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公司金融風險分析范文第1篇

關鍵詞：金融控股公司　風險控制　監(jiān)管制度

中圖分類號：F830.49　文獻標識碼：A　文章編號：1006－1770(2008)03－052－03

金融控股公司是自20世紀90年代以來，西方資本主義國家中，尤其是英、美、日等金融大國實施金融制度創(chuàng)新的產物。國際三大金融監(jiān)管機構――巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際證券聯(lián)合會、國際保險監(jiān)管協(xié)會在1999年2月頒布的《對金融控股集團的監(jiān)管原則》中指出，金融控股公司是在同一控制權下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)中至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務的金融集團公司。其主要特點在于“集團混業(yè)、經營分業(yè)”，即金融控股公司是以金融業(yè)為主的企業(yè)聯(lián)合體，它全資擁有或控股一些商業(yè)銀行、證券公司、保險公司以及非金融實體等附屬或子公司，這些下屬公司都具有相關的營業(yè)執(zhí)照，有獨立的法人資格，可獨立對外開展相關業(yè)務并承擔相應民事責任。金融控股公司模式介于金融機構的混業(yè)經營和分業(yè)經營模式之間。

我國目前實行的是分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制，在市場經濟尚不成熟、市場體制和機制尚不完善的情況下，這對保障金融安全有很強的現(xiàn)實意義。隨著我國經濟的發(fā)展和金融改革的進一步深化，國內企業(yè)對金融服務多樣化的需求也日益增強，特別是面對加入世貿組織帶來的挑戰(zhàn)，無論是金融機構內部還是外部，都有業(yè)務拓展的需求。在目前分業(yè)經營的制度框架一時難以改變的情況下，通過金融控股公司這一組織形式，既能在一定程度上享受綜合經營的好處，又能在金融業(yè)務之間形成“防火墻”，從而有效地控制風險。也就是說，金融控股公司這一制度設計的優(yōu)勢，除了達到規(guī)模經濟外，還在現(xiàn)有的分業(yè)經營的法律框架內實現(xiàn)了混業(yè)經營。因此，金融控股公司是我國金融由分業(yè)經營向混業(yè)經營漸進轉變的現(xiàn)實選擇，是由金融分業(yè)向金融混業(yè)過渡的橋梁。

一、金融控股公司的風險

任何一項經濟制度都是“雙刃劍”，金融控股公司也不例外。金融控股公司通過資本的聯(lián)系，進行了機構和業(yè)務的融合，能為企業(yè)提供全方面的金融服務，具有傳統(tǒng)金融機構所沒有的優(yōu)勢，但同時也增加了控股公司在資本結構、組織結構、業(yè)務結構上的復雜性，導致金融控股公司產生了很多新的風險。

1、內部關聯(lián)交易風險

金融控股公司關聯(lián)交易是指作為關聯(lián)方的母公司與子公司以及子公司之間的交易。金融控股公司產生的根本目的是通過利用公司內部結構和合作關系實現(xiàn)協(xié)同效應，降低運營成本、增加盈利、提高效率。因此，金融控股公司的建立本身就蘊含著內部的關聯(lián)交易。之所以有金融集團，除了概念和品牌上的意義外，就是要有內部交易。否則，各種業(yè)務以法人形式獨立經營便可，不必組成集團。否定了內部交易就是否定了可以得到的潛在效率，從而等于否定了金融集團。然而，這種交易如果超出一定的“度”，則會造成風險在公司內部傳播，危及整個金融控股公司。

關聯(lián)交易導致的負面效應有兩種，一是由于關聯(lián)交易的存在，使母公司和子公司之間的經營狀況相互影響，不同金融業(yè)務所引致的風險可能會在公司內部傳遞。在市場上，投資者和相關利益主體是將經營多種金融業(yè)務的金融控股公司看作是一個整體，即便在集團內部子公司之間建立了“資金、法律防火墻”，也無法成為市場的“信心防火墻”。如果一個成員子公司經營不善或倒閉，難免不會造成“多米諾”效應，引發(fā)其他子公司的流動性困難或影響其他子公司的業(yè)務。二是公司的關聯(lián)交易方可以運用行政力量撮合交易的進行，從而可能使交易價格、交易方式等在非競爭的條件下出現(xiàn)不公正，導致利益沖突的產生。如銀行子公司可能通過關聯(lián)證券子公司為其信用和業(yè)績不好的客戶發(fā)行債券，以抵償無法收回的貸款。一般來說，金融控股公司的關聯(lián)交易包括資金、產品和信息的相互劃撥與傳遞，相互擔保、抵押，為了避稅或逃避監(jiān)管目的相互轉移利潤等等。

2、資本重復計算的風險

金融控股公司具有“資本擴音器”功能。例如，母公司的資本通過投資控股對子公司擁有了支配權，如果母公司的負債資本和外部資本仍作為資本金，投向子公司，則形成了一種“雙重財務杠桿”，一份外部資本被用了兩次，在總公司和子公司的資產負債表中同時反映，但對于子公司來說，該資本并不是真正意義上的股權資本，不具備實質上的抵御風險能力。如果子公司再將這部分資本投向其他子公司，則資本又被利用一次，造成財務杠桿過高、資本金多次計算。像一個“擴音器”一樣，經過財務杠桿的作用，資本被擴大了許多倍(見圖1)。這有一方面的好處是在相同的經營規(guī)模上節(jié)約了資本的使用，但也存在夸大公司整體防御風險能力的弊端，影響集團整體財務安全。

一個企業(yè)集團的全部資本可以分為來自集團外部投資者的資本和由于重復使用帶來的資本。由于公司發(fā)生償付困難時，只有來自集團外部的資本金才能抵補集團的整體風險，因此用同一筆資金來抵御多家子公司的風險，顯然是不合適的。而且，資本金的重復計算也會造成子公司的報告利潤和資本水平的夸大，整個金融控股公司的凈資本(外部資本)低于所有子公司的資本之和，即使集團當中每個金融子公司都滿足本行業(yè)的單一監(jiān)管資本要求，但由于過高的財務杠桿，在集團水平上的資本可能是不足的。這樣，公開信息的準確度將大打折扣，投資人和債務人無法從中準確判斷所面臨的風險。

