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民間融資的利弊范文第1篇

 

 

民間金融是指個人、家庭、企業(yè)之間通過繞開官方正式的金融體系而直接進行金融交易活動的行為，它是尚未納入政府監(jiān)管的、未取得合法地位的金融形式，是非正式金融的一部分。傳統(tǒng)形式的民間金融主要包括企業(yè)互相融資、企業(yè)非法融資形式的個人借貸和企業(yè)融資、各種金融會以及私人錢莊、典當行形式的政府沒有認可的有組織的融資機構。隨著時代的發(fā)展和技術的進步，互聯(lián)網憑借其自身開放、便捷等優(yōu)勢迅速在各大行業(yè)發(fā)揮作用，改寫行業(yè)優(yōu)勢?！盎ヂ?lián)網+”模式下的民間金融得到了發(fā)展和擴充，但互聯(lián)網就像一柄雙刃劍，在促進民間金融發(fā)展的同時，也帶來了阻礙其發(fā)展的弊端，比如監(jiān)管不力、權責不明、道德風險等問題。這些問題的認識和解決，決定了民間金融今后的發(fā)展?jié)摿θ绾巍?/p>

 

一、互聯(lián)網對民間金融的促進作用

 

互聯(lián)網民間金融與傳統(tǒng)民間金融的區(qū)別不僅僅在于業(yè)務所采用的媒介不同，更重要的是互聯(lián)網“開放、平等、協(xié)作、分享”的特點使金融業(yè)務做到透明度更高、交易成本更低、參與度更高、協(xié)作性更好、操作上更便捷等。其促進作用主要體現(xiàn)在三個方面：

 

1.互聯(lián)網降低了民間金融的融資成本

 

互聯(lián)網模式下，金融機構可以避免開設營業(yè)網點的資金投入和運營成本，民間資金供求雙方可以通過網絡平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，這種融資方式既無傳統(tǒng)中介又無壟斷利潤。

 

2.互聯(lián)網使得民間金融的形式多樣化

 

互聯(lián)網使得民間金融的形式越來越多樣化，如眾籌、P2P網貸，這使得投資者有了更多的選擇，滿足了不同程度風險愛好者的需求。

 

3.互聯(lián)網提高民間金融交易效率，降低交易成本

 

互聯(lián)網金融業(yè)務由計算機處理，客戶不需要排隊等候，操作流程完全標準化，業(yè)務處理速度更快，用戶體驗更好?？蛻艚灰卓梢酝黄茣r間限制和地域限制，降低了交易成本，提高了交易效率。

 

二、互聯(lián)網金融對民間金融的不利影響

 

1.產生系統(tǒng)性金融風險

 

該風險會比較嚴重地影響整個社會的整體金融效率和秩序，侵害普通社會公眾的投資利益，甚至引發(fā)社會性問題。以“e租寶”為例，互聯(lián)網使得更多的人參與到金融市場中來，它在使得融資更為便捷的同時，也加大了系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生幾率。

 

2.P2P經營模式下的技術風險

 

P2P 網絡金融業(yè)務模式下的民間金融機構，其金融業(yè)務的相關單據的數據信息均以電子數據交換(Electronic Data Interchange)格式在進行傳輸。由于民間金融機構的內部風險監(jiān)管機制不健全，導致其金融數據難以處于絕對保密狀態(tài)。在涉及重要財務資料的內部安保措施缺位的情形下，由民間金融機構經辦員工掌握客戶的存款資料及貸款資料的制度安排為將來的安全風險暴露埋下隱患。

 

3.民間金融活動更加頻繁、參與主體更為復雜、波及面更為廣泛，而且往往游離于銀監(jiān)會和央行監(jiān)管之外，加大了民間金融規(guī)范發(fā)展的難度。

 

針對我國民間金融現(xiàn)狀，本文給出以下建議：

 

第一，健全法制，加快有關互聯(lián)網民間金融管制問題的法律條文的出臺;

 

第二，明確界定中央和地方政府、政府內部不同部門的監(jiān)管權責，建立完善信息交流平臺和工作溝通渠道，健全民間金融風險監(jiān)測預警及處置機制;

 

第三，注重社會征信體系建設，強化信息披露及信息公開制度，減少信息不對稱帶來的風險，推進互聯(lián)網民間金融活動陽光化;

 

第四，培養(yǎng)民眾科學的理財觀念和風險意識，將金融知識大眾化、通俗化，提升國民金融素養(yǎng)。

 

我國民間金融具有顯著的風險脆弱性，規(guī)范性和透明度不高，缺乏風險緩沖和吸收機制，容易受到經濟波動的沖擊。面對互聯(lián)網時代民間融資市場的新發(fā)展，既不能簡單地強調嚴厲監(jiān)管，完全適用正規(guī)金融監(jiān)管制度，也不能完全適用規(guī)制傳統(tǒng)民間融資的法律制度，應當在現(xiàn)行民間融資法律制度基礎上，構建適用于傳統(tǒng)間融資和互聯(lián)網民間融資的二元民間融資法律制度，采用非審慎的重點監(jiān)管原則，納入宏觀監(jiān)管的框架，以消費者保護、合規(guī)監(jiān)管、競爭監(jiān)管為重點，建立適合互聯(lián)網時代民間融資特點的法律制度，促進互聯(lián)網金融的健康發(fā)展。

