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固定資產(chǎn)投資下降分析范文第1篇

投資拖累經(jīng)濟(jì)減速

5月工業(yè)增加值同比增長16.5%，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的17%和我們預(yù)測(cè)的18%，較4月的17.8%下滑1.3個(gè)百分點(diǎn)，這是4月以來的連續(xù)第二個(gè)月下滑。一如我們?cè)赋龅模?月工業(yè)增速下滑很可能是受季節(jié)性因素影響，但如果5月繼續(xù)下滑，則應(yīng)當(dāng)關(guān)注未來經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)。

觀察拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三大動(dòng)力，唯一減速的是投資。從外需來看，暫時(shí)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，5月出口同比增長48.5%，較4月加快18個(gè)百分點(diǎn)，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期的32%，也超出了我們預(yù)測(cè)的34.4%；順差額也一改2010年前幾個(gè)月中的低位運(yùn)行，重返近200億美元的高位。

從消費(fèi)來看，高位繼續(xù)加速。5月社會(huì)消費(fèi)品零售同比增長18.7%，雖略低于我們預(yù)測(cè)的18.8%，但卻超出市場(chǎng)預(yù)期的18.5%。如果剔除2月農(nóng)歷新年的影響，5月的社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速已回到了2009 年1 月以來的最高位。

5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長25.9%，雖然與市場(chǎng)預(yù)期的25.9%持平，高于我們預(yù)測(cè)的25.8%，但卻是三大拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的力量中唯一減速的因素。從環(huán)比變化來看，5月相對(duì)4月再度下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，這已是2009年10月以來的連續(xù)第8個(gè)月減速。我們的研究顯示，如果今年固定資產(chǎn)投資增速低于26.0%，各地明顯的爛尾項(xiàng)目出現(xiàn)將不可避免。

在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長三大動(dòng)力中，消費(fèi)、外貿(mào)均繼續(xù)加速，只有投資減速，這表明5月工業(yè)增加值的超預(yù)期下滑應(yīng)該是受投資拖累的結(jié)果。

經(jīng)濟(jì)無二次探底風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于投資的減速，不少分析人士將其歸結(jié)為年初以來對(duì)地方融資平臺(tái)的清理和4月中旬開始出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控。我們的分析顯示，對(duì)地方融資平臺(tái)的清理，對(duì)投資更具殺傷力。房地產(chǎn)投資繼續(xù)加速，則很可能是保障房建設(shè)加速推進(jìn)從而彌補(bǔ)了其他房地產(chǎn)投資下降而有余的結(jié)果。

從累計(jì)同比來看，5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較4月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)目歸屬看，國有及控股公司、中央政府、房地產(chǎn)投資的累計(jì)同比增速都是上升的，分別上升0.9、3.5和2個(gè)百分點(diǎn)，中央政府反彈最大。下滑的只有地方項(xiàng)目投資，較4月下滑了0.6個(gè)百分點(diǎn)。

從當(dāng)月同比來看，5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長25.4%，與4月基本持平。其中，國有及控股公司、中央政府、房地產(chǎn)分別相對(duì)上月加快3.6、10.6和2個(gè)百分點(diǎn)，中央政府上升最快。下滑的同樣只有地方政府投資，較上月減速1.2個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)投資仍在繼續(xù)加快，唯有地方投資增速放緩，顯示對(duì)融資平臺(tái)的清理對(duì)投資的殺傷力更強(qiáng)。事實(shí)上，考慮到2009年有八成左右的投資是“鐵公基”，即為政府項(xiàng)目，那么，對(duì)融資平臺(tái)清理導(dǎo)致資金來源不足，造成投資下滑就是必然的。

而中央投資增速自4月以來一改此前的下行態(tài)勢(shì)，連續(xù)兩個(gè)月快速反彈，反映了中央早已慮及對(duì)地方融資平臺(tái)清理和房地產(chǎn)調(diào)控可能造成投資下降，試圖進(jìn)行緩沖的意圖。由此我們預(yù)期，雖然未來經(jīng)濟(jì)增速會(huì)適當(dāng)放緩，但所謂“二次探底”（GDP增速低于8%）的風(fēng)險(xiǎn)基本不存在。