3、結構復雜化帶來的內外部監(jiān)管缺失的風險

金融控股公司下屬機構交叉持股導致法人結構復雜化：集團規(guī)模大和跨國經營導致內部管理部門層次復雜化；集團業(yè)務涉及多種金融業(yè)務又使經營復雜化。這種狀況，一方面，加劇了信息不對稱，使透明度問題更加突出：另一方面，也給管理者提出了挑戰(zhàn)，可能引起集團董事、高級管理人員的內部管理風險。

對金融控股公司的外部監(jiān)管也涉及多個行業(yè)的監(jiān)管機構，這些監(jiān)管機構的監(jiān)管目的、方法和重點各不相同。只要在不同的專業(yè)金融監(jiān)管體系之間存在著差異，金融控股集團就可能會采取規(guī)避監(jiān)管的行動，建立一種經營阻力、成本最小的組織模式。例如，使不受監(jiān)管或監(jiān)管程度較低的金融機構成為集團的控制主體。這些行為都會增加各專業(yè)金融監(jiān)管當局在對相關金融機構進行監(jiān)管過程中的困難。同時，即使每個監(jiān)管主體能夠有效控制各自監(jiān)管對象的風險，但由于不同監(jiān)管主體之間信息交換不暢，集團整體的風險狀況也難以掌握，極易出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。

二、對金融控股公司風險的控制

從上述金融控股公司風險的特點可以看出，金融控股公司

就像一艘滿載著財富和風險的貨船，如果沒有對它的風險的清醒認識和有效控制，這艘滿載著金融財富的巨艦也會隨時傾覆。因此，要盡快研究相關的約束和監(jiān)管制度，構建金融控股公司的風險控制體系。

1、建立嚴密的內部控制制度

相對于單一的金融機構來說，金融控股公司的內控制度更為復雜，它具有兩重性，即母公司要形成一個監(jiān)控集團整體風險的內控制度，同時還要監(jiān)督各子公司建立起適合自身業(yè)務特點的內部控制制度。而且由于各個子公司處于同一個母公司的控制下，它們服從相同的利益，難免會產生內部交易。因此，一個有效的金融控股公司的內控制度，必須能夠控制由于內部交易而可能產生的風險傳遞。

為此，金融控股公司必須披露自己的組織結構和重大的內部交易，特別是那些可能對集團財務帶來不利影響的內部交易。應確立關聯(lián)交易的原則并以列舉的方式具體規(guī)定公司內部重大的、必須披露的關聯(lián)交易事項及其最大限定金額或量；金融控股公司的子公司必須對內部關聯(lián)交易予以說明，對于超過限定額的關聯(lián)交易，應上報接受專門審批；還應規(guī)定關聯(lián)交易所必須履行的程序。

此外，由于組織結構的內在原因，金融控股公司的業(yè)務容易集中于某一交易對手、地理區(qū)域、產業(yè)部門或金融市場等。金融控股公司必須向監(jiān)管當局報告集團對風險集中進行確認、監(jiān)控和管理的制度與政策，滿足監(jiān)管機構制定的對風險集中的限制標準。業(yè)務模塊之間應該相互溝通和合作，以確信各個模塊對集團內的風險集中所采取的監(jiān)管行動是適應的。

2、實行綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結合

對于金融控股公司的監(jiān)管框架可以借鑒美國1999年頒布的《金融服務現(xiàn)代化法案》中的有關規(guī)定。該《法案》允許以金融控股公司的形式實現(xiàn)銀行、證券、保險三大業(yè)務相互交叉，滲透和融合，這對傳統(tǒng)的分業(yè)經營體制下的分業(yè)監(jiān)管帶來了巨大的沖擊，為了確保金融監(jiān)管的健全與有效，《法案》對金融監(jiān)管框架也進行了大規(guī)模改革。FRB(聯(lián)邦儲備銀行)繼續(xù)作為最高的綜合監(jiān)管機構，實施對金融控股公司的監(jiān)管；FRB必須與按照能劃分進行分業(yè)監(jiān)管的機構互通信息，以加強綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管之間的密切聯(lián)系與合作；對未來新開發(fā)的金融產品的監(jiān)督歸屬進行劃分，F(xiàn)RB負責金融商品的審定，SEC(證券交易委員會)負責證券商品的審定，州保險廳負責保險商品的審定。并且OCC(貨幣監(jiān)理署)等銀行監(jiān)管機構、SEC和州保險廳分別對銀行、證券、保險公司實施具體的分業(yè)監(jiān)管，從而建立了綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結合的“傘”式監(jiān)管模式(見圖2)。

借鑒美國上述監(jiān)管模式，建議我國在原有分業(yè)監(jiān)管的基礎上，把目前的監(jiān)管聯(lián)席會議制度提升到一種正式的綜合監(jiān)管制度安排：對銀行、證券和保險監(jiān)管中的有關重大問題進行研究協(xié)調銀行、證券、保險業(yè)務創(chuàng)新及監(jiān)管問題；協(xié)調銀行、證券、保險對外開放及監(jiān)管政策；交流有關監(jiān)管信息等。對金融控股公司進行綜合監(jiān)管，而對各下屬不同金融業(yè)務領域的子公司則由各監(jiān)管機構分別進行分行業(yè)監(jiān)管。

