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豐富的安靜范文第1篇

企業(yè)通過舉債方式獲得資金來滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要,是現(xiàn)代企業(yè)一種有效的經(jīng)營方式但是負(fù)債帶來的風(fēng)險是企業(yè)不可回避的,是制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。本文針對企業(yè)負(fù)債經(jīng)營現(xiàn)狀,通過具體問題的分析,提出風(fēng)險防范措施。

我國企業(yè)一直以來具有明顯的股票籌資偏好,對股票籌資十分熱情,然而從目前的經(jīng)濟(jì)形勢來看,債務(wù)資金是優(yōu)良的資金來源。2008年8月23日《參考消息》轉(zhuǎn)發(fā)“日本經(jīng)濟(jì)新聞”的報道“世界大企業(yè)日益依賴負(fù)債經(jīng)營”。報道稱,瑞士銀行最近對世界1000家主要上市企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了匯總,發(fā)現(xiàn)2007年這些企業(yè)實(shí)際借款余額比2006年增加了16%,借款資本比率達(dá)到了51%,創(chuàng)下過去3年來新高,2008年企業(yè)負(fù)債也呈增加勢頭。其原因正是擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)形式下,企業(yè)大型并購,而世界性股市下跌使得企業(yè)籌資困難,導(dǎo)致世界主要企業(yè)對借款依賴程度不斷增加。

有實(shí)力的企業(yè)都紛紛探索并充分利用負(fù)債經(jīng)營這一渠道,但市場的瞬息萬變和不可準(zhǔn)確預(yù)見性,使得風(fēng)險成為客觀存在。市場中的企業(yè),時刻面臨著各種風(fēng)險,每種風(fēng)險都有可能導(dǎo)致企業(yè)走向滅亡。如果企業(yè)不能卓有成效地規(guī)避與防范各種風(fēng)險因素,必使企業(yè)的未來陷入嚴(yán)重的危機(jī)境地。

一、負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險預(yù)警概述

(一)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

負(fù)債經(jīng)營是債務(wù)人通過銀行貸款、發(fā)行債券、租賃或借助商業(yè)信用等方式,利用債權(quán)人的資金來從事生產(chǎn)經(jīng)營,以獲取最大利潤的經(jīng)營管理方式。負(fù)債經(jīng)營具有融資速度快,借款彈性大的特點(diǎn),在通貨膨脹時期具有舉債效應(yīng),會給企業(yè)帶來額外收益,通貨膨脹率越高,企業(yè)因負(fù)債經(jīng)營而得到的貨幣貶值利益就越大;另外,負(fù)債經(jīng)營能夠產(chǎn)生杠桿效應(yīng),使企業(yè)可以借助負(fù)債節(jié)省下來的自有資金創(chuàng)造更多的利潤;但同時負(fù)債經(jīng)營有不可避免的財務(wù)風(fēng)險,在一定情況下,造成企業(yè)權(quán)益資金收益的大幅下滑,使企業(yè)面臨到期無力償還債務(wù)的風(fēng)險,不僅增加企業(yè)的再籌資風(fēng)險,而且會使處于困境中的企業(yè)經(jīng)營更加困難,影響企業(yè)信譽(yù),嚴(yán)重的還會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。為了防范和規(guī)避財務(wù)危機(jī),企業(yè)就很有必要建立自己的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。

企業(yè)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)財務(wù)管理機(jī)構(gòu)通過專門的方法監(jiān)測、分析經(jīng)濟(jì)活動和理財環(huán)境,預(yù)測和及時反映企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況的變化,對企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營風(fēng)險發(fā)出預(yù)警信號,為管理者提供決策依據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。隨著社會的進(jìn)步和科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,企業(yè)之間的競爭日益加劇,企業(yè)面臨的風(fēng)險也在加大,存在著各種難以預(yù)測的不確定因素和不可控因素。無論宏觀經(jīng)濟(jì)還是微觀經(jīng)濟(jì),都應(yīng)建立預(yù)警系統(tǒng),讓經(jīng)營者能夠在財務(wù)危機(jī)的萌芽階段采取有效措施改善企業(yè)經(jīng)營,防范風(fēng)險。因此,加強(qiáng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范和控制、建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,對提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、保證國民經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定發(fā)展具有極其重要的意義。一個有效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)具有如下主要功能:

