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投資銀行在金融市場(chǎng)上占有非常重要的地位，對(duì)于維持金融市場(chǎng)的穩(wěn)定具有重要作用。尤其是隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深入，個(gè)人收入不斷增長(zhǎng)，財(cái)富不斷積累，對(duì)于投資的需求也越來(lái)越大，為投資銀行的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展前景。但是，我國(guó)的投資銀行起步比較晚，和歐美發(fā)達(dá)國(guó)家之間還存在著較大差異，投資時(shí)需要謹(jǐn)慎，首先弄清楚以下問(wèn)題。

1投資銀行的內(nèi)涵

投資銀行視為工業(yè)企業(yè)和商業(yè)公司提供長(zhǎng)期信用的專業(yè)銀行，它的主要業(yè)務(wù)是包銷企業(yè)的股票或者是政府的有價(jià)證券。通過(guò)滿足企業(yè)和政府經(jīng)營(yíng)中長(zhǎng)期占用資本的方式，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的發(fā)展與壯大。由此看來(lái)，投資銀行在金融市場(chǎng)中所扮演的角色是證券的“發(fā)行者”和“投資者”之間的信用中介，簡(jiǎn)而言之：投資銀行與一般商業(yè)銀行不同之處在于投資銀行的資金主要不是靠吸收存款，而是依靠發(fā)行股票和債券來(lái)籌集資金。即，投資銀行是以承銷證券業(yè)務(wù)為根本內(nèi)容，從事公司并購(gòu)的項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理和投資資訊等資本市場(chǎng)活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。

2投資銀行的主要業(yè)務(wù)

上文在闡述投資銀行的內(nèi)涵時(shí)，已經(jīng)對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行了簡(jiǎn)單描述，即對(duì)政府或者企業(yè)的有價(jià)證券進(jìn)行包銷，下面我們就對(duì)它的內(nèi)容進(jìn)行具體分析。

2.1包銷并發(fā)行證券

即證券承銷，就是投資銀行在一級(jí)的證券市場(chǎng)中，以承銷商的身份，以相關(guān)的規(guī)定和協(xié)議為基礎(chǔ)，對(duì)發(fā)行人的股票和債券等有價(jià)證券進(jìn)行包銷或者分銷的經(jīng)濟(jì)行為。在金融市場(chǎng)中，為需要發(fā)行股票或債券等有價(jià)證券來(lái)籌集資金的企業(yè)辦理發(fā)行工作是投資銀行的主要職能。以公眾募集為例，第一步就是由投資銀行以企業(yè)者的身份向證券管理委員會(huì)遞交發(fā)行證券的申請(qǐng)，等待審批，只有獲取批準(zhǔn)之后，證券才能正式發(fā)行。在證券的發(fā)行工作中，投資銀行可以同時(shí)扮演多個(gè)角色，既可以為證券的發(fā)行企業(yè)提供金融服務(wù)，也可以為購(gòu)買證券的投資者提供服務(wù)，作為二者之間的中介。投資銀行發(fā)行有價(jià)證券的方法有兩種：第一種為包銷，就是投資銀行為證券發(fā)行的企業(yè)提供資金，并以低于證券面額的價(jià)格承包下來(lái)，然后按照實(shí)際面額或者略高于面額的價(jià)格出售的行為。這種情況下，證券的發(fā)行企業(yè)不需要承擔(dān)發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)，即使證券賣不出去，損失也會(huì)由負(fù)責(zé)包銷的投資銀行承擔(dān)。第二種就是盡力推銷。這種方式和包銷的區(qū)別就在于，投資銀行不承擔(dān)證券發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。這種方式主要的對(duì)象是經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大，或者信譽(yù)度不高以及一些新建的企業(yè)。

2.2作為經(jīng)紀(jì)人或者自營(yíng)商為客戶或者自行買賣證券

在其他層級(jí)的市場(chǎng)中，投資銀行也可以和證券商一樣，可以以經(jīng)紀(jì)人的形式為客戶提供證券買賣的服務(wù)，并且按照買賣的價(jià)格收取一定比例的傭金。同時(shí)，投資銀行也可以作為自營(yíng)商，主要的利潤(rùn)主要依靠買賣之間的差額實(shí)現(xiàn)。投資銀行可以同時(shí)扮演好這兩個(gè)角色，但是前提必須是在已經(jīng)完成客戶委托的買賣業(yè)務(wù)之后，才能開(kāi)始進(jìn)行自營(yíng)業(yè)務(wù)。除了上述業(yè)務(wù)之外，投資銀行還有公司并購(gòu)、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理和投資咨詢等業(yè)務(wù)。其中公司并購(gòu)就是指投資銀行在實(shí)施兼并收購(gòu)中充當(dāng)顧問(wèn)的角色,幫助企業(yè)實(shí)施并購(gòu)或者反并購(gòu)。項(xiàng)目融資是投資銀行以中介入的身份,為項(xiàng)目建設(shè)及資金供求各方牽線搭橋，做好項(xiàng)目可行性研究,最終完成籌措項(xiàng)目建設(shè)所需融通資金的行為。

3結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，本文首先介紹了投資銀行的內(nèi)涵，對(duì)其金融機(jī)構(gòu)的本質(zhì)進(jìn)行了深入分析，然后重點(diǎn)對(duì)投資銀行的主要業(yè)務(wù)進(jìn)行了分析和討論。從目前我國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況來(lái)看，投資銀行還面臨著很多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，投資銀行應(yīng)該提升自己承擔(dān)發(fā)行證券面額風(fēng)險(xiǎn)的能力，通過(guò)信用建設(shè)，贏得廣大客戶的信賴，通過(guò)資金扶持的方式，為一些規(guī)模不大或者尚且處于發(fā)展中的新建企業(yè)提供支持。

作者：馬夢(mèng)遠(yuǎn) 單位：江蘇省溧陽(yáng)中學(xué)