3、實施嚴格的資本充足率監(jiān)管

在金融控股公司架構下，由于控股關系及不同金融部門資本要求和性質的差異，資本充足率考核和監(jiān)管成為一個系統(tǒng)問題。不但要考慮控股公司及子公司在各自行業(yè)作為單一機構的資本充足率，還要將金融控股公司視作為一個整體來考核。監(jiān)管當局應在合并報表的基礎上，運用適當方法剔除在整個集團層次上資本的重復計算和以債務投資的部分，準確計算出整個集團真實的自有資本金和對外負債，并對不同類型的金融集團制定出相應的資本充足要求。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會提出了測量金融控股公司資本充足率的思想，并推薦了幾種方法，如基礎審慎法、基于風險的累積法和基于風險的扣減法等，監(jiān)管者可結合集團類型及所獲資料，恰當組合，靈活應用。

4、建立金融機構信用評級體系和控股公司援助機制

中國分業(yè)監(jiān)管體制的一大弊端即不能從整體上對金融機構的經營狀況和風險程度進行總體監(jiān)控和系統(tǒng)性評估。為此建議盡快制訂出標準化的全國通用的信用評級指標體系。而援助機制的建立則使控股母公司成為其附屬銀行的“力量源泉”，隨時準備在遇到支付危機時提供附加資本。而現(xiàn)在，一家附屬銀行遇到問題，甚至申請破產，承擔清償存款者責任的是中央銀行，而控股公司股東不會受到懲罰。

公司金融風險分析范文第2篇

關鍵詞：金融控股公司；經營風險；模型分析

一、 數(shù)據的選取

我國目前的準金融控股公司大約由300家，但是大部分不能算著真正的金融控股公司，這些公司或是參股金融業(yè)，或產融結合，或僅僅混業(yè)的交叉經營，尚未達到金融控股公司的標準，為了使實證研究更為精確，所以本文僅僅抽取典型金融控股公司作為我國金融控股公司的樣本，同時由于公司經營受到行業(yè)環(huán)境的影響各不相同，為了避免由此帶來的統(tǒng)計上的噪音，所以本文抽取典型金融控股公司（包括光大集團、平安集團和中信集團）中的銀行子公司（光大銀行、平安銀行和中信銀行）和我國另外的13家商業(yè)銀行作為研究樣本（見表1），以此分析是否為金融控股公司的控股銀行子公司與其經營風險之間的相關性, 從而探討金融控股公司經營模式是否會帶來風險的增加。研究年度為2008年、2009年、2010年，使用數(shù)據來自中國證監(jiān)會網站和各大銀行網站年報。在樣本選擇和模型設計中另外還考慮到三點：（1）三大金融控股公司銀行子公司資產占集團公司資產比例分別達到23%，22.7%和47.6%，所以選取銀行子公司考察整個金融控股公司的風險應屬可行。（2）我國典型金融控股公司偏少，非上市公司的數(shù)據又不易獲得，所以本文只抽取了3家典型金融控股公司和另外13家上市商業(yè)銀行為研究樣本。在研究年度上，由于模型變量指標偏多，數(shù)據來源主要依據公司年度財務報告，目前只能獲得樣本公司最近三年的財務報告完整數(shù)據，所以時間跨度上，只選擇了三年的數(shù)據。（3）為了增加計量模型的有效性，本文設計了四個模型，全面論證了控股與非控股與公司經營風險的相關性；并且盡量增加控制變量，增強了模型的有效性。

二、 研究變量的選取

銀行風險的成因非常廣泛，有系統(tǒng)風險，也有非系統(tǒng)風險；有內在風險，也有外在風險。根據風險發(fā)生的來源可以分為市場風險、信用風險、操作風險和流動性風險等，這是理論界運用最廣泛的風險分類方法之一。本文選取了相關指標作為分析依據。針對各種風險建立預警指標體系已是銀行風險控制體系的重要內容。鑒于研究指標的可取得性，本文略去度量市場風險和操作風險的var技術模型，選取可以考察銀行信用風險的不良貸款率和流動性風險的每股現(xiàn)金流量為被解釋變量建立模型一、二。銀行主要的資產業(yè)務為客戶貸款，銀行的信用風險是其整體風險預警和控制的重點，并且，銀行貸款尤其需要重點檢測。不良貸款率反映了銀行的資產質量和中長期風險，每股現(xiàn)金流量則反映了銀行短期的流動性風險。進一步的，為了使分析更為準確和全面，本文還選取了表現(xiàn)銀行信用風險的指標借款人集中度和信用貸款占比作為被解釋變量建立模型三、四。

針對不同的被解釋變量，本文選取了相關的控制變量，在控制變量中，還加入了一些反映公司內部控制質量的指標以求分析更為全面。解釋變量統(tǒng)一為：公司是否為金融控股集團的銀行子公司？試圖解釋金融控股經營模式與風險的相關性，即金融控股公司經營是否會帶來經營風險的增加。各變量定義如下：

不良貸款率（p1）=（損失+可疑+次級）/期末各項客戶貸款余額

成本收入比（cir）=業(yè)務及管理費用/總收入

借款人集中度（bocon）=最大十家客戶貸款額度/期末資本凈額

信用貸款占比（crloac）=期末信用貸款余額/期末客戶貸款余額

公司類存款比例（tpocd）=期末公司存款余額/期末客戶存款余額

活期存款比例（tpodd）=期末活期存款余額/期末客戶存款余額

國有股比例（tposs）=（國有股+國有法人股）/公司總股本

總資產（size）：取公司年度期末總資產

資本充足率（car）=（核心資本+附屬資本-減扣項）/風險加權資產

第一大股東持股比例（tlpos）=第一大股東持股數(shù)/總股本

非利息收入占比（noinac）=（營業(yè)收入-利息凈收入）/營業(yè)收入

三、 數(shù)據驗證分析

1． 模型一：p1=b0+b1*kg+b2*cir+b3*bocon+b4* tpocd+b5*tpodd+b6*tposs+e

被解釋變量：不良貸款率（p1）

解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量：成本收入比（cir）；國有股比例（tposs）；借款人集中度（bocon）；