第一,預(yù)知財務(wù)危機(jī)的征兆。當(dāng)可能危害企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時,財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠預(yù)先發(fā)出警告,提醒企業(yè)經(jīng)營者早作準(zhǔn)備或采取對策以減少財務(wù)損失。第二,預(yù)防財務(wù)危機(jī)發(fā)生或控制其進(jìn)一步擴(kuò)大。當(dāng)財務(wù)危機(jī)征兆出現(xiàn)時,能夠及時尋找導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化的原因,使經(jīng)營者知其然,更知其所以然,制定有效措施,阻止財務(wù)狀況進(jìn)一步惡化,避免嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)真正發(fā)生。第三,避免類似財務(wù)危機(jī)再次發(fā)生。通過系統(tǒng)詳細(xì)地記錄其發(fā)生的原由、解決措施、處理結(jié)果,改進(jìn)建議,彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)管理及經(jīng)營中的缺陷,完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),從而能避免未來類似情況的發(fā)生,更能從根本上消除隱患。

目前,我國大部分的企業(yè)基礎(chǔ)差、規(guī)模小、競爭力弱、經(jīng)驗(yàn)不足,面對日益激烈的國際競爭,其生命力十分脆弱,這就要求企業(yè)建立預(yù)警體系增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。事實(shí)表明,建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)可以有效預(yù)測、防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生;可以及時為各級領(lǐng)導(dǎo)提供可靠的財務(wù)決策信息或依據(jù),可以指導(dǎo)公司及時調(diào)節(jié)資產(chǎn)、負(fù)債和償付能力的比例關(guān)系,合理確定負(fù)債比率,逐漸降低不良資產(chǎn)的比重,不斷增強(qiáng)償付能力。因此,建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,對提高我國企業(yè)的競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)影響。

(二)負(fù)責(zé)經(jīng)營風(fēng)險預(yù)警模型

公司的經(jīng)營風(fēng)險可以借助模型進(jìn)行分析,二十世紀(jì)三十年代西方學(xué)者就陸續(xù)開始對企業(yè)財務(wù)預(yù)警問題進(jìn)行研究,提出了各種不同的財務(wù)預(yù)警的方法和模型。一般可把它們分為定性預(yù)警分析和定量預(yù)警模式兩類。在此介紹由美國紐約大學(xué)商學(xué)院的Altman教授提出的Z計分模型,即運(yùn)用多變模式思路建立多元線性函數(shù)公式,用多種財務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分來預(yù)測財務(wù)危機(jī)。其判別函數(shù)為:

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5　(1-1)

其中:Z:判別函數(shù)值

X1:(營運(yùn)資金/資產(chǎn)總額)×100,反映公司總營運(yùn)資本的流動性,

X2:(留存收益/資產(chǎn)總額)×100,反映公司的支付剩余能力,

X3:(息稅前利潤/資產(chǎn)總額)×100,反映公司的收益率大小,衡量公司運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力,

X4:(股票市價,負(fù)債賬面總額)×100,反映公司財務(wù)狀況的穩(wěn)定性t

X5:銷售收入/資產(chǎn)總額,反映公司的活動比率;

該模型實(shí)際上是通過五個變量(五種財務(wù)比率),將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)(X1、X4)、獲利能力指標(biāo)(X2,X3)和營運(yùn)能力指標(biāo)(x5)有機(jī)聯(lián)系起來,綜合分析預(yù)測企業(yè)財務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性。非上市公司的Z值模型和判別規(guī)則如下:

Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5　(1-2)