對(duì)于房地產(chǎn)投資增速的繼續(xù)加快，可能需要辯證看待。一方面，市場(chǎng)化的房地產(chǎn)投資可能因此調(diào)控而出現(xiàn)一定減速；但另一方面，根據(jù)公開的信息，2010年以來中央和地方聯(lián)合投入的保障房建設(shè)在大力向前推進(jìn)。因此，目前看到的房地產(chǎn)投資繼續(xù)增長，很可能是后者上升彌補(bǔ)前者下降而有余的結(jié)果。

物價(jià)步入年內(nèi)頂部區(qū)域

5月CPI、PPI和RPI（購進(jìn)價(jià)格指數(shù)）同比分別上漲3.1%、7.1%和12.2%，分別相對(duì)4月加快0.3、0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)我們的預(yù)測(cè)，CPI和PPI均高出0.1個(gè)百分點(diǎn)；相對(duì)市場(chǎng)預(yù)期水平，二者則分別高出0.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)小幅超預(yù)期。

從翹尾因素看，5月大約在1.8%，較4月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。從新漲價(jià)因素看，5月為1.3%。雖然5月環(huán)比為-0.1%，似乎是下降的，但與歷史平均值-0.5%相比，仍然顯得偏高。這是在2010年前三個(gè)月環(huán)比持續(xù)低于歷史正常之后，CPI環(huán)比自4月開始連續(xù)兩個(gè)月高于歷史正常水平，符合我們之前所做出的“通脹壓力顯性化”的判斷。

固定資產(chǎn)投資下降分析范文第2篇

一、固定資產(chǎn)投資完成情況

1—3月，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成3.21億元，占計(jì)劃16.1億元的19.9%，與去年同期相比下降22%，基本建設(shè)投資增長150.8%，更新改造投資下降94.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長3.3倍，電力等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資增勢(shì)強(qiáng)勁。投資總額下降的主要原因是紅河煙廠更新改造投資大幅度下降。雷打?yàn)╇娏滓惑w化開發(fā)、巡檢電廠擴(kuò)建、腳落沼煤礦、縣城給水?dāng)U建、縣文體中心、慶來學(xué)校、慶來路、虹溪排洪隧洞工程、彌陽灌區(qū)大河邊支渠、巡檢至西三連鄉(xiāng)公路、北過境公路、彌師二級(jí)公路、鎖平高速公路等重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)取得新進(jìn)展。巡檢司電廠2300MW機(jī)組擴(kuò)建工程進(jìn)展順利，廠區(qū)排洪溝及排洪溝道路工程已完工，集控樓人工挖孔樁、汽機(jī)間人工挖孔樁澆筑已全部完工，廠區(qū)場(chǎng)地平整工程已完成80%，開工以來累計(jì)完成投資41162萬元，占總投資的15.5%；雷打?yàn)┧娬菊ゾo大壩及廠房混凝土澆筑工程,累計(jì)完成投資32661萬元,占總投資的54.1%；縣城給水?dāng)U建土建標(biāo)已完成工程總量的90%；腳落沼煤礦完成投資741.17萬元，占總投資的17.2%;慶來學(xué)校正抓緊配套工程建設(shè);西部連鄉(xiāng)公路路基成型100公里，完成投資1850萬元，占總投資的46.3%，彌師路、鎖平高速公路征地拆遷工作已完成，進(jìn)入施工階段。虹溪排洪隧洞工程完成投資1034.7萬元，占總投資的38.5%；彌陽灌區(qū)大河邊支渠完成投資955萬元，占總投資的52%。農(nóng)村公路建設(shè)再掀，全縣開工建設(shè)農(nóng)村公路60條103.52公里。

