本文作者：尹國俊孟丹萍作者單位：杭州電子科技大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院

目前我國有各類孵化器200多家，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量為400多個(gè)，在我國活動(dòng)的外國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)大約有40余家。例如最早進(jìn)入中國、也是迄今國內(nèi)投資案例最多的VC，成功投資過騰訊、搜狐等公司的IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金；投資蒙牛的摩根士丹利；投資過甲骨文，思科等公司的紅杉資本；投資哈藥集團(tuán)、國美電器等公司的美國華平投資集團(tuán)；已投資項(xiàng)目包括我要鉆石網(wǎng)、土豆網(wǎng)、真功夫等中國企業(yè)的今日資本等等。目前，浙江省已經(jīng)出現(xiàn)了如杭州市高科技投資有限公司、杭州高新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司、養(yǎng)生堂創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司、浙江大學(xué)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司和浙江天堂硅谷陽光創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司等創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)50余家。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2009年，浙江省每個(gè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)平均擁有員工13人，超過一半的人沒有相關(guān)專業(yè)背景。全部員工中大學(xué)本科以上學(xué)歷占67%，其中碩士占23.44%，博士占2.23%，從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)要求來說，學(xué)歷水平偏低。更為重要的是，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的素質(zhì)要求不僅僅體現(xiàn)為高學(xué)歷，資本運(yùn)作能力、判斷力和洞察力、財(cái)務(wù)管理能力、商務(wù)談判能力、網(wǎng)絡(luò)協(xié)調(diào)能力和一定的技術(shù)背景是運(yùn)營創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的必備條件。調(diào)查表明，在大學(xué)本科以上學(xué)歷人員中，具備以上要求的“合格專業(yè)人員”非常少，還不到10%。調(diào)查顯示，高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)、政府科技管理部門、大學(xué)與科研機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等迫切需要大量的專業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才。

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才培養(yǎng)實(shí)踐及存在的問題

近年來國內(nèi)出現(xiàn)了多家專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資研究機(jī)構(gòu)，例如中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院、北京大學(xué)創(chuàng)業(yè)投資研究中心、清科創(chuàng)業(yè)投資研究中心、清華大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)研究中心、北京工商大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)投資研究中心、北京工商大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)投資研究中心、復(fù)旦大學(xué)中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心和華南理工大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心等。這些研究機(jī)構(gòu)定期舉辦創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)系列研究報(bào)告，并創(chuàng)辦《創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)管理》（北京工商大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)投資研究中心）、《中國風(fēng)險(xiǎn)投資》（中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院）等雜志。并創(chuàng)建了中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院網(wǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)、中投風(fēng)險(xiǎn)投資研究院、中國風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)、中美風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)網(wǎng)站等多家專業(yè)網(wǎng)站。一些機(jī)構(gòu)還著力培養(yǎng)行業(yè)內(nèi)專門的實(shí)用人才，例如廣州風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)定期舉辦廣州市風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員專業(yè)資格認(rèn)證培訓(xùn)班，培訓(xùn)考試合格者頒發(fā)《風(fēng)險(xiǎn)投資從業(yè)人員專業(yè)資格證書》。我國部分重點(diǎn)大學(xué)作為自主設(shè)置專業(yè)，在研究生層次開設(shè)了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)。例如中國人民大學(xué)2004年新設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)，具有博士、碩士學(xué)位授予權(quán)。中國人民大學(xué)還與中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院合作開展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)博士后培養(yǎng)工作。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)以國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院院長趙忠秀為學(xué)科帶頭人，在2005年開設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資方向的在職研究生進(jìn)修班。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)也在信息學(xué)院設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)。為適合人才培養(yǎng)需要，相關(guān)教材也陸續(xù)出版，例如：黃用良、商亞鈴主編的《風(fēng)險(xiǎn)投資管理》（經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2004年4月版）、張?jiān)贾骶幍摹秳?chuàng)業(yè)投資與風(fēng)險(xiǎn)投資》（中國金融出版社2006年9月版）、謝科范主編的《風(fēng)險(xiǎn)投資管理》（中央編譯出版社2004年4月版）、王景濤主編《新編風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)》（東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2005年1月版）、張陸洋主編的《風(fēng)險(xiǎn)投資導(dǎo)論》（復(fù)旦大學(xué)出版社2007年2月版）、胡海峰主編的《風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)》（首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2009年8月版）、蒲祖河主編的《風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)》（浙江大學(xué)出版社2004年6月版）和馮曉琦主編的《風(fēng)險(xiǎn)投資》（清華大學(xué)出版社2008年1月版）等。