民間融資的利弊范文第2篇

【關鍵詞】 中小企業(yè)； 融資困境； 民間借貸

融資難一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實性問題。特別是2011年以來，隨著持續(xù)調控的貨幣政策下銀根緊縮，公開市場面臨資金“干旱”，加之歐債危機帶來的經濟不景氣，企業(yè)從銀行貸款日益困難，中小企業(yè)融資難問題日益突出。資金饑渴催動民間借貸日漸活躍，中小企業(yè)對民間融資的依賴程度加劇。民間借貸是從計劃經濟向完善的市場經濟過渡中，經濟發(fā)展對金融的需求和落后的金融體制無法滿足其需求的產物。民間借貸在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的局面，促進了中小企業(yè)的發(fā)展，但如果管理不善會導致中小企業(yè)資金鏈斷裂，引發(fā)借貸危機。有中國民間借貸“晴雨表”之稱的溫州地區(qū)，眾多中小企業(yè)倒閉，企業(yè)主背負巨額高利貸出逃事件頻發(fā)，中國影子銀行系統(tǒng)性風險浮出水面，資金領域風聲鶴唳。如何正確引導民間借貸，做到疏堵結合，考驗著政府和企業(yè)的智慧。

一、文獻回顧

中小企業(yè)在中國的經濟發(fā)展中有著舉足輕重的地位，但是其作用與融資狀況并不相符，融資難的問題深深束縛著中小企業(yè)的手腳。胡援成（2004）在對中小企業(yè)的融資調查中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)因其規(guī)模小，融資渠道窄，市場信譽低等原因，融資狀況較差。大多數中小企業(yè)的短期資金主要依賴于銀行貸款，長期資金的來源比較復雜，主要取決于社會內部的積累能力；各地區(qū)的經濟發(fā)展程度不同，社會積累能力也不盡相同。蘆梅（2010）從中小企業(yè)融資中的制度和擔保體系層面分析了中小企業(yè)融資難問題的原因，指出現(xiàn)行的銀行體系以國有商業(yè)銀行為主，面向中小企業(yè)的金融機構發(fā)展緩慢，商業(yè)銀行最大限度壓縮風險資產比重的理性經營行為，在一定程度上加劇了融資困境；與我國經濟管理體制相適應的中小企業(yè)信用擔保的法律法規(guī)體系不健全，擔保機構經驗不足，風險控制能力薄弱。林毅夫（2005）以信息的不對稱性來論證非正規(guī)金融存在的必然性，認為中小企業(yè)信息不透明，無法提供充分的擔?；虻盅?，銀行等正規(guī)金融機構難以有效克服信息不對稱造成的逆向選擇問題，而民間借貸等非正規(guī)金融在收集中小企業(yè)“軟信息”方面恰恰具有這種優(yōu)勢。

規(guī)范民間借貸行為是解決中小企業(yè)融資難的重要途徑。嘉思瑤（2009）通過對中小企業(yè)融資市場及融資難點的分析，認為中小企業(yè)融資難除自身缺陷外，正規(guī)融資渠道困難，直接融資渠道狹窄。加快民間融資的合法地位，規(guī)范民間融資行為，是解決融資難的最有效方法。蔡輝、馮融（2011）認為相對于大型銀行，民間金融在信息、成本等方面具有優(yōu)勢，為規(guī)范民間金融，應規(guī)范民間金融合法合規(guī)，構建民間多渠道融資結構，化解民間融資風險。

二、中小企業(yè)融資難的原因與民間借貸現(xiàn)狀

中小企業(yè)在我國經濟發(fā)展和促進就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用。在我國，截至2011年，中小企業(yè)的數量超過1 000萬家，占企業(yè)總數的99%，占GDP比重達60%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。占企業(yè)總數99%以上的中小企業(yè)，僅獲得了不到20%的貸款資源，資金不足嚴重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。

（一）中小企業(yè)融資難的原因分析

1.內部原因

與大型企業(yè)相比，我國的中小企業(yè)內部治理結構混亂，財務狀況缺乏透明度，抵押擔保能力不足。同時，銀行對中小企業(yè)的貸款成本約為大企業(yè)的5—8倍，成本收益原則使得更多銀行資金流向大企業(yè)。

2.外部原因

從外部環(huán)境因素來看，所有制歧視和規(guī)模歧視影響著中小企業(yè)的融資，特別是規(guī)模歧視，更是一個具有普遍性和長期性的問題。在經濟主體逐漸多元化的同時，金融體制始終主要服務于國有經濟。國有商業(yè)銀行實行嚴格的授權、授信制度，最大限度的降低不良資產的比率，資金更多地流向大企業(yè)。

3.信息不對稱和逆向選擇

在信貸市場，中小企業(yè)一般不會公開財務信息，銀行無法判斷某個企業(yè)的風險水平，只能了解中小企業(yè)的整體狀況，銀行面臨著由于信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險問題。由于信息不對稱，銀行對每個貸款申請人的實際風險承受能力并沒有很清楚的認識，為了規(guī)避由此帶來的逆向選擇，銀行更愿意采取信貸配給，在一個更低的利率水平下提供貸款，而不是為了達到資金供需平衡，在高利率情況下提供更多的貸款。道德風險在于中小企業(yè)為了獲取更多的資金，提供虛假信息，獲得貸款后改變承諾的投資項目，或者長期借貸不還。信用擔保機構可解決信貸配給的問題，但是我國的信用擔保法律、法規(guī)體系建設不完善，擔保機構管理風險能力不足，控制風險能力薄弱。信息不對稱，是中小企業(yè)融資難問題的根源所在，造成了中小企業(yè)在融資方面受到種種阻礙和限制。