其中:x4修正為股東權(quán)益,總負(fù)債,反映公司財務(wù)狀況的穩(wěn)定性。其余X1,X2,X3、X5同上市公司的相同。X1,X2,X3,X4,X5分別反映資產(chǎn)流動性、公司的壽命及累積的利潤率、盈利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、資本周轉(zhuǎn)率。一般來說,Z值越大發(fā)生財務(wù)危機(jī)的可能

性越小。根據(jù)相關(guān)的實(shí)證檢驗(yàn),當(dāng)Z>2.675時,公司的財務(wù)狀況良好,Z

二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營案倒

(一)洛陽豫港電力開發(fā)有限公司簡介

洛陽豫港電力開發(fā)有限公司,是由香港亨龍有限公司(25%)、河南龍泉天松投資有限公司(75%)兩方投資興建的中外合作火力發(fā)電企業(yè)。項(xiàng)目總投資108000萬元,生產(chǎn)規(guī)模為2×13.5KM機(jī)組,經(jīng)營范圍為煤潔凈燃燒技術(shù)火力發(fā)電、售電,現(xiàn)有職32300人。目前公司注冊資本為人民幣35640萬元,其中:河南龍泉天松投資有限公司出資人民幣26730萬元,占注冊資本的75%,香港亨龍有限公司出資人民幣8910萬元,占注冊資本的25%。

2007年國家發(fā)改委在電力工業(yè)“上大壓小節(jié)能減排”計劃實(shí)施后,公司的135MW機(jī)組盡管已經(jīng)實(shí)施了環(huán)保脫硫改造,但能耗高、用水量大、污染嚴(yán)重,與“上大壓小,節(jié)能減排”的產(chǎn)業(yè)政策依然不相符合。根據(jù)國家有關(guān)政策要求,結(jié)合公司規(guī)劃布局的實(shí)際,在不占用耕地的前提下預(yù)計將投資46億元,建設(shè)兩臺600MW超臨界純凝汽式發(fā)電機(jī)組替代原有135MW機(jī)組。

(二)公司經(jīng)營概況

截止2008年底,公司累計完成發(fā)電量3099125萬千瓦時,完成供電量2856788萬千瓦時,總利稅31.45億元,取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。2009年,兩臺600MW發(fā)電機(jī)組建成后,在發(fā)電量相等的情況下可向大氣減少二氧化硫排放2600噸,在能耗上每千瓦時可節(jié)約標(biāo)煤耗108克左右。

三、案例分析與防范對策

(一)案例分析

以洛陽豫港電力開發(fā)有限公司相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為例分析多變量模型的運(yùn)用(見表1)

利用Z計分模型進(jìn)行總體財務(wù)預(yù)警分析。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表計算該企業(yè)的有關(guān)指標(biāo),可以計算出,Z1=1.13,Z2=1.19,Z3=1.33,根據(jù)三年的計分都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1.81,可以判斷,該企業(yè)2006年已經(jīng)出現(xiàn)低效益,存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險’因此,企業(yè)在2006年末就應(yīng)啟動財務(wù)風(fēng)險處理機(jī)制。合理安排現(xiàn)金流量避免企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)。

1　風(fēng)險形成的內(nèi)因

(1)負(fù)債不適度使得財務(wù)風(fēng)險加大。一般在期望資金利潤率高于借入資金利息率的情況下,借入資金在全部資金中所占比例越小,企業(yè)自有資金收益率就越低,自有資金收益率標(biāo)準(zhǔn)差也越小,從而企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也越小。從電力公司的財務(wù)報表中可以得出流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率,即流動比率為1.2:1,而一般認(rèn)為,流動比率應(yīng)保持在200%左右,該指標(biāo)低,說明企業(yè)短期償債能力不好;企業(yè)負(fù)債越多,財務(wù)壓力越重,越有可能不能及時償還債務(wù)。即使企業(yè)盈利能力很強(qiáng),也存在著過度舉債、利息包袱沉重而不能到期償還本息的財務(wù)風(fēng)險。另外債務(wù)償還期限越短,企業(yè)償債時間越緊迫,面臨的財務(wù)風(fēng)險就越大,極易出現(xiàn)償債危機(jī)。