公司類存款比例（tpocd）；活期存款比例（tpodd）。

表2列示了多元線性回歸結果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與不良貸款率顯著相關（3.940 660），與假設相符。不良貸款率是衡量銀行信貸資產質量和核心競爭力的重要指標，我國金融控股公司銀行子公司不良貸款率偏高的原因主要有三個方面：①金融控股公司復雜的組織結構帶來了風險管理難度的增加，我國金融控股公司發(fā)展尚不成熟，在風險管理和控制能力上劣勢明顯，缺乏有效的內部控制制度和公司治理機制；②我國金融控股公司面臨著國內其他商業(yè)銀行和外資銀行的競爭，有些金融控股公司與其相比在人力資源、優(yōu)質客戶資源和經營手法上存在一定差距。③外部監(jiān)管的缺位使我國金融控股公司面臨制度約束風險。長期以來，一方面金融控股公司由于沒有明確的法律地位、缺乏有利的法律支持，金融控股公司的產生和發(fā)展受到較多限制、經營處于混亂狀態(tài)；另一方面監(jiān)管主體無法可依，分業(yè)監(jiān)管導致了大量監(jiān)管盲區(qū)的存在，增加了金融控股集團的風險；再則，目前的聯(lián)席會議制度事實上很難形成一致對金融集團的整體風險的正確判斷，反而還增加了協(xié)調成本；最后，我國金融監(jiān)管技術和人員素質的落后，是我國的監(jiān)管績效與發(fā)達國家無法比擬。

（2）國有股比例與不良貸款率負相關（-0.021 919），銀行業(yè)經營中雖然非國有經濟效益好，償債能力強，但其識別償債能力較差，信用風險的可能性較大。

（3）借款人集中度與不良貸款率正相關（0.028 305），這也驗證了金融投資的常理：分散投資，在銀行貸款結構中，一定要注意貸款客戶、貸款期限、貸款類型的多樣化才能更好分散風險。

2． 模型二：mx=b0+b1*kg+b2*size+b3*tpodd+e

被解釋變量：每股現(xiàn)金流量（mx）

解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量：總資產（size）；活期存款比例（tpodd）

表3列示了多元線性回歸結果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與每股現(xiàn)金流量負相關（-0.916 667），這與假設相符，表現(xiàn)了我國金融控股公司整體表現(xiàn)流動性不足。這主要是因為我國金融控股公司規(guī)模較小，在發(fā)展和風險管理上尚不成熟，盈利能力不強造成的。

（2）活期存款比例與每股現(xiàn)金流量正相關（0.031 201），這與常理相符，活期存款比例越高，資產的流動性越大。

3． 模型三：bocon=b0+b1*kg+b2*tpodd+b3*car + b4*tposs+b5*tlpos+e

被解釋變量：借款人集中度（bocon）

解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量：活期存款比例（tpodd）；資本充足率 （car）；

國有股比例（tposs）；第一大股東持股比例（tlpos）

表4列示了多元線性回歸結果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與借款人集中度顯著正相關（32.180 26），這說明我國金融控股公司在貸款客戶上過于集中，客戶來源不廣泛，公司發(fā)生信用風險概率增加。

（2）國有股占比與借款人集中度正相關（0.073 768），近年來，我國主要國有銀行都已經完成了股份制改革，股份持有走向多元化，公司治理日益完善，但是國有股比例較大的銀行在產權的明晰程度和公司治理上不如非國有銀行，在資產的管理上差一些，同時，一些國有銀行同時兼有支持國家經濟、產業(yè)政策的任務，所以在貸款客戶上會集中度高一些。

4． 模型四：crloac=b0+b1*kg+b2*noinac+b3*cir +b4*tpodd+b5*car+b6*tposs+e

被解釋變量：信用貸款占比（crloac）

解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0

控制變量非利息收入占比（noinac）；成本收入比（cir）；活期存款比例（tpodd）；

資本充足率（car）；國有股比例（tposs）；總資產（size）

表5列示了多元線性回歸結果，我們發(fā)現(xiàn)：

（1）控股與信用貸款占比正相關（8.084 819），這說明我國金融控股公司在信貸資產保證度上應加強管理，協(xié)調好授信貸款和非授信貸款的比例；增強貸款保全意識，大力推行抵押擔保貸款，在辦理抵押貸款時應做到嚴格審查擔保單位的可靠性和抵押品的價值和抵押的手續(xù)；推行貸款保證保險、建立貸款風險補償機制。

（2）資本充足率與信用風險占比正相關（0.405 390），這說明資本充足率越高，風險抵補能力越強，公司風險偏好越大，信用貸款越多。

四、 結論與啟示

總體來看，金融控股集團銀行子公司的風險較非金融控股公司的銀行樣本偏大，表現(xiàn)在以下幾個方面：資產質量的指標不良貸款率與控股正相關（模型一3.940 660），流動性的指標每股現(xiàn)金流量與控股負相關（模型二-0.916 667），表現(xiàn)貸款風險的指標借款人集中度和信用貸款占比也與金融控股顯著正相關（模型三32.180 26、模型四8.084 819）。因此，對想要混業(yè)經營的金融企業(yè)來說，混業(yè)經營模式要謹慎，已經混業(yè)經營的需要大大提高風險管理水平。

當前盡快構建金融控股公司的風險監(jiān)管體制具有十分重要的現(xiàn)實意義。本文認為應著重從三個方面做起：

（1）金融控股集團的特有風險來源的一個重要方面便是復雜的組織結構，在企業(yè)規(guī)模不斷擴大的過程中，隨之可能會帶來的是規(guī)模不經濟，如管理難度和成本增加、信息阻隔失真、無法形成合力等弊端，因此金融控股集團必須加強公司內部控制、公司治理制度建設。