（二）民間借貸的現(xiàn)狀

民間融資的利弊范文第3篇

    關 鍵 詞:中小企業(yè);融資方式;行業(yè)類型;發(fā)展階段

    中圖分類號:F830.5 文獻標識碼:A 文章編號:1006-3544(2012)03-0039-02

    企業(yè)融資主要包括內源融資、 權益性融資和債務性融資。內源融資是指企業(yè)依靠內部積累進行的融資,具有自主性、有限性、低成本、低風險等特點,可以增強企業(yè)的剩余控制權。 權益性融資指融資完成后增加了企業(yè)權益資本的融資,如股權出讓、增資擴股、發(fā)行股票等,它具有融資期限長、融資成本高、融資風險低、資金使用自由度高、資金到位率低等特點。 債務性融資指融資完成后增加了企業(yè)負債的融資,如普通貸款、發(fā)行債券、民間借貸等,它具有融資期限短、融資成本高、融資風險大、資金使用自由度低、資金到位率高等特點。企業(yè)融資涉及到諸多問題,如融資的時機、融資的數量、融資的方式等,其中,融資方式的選擇是重要一環(huán)。在融資實踐中,選擇合理的融資方式,對提高融資的成功率和企業(yè)的健康發(fā)展至關重要。

    一、中小企業(yè)如何選擇融資方式

    中小企業(yè)有很多融資方式可供選擇,而每種融資方式給企業(yè)帶來的影響也是不同的。企業(yè)在選擇融資方式時應充分考慮到企業(yè)所處的行業(yè)類型和不同的發(fā)展階段對融資的需求。

    (一)根據企業(yè)所處行業(yè)類型選擇融資方式

    1. 高新科技中小企業(yè)。(1) 高新科技中小企業(yè)的融資特點。高新科技中小企業(yè)主要包括在計算機、網絡、通信、生物科技、新能源與高效節(jié)能技術、光電子與光機電一體化等16大類領域進行生產或提供服務的中小企業(yè)。高新科技中小企業(yè)一般具有以下特點:風險高、收益高、資金需求具有長期性、所需資金多、外部收益大。正是以上特點決定了高新科技中小企業(yè)融資的特殊性。由于風險大,它很難像其他中小企業(yè)以普通融資方式籌集到資金。如銀行貸款,這類貸款注重安全性, 一般回避高風險,且需要資產抵押擔保。所以,從理論上來講, 普通貸款并不是高新科技中小企業(yè)適合的融資方式。而通過發(fā)行股票的權益性融資,一般要求企業(yè)有幾年的盈利記錄, 而大多數高新科技中小企業(yè)并不滿足。 因而高新科技中小企業(yè)不適合傳統(tǒng)型的融資方式。(2) 高新科技中小企業(yè)適合創(chuàng)新性的融資方式。從表面上看,高新科技中小企業(yè)的融資方式受到許多限制, 但實際情況并不然。盡管采用傳統(tǒng)融資方式很難,但并非所有的融資方式都不可行,最重要的一點是,高新科技中小企業(yè)與傳統(tǒng)意義上的中小企業(yè)相比有一個很關鍵的優(yōu)勢——“概念優(yōu)勢”。 所謂概念優(yōu)勢,是指高新科技中小企業(yè)所占有的“高新科技”這個概念順應了社會發(fā)展,容易受到具有冒險精神的風險投資家、風險投資基金青睞,甚至高新科技領域巨大的盈利前景也會吸引一些其他投資者。而且由于“高新科技”對于一個國家經濟的重要性, 國家也會對這類企業(yè)給予充分的政策、法律,甚至是直接的資金支持。所以這類中小企業(yè)適合風險投資、買殼上市、融資租賃等創(chuàng)新型的融資方式。

    2.傳統(tǒng)中小企業(yè)。(1)傳統(tǒng)中小企業(yè)的融資特點。傳統(tǒng)中小企業(yè)主要是指在農業(yè)、制造業(yè)、餐飲業(yè)、建筑業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、商業(yè)和其他傳統(tǒng)型非科技行業(yè)進行生產和提供服務的中小企業(yè)。與高新科技中小企業(yè)相比,傳統(tǒng)中小企業(yè)具有如下特點:低風險、收益穩(wěn)定、享受較少的政策優(yōu)惠。基于以上特點,傳統(tǒng)中小企業(yè)缺乏足夠高的盈利前景, 很難獲得風險投資,而且在資本市場上融資也較難。(2) 傳統(tǒng)中小企業(yè)適合傳統(tǒng)的融資方式。傳統(tǒng)中小企業(yè)有其自身優(yōu)勢,由于其資產中有形資產占主體,市場成熟,產品需求穩(wěn)定,風險相對較低,所以比較容易獲得親友的借款,以及利用銀行貸款、商業(yè)信用等傳統(tǒng)融資方式進行融資。

    (二)根據企業(yè)的發(fā)展階段選擇融資方式

    中小企業(yè)發(fā)展周期可分為四個階段:種子階段、創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段。不同的發(fā)展階段對資金的需求有不同的特點,所以籌集資金的方式也應不同。