(2)負(fù)債利息過高。企業(yè)借入資金與自有資金比例一定,借入資金利息率越高,期望自有資金收益率就越低,這樣就會造成財務(wù)風(fēng)險越大。電力公司每年的財務(wù)費(fèi)用基本保持五至六千萬,如果企業(yè)因經(jīng)營不善或其他原因難以償付到期本金和利息,企業(yè)便陷入財務(wù)危機(jī)。而負(fù)債的企業(yè),為了生存和發(fā)展,必須使盈利能完全補(bǔ)償借人的資金成本。否則,企業(yè)將無利可圖,更談不上發(fā)展。

(3)資金流動性差,償還能力不足。償還債務(wù)通常情況下是采取流動資金支付的方式,因?yàn)橹挥辛鲃淤Y金才能隨時變現(xiàn)償還債務(wù)。因此,即使企業(yè)的盈利狀況良好,但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償付本息,還要看預(yù)期現(xiàn)金流入量是否足額及時和資產(chǎn)的整體流動性如何?，F(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力,資產(chǎn)流動性反映的是潛在的償債能力。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動性較弱,變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時,其財務(wù)風(fēng)險就較大,甚至不得不宣布破產(chǎn)。由分析知,電力集團(tuán)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.28,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.23,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.4,存貨周轉(zhuǎn)率7.3。可以看出流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低,影響了企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量,揭示了企業(yè)利用資金經(jīng)營的效率差。

2　風(fēng)險形成的外因

(1)企業(yè)盈利的不確定性。因?yàn)樵谑袌鼋?jīng)濟(jì)條件下,經(jīng)營環(huán)境、市場的供求關(guān)系和價格是經(jīng)常變化的,這些因素對企業(yè)的盈利水平都產(chǎn)生一定的影響。而且它是難以分散和控制的。對于豫港電力集團(tuán)而言,近幾年煤價持續(xù)高漲,比以往幾乎高出一倍多,其生產(chǎn)成本極大增加,盈利水平下降,甚至出現(xiàn)虧損。另外企業(yè)內(nèi)部技術(shù)裝備、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和設(shè)備利用率變化,人工生產(chǎn)率和原材料利用情況的變化,可能出現(xiàn)的事故以及企業(yè)人員素質(zhì)和應(yīng)變能力等也給企業(yè)帶來一定風(fēng)險。

(2)還債不適時造成籌資風(fēng)險。一個企業(yè)籌資能力強(qiáng)弱表明企業(yè)應(yīng)付財務(wù)風(fēng)險能力強(qiáng)弱。企業(yè)經(jīng)營狀況好,它的籌資能力強(qiáng),應(yīng)付風(fēng)險能力也強(qiáng);反之,如果企業(yè)的經(jīng)營狀況惡化,它的籌資能力就會減弱,而應(yīng)付風(fēng)險的能力也會相應(yīng)的減弱。隨著負(fù)債經(jīng)營的每況愈下,豫港集團(tuán)效應(yīng)明顯走下坡路,2009年3月兩個冷卻塔被成功爆破拆除,使得集團(tuán)僅有2個發(fā)電機(jī)組,生產(chǎn)能力大大減弱,投資者紛紛收回資金。拖欠債務(wù)不僅喪失企業(yè)信譽(yù),斷送了再借債的機(jī)會同時也失去了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的機(jī)會。

(3)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。一個國家和地區(qū)的發(fā)展存在周期性的波動。在經(jīng)濟(jì)高漲時期,銀根放松,市場購銷兩旺,經(jīng)濟(jì)一片繁榮,企業(yè)效益普遍上升;反之,在經(jīng)濟(jì)蕭條時期,資金短缺,市場疲軟,企業(yè)虧損面擴(kuò)大,虧損額上升。因此經(jīng)濟(jì)蕭條時期較之繁榮時期,負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險更大。08年金融危機(jī),我國經(jīng)濟(jì)一度受到影響,豫港集團(tuán)也出現(xiàn)利潤負(fù)增長。