項(xiàng)目前期工作不斷推進(jìn)。裝機(jī)7.5萬千瓦的糯租水電站項(xiàng)目可研已獲得省發(fā)改委核準(zhǔn)，進(jìn)入施工階段；“竹漿紙一體化項(xiàng)目”前期工作進(jìn)展順利，《環(huán)境影響評(píng)價(jià)大綱》已通過專家評(píng)審，《環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告書》已編制完成，目前正抓緊編制《項(xiàng)目建設(shè)水資源論證分析報(bào)告書》、《項(xiàng)目建設(shè)水土保持方案》及《項(xiàng)目核準(zhǔn)報(bào)告書》，待材料齊全后，盡快上報(bào)國家發(fā)改委核準(zhǔn)；巡檢司至小龍?zhí)哆\(yùn)煤專用公路正抓緊開工前的準(zhǔn)備工作；多喝乳業(yè)乳品加工廠項(xiàng)目可研已上報(bào)登記備案，奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)和乳制品加工廠用地協(xié)議已簽訂，進(jìn)廠公路路基已完工；天城縣工業(yè)園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目正抓緊編制上報(bào)規(guī)劃；新哨夸竹褐煤開發(fā)項(xiàng)目正抓緊編制規(guī)劃；城市生活垃圾處理工程可研已上報(bào)省發(fā)改委；白云水庫除險(xiǎn)加固工程初設(shè)獲得州水利局批復(fù)；新建龍母溝水庫可研、岔河水庫除險(xiǎn)加固工程初設(shè)已通過州級(jí)評(píng)審，竹朋東溝擴(kuò)建工程、利用日元貸款開展重點(diǎn)流域生態(tài)環(huán)境綜合治理項(xiàng)目可研已上報(bào)州發(fā)改委；裝機(jī)8萬千瓦的江邊大橋電站正抓緊踏勘。天城縣行政辦公樓可研委托云南省工程咨詢公司編制，已完成可研，待環(huán)評(píng)完成后，逐級(jí)上報(bào)審批。天城縣年農(nóng)村公路建設(shè)規(guī)劃和石漠化地區(qū)綜合治理規(guī)劃已上報(bào)省發(fā)改委。圍繞烤煙、優(yōu)勢(shì)畜產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)稻米、亞麻等10項(xiàng)省級(jí)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)，抓好優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品推進(jìn)工程項(xiàng)目的篩選、上報(bào)工作，18個(gè)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目可研已上報(bào)州發(fā)改委、州農(nóng)業(yè)局，13個(gè)優(yōu)勢(shì)畜產(chǎn)品項(xiàng)目可研及資金申請(qǐng)報(bào)告已上報(bào)州發(fā)改委、州畜牧局。

二、投資工作中存在的困難和問題

今年以來,基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)取得可喜的進(jìn)展，產(chǎn)業(yè)培植力度加大,投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化,投資效益進(jìn)一步提高,促進(jìn)了全縣經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)快速發(fā)展。但是，投資工作中還存在著一些困難和問題，主要表現(xiàn)在：一是全社會(huì)固定資產(chǎn)投資有所下降,這是由于紅河煙廠技改項(xiàng)目已基本完工,更新改造投資大幅度下降（下降95%）,加之今年新開工的大項(xiàng)目偏少,比去年同期下降50%，沒有形成新的投資增量;二是投融資渠道仍然單一，對(duì)財(cái)政資金的依賴程度較高，建立投資主體多元化、運(yùn)作市場(chǎng)化的新型投融資體制尚待時(shí)日；三是受宏觀調(diào)控影響，一些新上和技改項(xiàng)目信貸資金到位和落實(shí)較差；四是隨著投融資體制改革的深化，爭(zhēng)取上級(jí)資金補(bǔ)助的困難越來越大。