（2）增強金融控股公司的監(jiān)管，特別是資本監(jiān)管和防火墻制度的完善。談及金融集團化的沒落，金融行業(yè)資深分析師杜麗虹認為，金融集團走向衰敗的兩大風險就是：撥備不足和風險串聯(lián)。資本是銀行經營的根本，金融控股集團應加強資本監(jiān)管，保持適當?shù)母軛U比例。同時，金融具有高度的相關性效應，金融控股公司本身關聯(lián)交易的共生性又加劇了風險傳染，因此，在防火墻制度建設上要加強對人事、業(yè)務、共同營銷和信息共享的合理限制。

（3）增強外部監(jiān)管，加強市場約束。金融監(jiān)管體制的改革目標應該是在我國當前混合經營的必然趨勢下，通過漸進式改革，建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制，優(yōu)化內部運行機制，通過適當?shù)膬炔吭O置達到金融監(jiān)管專業(yè)化和綜合化的優(yōu)勢互補，機構性監(jiān)管向功能性和目標性監(jiān)管過度，從而達到金融監(jiān)管的穩(wěn)健性、效率性和公平性的結合。同時市場約束是金融機構監(jiān)管的外部主要力量，當前要完善市場約束要發(fā)揮作用必須的制度基礎。

參考文獻：

1. 周暉.金融風險的負外部性與中美金融機構風險處置比較.管理世界,2010，（4）.

2. 桂文林,韓兆洲,潘慶年.pot模型中gpd“厚尾”性及金融風險測度.數(shù)量經濟技術經濟研究,2010，（1）.

公司金融風險分析范文第3篇

【關鍵詞】金融系統(tǒng)性風險；含義；建立防范風險機制

一、金融系統(tǒng)性風險分析的定義

金融風險對經濟活動的影響錯綜復雜，造成金融風險的因素很多，系統(tǒng)性金融風險應該包括這樣幾層含義：

1.金融系統(tǒng)性風險是指一個事件在一連串的機構和市場構成的系統(tǒng)中引起一系列連續(xù)損失的可能性，表現(xiàn)形式是因一個金融機構的倒閉，而在整個金融體系中引發(fā)全行業(yè)崩潰。

2.金融風險可以劃分為三個層次：一是微觀金融風險，是指個別金融機構在營運中發(fā)生資產和收益損失的可能性；二是中觀金融風險，是指金融業(yè)內部某一特定行業(yè)存在或面臨的風險；三是宏觀金融風險，是指整個金融業(yè)存在或面臨的系統(tǒng)性金融風險。

3.系統(tǒng)性金融風險是指由于某種因素給所有金融機構帶來損失的可能性，因此，系統(tǒng)性金融風險將對整個金融市場的參與者都有影響，而且該風險通常是難以規(guī)避和消除的。

二、金融系統(tǒng)性風險分類

（一）貨幣市場的風險

我國貨幣市場與發(fā)達國家貨幣市場相比，其深度和廣度不夠，貨幣市場的內在功能還有待于提升。一是貨幣市場交易工具和品種過于單一。二是貨幣市場流動性有待提高。三是貨幣市場中交易的集中度偏高，一定程度上影響了市場的競爭性和效率。四是票據市場一些主體行為不規(guī)范。法制信用觀念淡薄。違規(guī)經營票據業(yè)務的現(xiàn)象屢禁不絕。

（二）資本市場的風險

我國資本市場是在經濟轉軌時期建立和發(fā)展起來的新興市場，轉軌時期的體制問題與新興市場的基礎缺失相互關聯(lián)，影響了市場穩(wěn)定運行。一是市場信息不完全和不對稱。二是投資者結構不合理以及投資者違規(guī)操作行為造成的風險。三是市場融資功能萎縮，產品結構和監(jiān)管制度等存在缺陷。四是市場交易和結算制度不能滿足市場迅速發(fā)展和控制風險的需要，缺乏對投資者直接保護的制度。五是監(jiān)管機構缺乏管理經驗而對證券市場干預不及時。不果斷或進行不正常干預而造成的證券市場的震蕩。

（三）保險市場的風險

目前我國保險業(yè)務快速增長，但保險業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，還存在著一些突出的問題和風險。一是保險業(yè)的償付能力較低。二是保險業(yè)在快速發(fā)展中存在著道德風險。當前我國保險業(yè)在社會上的信譽度不高，保險公司誠信狀況存在著不少問題。少數(shù)保險公司培訓和管理人不嚴格，存在唆使。誤導人進行違背誠信義務的活動。三是保險產品的結構風險。當前我國保險產品結構單一的問題比較突出。四是保險資金運用風險。

三、防范和化解系統(tǒng)性金融風險措施

我國維護金融穩(wěn)定的任務還非常艱巨，要求按照科學發(fā)展觀的要求，通過深化改革，加強調控，強化監(jiān)管，改進服務，優(yōu)化環(huán)境，防范和化解系統(tǒng)性金融風險。

（一）建立和完善金融法律框架

我國將進一步完善金融業(yè)內部的法律體系，理順銀行業(yè)和證券業(yè)信托業(yè)的法律邊界，明確不同金融機構的市場定位，分清機構監(jiān)管和功能監(jiān)管的特征，進一步簡化對創(chuàng)新的審批程序，建立高效的審批制度，及時提示承辦此類業(yè)務的金融機構應具有的基本條件。

（二）穩(wěn)步推進資本項目開放

從各國的相關實踐來看，資本賬戶的開放模式大致可以分為兩種，即“漸近模式”和“激進模式”。相關研究顯示，目前我國除了外匯儲備充裕，對外貿易自由化可在未來幾年內基本實現(xiàn)外，其他條件均未充分具備.因此，需要繼續(xù)實施“漸進模式”的資本賬戶開放策略，穩(wěn)步推進外匯管理體制改革。

（三）加強宏觀調控和金融監(jiān)管

經濟金融界的研究表明，在宏觀經濟和金融穩(wěn)定之間有一定的相關關系，一國可以通過加強貨幣和財政政策的紀律約束來減少波動，我國目前開放經濟的特點是準固定匯率制度.這些特點的組合造成了我國經濟金融宏觀調控的復雜性，我國為了保持內外政策的平衡，除了采用傳統(tǒng)的財政，貨幣和外匯政策外，還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合。