    1. 種子階段——內源融資為主。在這一階段,中小企業(yè)主要從事研究開發(fā)工作,活動比較單一,組織結構十分松散。由于僅有產品構想,未見正式產品,所以很難確定產品在商業(yè)上、技術上的可行性,企業(yè)前景的不確定性較高。就整個財務情況看,企業(yè)處于虧損期。此時企業(yè)尚無正式銷售渠道,沒有銷售收入,只有支出。企業(yè)處于“種子階段”的失敗率很高,大部分“種子”都被淘汰掉了。該階段,由于企業(yè)技術不成熟、產品無市場、生產無規(guī)模、經營無經驗,因而風險很高,敢于投資的機構和個人非常少, 企業(yè)取得風險投資的可能性很小。又由于這時產品市場不明確,生產也未正式開始,企業(yè)可供抵押的資產少之又少, 想要取得普通貸款也并非易事。因此,處于種子期的中小企業(yè)應首選內部權益融資,主要是自有資金,其余是民間借貸,此外企業(yè)還可以尋求政府創(chuàng)業(yè)基金的幫助。

    2. 創(chuàng)業(yè)階段——權益融資為主,債務融資為輔。中小企業(yè)進入創(chuàng)業(yè)階段就意味著已經掌握了新產品較為完善的生產工藝和生產方案,接下來就是將研究成果向商品化轉變的階段。 這一階段的資金主要用于形成生產能力和開拓市場。由于要建設廠房、購買設備、后續(xù)研發(fā)、對企業(yè)未來發(fā)展做出戰(zhàn)略性規(guī)劃,這一系列活動的開展需要大量的資金(大約是種子期所需資金的10倍以上)。 處于創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè),其內部已形成一定的資金積累,融資條件相對較好,這時,融資方式應以權益融資為主,債務融資為輔,重點是吸引投資機構或個人,如創(chuàng)業(yè)風險投資、中小企業(yè)投資公司投資、擔保下的普通貸款等。

    3. 成長階段——銀行信貸為主。闖過創(chuàng)業(yè)期后,中小企業(yè)在生產、銷售方面基本上有了成功的把握,組織機構已經有了一定的規(guī)模,新產品的設計和制造方法已定型,也具備了批量生產的能力,企業(yè)的風險已大大降低。但企業(yè)在成長期仍要不斷地進行技術創(chuàng)新,擴大生產能力,牢固樹立企業(yè)品牌形象,確立在業(yè)界的主導地位。因此,企業(yè)在這一階段也需要大量的資金投入。成長期的中小企業(yè)已有了較為穩(wěn)定的顧客和供應商以及較好的信用記錄,影響企業(yè)發(fā)展的各種不確定因素也大為減少,財務風險也大大降低,吸引商業(yè)銀行的信貸資金和利用信用融資成為成長期中小企業(yè)融資方式的最佳選擇。另外,在創(chuàng)業(yè)階段投入資金的風險投資機構提供追加投資也是一個選擇,但由于此時中小企業(yè)極具發(fā)展?jié)摿?為了避免稀釋股權,一般不宜采用股權融資。  4. 成熟階段——資本市場大規(guī)模融資。進入成熟期的中小企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定、組織機構完善、管理經驗豐富、產品銷售量和利潤持續(xù)增長,但行業(yè)整體的銷售增長率和利潤率會逐步下滑。企業(yè)獲利的關鍵因素可能就是對大規(guī)模生產進行有效的成本控制,改革組織模式,增強或重建管理制度,開拓新的品牌,以適應市場創(chuàng)新的要求,所以企業(yè)仍需要大批資金投入。處于成熟期的中小企業(yè)應主要考慮在資本市場上進行股票、債券等形式的大規(guī)模融資,適度的債務融資可以降低企業(yè)綜合資本成本,而有條件做強做大的中小企業(yè)應主要考慮實現(xiàn)企業(yè)上市。

    綜上所述,企業(yè)所處的不同發(fā)展階段,具有不同的融資需求,而不同的融資方式所發(fā)揮的作用也不盡相同,中小企業(yè)應充分了解各階段資金需求的特點和權衡各融資方式的利弊,選擇最優(yōu)的融資方式。

    二、改善中小企業(yè)融資難的措施

    1. 進一步完善和規(guī)范民間借貸。 銀行貸款手續(xù)復雜,所需時間較長,不能及時滿足中小企業(yè)的資金需求。大部分中小企業(yè)的資信程度不夠,而且沒有足夠的資產作為抵押,因此很難進行擔保融資。在這種情況下,民間借貸就成為中小企業(yè)一種有效的融資方式。因此,政府及相關部門應正視民間借貸在中小企業(yè)融資中發(fā)揮的作用,重視這一有效的融資方式,將其納入法制的軌道。

    2. 中小企業(yè)融資方式要創(chuàng)新。中小企業(yè)涉及的行業(yè)類型十分廣泛,經營模式也千差萬別,當前傳統(tǒng)的融資方式已不能滿足中小企業(yè)的融資需求, 應當尋求更多的融資方式。中小企業(yè)融資方式的創(chuàng)新是與扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策目標相一致的。如:股權融資,發(fā)展?jié)摿^大的企業(yè)應考慮在創(chuàng)業(yè)板市場上市;項目融資,應以獨到的市場眼光,研究開發(fā)出與高新技術緊密結合的項目,來吸引風險投資和國家扶持基金;債務融資,如知識產權擔保融資、應收賬款融資、存貨融資等。

    3. 中小企業(yè)要提高融資能力。大多數中小企業(yè)的主要融資方式還是銀行貸款,但是中小企業(yè)資信程度不高是銀行惜貸的主要原因。企業(yè)只有不斷提高自身經營能力,才能及時償還貸款,取得銀行的信任,建立良好的信用記錄。而現(xiàn)在一些中小企業(yè)在需要資金時才找銀行,平時也不和銀行打交道,做交易時直接使用現(xiàn)金,與銀行一直都沒有業(yè)務往來。此外一些中小企業(yè)不能如實納稅,缺乏建立良好信用記錄的意識。

