、債權人、職工和政府。

目前理論界尚未對財務治理的客體進行正式探討，但是從以上一些學者對財務治理的定義中?？梢钥闯鲞@些學者認為財務治理的客體即財權。

筆者認為財務治理的主體是企業(yè)的利益相關者，財務治理的客體是財權。各利益相關者向企業(yè)投入了包括財務資本與人力資本在內的各種資本。并承擔了企業(yè)的各種風險。他們理所當然是企業(yè)財務治理的主體

摘要筆者通過分析典型案例，闡述了任何企業(yè)要實現(xiàn)持續(xù)經營，必須強化內部控制的道理。

關鍵詞內部控制；案例；啟示

內部控制是指被審計單位為了保證業(yè)務活動的有效進行，保護資產的安全和完整，防止、發(fā)現(xiàn)糾正錯誤與舞弊，保證會計資料的真實、合法完整而制定和實施的政策與程序。其實質是單位為了提高經營效率、保證信息質量真實可靠、保護資產安全完整、促進法律法規(guī)有效遵循和發(fā)展戰(zhàn)略得以實現(xiàn)等而由單位管理層及其員工共同實施的一個權責明確、制衡有力、動態(tài)改進的管理過程。內部控制是企業(yè)管理的重要組成部分，任何企業(yè)要實現(xiàn)持續(xù)經營，必須強化內部控制。

筆者最近了解到這樣一個案例：2003年初，某機器制造公司審計處對公司2003年報進行審計時發(fā)現(xiàn)這樣一個反?，F(xiàn)象：公司2002年、2003年的產品銷售收入分別為4563萬元、5323萬元，呈上升趨勢；財務反映的廢舊物資銷售的數(shù)量分別是78萬元、45萬元，呈下降趨勢。而在正常情況下，生產過程中發(fā)生的邊角料等廢舊物資應該與生產規(guī)模同比例增長和下降，為什么財務數(shù)據(jù)反映的卻是不合理的趨勢呢?帶著疑問，審計處對公司物資處的廢舊物資的回收、銷售、收款等情況進行了重點審計。經審計，發(fā)現(xiàn)物資處處長、綜合室主任、倉庫主任、廢舊回收站長、計劃員等人為了小團體的利益，與某個體經營者串通，通過買通門衛(wèi)、“開陰陽收據(jù)”等手法擅自降價將廢舊物資銷售給沒有業(yè)務往來、沒有簽字合同的個體經營者。并要求其將銷售貨款不交財務而直接交物資處。并截留了全部貨款。截至審計時，已經將私自出售、截留的銷售收入私分。這起案件給公司造成了一定的損失，雖然涉及的金額不算很大，但它暴露出來的內部管理問題卻是嚴重的。經審計，物資處廢舊物資的回收、分類、過磅、合同、出售、門衛(wèi)檢查等業(yè)務流程環(huán)節(jié)出現(xiàn)了失控或有章不循的情況——內部控制出現(xiàn)了問題。

一、超越內部組織分工原則處置業(yè)務

根據(jù)公司內部職責權限，廢舊物資的出售業(yè)務需要計劃處(簽合同)、財務處(審計價格變動)等部門和主管領導的審批，但是2003年下半年大部分廢舊物資的出售違反了組織分工控制原則，雖然在物資處內專門設立了廢舊物資回收站，負責廢舊物資的回收和銷售，但很多廢舊物資業(yè)務沒有經過廢舊物資回收站，卻由物資處處長指定沒有此項業(yè)務權限的綜合室主任直接處理。

二、違反了不相容職務分離控制原則

按照不相容職務分離控制原則，某項經濟業(yè)務的授權批準職務，應與執(zhí)行該業(yè)務的職務分離，但在廢舊物資出售業(yè)務處理中，出現(xiàn)了批準人(物資處處長)親自與客戶處理降價、交款等業(yè)務。又如，物資計量有過磅員專司其職，卻出現(xiàn)了綜合室主任參與廢舊物資過磅等現(xiàn)象。

三、不遵守業(yè)務流程控制

每一項經濟業(yè)務的完成都需要經過一定的業(yè)務流程環(huán)節(jié)。廢舊物資銷售業(yè)務的環(huán)節(jié)包括：業(yè)務批準一物資過磅一填單(包括磅碼單和結算單)－交款－辦出門單－門衛(wèi)驗單放行(包括復檢或抽驗)。但是案件中廢舊物資銷售卻違反了業(yè)務流程。