三、今后的工作意見

一是扎實(shí)抓好項(xiàng)目的儲(chǔ)備、論證、上報(bào)和審批等前期工作，積極主動(dòng)地爭(zhēng)取項(xiàng)目，結(jié)合省州“雙百”工程的實(shí)施，調(diào)整、充實(shí)和完善項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫，做到建設(shè)一批，新上一批，儲(chǔ)備一批，論證一批，有計(jì)劃、有步驟、有重點(diǎn)地向省州上報(bào)項(xiàng)目。抓緊做好竹漿紙一體化、糯租水電站、多喝乳業(yè)乳品加工、夸竹褐煤開發(fā)等項(xiàng)目的前期工作。竹漿紙一體化項(xiàng)目爭(zhēng)取盡快獲得國家發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)，確保年內(nèi)動(dòng)工；巡檢電廠擴(kuò)建項(xiàng)目《環(huán)境影響報(bào)告書》已通過國家環(huán)?？偩衷u(píng)審，《水土保持方案報(bào)告書》已上報(bào)水利部，爭(zhēng)取盡快獲得國家發(fā)改委核準(zhǔn)批復(fù)，加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)程，聘請(qǐng)有資質(zhì)的專家對(duì)天城工業(yè)園區(qū)進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃設(shè)計(jì)；認(rèn)真做好白云水庫、岔河水庫除險(xiǎn)加固、龍母溝水庫項(xiàng)目建設(shè)的前期準(zhǔn)備工作；認(rèn)真做好天城縣行政辦公樓、會(huì)議中心、天城中學(xué)、天城技工學(xué)校、西區(qū)面山綠化等項(xiàng)目的前期工作。

二是深化投融資體制改革，拓寬投融資渠道，加大產(chǎn)業(yè)培植和設(shè)施建設(shè)力度。認(rèn)真貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》精神，深化投融資體制改革，積極探索投資主體多元化的多種投融資方式，用好、用活省委、省政府出臺(tái)的鼓勵(lì)民間投資、加快非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項(xiàng)政策措施，激活和擴(kuò)大民間投資，改善投資環(huán)境，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本參與產(chǎn)業(yè)開發(fā)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營、基礎(chǔ)設(shè)施和城市建設(shè)。

固定資產(chǎn)投資下降分析范文第3篇

穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)

國家統(tǒng)計(jì)局投資司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師王寶濱分析，1―2月，全國固定資產(chǎn)投資增速比去年全年小幅回升，主要是受穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)與房地產(chǎn)開發(fā)回暖兩大原因影響。

穩(wěn)增長政策措施的效果不斷顯現(xiàn)。去年以來，為應(yīng)對(duì)國內(nèi)外復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和下行壓力，國家出臺(tái)了一系列“促投資、穩(wěn)增長”政策。今年初，國家繼續(xù)安排專項(xiàng)建設(shè)基金，加快啟動(dòng)一批重大工程，多措并舉促使政策措施落實(shí)到位，為投資增速小幅回升奠定良好基礎(chǔ)。

房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回升。1―2月，商品房銷售面積11235萬平方米，同比增長28.2%，增速比去年全年提高21.7個(gè)百分點(diǎn)；銷售額8577億元，增長43.6%，提高29.2個(gè)百分點(diǎn)。受商品房銷售持續(xù)向好的影響，1―2月，房地產(chǎn)開發(fā)投資9052億元，同比增長3%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速時(shí)隔兩年首次回升。房地產(chǎn)開發(fā)投資占全部投資的比重為23.8%，對(duì)全部投資增長的貢獻(xiàn)率為7.5%，比去年全年提高5.6個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，盡管1―2月制造業(yè)投資11663億元，同比增長7.5%，增速比去年全年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，但投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。一是裝備制造業(yè)投資增速提高。1―2月，裝備制造業(yè)投資同比增長11.3%，增速比去年全年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)，比全部制造業(yè)投資增速高3.8個(gè)百分點(diǎn)；二是消費(fèi)品制造業(yè)投資增速提高。1―2月，消費(fèi)品制造業(yè)投資同比增長11.9%，提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，比全部制造業(yè)投資增速高4.4個(gè)百分點(diǎn)；三是高耗能制造業(yè)投資負(fù)增長。1―2月，高耗能制造業(yè)投資同比下降2.5%，而去年全年為零增長，五大行業(yè)中有四大行業(yè)投資下降。