通過研究國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才培養(yǎng)的實(shí)踐，我們發(fā)現(xiàn)，由于該項(xiàng)工程剛剛起步，存在許多問題，歸結(jié)起來主要有兩個(gè)方面：第一，課程設(shè)置難以滿足培養(yǎng)具有復(fù)合型知識(shí)結(jié)構(gòu)的專業(yè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的需要。作為具有交叉學(xué)科特征的戰(zhàn)略性新興專業(yè)，培養(yǎng)的人才應(yīng)具備復(fù)合型的特點(diǎn)，具備財(cái)務(wù)管理、經(jīng)濟(jì)法、企業(yè)經(jīng)營、項(xiàng)目評估、市場營銷、金融證券等多方面的知識(shí)，既具有系統(tǒng)的理論知識(shí)，又具有較強(qiáng)的實(shí)踐能力。遵循“寬口徑、厚基礎(chǔ)、重能力、國際化”的思路，著力培養(yǎng)具有扎實(shí)理論基礎(chǔ)、熟悉實(shí)務(wù)操作、具備國際視野的學(xué)生，滿足政府部門、金融機(jī)構(gòu)、高新技術(shù)企業(yè)等對本專業(yè)高級專門人才的需求。國外大學(xué)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才培養(yǎng)一般依托于商學(xué)院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院或管理學(xué)院。當(dāng)前國內(nèi)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才培養(yǎng)主要通過三個(gè)渠道，一是專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資研究機(jī)構(gòu)不定期舉辦學(xué)術(shù)報(bào)告或相關(guān)知識(shí)普及活動(dòng)，出版相關(guān)雜志或著述。如北京工商大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)投資研究中心、華南理工大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心等；二是行業(yè)協(xié)會(huì)定期舉辦短期培訓(xùn)班，進(jìn)行資格培訓(xùn)。例如廣州風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)會(huì)等；三是由部分全國重點(diǎn)大學(xué)設(shè)立相關(guān)專業(yè)，直接培養(yǎng)相關(guān)人才。如中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院等。這些人才培養(yǎng)機(jī)構(gòu)依托特定的部門，利用固有的師資力量，開設(shè)的課程一般包括社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)、商業(yè)銀行理論與經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、風(fēng)險(xiǎn)管理、企業(yè)管理學(xué)、中小企業(yè)融資、金融投資學(xué)、公司財(cái)務(wù)、計(jì)量金融學(xué)、多元統(tǒng)計(jì)分析、德益投資與社會(huì)責(zé)任投資、專業(yè)外語等。很少包括商務(wù)溝通、項(xiàng)目評估、企業(yè)價(jià)值評估、創(chuàng)業(yè)管理、商業(yè)策劃、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增值服務(wù)等更能體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資特征的課程，在專業(yè)基礎(chǔ)與特定培養(yǎng)方向上與其他專業(yè)特別是金融類人才區(qū)別不明顯。第二，嚴(yán)重脫離實(shí)踐。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心與行業(yè)協(xié)會(huì)的培訓(xùn)、講座活動(dòng)都是短期的培訓(xùn)行為，而且一般是由較高水平的研究人員來承擔(dān)教學(xué)、培訓(xùn)任務(wù)，一般注重理論的講解，而無暇顧及具體的實(shí)踐活動(dòng)，而且對于具體的實(shí)踐活動(dòng)也無從入手。大學(xué)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才培養(yǎng)一般集中在研究生層次，如培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)博士研究生，或在MBA課程中開設(shè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資課程。這個(gè)層次的學(xué)生一般關(guān)注創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資理論發(fā)展，很少去具體實(shí)踐。國內(nèi)許多大學(xué)設(shè)有大學(xué)生創(chuàng)業(yè)園、創(chuàng)業(yè)實(shí)訓(xùn)基地、創(chuàng)業(yè)孵化器等，由共青團(tuán)或?qū)W生會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營管理，主要目的是為大學(xué)本科畢業(yè)生提供創(chuàng)業(yè)條件和創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)，適應(yīng)了社會(huì)對于大學(xué)生創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的要求。但可惜的是，進(jìn)入該環(huán)節(jié)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)實(shí)踐的同學(xué)一般沒有經(jīng)過系統(tǒng)而有針對性的專業(yè)理論學(xué)習(xí)，只是憑借獨(dú)特的創(chuàng)意、技術(shù)和熱情而涉足其中，大都以失敗而告終。

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才培養(yǎng)方案——“五創(chuàng)模式”