    4. 商業(yè)銀行應加大對中小企業(yè)的信貸支持。商業(yè)銀行在我國金融體系中的主導地位,決定了中小企業(yè)的發(fā)展離不開商業(yè)銀行的支持,因此,商業(yè)銀行要把支持中小企業(yè)作為信貸工作的重點,制定有針對性的貸款政策和辦法,增加貸款種類和貸款抵押物種類。雖然國家相關部門出臺了扶持中小企業(yè)貸款的諸多政策,但只有銀行積極全面開展中小企業(yè)信貸業(yè)務,才是破解中小企業(yè)貸款難的根本之道。

    綜上所述,當企業(yè)需要資金解決中小企業(yè)生存發(fā)展問題時,融資是一條有效途徑。而融資方式的選擇是融資成功的關鍵之一。首先,中小企業(yè)只有根據企業(yè)所處的行業(yè)類型和自身的發(fā)展階段選擇適合的融資方式,才能成功融資,幫助企業(yè)正常有序經營和發(fā)展壯大。其次,中小企業(yè)應該通過創(chuàng)新自身的融資方式和提高自身的信用能力, 增強信用意識,改善融資方式。最后,商業(yè)銀行和社會要支持中小企業(yè)融資,以使中小企業(yè)健康發(fā)展。

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民間融資的利弊范文第4篇

一、民間融資的現(xiàn)狀

從全國整體來看，民間融資容納的融資形式呈明顯的多樣性，主要有民間自由借貸、民間集資、民間合會、私人錢莊、農村合作基金會。

民間融資活躍的原因：

（一）“高門檻”的銀行信貸政策

近年來，國有商業(yè)銀行經營重心向大城市、大企業(yè)集中，造成縣域金融主體缺位。自2003年5月以來，國家針對部分地區(qū)和行業(yè)投資過熱的現(xiàn)象，采取了一系列宏觀調控措施，加劇了部分領域的融資困難。國有商業(yè)銀行信貸政策日益嚴格，信貸準入條件不斷提高。而廣大中小企業(yè)及“三農”經濟由于受資產規(guī)模、競爭實力等條件限制，很難從國有商業(yè)銀行獲得貸款支持，轉而投向民間借貸，為民間借貸的發(fā)展提供了較大的發(fā)展空間。

（二）民間資金急于尋找投資渠道

經濟的發(fā)展，個人財富增加，為民間融資提供了穩(wěn)定可靠的資金來源。儲蓄存款的非市場化的利率形成機制扭曲了我國金融資產的價格，導致我國的實際利率偏低，以至于一些潛在的資金供給者不去正規(guī)的金融中介機構存款而轉向民間融資，金融市場特別是證券市場發(fā)展的滯后，使得我國直接融資的渠道比較狹窄。企業(yè)債券市場被嚴格管理，只有極少數企業(yè)可以發(fā)行債券，企業(yè)債券市場吸引民間盈余資金不過是杯水車薪；而國債市場，在國家由積極財政政策轉向穩(wěn)健的財政政策的背景下，規(guī)模也不太大，對于民間盈余資金的吸引自然也不太大。這些都為民間融資的繁榮提供了契機。

（三）民間融資本身具有優(yōu)勢是其迅速發(fā)展的內在原因

民間融資現(xiàn)象的產生還在于其自身的優(yōu)勢。其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：（1）民間融資一般建立在血緣、地緣和業(yè)緣關系上，其借貸對象之間較熟悉和了解，信息是對稱的，信息成本低；（2）產權清晰，內部激勵機制完善，經營方式靈活；（3）其利率充分市場化，手續(xù)簡單，借貸期限較短，融資速度快等。可見，由于擁有上述優(yōu)勢，民間金融具有強大的生命力，容易為民營企業(yè)和城鄉(xiāng)居民所接受，能夠發(fā)揮對正規(guī)金融拾遺補缺的作用。

二、民間融資存在的問題及其對經濟的影響

民間融資在彌補銀行信貸投入不足、解決中小企業(yè)融資難問題、促進各地經濟發(fā)展等方面發(fā)揮了積極的作用，但由于民間融資游離于國家金融當局的監(jiān)管之外，對社會經濟生活也產生了一定的負面效應。

(一)民間融資缺乏有效監(jiān)督，在一定程度上削弱了國家宏觀調控的效果

民間融資是一種資金供求雙方直接買賣資金的融資方式,是游離于國家宏觀調控政策之外的一種經濟活動。由于目前還未被納入監(jiān)管范圍之內，因此，它的投向國家無法實行引導與控制，致使大量資金流入了國家宏觀調控重點限制的“重復建設”、“泡沫產業(yè)”和高耗能污染項目上，如小鋼鐵、小水泥、電解鋁等項目。這不僅會擾亂正常的金融市場秩序，更會抵消來之不易的宏觀調控成果。

(二)民間融資缺乏法律、法規(guī)保障，對社會的穩(wěn)定會產生一定的影響

目前我國還沒有建立起一部有關民間融資的法律、法規(guī)，企業(yè)內部集資、職工入股、民間票據融資以及民間借貸等民間融資行為，在利率、期限、收益分配、風險補償等方面都無法可依。一旦出現(xiàn)風險，出資人的合法權益就得不到有效保障。為了保護自身利益，收回自身資金，出資方有時會采取一些過激的行為。有的地區(qū)出現(xiàn)過暴力收貸的事件，嚴重影響了社會穩(wěn)定。