(二)風(fēng)險防范對策

1　建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

控制負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的有效方法之一是建立企業(yè)風(fēng)險管理和預(yù)警體系,建立一套規(guī)范、全面的預(yù)警管理程序和預(yù)警體系,加強(qiáng)風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)、監(jiān)控和預(yù)警管理。財務(wù)預(yù)警體系應(yīng)包括:

(1)財務(wù)信息的收集、傳遞機(jī)制。以確保財務(wù)信息的及時性、準(zhǔn)確性和有效性。

(2)財務(wù)預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。確保財務(wù)預(yù)警分析工作能有專人負(fù)責(zé),并且不受其他組織機(jī)構(gòu)的干擾和影響。

(3)財務(wù)風(fēng)險分析機(jī)制。通過財務(wù)風(fēng)險分析能夠迅速排除對財務(wù)影響較小的風(fēng)險,從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上。

(4)財務(wù)風(fēng)險處理機(jī)制,包括應(yīng)急措施、補(bǔ)救辦法和改進(jìn)方案。其中,應(yīng)急措施主要指面對財務(wù)危機(jī)和財務(wù)風(fēng)險,應(yīng)該采用何種方法去規(guī)避,以控制事態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展;補(bǔ)救辦法主要指如何采取有效措施盡可能減少損失,將損失控制在一定范圍內(nèi);改進(jìn)方案主要指如何改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營

管理中的薄弱環(huán)節(jié),杜絕和避免類似的財務(wù)風(fēng)險再度發(fā)生。建立一套行之有效的財務(wù)風(fēng)險防范機(jī)制,使企業(yè)能夠?qū)︼L(fēng)險防患于未然并能夠從容面對。

2　根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況,制定負(fù)債財務(wù)計劃

根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額,按照需要與可能安排適量的負(fù)債同時,還應(yīng)根據(jù)負(fù)債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當(dāng),經(jīng)營不善,到了債務(wù)償還日無法償還,就會影響企業(yè)信譽(yù)。因此,企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營加速發(fā)展,就必須在加強(qiáng)管理,加速資金周轉(zhuǎn)上下功夫,努力降低資金占用額,盡力縮短生產(chǎn)周期,提高產(chǎn)銷率,降低應(yīng)收賬款,增強(qiáng)對風(fēng)險的防范意識,使企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎負(fù)債。在制定負(fù)債計劃的同時須制定出還款計劃,使其具有一定的還款保證,企業(yè)負(fù)債后的速動比率不低于1:1,流動比率保持在2:1左右的安全區(qū)域。只有這樣,才能最大限度地降低風(fēng)險,提高企業(yè)的盈利水平。同時還要注意,在借入資金中,長短期資金應(yīng)根據(jù)需要合理安排,使其結(jié)構(gòu)趨于合理,要防止還款期過分集中。

3　確定合理的負(fù)債規(guī)模和負(fù)債結(jié)構(gòu)

負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。負(fù)債規(guī)模通常由資產(chǎn)負(fù)債率來表示,資產(chǎn)負(fù)債率的大小與企業(yè)的安全程度直接相關(guān)。在財務(wù)杠桿正面作用下,企業(yè)舉債越多,利潤越大,資本利潤率越高,這種結(jié)構(gòu)對于所有者來說是理想的,因?yàn)槠髽I(yè)用別人的錢經(jīng)營,而增加了所有者的權(quán)益。但對于債權(quán)人來說,企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高,債權(quán)人承擔(dān)的貸款風(fēng)險就越大。一般情況下,普遍認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在30%時,為安全;40%,較合適;超過50%,資金周轉(zhuǎn)將出現(xiàn)困難,債權(quán)人將考慮不再增加貸款,不同企業(yè)該比例的確定會略有差別。