新興產(chǎn)品保較快增長

投資釋放積極信號(hào)，消費(fèi)市場(chǎng)也呈現(xiàn)頗多亮點(diǎn)。消費(fèi)品市場(chǎng)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。1―2月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長10.2%，增速雖比上年同期回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持兩位數(shù)增長。國家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師藺濤表示，增速回落主要是受汽車、家電類等商品增速回落的影響。

盡管增速回落，但回落幅度明顯收窄。1、2月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比增速分別為0.83%和0.81%，與上年各月環(huán)比增速的平均水平基本持平，走勢(shì)平穩(wěn)。而且，新興業(yè)態(tài)保持快速增長，消費(fèi)升級(jí)類商品銷售狀況良好。

餐飲收入增速穩(wěn)中有升。1―2月，餐飲收入同比增長11.3%，增速比上年同期加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；其中，限額以上單位餐飲收入增長6.4%，加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。部分消費(fèi)升級(jí)類、文化消費(fèi)類商品銷售情況較好。

不過，1―2月工業(yè)生產(chǎn)增速仍有所回落。1―2月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.4%，增速較2015年12月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師江源分析，工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落主要有三方面原因：

一是外需低迷，出口降幅擴(kuò)大，1―2月份工業(yè)出貨值下降4.8%，降幅比2015年12月份擴(kuò)大。

固定資產(chǎn)投資下降分析范文第4篇

建筑安裝工程推動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長

如果說這一輪的經(jīng)濟(jì)增長是投資推動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)增長，恐怕大多數(shù)人都會(huì)表示同意。但是，關(guān)于這一輪投資波動(dòng)的推動(dòng)力量是什么則有不同的意見。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，是由新一輪的工業(yè)化尤其是重工業(yè)化引起的投資波動(dòng)，另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為是由城市化引起的基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資來推動(dòng)的。在統(tǒng)計(jì)上，目前還很難嚴(yán)格區(qū)分到底哪些投資是由工業(yè)化引起的，哪些投資是由城市化引起的。不過，仍然可以從固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成成分判斷出，這一輪投資波動(dòng)的主要推動(dòng)力量是建筑安裝工程投資(包括房地產(chǎn)開發(fā)投資、各類基礎(chǔ)設(shè)施投資以及設(shè)備安裝工程等，但不包括設(shè)備購置)，而不是設(shè)備和器具投資。

第一，2003年和2004年是這一輪經(jīng)濟(jì)增長過程中投資最快的時(shí)期。也正是由于這兩年投資的快速增長才引發(fā)了一次又一次緊縮投資的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。從投資的構(gòu)成來看，2003年建筑安裝工程投資增長對(duì)固定資產(chǎn)投資總額增長的貢獻(xiàn)為56％，2004年的貢獻(xiàn)更是上升到64％。而2003年設(shè)備器具投資增長對(duì)固定資產(chǎn)投資總額增長的貢獻(xiàn)只有23％，2004年的貢獻(xiàn)也只上升到25％?？梢?，推動(dòng)這一輪投資增長的主體建筑安裝工程，而不是設(shè)備和器具投資。

第二，從固定資產(chǎn)投資的分類價(jià)格指數(shù)也可以看出同樣的結(jié)果。2003年建筑安裝工程投資價(jià)格指數(shù)上漲4．2％，而同期設(shè)備器具購置投資價(jià)格指數(shù)卻下跌了3％。2004年建筑安裝工程投資價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上漲8．2％，而同期設(shè)備器具購置投資價(jià)格指數(shù)又進(jìn)一步下跌了0．6％。因此，如果說在這一輪經(jīng)濟(jì)增長中存在投資熱的話，也是建筑安裝工程的投資熱，而不是設(shè)備器具的投資熱。