(三)民間融資的規(guī)模缺乏有效的控制，對正常的金融秩序會產生一定的沖擊

巨額的民間融資首先易引起銀行間的無序競爭。因為民間融資的資金基本上是出資人提取的銀行存款，為應對強勢的存款支取，某些銀行機構為確保其市場份額，不惜采取一些違規(guī)吸儲手段，極易引起銀行間的惡性競爭。其次極易引發(fā)支付危機。在民間融資總量不斷增加的情況下，如果突破一個量的警戒線，就有可能引發(fā)支付風險，沖擊銀行信用。

三、規(guī)范民間融資管理的對策建議

雖然民間融資的存在有其合理性，也促進了我國的經濟發(fā)展，但它畢竟缺少法律約束，它的存在和發(fā)展，不利于我國形成規(guī)范有序的市場經濟秩序，其不利因素對穩(wěn)定、和諧的經濟發(fā)展和宏觀金融調控是一種沖擊，甚至會導致經濟和社會一定程度或一定區(qū)域的動蕩。因此，必須將體外循環(huán)資金納入宏觀金融調控和金融監(jiān)管范圍內。

（一）完善政策供給，鼓勵民間資本進入正式金融活動，明確民間金融機構的產權制度

民間融資的一大優(yōu)勢就是產權清晰，這也是民間融資產生的重要原因。產權清晰是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎，也是建立規(guī)范的民間融資機構的基礎。只有這樣，法律才能確立所有者或股東的合法地位并保護其合法財產權利。民間融資機構才能成為真正獨立的法人，形成內部激勵和自我約束機制完善內部控制和風險管理機制，促使經營者不斷改善經營管理，擴大經營規(guī)模，增加自有資本金實現(xiàn)利潤最大化的經營目標。制定民營融資機構的市場準入制度，允許成立民營融資機構。民營融資機構的進入壁壘應相對較低，可以考慮以股東人數、資本金、存貸款額等為標準，將達到標準的私人錢莊、合會等民間金融組織轉變?yōu)檎浇鹑跈C構，其產權形式可以多樣化，并對其進行規(guī)范管理和監(jiān)督。通過發(fā)展中小民營金融機構，從而建立與我國經濟多層次相適應的多層次的金融機構體系。

（二）培育誠信法治的市場，改善金融環(huán)境，建立金融機構市場退出制度

要將民間融資納入正常軌道，當前最重要的工作就是全社會共同努力，建設一個法制和誠信的市場。建立健全個人和中小企業(yè)征信體系，促進個人和企業(yè)遵紀守法，注重信譽。建立和完善包括以政府為主體的擔保體系、以金融機構出資為主的商業(yè)信用擔保體系和以中小企業(yè)為主的互助型擔保體系。我國加入WTO后，對金融業(yè)的保護期即將結束，國內外金融機構市場競爭將日益激烈，優(yōu)勝劣汰是市場競爭的必然結果，一些金融機構將遭到淘汰或由于行為嚴重違規(guī)，而按照法律程序進行合并、解散和破產，從而取消原有獨立法人主體資格或對原有分支機構調整重組，從局部區(qū)域性金融市場退出。在沒有市場退出壓力下，金融機構所有者對經營者不能進行有效的監(jiān)督和制約，而市場退出制度的建立，促使經營者主動嚴格控制風險，改善經營管理，提高服務的質量和水平。當前亟待解決的是將金融機構的市場退出規(guī)范化制度化。

（三）建立存款保險制度

存款保險作為一種特殊的保險形式，不僅為存款人提供災難事件的保險要求權，同時，采取措施盡力避免這類事件的發(fā)生，具有事前管理和事后救助的雙重職能。存款保險制度對于我國民間金融機構的意義更加重大，在民間金融機構發(fā)展初期，由于國有商業(yè)銀行有國家信用保證，公眾對民間金融機構的信任度顯然低于國有銀行，其自身資金實力和抗風險能力弱，容易發(fā)生銀行擠兌事件，并引起銀行恐慌。因此，在當前國內外金融機構并存條件下，我國應盡快建立存款保險制度，保護存款人的合法權益，提高公眾對金融機構的信心，為金融機構創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境。

（四）加強立法工作，完善現(xiàn)有相關法律法規(guī)，強化監(jiān)測和監(jiān)督，依法規(guī)范民間融資行為

鑒于目前民間融資普遍存在且有進一步擴大的趨勢，國家相關部門應按照《合同法》盡快制定《民間融資管理實施辦法》等法律法規(guī)，對民間融資主體雙方的權力、義務、交易方式、契約條件、期限利率、稅款征收、違約責任、權利保障等方面加以明確，以規(guī)范和保護正常的民間借貸行為，引導民間融資走上正常的運行軌道。界定合法行為與非法行為的界限，明確借貸雙方的權利和義務，合法權益得到保障，對非法行為予以堅決打擊，以利于促進經濟的發(fā)展。

（五）商業(yè)銀行要改善金融服務，改善中小企業(yè)信用擔保體系，積極支持中小企業(yè)

民間融資的利弊范文第5篇

非正式融資活動，指的是處于監(jiān)管當局視線之外的、非正式組織的民間金融活動。本文所討論的非正式融資活動，則僅限于將社會剩余資金直接轉移到企業(yè)家手中、用于從事生產性投資的投融資過程。

