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摘要：近年來，我國外資并購規(guī)模逐步擴(kuò)大，國企、民營企業(yè)都成為外資并購的主要對象。跨國公司通過并購實現(xiàn)競爭優(yōu)勢在國內(nèi)的延伸，并購的主要行業(yè)由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。外資并購在我國產(chǎn)生了國有資產(chǎn)流失、壟斷、失業(yè)等問題。描述我國外資并購的現(xiàn)狀，指出我國外資并購中存在的問題，最后針對這些問題提出應(yīng)對建議。

關(guān)鍵詞：外資并購；壟斷；產(chǎn)權(quán)

1外資并購的現(xiàn)狀

20世紀(jì)80年代以前，國際直接投資以新建企業(yè)為主。而從20世紀(jì)80年代后期開始，跨國并購成為世界性的潮流。有資料顯示，20世紀(jì)90年代初期。跨國并購占全球外商直接投資(FDI)的比重一直低于50％；1994年，跨國并購首次超過“綠地投資”，占到FDI的51.4％；1996年則占到FDI的59％；而在2000年更是達(dá)到了82％。此后由于受到全球經(jīng)濟(jì)增長乏力的影響，并購節(jié)奏逐漸放緩，但并購仍占到FDI的較大比重，直到2003年底開始復(fù)蘇。而2005年全球外資并購明顯回升，并購總額達(dá)到了7610億美元。在2006年全球企業(yè)并購達(dá)到了前所未有的高潮，僅100億美元以上的并購案在全球就發(fā)生了44起。

在我國，由于發(fā)展的需要，加大了開發(fā)力度并采取優(yōu)惠政策吸引外資。外資并購大致經(jīng)歷了三個階段：20世紀(jì)80年代初，我國剛剛開始改革開放，外資進(jìn)入主要是以新建企業(yè)為主，企業(yè)形式上采取中外合資和合營的形式；進(jìn)入20世紀(jì)90年代，外資更多地采用了獨資的方式組建企業(yè)，并逐漸開始并購國內(nèi)企業(yè)；20世紀(jì)90年代至今。外資并購在中國的勢頭越來越強勁。外資收購的對象，從一般形態(tài)企業(yè)轉(zhuǎn)向效益較好的大中型企業(yè)，從個別企業(yè)轉(zhuǎn)向整個行業(yè)，從個別行業(yè)轉(zhuǎn)向更多行業(yè)，比如：飲料、啤酒、日化、機械、醫(yī)藥、家電、鋼鐵、水泥、金融等等。

2我國外資并購存在的問題

外資并購是一把雙刃劍。它拓寬了國內(nèi)企業(yè)的融資渠道，但是在外資并購的實際操作過程中，由于市場經(jīng)濟(jì)體制的不成熟，法律體系不健全，對企業(yè)并購的國際慣例缺乏了解，因此存在許多問題。

2.1國有資產(chǎn)流失

我國國有企業(yè)存在著產(chǎn)權(quán)不清，治理結(jié)構(gòu)不健全，導(dǎo)致外資并購我國國有企業(yè)的過程中由于產(chǎn)權(quán)交易不規(guī)范出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象。其次，資產(chǎn)評估不科學(xué)也導(dǎo)致外資并購我國國有企業(yè)中出現(xiàn)國有資產(chǎn)流失的問題。國內(nèi)外機構(gòu)在上市公司價值評估方面的差異較大，我國的評估制度尚不完善，評估方法不科學(xué)。另外，由于國家給予外商投資企業(yè)的種種優(yōu)惠，有利于企業(yè)自身的改造發(fā)展，因而有些國有企業(yè)為了本企業(yè)的私利，急于引進(jìn)外資，往往低估企業(yè)價值。這也是導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失的原因。