由于建筑安裝工程需要大量使用鋼鐵、鋁、水泥等建筑材料，而這些材料的生產(chǎn)又需要大量的原料、燃料和動(dòng)力，因而由建筑安裝工程推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長具有明顯的波動(dòng)軌跡和傳導(dǎo)渠道。通過這些軌跡和渠道可以很容易地描述出這一輪經(jīng)濟(jì)增長的演變路徑。

首先是建筑安裝工程擴(kuò)張引發(fā)的投資高速增長(進(jìn)一步分析引起建筑安裝工程擴(kuò)張的原因，對(duì)于在控制投資過熱中采取正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有十分重要的意義。這一問題超出了本文的范圍，故在此暫時(shí)不予討論)，然后引起鋼鐵、鋁、水泥等建筑構(gòu)料及相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格快速上漲，接下來又引起鋼鐵、鋁、水泥等建筑材料及相關(guān)行業(yè)的投資(包括建筑安裝工程和設(shè)備投資)快速增長，并進(jìn)一步帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資的增長，接下來就是這些行業(yè)的投人品如礦石、煤炭、電力等原材料、燃料和動(dòng)力的價(jià)格上漲，這又將導(dǎo)致原材料、燃料和動(dòng)力行業(yè)的投資增長，并進(jìn)一步帶動(dòng)投資增長。在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，如果沒有政府干預(yù)和其它外生沖擊，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲，又會(huì)逐步導(dǎo)致其它使用這些產(chǎn)品作為投入品的行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而也會(huì)導(dǎo)致生活資料價(jià)格上漲，并進(jìn)一步導(dǎo)致全面的物價(jià)上漲。

但是，由于適時(shí)地采取了有針對(duì)性的緊縮性宏觀調(diào)控政策，我們觀測(cè)到了原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)的不斷上漲，卻沒有觀測(cè)到生活資料價(jià)格的相應(yīng)程度的價(jià)格上漲。也就是說，由建筑安裝工程投資推動(dòng)的這一輪經(jīng)濟(jì)增長傳導(dǎo)到了原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲的階段，但是還沒有傳導(dǎo)到全面的物價(jià)上漲就受到了有效的宏觀調(diào)控。從控制通貨膨脹的角度可以看出這一次的宏觀調(diào)控是十分得力的。但是，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲沒有傳導(dǎo)到全面物價(jià)上漲也為當(dāng)前和未來一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行埋下了隱患。這正是可能破壞目前“理想”狀態(tài)的最大的不穩(wěn)定因素。

價(jià)格機(jī)制還將主導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

在經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中，一般很少將價(jià)格機(jī)制用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的。但實(shí)際上，正是這些受價(jià)格機(jī)制引導(dǎo)的微觀主體的行為構(gòu)成了整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。

在這一輪經(jīng)濟(jì)增長中，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)增長一直快于生活資料工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)和消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)。事實(shí)上，在2004年10月原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)經(jīng)歷了高達(dá)14％的增長時(shí)，生活資料工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)僅僅增長了1．7％，而若扣除糧食、食品和居住類產(chǎn)品的消費(fèi)品價(jià)格則幾乎沒有增長。2005年1～6月份，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格指數(shù)累計(jì)同比增長率為9．9％，而居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)累計(jì)同比僅增加2．3％，生活資料工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的增長也微乎其微。需要注意的是，到2005年6月，這種不平衡的格局已經(jīng)持續(xù)了32個(gè)月。

這一問題的存在，說明當(dāng)前高增長低通脹的“理想”經(jīng)濟(jì)狀況并沒有處于一個(gè)真正理想的均衡增長路徑上。而由于經(jīng)濟(jì)沒有處于均衡增長路徑上，即使沒有任何外部沖擊和政府干預(yù)，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況也會(huì)隨時(shí)間而發(fā)生變化，所謂的“理想”經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)在理論上只是一個(gè)不能持續(xù)的瞬時(shí)狀態(tài)。在這種情況下，分析原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格的過快上漲所引起的后果對(duì)于判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)具有十分重要的意義。