非正式融資活動近年來十分發(fā)達。這種未得到監(jiān)管部門認可的金融活動之所以有著旺盛的生命力，一個重要原因是民營經濟的發(fā)展帶來了大量資金需求。正因為非正式融資活動中有相當部分是專門為民營經濟服務、填補資金供求市場空白的，這種活動在很大程度上得到了地方政府的支持。

（一）民營企業(yè)在中國經濟中的作用和面臨的融資困境

改革開放以后，中國的民營經濟得到了迅速的發(fā)展，至2001年，中國大陸登記的個體工商戶已達2433萬戶，私營企業(yè)近203萬戶， 民私營企業(yè)共創(chuàng)產值19637億元，占當年GDP比重20％以上，社會消費品零售額17744億元，占全年消費品零售額的47％，安排國有企業(yè)下崗職工142萬人，占當年下崗職工就業(yè)比重的63％。從業(yè)人員共計7474萬人，占全部城鎮(zhèn)就業(yè)人員總數的31％強。這組數字表明，民營經濟早已擺脫了“補充”地位，成為國民經濟和社會發(fā)展的重要力量。

盡管近年來民營經濟發(fā)展得十分迅速，然而一直影響民營經濟發(fā)展的融資難問題卻始終未能得到解決。由于計劃經濟體制下遺留下來的思維慣性和正式金融體系存在的結構性問題，無論是資本市場還是資金市場，都未能為民營企業(yè)留出足夠的融資空間。據典型調查，約有80％的企業(yè)認為融資難是它們面臨的主要發(fā)展障礙，90％以上的個體私營企業(yè)是完全靠自籌來解決創(chuàng)業(yè)資金的。在民營企業(yè)的融資構成（上市公司除外）中，自有資金約占65％；民間借貸及商業(yè)信用占25％左右；向銀行貸款僅占10％，在正式資本市場融資則幾乎為零。

（二）非正式融資活動的主要方式

基于民營中小企業(yè)很難通過正常途徑滿足資金需求的現(xiàn)實，在一些民營經濟發(fā)達的地區(qū)，非正式金融活動始終十分活躍，成為民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和企業(yè)運作資金的重要渠道。盡管監(jiān)管部門一再嚴格限制各種形式的民間融資活動，對民間“亂集資”活動嚴加取締，但民間金融活動的客觀存在仍是一個不爭的事實。歸納起來，民間融資活動主要采用了以下幾種方式：

一是民間借貸。盡管金融監(jiān)管部門控制嚴格，但民間借貸市場不僅一直沒有停止活動反而十分活躍，成為非正式融資活動的主要方式。由于民間借貸基本保證了高出銀行貸款利率1倍以上的利率水平， 許多城鄉(xiāng)居民都將手中的資金投入到這一市場上，從而保障了民間金融活動的資金來源。二是拖欠貨款。大企業(yè)拖欠小企業(yè)貨款、下游企業(yè)拖欠上游企業(yè)貨款、企業(yè)之間相互拖欠，有的企業(yè)甚至全部依靠拖欠貨款來周轉資金。三是私募股本。即在企業(yè)設立時，采用在職工中私下募集股份的方式籌集部分資金。四是通過典當行抵押獲得資金。五是企業(yè)互保加債轉股。即被擔保方將企業(yè)股權作為反擔保品抵押給擔保方，一旦被擔保方無力還債需要擔保企業(yè)代償時，擔保方對被擔保企業(yè)的債權即轉為股權。隨著民間融資活動的發(fā)展，出現(xiàn)了相當數量的地下（或半地下）錢莊和中介人，成為民間金融市場的中堅力量。

（三）非正式融資活動的問題

由于缺乏規(guī)范，非正式融資必然存在很多問題。這些問題突出表現(xiàn)在：

第一，融資成本過高。對于中小企業(yè)來說，本來經營體質就比較脆弱，而非正式融資的利率高出正式融資體制1倍以上， 由此進一步加大了經營風險。由于擔保體系的不健全，擔保方面費用同樣很高。從我國資本市場的現(xiàn)狀來看，無論是直接上市還是在經過復雜的運作之后通過買殼或者借殼上市，上市的成本都極為昂貴，致使中小企業(yè)無法問津。

第二，形成不規(guī)范、高風險的投資市場。在短期資金市場，由于投資風險過大，民間借貸大多是靠血緣或地緣關系維系的，交易雙方若無親友、雇傭、業(yè)務往來等關系多難以成交。在資本市場，由于非上市公司的股份難以流通，于是出現(xiàn)大量私下交易，造成“黃牛黨”盛行。西安、成都、海南、濟南、上海等地均曾興起過股票私下交易的熱潮。某省僅50個從證券交易中心摘牌的企業(yè)股權托管收入1年就可達3000萬，折合年交易量5億—6億股。這種私下交易盡管在一定程度上滿足了股權流通的客觀需要，但也產生了大量的“原始股騙局”，一些公司聯(lián)手做莊，使眾多投資者被深深套牢。

第三，影響企業(yè)的信用。依靠拖欠貨款來周轉資金的融資方式不僅會使社會債務鏈問題更加嚴重，而且也導致了競爭環(huán)境和信用狀況的惡化。有企業(yè)反映，貨款拖欠短的幾個月，長的可達1年以上。 據有關分析，在發(fā)達的市場經濟中，企業(yè)間的逾期應收帳款發(fā)生額約占貿易總額的0.25％—0.5％，而在我國，這一比率高達5％以上。