負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債中各種負(fù)債數(shù)量的比例關(guān)系。在企業(yè)負(fù)債總額一定的情況下,究竟安排多少流動負(fù)債、多少長期負(fù)債,需要考慮企業(yè)銷售狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、利率狀況、現(xiàn)金流量等因素對負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響。同時,還要考慮不同籌資方式的特點(diǎn)此如。長期借款可以固定其利息支出水平,但融資速度慢,而且還會有一些限制性條款;如果采用短期借款來籌資,則利息費(fèi)用可能會有大幅度的波動,財務(wù)風(fēng)險也會增加。因此,企業(yè)要關(guān)注長、短期債務(wù)的匹配,這樣才能發(fā)揮債務(wù)的最大經(jīng)濟(jì)效用。

四、結(jié)束語

負(fù)債經(jīng)營不僅僅是要適度舉債肪范風(fēng)險,更重要的是要進(jìn)行高效的經(jīng)營,只有以經(jīng)濟(jì)效益為標(biāo)繩,科學(xué)決策,不斷完善經(jīng)營機(jī)制,才能創(chuàng)造出較高的利潤率。負(fù)債經(jīng)營企業(yè)必須具備較高的資金利潤率;負(fù)債經(jīng)營可以帶來雙贏乃至多贏的效果,然而并不是所有的企業(yè)都可以進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營。負(fù)債經(jīng)營不是是有條件的,具備較高的資金利潤率是負(fù)債經(jīng)營的基本前提。在籌資決策時,必須把綜合資金成本率的高低作為選擇籌資方案的主要標(biāo)準(zhǔn),同時要注重合理搭配,分散和降低財務(wù)風(fēng)險。要在考慮風(fēng)險因素的情況下,對于不同籌資的方案所確定的資金成本進(jìn)行比較,把負(fù)債經(jīng)營落實(shí)在資金成本低、風(fēng)險小的方案上。綜合考慮企業(yè)發(fā)展的前景、收益的穩(wěn)定性同行業(yè)的競爭情況和企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)等情況,在利用財務(wù)杠桿時所產(chǎn)生的效益和可能承擔(dān)的風(fēng)險之間進(jìn)行權(quán)衡。舉債經(jīng)營與自身積累并重;留存收益也是企業(yè)資金的重要來源。

企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營的同時,加強(qiáng)企業(yè)自身積累十分必要。梅耶斯提出的等級籌資理論指出,最優(yōu)先的資金來源是企業(yè)自身的盈余積累,當(dāng)企業(yè)做出投資決策時,首先應(yīng)考慮運(yùn)用內(nèi)部資金,其次是債務(wù)資金,再次是發(fā)行股票。2002年世界主要企業(yè)債務(wù)資金比例高達(dá)75%,到2005年和2006年一度降為48%,其原因就是企業(yè)進(jìn)行改革,充分利用內(nèi)部積累,減少負(fù)債依賴。另外,如果僅僅依靠外部籌資而缺乏積累,很可能在急需資金時無法從外界籌措到,而使得一些有利的投資機(jī)會白白坐失,給企業(yè)發(fā)展帶來不利后果。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在利用債務(wù)資金的同時做好自身的盈余積累,做到積累與負(fù)債相結(jié)合。

豐富的安靜范文第2篇

春天到來以后，小區(qū)的綠地上花繁枝茂，桃花開了，月季開了，濃郁的花香吸引著安靜。這個小女孩，整天在花香中流連。

昨天早晨，我在草地上做徒手操，安靜在花樹叢中穿梭，因?yàn)槌Ｔ谄溟g流連，她走得很流暢，沒有一點(diǎn)磕磕絆絆的感覺。

終于，她在一株月季前停下來。

安靜是個細(xì)膩的女孩子。我相信，她的沒有視覺的世界，和我們一樣豐富，甚至可能有比我們更豐富的地方。我們用眼睛看到淺綠深紅的世界，安靜用她的新來感受和理解。安靜的面前，同樣是一個層次分明濃淡有致的春天。