從理論上說，這種價(jià)格變化的不平衡至少會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)后果：其一，原材料、燃料和動(dòng)力行業(yè)的利潤率上升。這是由于這些行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格上升得比投入和成本快的緣故。利潤率上身會(huì)吸引更多的企業(yè)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，同時(shí)也包括一些生產(chǎn)效率較低、安全措施較差的企業(yè)進(jìn)入。這一方面會(huì)導(dǎo)致該行業(yè)整體效率降低，另一方面會(huì)引發(fā)大量的安全事故。前一段時(shí)間以來，頻繁發(fā)生的礦難事件就是一個(gè)證明。因此，不能忽視這種價(jià)格差異對(duì)社會(huì)穩(wěn)定造成的影響。目前的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)安全生產(chǎn)提出了更高的要求。當(dāng)然，這一結(jié)果對(duì)判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)益處并不大。其二，其它工業(yè)行業(yè)的盈利能力下降。在生產(chǎn)效率既定的情況下，投入價(jià)格上升得比產(chǎn)出價(jià)格更快自然會(huì)導(dǎo)致利潤率的降低。這一結(jié)論已經(jīng)在統(tǒng)計(jì)上得到驗(yàn)證。2005年1～5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長15．6％，增幅比上年同期下降了30個(gè)百分點(diǎn)；虧損企業(yè)虧損額同比增長46．2％，增幅比上年同期上升42．9個(gè)百分點(diǎn)。

利潤下降會(huì)帶來三個(gè)效應(yīng)：一是結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)。生產(chǎn)效率較低的，能耗較高的企業(yè)將退出市場(chǎng)。這是我們所樂于看到的。二是產(chǎn)出下降效應(yīng)。目前的產(chǎn)出下降效應(yīng)雖然還不是很明顯，但在統(tǒng)計(jì)上也已經(jīng)有所反映。三是投資下降效應(yīng)。這是利潤率降低自然導(dǎo)致的結(jié)果。這三個(gè)效應(yīng)大致構(gòu)成了判斷宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用方向

從前面的分析可以看出，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)偏離均衡狀態(tài)的原因，是受宏觀調(diào)控的影響，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格的上漲沒有順利傳導(dǎo)至最終消費(fèi)晶的價(jià)格上漲上。因而，在沒有外力作用下，未來宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)在上述三個(gè)效應(yīng)的作用下自發(fā)地進(jìn)行調(diào)整。在結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)的作用下，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)效率會(huì)得到提高；在產(chǎn)出下降效應(yīng)的作用下，總供給會(huì)減速增長；在投資下降效應(yīng)的作用下，總需求會(huì)減速增長。這三個(gè)效應(yīng)的綜合效果是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步減速增長，原材料、燃料和動(dòng)力價(jià)格上漲速度回落，但對(duì)消費(fèi)晶的相對(duì)價(jià)格仍然高于初始水平。

固定資產(chǎn)投資下降分析范文第5篇

希 臘債務(wù)危機(jī)的爆發(fā),意味著金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)由私人金融部門向信用轉(zhuǎn)移。由此,悲觀論者認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)微弱的復(fù)蘇跡象將會(huì)夭折,并使得中國經(jīng)濟(jì)外部需求進(jìn)一步萎縮,V型反彈就此消失。

但是,在我們看來,本次危機(jī)的殺傷力將遠(yuǎn)不及之前。由于2008年各國政府對(duì)于金融危機(jī)的本質(zhì)認(rèn)識(shí)不清,未能意識(shí)到資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)究竟意味著什么。使得他們的救市措施推出行動(dòng)遲緩,甚至錯(cuò)過了最佳拯救時(shí)間。但是,最終他們還是徹底意識(shí)到這場(chǎng)危機(jī)的本質(zhì),采取了強(qiáng)有力的量化寬松貨幣政策,以國家信用做基礎(chǔ)營救私人金融部門。