第四，部分地下錢莊、典當行被不法分子利用，發(fā)放高利貸牟取暴利。出現(xiàn)了不少月息高達30％以上，少量貸款“螞蟻滾成大象”，將貸款人敲骨吸髓、傾家蕩產的事例，嚴重影響了社會穩(wěn)定。

二、需要重新認識非正式融資活動

（一）非法集資活動何以禁而不止

根據國務院1998年《整頓亂集資亂批設金融機構和亂辦金融業(yè)務實施方案》的定義，所謂亂集資是指任何未經批準，向社會不特定對象進行的集資活動，包括擅自以還本付息或支付股息、紅利方式籌資、以發(fā)起設立股份公司為名變相籌集股份等等。按此定義，上述各種民間融資活動大多可以被列入非法集資活動的范圍，也多次遭到有關部門的禁止。但是這種禁止工作并未收到政府期望的效果，查禁的風聲一過，民間融資活動仍十分盛行。

民間“非法集資”活動的禁而不止，在很大程度上是我國金融體系缺陷造成的。首先，有需求就會產生供給，由于現(xiàn)有融資渠道不足以為眾多的民營企業(yè)提供資金支持，因此民間融資活動具有相當的合理成分。加上民營企業(yè)對于發(fā)展地方經濟又至關重要，因此地方政府對大量“非法集資”活動必然會采取非常寬容甚至庇護的態(tài)度，使得中央監(jiān)管部門難以實施查禁工作。時至今日，連中央監(jiān)管部門也不得不對規(guī)模龐大的非正式融資市場采取默許的態(tài)度。其次，以是否獲得“政府批準”來鑒別“合法集資”和“非法集資”這一標準本身就不夠科學。政府有多級，應由哪一級政府承擔審批的職能和責任？如果集中到中央政府，面對大量民間的投融資需求顯然力有不逮；如果分散至各級地方政府，在地方利益的作用下這種審批不僅會流于形式，還可能增加大量設租機會。

從“亂集資”的不良后果來看，主要是因集資者無法歸還本息而產生了極壞的社會影響，破壞了金融局勢的穩(wěn)定。例如某市的非法集資案中，市政府為清退集資企業(yè)的債務被迫向中央政府舉債10億元。但是如果仔細考察一些典型的亂集資案就會發(fā)現(xiàn)，如果沒有政府官員利用權力和政府信用為集資者提供保護，非法集資活動本不會產生令人吃驚的集資數額和巨大的社會影響。溫州等地區(qū)的實踐證明，真正由民間主體從事的融資活動因具有強烈的風險意識和較高的投資效率，反而有利于金融的穩(wěn)定。

（二）非正式融資活動并非中國所獨有

我們的考察表明，凡是存在嚴重金融壓制的國家（或地區(qū)），由于正式金融體系難以滿足經濟活動的要求，都會出現(xiàn)大量的非正式金融活動甚至非正式金融組織。例如臺灣民間借貸占全部金融活動的比重曾長期保持在20％以上，占間接融資的比重則高達35％以上。日本的民間借貸也十分常見，借貸機構為解決資信度低、缺少抵押品的企業(yè)和個人的融資困難，還設計了非常便捷的服務方式。即便在一些歐洲的發(fā)達國家，非正式金融活動也普遍存在，有的國家的政府甚至鼓勵投資者在非正式市場進行投資活動（如在投資者購買未上市公司股票時給予稅收方面的優(yōu)惠）。

另一方面，如果說非正式金融活動帶來了巨大的金融風險，那么正式金融活動所產生的金融風險實際上更為嚴重。四大國有銀行在剝離了1.4萬億不良資產（其中大多已無法收回）之后，賬面上仍擁有3萬余億的不良資產，兩者合計總額達到4.6萬億之多。 這些金融風險之所以沒有帶來巨大的社會影響，只不過是因為國家信譽給予了支持。

（三）結論

從上述分析中我們可以得出結論，現(xiàn)實中大量存在的“非法集資”活動是現(xiàn)有貨幣市場和資本市場狹小、缺少層次和行政壟斷的必然結果。由于金融市場既不能滿足投資者的投資欲望，也不能滿足融資者的資本需求，資金的供求雙方只能自己創(chuàng)造市場，在法律和制度的規(guī)范之外從事投融資活動。對于中國這樣一個人均GDP不足900美元、有著9 億農村人口、4億農村勞動力的發(fā)展中國家來說， 大量地方性中小企業(yè)仍然是今后相當長時期內經濟發(fā)展的主要動力。在正式金融體系未能有效地解決這類企業(yè)的融資問題之前，非正式金融在民營中小企業(yè)的發(fā)展過程中仍將起到不容忽視的作用，對之應有一個合理的評價。利弊權衡之下，保留一定程度的非正式金融可能是有益的，因為這類活動的存在可以改善資金分配狀況，匯聚社會的閑散資金用于經濟活動。臺灣經驗證明，在政府對民間借貸采取較為寬容的態(tài)度下，民間借貸反而可以提高資金分配效率并增加整個社會的可使用資金。國外經驗表明，只有當正式金融體系發(fā)展到相當程度、金融壓制被充分解除之后，非正式金融活動才會縮小到無足輕重的程度。因此，當前需要做的，一是積極發(fā)展正式金融體系，拓展金融服務的領域和范圍；二是對非正式金融活動進行解析，保留其合理成分，抑制和打擊不合理成分。惟此，才有可能使非正式金融活動既能在一定時期內發(fā)揮積極作用，又不至于影響金融大局并逐漸走向萎縮。