安靜極緩極緩地伸出她的手。在花香的引導(dǎo)下她的手，極其準(zhǔn)確地伸向一朵沾滿露珠的月季。安靜的手指悄然合攏，竟然攏住了那只蝴蝶。真是一個奇跡，睜著眼睛的蝴蝶被這個盲女孩神秘的靈性抓住。

豐富的安靜范文第3篇

讓世界去熱鬧

人生最好的境界是豐富的安靜。安靜，是因?yàn)閿[脫外界虛名浮利的誘惑。豐富，是因?yàn)閾碛辛藘?nèi)在精神世界的寶藏。

老子主張“守靜篤”，任世間萬物在那里運(yùn)動，我只是靜觀其往復(fù)，如此便能成為萬物運(yùn)動的主人。這叫著“靜為躁君”

當(dāng)然，人是不能只靜不動的，即使能也不可取，如一潭死水。你的身體盡可以在世界上奔波，你的心情盡可以在紅塵中起伏，關(guān)鍵在于你的精神中一定要有一個寧靜的核心。有了這個核心，你就能夠成為你的奔波的身體和起伏的心情的主人了。

不管世界多么熱鬧，熱鬧永遠(yuǎn)只占裾世界的一小部分，熱鬧之外的世界無邊無際。那里有著我的位置，一個安靜的位置。這就好像在海邊，有人弄潮，有人嬉水，有人拾貝殼，是的，一個角落------在無邊無際的大海邊，哪里找不到這樣一個角落呢-------但我看到的卻是整個大海，也許比那些熱鬧地聚玩的人看的更加完整。

在一個安靜的位置上，去看世界的熱鬧，去看世界背后的無限廣袤的世界，這也許是最適合我的性情的一種活法吧。

太熱鬧的生活始終有一個危險，就是被熱鬧所占有，漸漸誤以為熱鬧就是生活。熱鬧之外別無生活，最后真的只剩下了熱鬧，沒有了生活。

我們活在世上，如果心不靜，再好的書也讀不進(jìn)去，更不用說領(lǐng)會其中妙處了，讀生活這本書也是如此。其實(shí)，只有安靜下來，人的心靈和感官才是真正開放的，從而變得敏銳，自己到底要什么的人，必定總是處在心猿意馬的狀態(tài)。

生命有限，我害怕把精力投錯了地方，致使不再來得及做成自己真正想做的事情。我本來就不是一個愛熱鬧的人，今后會更加遠(yuǎn)離一切熱鬧，包括某體的熱鬧和學(xué)界的熱鬧，在安靜中做成自己想做的事情，或者至少把自己真正想做什么的問題想明白。其實(shí)，真想明白了，哪有做不成之里呢

‘定力’不是修煉出來的，它直接來自所做的事情對你的引力，我的確感到、讀書寫作以及享受愛情，親情和友情是天下最快樂的事情。人生有兩大幸運(yùn)，一是做自己喜歡做的事，另一是和自己喜歡的人在一起。所以，也可以說，我的‘定力’來自我的幸運(yùn)。

這么好的夜晚，寧靜，孤獨(dú)、精力充沛，無論做什么，都覺得可惜了，糟蹋了。我什么也不做，知識坐在燈前---

豐富的安靜范文第4篇

老子主張“守靜篤”；任世間萬物在那里一齊運(yùn)動，我只是靜觀其往復(fù)，如此便能成為萬物運(yùn)動的主人。這叫“靜為躁君”。

當(dāng)然，人是不能只靜不動的，既使能也不可取，如一潭死水。你的身體盡可以在世界上奔波，你的心情盡可以在紅塵中起伏，關(guān)鍵在于你的精神中一定要有一個寧靜的核心。有了這個核心，你就能夠成為你的奔波的身體和起伏心情的主人了。