四、不遵守業(yè)務單據(jù)控制管理原則

《磅碼單》和《產品、材料轉移結算單》有兩種，其中一種沒有編號，無法知道使用了多少、什么時間使用和誰領用的。由于單據(jù)管理不當，審計核查廢舊物資銷售業(yè)務時，竟出現(xiàn)了有廢舊物資銷售業(yè)務卻沒有《磅碼單》和《產品、材料轉移結算單》相對應的現(xiàn)象，無法核對銷售業(yè)務的真實情況。

五、廢舊物資業(yè)務管理混亂

廢舊物資的回收、登記、過磅、銷售等沒有做到點點相連、環(huán)環(huán)相扣，有的無記錄、無單據(jù)，缺乏連續(xù)性、完整性和有效性?；厥蘸统鍪鄣臄?shù)字統(tǒng)計與實際出入較大。由于物資處廢舊物資銷售業(yè)務記錄不完整，財務數(shù)據(jù)與物資處廢舊物資銷售業(yè)務記錄無法核對，物資處的廢舊物資回收記錄與各生產單位無法核對，因為各生產單位也沒有記錄。

六、規(guī)章制度沒有起到作用

公司專門制定了《廢舊物資回收利用管理辦法》，同時，涉及的相關制度還有《出入生產區(qū)管理制度》、《現(xiàn)金有價證券管理辦法》、《資產管理總則》等，但在這起舞弊案件中，相應的制度并沒有起到作用。這么多的違規(guī)廢舊物資從過磅、填單、合同、收款、門衛(wèi)檢查等要經過多個業(yè)務環(huán)節(jié)和多個部門卻能順利出門。

企業(yè)的一切管理工作都是從建立和健全內部控制制度開始的，企業(yè)的一切決策都應在完善的內部控制體系之下運行。但是，有了內部控制制度，必須嚴格遵守并嚴格檢查執(zhí)行情況，才能保證制度的有效運行。在這起舞弊案件中，廢舊物資業(yè)務處理涉及的回收、分類、登記、過磅、合同、出售、收款、門衛(wèi)檢查等流程環(huán)節(jié)均出現(xiàn)了失控。內部控制之所以失控，不是沒有規(guī)章制度，而是有章不循、違章不究。另外，內部控制制度如果存在“蟻穴”，一定要及時修補完善，否則容易釀成大錯。比如，此起舞弊案件的手段并不高明，其之所以得逞，一個重要原因是票據(jù)管理有漏洞。作為銷售業(yè)務結算用的《產品、材料轉移結算單》等重要單據(jù)，竟然沒有編號，領用也沒人管理，完全違背了內部控制制度要求的憑證和記錄預先編號保持記錄的鏈條性、完整性原則。在內部控制方面，對人的要求不能只注重業(yè)務素質，還要注重道德素養(yǎng)，因為制度再完善，如果沒有合格的人來執(zhí)行或者執(zhí)行不到位，早晚是要出問題的。如果讓其鉆空子得逞一次，則將一發(fā)不可收拾，帶來更大的損失。如，轟動全世界的“巴林銀行倒閉案”，僅僅因為一名員工的職業(yè)道德操守有問題，進行違規(guī)操作，就斷送了一個歷史悠久、信譽卓著的企業(yè)，這個案件最主要的教訓就是內部控制的松散。也就是缺乏嚴密的、行之有效的內部控制。

還有太多類似的案例，典型的如我國的“瓊民源案”、“銀廣廈事件”、“巨人集團的倒閉”、“亞細亞的破產”以及美國的“安然事件”、“世通公司造假案”等案例，究其原因。大都是疏于內部控制。實實在在的經驗和教訓證明：事后控制不如事中控制。事中控制不如事前控制。如果規(guī)范管理、違章必究、控制到位，舞弊案件是可以避免或及早發(fā)現(xiàn)的?？上У氖怯行┙洜I者沒有認識到這一點，總是等到舞弊案件發(fā)生并造成損失后才尋找補救措施。

管理實踐證明，得控則強，失控則弱，無控則亂。這些舞弊案件充分說明了這個道理。