（四）完善市場和加強金融機構風險防范能力

一是加快發(fā)展和完善金融市場，我國將大力發(fā)展包括資本市場、貨幣市場、保險市場、外匯市場、期貨市場、金融衍生產品市場在內的多層次金融市場體系，推動金融市場全面協(xié)調可持續(xù)發(fā)展。二是促進金融機構改革和提高風險防范能力，進一步推進國有金融企業(yè)和國有工商企業(yè)的產權制度改革，提高金融機構的經營能力和競爭實力。

（五）建立金融風險預警機制

在借鑒國際經驗的基礎上，我國可以進行研究和開發(fā)金融風險預警系統(tǒng)，其主要由指標體系、預警界限、數(shù)據處理和預警顯示四部分組成。選擇一套能夠科學、合理、敏感地反映金融風險狀況的監(jiān)測指標體系。

（六）完善市場退出機制和風險補償機制

我國需要建立和完善金融機構市場退出機制和風險補償機制，制定和頒布有關金融機構市場退出的法律法規(guī)，最大限度地降低社會成本，通過發(fā)行次級債券特別國債，原有股東增資，新股東出資、以及中央銀行再貼現(xiàn)和有擔保的再貸款等途徑，開辟多樣化的救助資金渠道。

參考文獻：

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[2]黃達.金融學[M]，中國人民大學金融出版社

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[4]周國文.公共服務與中國社會現(xiàn)代化[J].理論導刊，2007，（7）

[5]陳海威.中國基本公共服務體系研究[J].科學社會主義，2007，（8）

[6]高培勇.新公共服務體系建設的五大理念[J].當代經濟，2007，（3）

公司金融風險分析范文第4篇

【關鍵詞】金融財稅；中小企業(yè)；“走出去”

在全球經濟復蘇延緩的背景下，中國企業(yè)從事境外投資活動迎來了難得的機遇。商務部數(shù)據顯示，2012年1月至11月，我國境外投資主體共對全球130個國家和地區(qū)的3596家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類直接投資625億美元，同比增長25%。在全球投資并購活動衰退的前提下，中國境外投資逆勢大幅增長，中國企業(yè)在恰當時間點抓住了“走出去”的時機。恰逢此時，黨的“十”不失時機的提出，“加快走出去步伐，爭強企業(yè)國際化經營能力，培育一批世界水平的跨國公司”，同時明確要求，“提高抵御國際經濟風險能力”。

但與此同時，我國企業(yè)尤其是中小企業(yè)，在實施“走出去”戰(zhàn)略過程中急需國內配套政策助力，特別是金融財稅政策的支持。據統(tǒng)計，我國90%以上的境外投資項目投資金額在300萬美元以下，境外加工貿易項目平均投資金額在220萬美元以下，其中一半以上在100萬美元以下。從境外投資項目個數(shù)來看，中小企業(yè)實施的中小型項目占了絕大多數(shù)，中小企業(yè)的境外投資活動應引起政府各職能部門和社會各方面的關注和支持。

企業(yè)走出去面臨著政治風險和經濟風險兩大類風險，就經濟風險而言，其中的宏觀經濟風險、市場風險、財務風險、匯率風險、融資風險、經營風險等嚴重制約了中小企業(yè)跨國經營的發(fā)展空間和融資渠道。為此，筆者從中小企業(yè)當下面臨的金融財稅政策生態(tài)和考慮實施積極的金融財稅政策分散和化解上述幾種風險的可行性角度，進行分析并提出建設性建議設想，希冀中小企業(yè)在“走出去”過程中，走的更加穩(wěn)健。

我國金融國際化程度低，金融尚不具備為中小項目提供強有力的金融支持的意識和能力，分散和化解風險的分擔機制欠缺。

一是我國的銀行業(yè)國際化程度低，難以提供有效的融資業(yè)務和咨詢服務，中資銀行“走出去”的步伐嚴重滯后于實體經濟。據銀監(jiān)會數(shù)據，截至2011年底，政策性銀行及國家開發(fā)銀行設立6家海外銀行，參股2家境外機構；5家大型商業(yè)銀行設立105家海外機構，收購（或）參股10家家海外機構；8家中小商業(yè)銀行設立14家海外機構，2家中小銀行收購（或）參股5家境外機構。銀行海外布局的廣度和布局速度明顯滯后，海外銀行機構總資產占比僅在4%左右。參與國際金融市場的廣度和深度依然有限，與我國企業(yè)走出去的勢頭不匹配，滯后于企業(yè)走出去的步伐。與此形成鮮明對比的是外資銀行如匯豐銀行、渣打銀行等正不失時機的開拓中小企業(yè)境外投資業(yè)務，爭取業(yè)務先機。

二是非銀行類金融機構作用發(fā)揮不夠明顯，融資渠道狹窄，金融服務渠道少，境外融資困難重重。中資背景的證券公司極少有參與海外企業(yè)投融資經營活動的。信托投資公司、擔保公司、金融租賃公司和汽車金融公司等更是鮮有涉足境外投資項目的。保險公司的情況更是如此，除了政策性的中國出口信用保險公司外，國內的其他大型保險公司如中國財產保險公司、平安保險公司等很少介入海外保險業(yè)務。一方面是非銀行類金融機構有很大的業(yè)務拓展空間，尚需積極發(fā)展海外金融業(yè)務，形成海外金融服務意識和能力，另一方面是境外投資項目亟待金融機構分散風險和提供金融支持保駕護航。

國內涉及海外保險法規(guī)和風險應對機制不完善，是當中小企業(yè)面臨風險時無法有效分散和化解風險的制度機制缺失。

我國現(xiàn)在還沒有建立國家境外投資保險制度和機制，2009年新修訂的《保險法》也沒有涉及境外投資保險。抗風險能力弱的中小企業(yè)，在“走出去”過程中，尚處在自行試水的“無政府狀態(tài)”中。建立國家海外投資保險制度，為中小企業(yè)提供國家性質而非私人非民間保險保障，提供強制或意愿國家保險保障，對于企業(yè)走出去分散和化解風險至關重要。