熱鬧總歸是外部活動的特征，而任何外部活動倘若沒有一種精神追求為其目標(biāo)，那么不管表面上多么轟轟烈烈，有聲有色，本質(zhì)上必定是貧乏和空虛的。我對一切太喧囂的事業(yè)和一切太張揚(yáng)的感情都心存懷疑，它們總是使我想起莎士比亞對生命的嘲諷：“充滿了聲音和狂熱，里面空無一物”。

太熱鬧的生活始終有一個危險，就是被熱鬧所占有，漸漸誤以為熱鬧就是生活，熱鬧之外別無生活，最后真的只剩下了熱鬧，沒有了生活。

我們活在世上，必需知道自己究竟想要什么。一個人認(rèn)清了他在這世界上要做的事情，并且在認(rèn)真地做著這些事情，他就會獲得一種內(nèi)在的平靜和充實(shí)。

我們捧著一本書。如果心不靜，再好的書也讀不進(jìn)去；更不要說領(lǐng)會其中的妙處了。讀生活這本書也是如此。其實(shí)，只有安靜下來，人的心靈和感官才是真正開放的，從而變得敏銳，與對象處在一種最佳關(guān)系之中。但是，心靜又是強(qiáng)求不來的。它是一種境界，是世界觀導(dǎo)致的結(jié)果。一個不知道自己到底要什么的人，必定總是處在心猿意馬的狀態(tài)。

豐富的安靜范文第5篇

對《365》作品系列的創(chuàng)作是從兩年前開始的。她以每天一幅銅版畫的形式記錄著整個兒一年里自己的心情和生活變遷，也讓更多的人從她積累起來的厚厚的畫面中，充滿遐想地解讀著各自不一樣的故事與答案。

版畫是葉紅杏最擅長的表現(xiàn)手段，在她的心里，每天的銅版畫日志就像離不開的水一樣讓她覺得親切。在桂林居住創(chuàng)作的這段時間里，她所涉及的創(chuàng)作門類豐富且多樣：雕塑、布面丙烯、裝置、影像，這些都已成為她嘗試和實(shí)踐的媒介。即使是在這樣豐富的藝術(shù)創(chuàng)作閑隙中，她依然將銅版畫作為自己舒解疲憊的一劑良藥，愉快地堅(jiān)持著：“那就像是我給自己開的一劑藥方，調(diào)劑著我的生活，在安靜地刻版過程中，我覺得是最好的放松和休息，每一個畫面都像是在和內(nèi)心的自己對話，輕松而愉悅?！碑?dāng)然有時各種復(fù)雜的情緒也充斥其中，但最終化解給她的總是一種釋然和開朗。

這樣的創(chuàng)作她至今仍然堅(jiān)持著。這些如明信片大小的畫面猶如一張張顯影紙，把每日的點(diǎn)點(diǎn)滴滴都顯現(xiàn)出來。即便是在去歐洲參加展覽的20多天時間里，她也依然會帶著足夠的銅版記述那時的日記，甚至連在飛機(jī)上都成了她創(chuàng)作的時間：“在飛機(jī)上的創(chuàng)作讓我記憶深刻，沒有工具刀只能用別針來制作，這樣的細(xì)節(jié)經(jīng)歷對我以后的創(chuàng)作也是很有幫助的?！边@樣的記述，讓清新樸素的氣質(zhì)從作品中洋溢出來，有的富有情趣，有的空靈，有的抽象而感性，而有的則具有很強(qiáng)的敘事性。運(yùn)用這些腦海中捕捉到的分秒瞬間，讓她用線條與色彩還原著那些記憶并使之也變得鮮活而有色彩。

在諸種藝術(shù)表達(dá)形式中，葉紅杏用更多的方式進(jìn)行創(chuàng)作，其中布面丙烯的材質(zhì)延續(xù)了她對日志作品的平面化延伸，她把自己的臉描繪在畫布上，并讓花花綠綠的藤蔓枝草爬滿整個畫面，在唯美的畫面里安靜地傳遞著對紛擾的外在世界的質(zhì)疑，并不斷強(qiáng)調(diào)著“不要只用眼睛看外在的世界，而用心感悟會更真誠。”