2.2潛在的市場壟斷威脅

跨國公司對國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模并購，占有較大市場份額，可能會對我國某些產(chǎn)業(yè)形成市場壟斷，獲得巨額壟斷利潤，損害消費者利益，破壞市場的競爭性。另外，在一些著名的合資企業(yè)中，外資方為了控制技術(shù)在企業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)移，紛紛通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)和增資方式，將合資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥夥娇毓苫颡氋Y的公司。繼在飲料、化妝品、洗滌劑和彩色膠卷行業(yè)并購形成寡頭競爭格局后，外資又在向通訊、網(wǎng)絡(luò)、軟件、醫(yī)藥、汽車等技術(shù)和資金密集型行業(yè)擴(kuò)張。特別值得注意的是在制造業(yè)的高端部門，技術(shù)處于絕對領(lǐng)先地位的外資企業(yè)容易形成壟斷。

2.3惡意并購

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國有些行業(yè)、有些企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺上已經(jīng)具備了和外國企業(yè)競爭的實力。有些外國企業(yè)為了打擊競爭對手，對我國的企業(yè)進(jìn)行惡意并購。以這種目的進(jìn)行并購，必然對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。外資對一般國企拼命壓價，對好企業(yè)不惜高價收購。在大舉并購我國啤酒飲料、化妝品企業(yè)和市場后，跨國公司近年來已開始大舉進(jìn)軍我國大型制造業(yè)，并購重點直奔我國工程機械業(yè)、電器業(yè)等領(lǐng)域的骨干企業(yè)、龍頭企業(yè)。

2.4并購引起失業(yè)

外資并購企業(yè)后往往伴隨著裁減人員，造成失業(yè)率增加。一般來說，外資并購不僅不會產(chǎn)生新的勞動力需求，反而會導(dǎo)致立即或滯后的裁減勞動力。這是因為在全球爭奪資本的博弈過程中，跨國公司處于戰(zhàn)略主動地位。他們以利潤最大化為宗旨的對華投資，往往是選擇國內(nèi)較優(yōu)秀的企業(yè)為收購對象，這樣對增加就業(yè)的積極作用就十分有限。而且，外資公司也不會接受國內(nèi)“企業(yè)辦社會”的做法，在并購后對并購企業(yè)進(jìn)行重組整合時，可能會通過裁減多余的勞動力以提高效率，減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)。并購引起的失業(yè)，會加重政府和社會的負(fù)擔(dān)，影響和諧社會的建設(shè)。3我國應(yīng)對外資并購的對策建議

針對我國外資并購中存在的一些問題，為了更好的利用這種新時期吸引外資的重要途徑，對我國新形勢下轉(zhuǎn)變引資策略。規(guī)范、鼓勵外資并購提出如下建議。

3.1制定和完善法律法規(guī)體系

隨著外資并購在我國的深入發(fā)展，我國不斷出臺新的政策規(guī)定。完善我國的外資并購法律環(huán)境，但還有許多外資并購方面的問題缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)指導(dǎo)。應(yīng)在借鑒西方發(fā)達(dá)國家成熟經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，設(shè)計出適合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有關(guān)外資并購的法律法規(guī)體系，并對以往的法律法規(guī)做出必要的調(diào)整和修改，以保護(hù)我們的經(jīng)濟(jì)主權(quán)和經(jīng)濟(jì)安全。完善有關(guān)勞動和社會保障方面的法規(guī)，維護(hù)職工的合法權(quán)益，維護(hù)社會穩(wěn)定。其中還涉及到環(huán)境保護(hù)等問題，也應(yīng)加以重視，將其納入法制軌道。