我國尚未建立境外投資國家稅務優(yōu)惠、商務激勵、財政貼息和境外投資風險補償機制，國家層面的綜合激勵和支持措施缺位。

國家對于境內投資主體的境外投資活動沒有相應的稅務優(yōu)惠，對于稅收敏感度較高的中小企業(yè)希望稅務主管部門提供相應的稅收減免，希望能以境外投資總額為基數(shù)減免或退還相應的稅款，支持并提高企業(yè)現(xiàn)金比率，增強流動性，應對投資對現(xiàn)金流量的較高需求。

各地商務部門在支持中小企業(yè)境外投資活動中，做法各不相同。部分地區(qū)的商務部門對境外投資企業(yè)有一定金額的激勵，但是金額十分有限，其中的中小項目占的比列較小，尚不足已形成分散風險效應。相對于招商引資“引進來”，對“走出去”的支持力度嚴重失衡。

我國尚未針對中小企業(yè)境外投資建立財政貸款貼息和財政風險補償機制，財政貸款貼息和財政風險補償相對于商業(yè)貸款、保險等商業(yè)行為具有無償性質。國家層面的綜合激勵和支持措施，對于調動企業(yè)積極性和化解風險有重要作用。相對于已經實施財政貸款貼息和財政風險補償?shù)陌l(fā)達國家企業(yè)，我國中小企業(yè)有“輸在起跑線上”的可能。

商務審批、外匯管理和國內銀行匯兌環(huán)節(jié)繁瑣，行政效能不高，在一定程度上提高了中小企業(yè)的時間成本和行政成本，牽制了“走出去”的步伐。

中小企業(yè)要辦理境外投資，首先，需要到當?shù)厣虅詹块T提交申請，按照本級商務部門的規(guī)模權限經審核后，報國家商務部批準并核發(fā)《境外投資批準證書》，再回到本級商務部門辦理登記備案。最后，到外匯管理部門申請境外投資企業(yè)外匯登記，經登記后核準到外匯指定銀行辦理匯兌手續(xù)。在外匯管制下，境內投資主體對境外項目貸款受比例限制，投資款匯兌受目的地限制等。

我國尚沒建立境外投資目的地金融風險評估機制和金融風險預警體系，金融風險評估和預警對于中小企業(yè)投資活動至關重要。

中小企業(yè)進行境外投資活動中，不論是前期、期中還是后續(xù)營運，對投資目的地的金融體系、稅收體系、雙邊貿易、雙邊經濟合作和總體風險評估的把控，關乎投資的成敗。中小企業(yè)的總體實力相對較弱，要全面的了解投資牽涉的方方面面，實力和精力勉為其難，力不從心甚至是鞭長莫及，這方面的欠缺正是，眾多中小企業(yè)“走出去”時不免步履蹣跚的癥結所在，而這也是它們期盼和必須具備的必要基礎條件。當下我國尚沒有建立境外投資目的地金融風險評估機制和金融風險預警體系。讓人欣慰的是國內一些單位已經意識到當下存在的缺憾，并身體力行做出了努力和嘗試。中國出口信用保險公司就不定期的全球大部分國家和地區(qū)的《國家風險分析報告》，其中較全面的介紹和披露了有關的投資與經貿風險，并依據當前總體形勢的分析和評估，對投資目的地國和地區(qū)給出了參考評級?！秶绎L險分析報告》對企業(yè)了解和分析相關國家和地區(qū)的投資情況提供了寶貴的管道。

鑒于中小企業(yè)當下在“走出去”過程中，面臨的各種風險，政府需制定金融財政稅收政策，優(yōu)化財政金融環(huán)境，分散和化解風險。

首先，金融業(yè)尤其是國有大中型銀行要樹立國際化經營理念，提高銀行業(yè)參與國際競爭的意識，積極擴展創(chuàng)新經營范圍，“走出去”試水藍海，實現(xiàn)由“陸地銀行”向“藍海銀行”的轉型。銀行業(yè)監(jiān)督委員會作為金融業(yè)準入監(jiān)管部門應松綁銀行業(yè)國際化布局限制，統(tǒng)籌銀行業(yè)“走出去”總體規(guī)劃，推動中資銀行加快國際化進程。據研究，一國銀行業(yè)海外分支的布局和分布數(shù)量與一國境外投資規(guī)模數(shù)量正相關度極高。隨著中資銀行國際化程度的不斷深化、國際競爭力的提高和業(yè)務范圍的拓展，中小型投資項目，才能獲得可靠的、全方位、個性化和一站式的金融服務，銀行業(yè)才能在國家“走出去”戰(zhàn)略中發(fā)揮旗艦作用，引領我國境外投資企業(yè)博浪“藍?！?。

發(fā)揮非銀行類金融機構（如信托投資類公司等）特有的金融功能，拓展境外投資的多元化融資渠道，提供更多的融資選擇方案和可提供的金融服務種類。鼓勵它們開發(fā)諸如過橋貸款、發(fā)行垃圾債券、各種票據交換技術、杠桿收購技術等金融產品。

推動設立海外投資發(fā)展基金，引導和支持成立面向海外的私募股權投資基金、風險投資基金等機構；幫助境外投資企業(yè)上市，發(fā)行短期融資券、中期票據、集合票據等債務與股權融資工具，為境外企業(yè)在境外資本市場融資提供一條龍服務。

盡早修訂《保險法》，從法律層面規(guī)范政府監(jiān)管部門，金融保險業(yè)對境外投資活動的保險責任、義務和各自業(yè)務范圍。進一步強化政策性保險公司對境外投資企業(yè)提供海外投資風險保（下轉第74頁）（上接第70頁）險的機制建設。