正是有了之前的經(jīng)驗(yàn),此次金融恐慌不足以再讓各國政府自亂陣腳。各國中央銀行已經(jīng)意識(shí)到新一輪危機(jī)的本質(zhì)。因此我們看到歐盟與IMF旋即聯(lián)手推出了7500億歐元的救市計(jì)劃,這對(duì)于穩(wěn)定金融市場(chǎng)、增強(qiáng)投資者信心將有著巨大的作用。

所以,這場(chǎng)歐洲債務(wù)危機(jī)基本上到此為止。金融市場(chǎng)可能有懷疑,可能有動(dòng)蕩,但是這種懷疑和動(dòng)蕩不可能蔓延為全球性金融恐慌,不可能影響整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。實(shí)際上,希臘、葡萄牙和西班牙不過是西方發(fā)達(dá)國家“小不點(diǎn)”,不足以撼動(dòng)整個(gè)大廈。

中國經(jīng)濟(jì)V型反彈的格局已經(jīng)形成,而支撐這一輪V型反彈的基礎(chǔ),是消費(fèi)需求的快速爆發(fā),保持著15%以上的增長速度。固定資產(chǎn)投資全年維持25%左右的增速基本沒有疑問,外部需求亦不會(huì)因此次危機(jī)而明顯出現(xiàn)萎縮。畢竟,西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐,也不會(huì)因?yàn)橄ＥD危機(jī)小插曲而有所改變。

當(dāng)然,金融危機(jī)讓西方國家大傷元?dú)?未來面臨著滯脹的難題。但是未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi),世界經(jīng)濟(jì)的火車頭都將是新興市場(chǎng)國家。所以,世界經(jīng)濟(jì)增長的前景還是很好的。當(dāng)務(wù)之急是加快收入分配制度改革,穩(wěn)定居民的收入增長預(yù)期,從而完全夯實(shí)消費(fèi)需求的增長基礎(chǔ)。唯有如此,才能真正建立起穩(wěn)固的內(nèi)需,而不是過度依賴投資需求的畸形發(fā)展。

如今,通脹形勢(shì)日趨嚴(yán)重,雖然CPI依然處于3%的下方,但是今年下半年乃至明年成本推動(dòng)型的物價(jià)上漲的壓力非常大,具體表現(xiàn)在勞動(dòng)用工成本上升、國際原材料價(jià)格上漲以及惡劣天氣條件帶來的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的成本上升等三個(gè)方面。

因此,存款利率調(diào)整的基本條件已經(jīng)形成,其主要目的是為了穩(wěn)定通脹預(yù)期,盡最大可能維護(hù)儲(chǔ)戶的經(jīng)濟(jì)利益。貸款利率已經(jīng)基本上市場(chǎng)化了,暫時(shí)不動(dòng)影響不大。即便上調(diào)貸款利率,對(duì)于中小企業(yè)而言也影響有限,因?yàn)樗麄兊闹饕獑栴}是得不到貸款,而不是加息太高的問題。所以對(duì)于中小企業(yè)而言,工作重點(diǎn)應(yīng)該是想方設(shè)法能夠讓中國金融體系更好地為他們服務(wù)。

根據(jù)以上的分析,房地產(chǎn)的調(diào)整政策也應(yīng)該堅(jiān)定不移繼續(xù)推進(jìn)。控制房地產(chǎn)價(jià)格過快地上漲,對(duì)于廣大城市居民,對(duì)于城市化進(jìn)程,對(duì)于整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展而言都是至關(guān)重要的,是夯實(shí)經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)的重大戰(zhàn)略舉措。

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的增長靠的是基礎(chǔ)建設(shè)投資和消費(fèi)的快速上升,這與過去十年的發(fā)展模式已經(jīng)有所不同,過去是依賴房地產(chǎn)投資。