3.2實施有差別的行業(yè)并購政策抑制壟斷

外商投資的行業(yè)、范圍和領(lǐng)域的擴(kuò)大，要結(jié)合我國的發(fā)展戰(zhàn)略，明確產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，制定和實施有差別的行業(yè)外資并購政策。對于大部分競爭性的行業(yè)應(yīng)放開對跨國并購的種種限制，如股權(quán)比例、并購方式等。利用跨國并購改變我國某些行業(yè)目前存在的生產(chǎn)能力過剩、產(chǎn)業(yè)集中度低、過度分散競爭的市場結(jié)構(gòu)。提高國內(nèi)企業(yè)的競爭實力。對于存在明顯規(guī)模經(jīng)濟(jì)的工業(yè)行業(yè)，應(yīng)有步驟地放開對跨國并購的限制。此外對第三產(chǎn)業(yè)的跨國并購應(yīng)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，減少跨國并購對國內(nèi)服務(wù)企業(yè)的沖擊，防止很大一部分利潤被轉(zhuǎn)移，對外資并購服務(wù)業(yè)的比重進(jìn)行限制，同時在審批環(huán)節(jié)要從嚴(yán)把關(guān)。對必須由國家或民族企業(yè)控制的關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)命脈或涉及國家安全的行業(yè)領(lǐng)域嚴(yán)格禁止跨國并購。

3.3改善外資并購我國企業(yè)的國內(nèi)環(huán)境

為促進(jìn)我國外資并購，必須重視其環(huán)境的建設(shè)。除了完善相關(guān)的法律體系，減少政府的直接干預(yù)外，還應(yīng)進(jìn)行各項配套體制的改革。如在金融體制方面應(yīng)按照效益原則、償債能力原則、規(guī)模投資原則重新建立新的市場型借貸體制。在行業(yè)管理體制方面應(yīng)將行業(yè)管理職能和資產(chǎn)的所有者職能分開，建立現(xiàn)代行業(yè)管理制度。此外，還應(yīng)在保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)、維護(hù)外商合法權(quán)益、健全法制和信用制度、增加政策透明度，以及項目審批和辦事效率等方面不斷改善，為外商提供滿意的投資環(huán)境。為了促進(jìn)跨國并購的順利進(jìn)行，必須建立和完善產(chǎn)權(quán)交易、企業(yè)拍賣和證券等市場，建立和完善企業(yè)調(diào)查評估、并購方案設(shè)計、條件談判、協(xié)議執(zhí)行以及配套融資安排的全套并購服務(wù)體系。

3.4規(guī)范和發(fā)展中介服務(wù)機構(gòu)體系

目前，大量的并購活動都是通過資產(chǎn)評估機構(gòu)、法律咨詢機構(gòu)、財務(wù)顧問公司、資產(chǎn)管理等公司完成的，我國現(xiàn)有的中介服務(wù)機構(gòu)提供的服務(wù)很多并未達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)。政府應(yīng)加快規(guī)范培育外資并購的中介服務(wù)機構(gòu)體系；盡快建立包括產(chǎn)權(quán)交易、融資擔(dān)保、會計審計、資產(chǎn)評估、法律咨詢等全面的中介服務(wù)體系，培養(yǎng)高素質(zhì)的從業(yè)人員。中介服務(wù)機構(gòu)應(yīng)按照國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范其運作，加強對國際慣例和標(biāo)準(zhǔn)的熟悉度，為外資并購提供并購市場的信息咨詢、策劃、協(xié)調(diào)工作，減少外資并購國內(nèi)企業(yè)中的摩擦。降低交易成本。促進(jìn)外資并購活動的發(fā)展。

3.5建立外資并購的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制

為了防止國有資產(chǎn)流失，政府要加強對外資并購的監(jiān)管，對外資并購國內(nèi)企業(yè)的監(jiān)管客體主要有國有資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入、競爭三個方面。要切實加強部門之間協(xié)調(diào)，建立信息共享機制。實際操作中，商務(wù)部門為了提高地方利用外資業(yè)績，只管引進(jìn)外資，不管股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格或境外企業(yè)情況。如果價格不符合規(guī)定或境外企業(yè)為境內(nèi)居民個人設(shè)立或控制，轉(zhuǎn)股收匯不予辦理，外匯局面臨壓力。同時，外匯局難以了解未調(diào)入或未納稅股權(quán)并購資金有多少。因此有必要加強溝通。避免部門之間沖突，還要建立信息共享機制，形成合力監(jiān)管。同時，應(yīng)建立更為完備的信用體系和嚴(yán)格的責(zé)任追究制度。