政府財政應研究設立中小企業(yè)境外投資激勵基金、中小企業(yè)境外投資風險分散基金從財政層面激勵和化解風險。稅務部門經順應中小企業(yè)期盼，依照境外投資總額及時減免相關稅收或者返還。提高中小企業(yè)現(xiàn)金流量，降低財務風險。

公司金融風險分析范文第5篇

關鍵詞：金融經濟風險風范；經濟管理；隨著中國經濟的快速發(fā)展和金融市場的改革和逐步繁榮，金融發(fā)展對實體經濟的形態(tài)，在資源配置中具有越來越大的影響。在市場上發(fā)揮更重要的指導作用。由于金融資本深化其濃度，從而導致金融投機性更強。特別是隨著金融業(yè)的快速發(fā)展，許多金融開始逐漸從實體經濟變得更加獨立的產品，這將導致更多的金融風險。由于風險較大的市場經濟本身的發(fā)展，與金融資本的濃度的增加可能進一步加劇的風險?，F(xiàn)代金融資本在實體經濟中，有一個非常廣泛的滲透，所以對實體經濟的嚴重的金融風險事件，其影響將是非常嚴重的。

1.主要形式的金融風險分析

1.1會計核算工作的風險

第一是會計核算的風險。由于工作失誤或沒有做足夠的工作，在會計處理上，例如說會計在對現(xiàn)金進行處理的時候沒有按著非常嚴格的處理規(guī)程來進行就會出現(xiàn)短款的現(xiàn)象等，和此外包括信息失真虛假的銀行利潤。第二是會計監(jiān)督的風險。中國在該方面尚未完善監(jiān)督體系和管理機制，財務會計，財務會計監(jiān)督的努力是不夠的。許多金融機構，會計師只負責記賬，會計監(jiān)督僅僅停留在事后監(jiān)督，從而導致容易出現(xiàn)違規(guī)行為的財務會計。這主要是因為會計人員還沒有形成高度的風險意識，缺乏最起碼的職業(yè)道德，在工作過程中，這很容易導致在操作過程中出現(xiàn)的各種錯誤?；驅е缕涔ぷ髦写嬖诘娘L險，因為會計人員的會計專業(yè)知識欠缺。

1.2金融創(chuàng)新的風險

隨著中國金融市場的繁榮和發(fā)展，對金融產品的需求向多樣化，這就決定了金融產品的發(fā)展，以及金融機構的發(fā)展需要創(chuàng)新，以滿足多樣化的需求。這將創(chuàng)建更多的金融風險。首先是信用風險。由于中國的金融市場競爭激烈，該業(yè)務將繼續(xù)引進新的金融機構，以吸引更多的客戶，這些客戶的信用要求的不斷減少，從而導致對銀行的新業(yè)務，面臨著更大的風險的愿望。其次是利率風險。金融機構需要更多的客戶來完成他們的任務，允許引入新業(yè)務以及客戶的信用要求也會發(fā)生變化，從而導致了較大的影響金融機構的利率，降低金融機構的負債。再次是匯率風險。由于當前的國際金融形勢波動頻繁，各國匯率波動對中國金融市場的影響。與此同時，許多金融機構開始進入國際市場，擴大其業(yè)務領域更直接，更深入的整合。四是資產風險。商業(yè)銀行應嚴格遵循謹慎性原則，尤其是在競爭激烈的壓力下，金融創(chuàng)新在經濟快速發(fā)展的時期可能會變得輕松資產借口，把條件。傳統(tǒng)的貸款授權管理更加規(guī)范的條件下，折扣和傭金業(yè)務和中間業(yè)務快速增長。

2.防范金融風險的措施。

2.1保證金制度和持倉限額制度的建設

保證金屬于財務擔保，金融衍生品交易的參與者履行其合同義務和衍生工具交易結算系統(tǒng)的核心。保證金可以分為交易保障以及結算保證金兩種。交易保證金是指會員交易所的專用帳戶中的資金，以確保性能的合同，這是合約的保證金占用。結算準備金，是在一個專用賬戶的外匯交易結算資金需要預先儲備的保證金。在特殊情況下，根據市場的保證金水平的提高或降低，也可以單獨為風險交易權刮成員調整保證金水平。

2.2提高信息的真實性

金融監(jiān)管對信息的需求以確保信息的真實性，因為失真會導致金融監(jiān)管的分析和決策失誤，甚至阻礙金融市場的安全和穩(wěn)定運行的需要。因此，金融監(jiān)管人員以及各級高級管理人員需要的金融監(jiān)管保真度，通過強化責任提高認識。以確保它的的統(tǒng)計信息真實性。

2.3加強信息中介機構的建設

它的責任和義務是詳細規(guī)定，并加強建設一個健全的制度。有關規(guī)定的規(guī)定了他可操作性，明確了信息中介的作用和在在財務信息質量上的規(guī)范機制。還有就是要提高其獨立性：澄清自己的責任，增加對違規(guī)行為的處罰，而且還可以進一步規(guī)范會計師事務所及其他業(yè)務。

2.4國際審計標準的發(fā)展趨勢

由于金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，國際經濟和金融一體化加速的監(jiān)管標準，也將有更多國家的市場約束的管體系正在逐步形成。環(huán)境的改革和開放金融業(yè)的監(jiān)管標準變的更加國際化和標準化。金融企業(yè)可以加快結構調整和轉變管理機制，按照國際規(guī)范運作的公司，并通過加強監(jiān)督和檢查，以提高其穩(wěn)定性。

3.結論：

金融開放后，將會有更多的金融機構在國內設立分支機構，促進良性競爭的同時，我們需要認識到的特殊性質，不同的銀行防范風險，通過加強國際合作，實現(xiàn)對于預防金融風險。（作者單位：沈陽師范大學國際商學院）

參考文獻：

[1]董曉艷.金融機構的風險管理及創(chuàng)新[J].當代經濟，2011（09）.