操作性強(qiáng)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的突出特點(diǎn)，所以說，企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資以后要不斷的加強(qiáng)對于項(xiàng)目的管理，但是目前企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資以后普遍都存在這投入后不能夠正確的管理以及管理制度不全面等問題，并且為了要加大利潤，而把投資項(xiàng)目的行業(yè)領(lǐng)域拓寬，這樣反而更加不利于形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，更加加大了風(fēng)險(xiǎn)。并且，有的風(fēng)險(xiǎn)投資公司對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的監(jiān)控不能夠進(jìn)行日常統(tǒng)計(jì)和深入分析，而僅僅是滿足于表面的數(shù)據(jù)，導(dǎo)致了投資企業(yè)不能夠及時(shí)的發(fā)現(xiàn)問題，從而為風(fēng)險(xiǎn)投資帶來了非常大的潛在危機(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)投資外部環(huán)境不足。風(fēng)險(xiǎn)投資的外部環(huán)境不足主要體現(xiàn)在了政策、體制和市場環(huán)境存在不足。首先是我國對科技投入程度不夠。對科技投入所需的經(jīng)費(fèi)需要經(jīng)過行政主管部門和財(cái)政部門層層審批從而進(jìn)行分配，科研工作和商品化的生產(chǎn)嚴(yán)重脫節(jié)，并且我國一直缺乏對發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的鼓勵(lì)措施，對相關(guān)發(fā)展發(fā)展計(jì)劃和管理措施不明確。同時(shí)，對風(fēng)險(xiǎn)投資的扶植政策，高科技企業(yè)稅收以及出口的優(yōu)惠方面距發(fā)達(dá)國家有著相當(dāng)?shù)牟罹唷τ诟呖萍籍a(chǎn)品的增值稅收也有很多不合理的地方。

風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏專業(yè)人才。企業(yè)若進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，那是必須依靠復(fù)合型專業(yè)類人才，這些人才既要擅長管理，又要專業(yè)知識(shí)過硬。這些人才素質(zhì)的高低會(huì)對風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展產(chǎn)生決定性影響。但是當(dāng)前我國的風(fēng)險(xiǎn)投資家比較稀少，真正懂得風(fēng)險(xiǎn)投資資本運(yùn)作的專家更是稀缺，因此我國應(yīng)亟需培養(yǎng)此類人才。

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理的對策

1.注重風(fēng)險(xiǎn)投資要素的集成化。企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候，必須要有具有投資價(jià)值和市場前景的技術(shù)或產(chǎn)品，這樣風(fēng)險(xiǎn)投資公司才能夠根據(jù)企業(yè)這些具有投資價(jià)值和具有市場前景的產(chǎn)品或技術(shù)進(jìn)行融資和投資，以期獲得超高的回報(bào)和資本膨脹，所以，在企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)候，有價(jià)值的技術(shù)或產(chǎn)品才是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的第一要素。與此同時(shí)，企業(yè)必須要有足夠的資金作為支撐，因?yàn)榭萍籍a(chǎn)品專項(xiàng)實(shí)際生產(chǎn)力的過程中是需要大量資金的，而且在生產(chǎn)力擴(kuò)張和產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)市場的過程中也需要進(jìn)一步的資金來投入。

2.提高風(fēng)險(xiǎn)投資決策的科學(xué)性。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)群體性的決策，個(gè)人的決策使具有很大的風(fēng)險(xiǎn)的，所以，企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資決策的時(shí)候一定不能夠一個(gè)人專斷獨(dú)行，另外，要進(jìn)行對市場和技術(shù)的調(diào)查，對風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)致的調(diào)研工作，讓風(fēng)險(xiǎn)投資的決策能夠建立在可行性研究的基礎(chǔ)上，在調(diào)研的評價(jià)中，要請風(fēng)險(xiǎn)投資公司和財(cái)務(wù)以及法律上的專家來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的調(diào)查評估，最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)。

[觀點(diǎn)概要]風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)比較幼稚的產(chǎn)業(yè)，從某種意義上說，它在競爭中處于不利的地位．因而有必要對其在稅收政策方面給予一定的扶持。扶持的措拖是完善稅收政策，改革現(xiàn)行的企業(yè)所得稅、增值稅和個(gè)人所得稅、使我國的稅收制度更力，有利于風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)投資是指在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，向處于起步階段或發(fā)展初期、具有市場前景和風(fēng)險(xiǎn)的高科技項(xiàng)目進(jìn)行的投資，是一種高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的長期投資，它不需要任何資本抵押和擔(dān)保，一般通過企業(yè)上市或收購、兼并獲得回報(bào)。從世界各國的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可以看出風(fēng)險(xiǎn)投資在拓展融資渠道、克服高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化資金障礙、加快高技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要的作用，它是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的重要支持體系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快，為了提高我國在世界市場上的競爭力，培育和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資體系在我國具有非常重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文擬從稅收政策的角度探討如何對我國風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行扶持。

風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展及存在的問題

我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)是在改革開放以后才發(fā)展起來的。1985年，中央在關(guān)于科技體制改革的決定中明確指出：“對于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高科技工業(yè)可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持”。同年初，選擇以深圳為代表的華南地域四個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)作為第一批研究風(fēng)險(xiǎn)投資可行性的調(diào)研地。9月，第一家專營風(fēng)險(xiǎn)投資的全國性金融機(jī)構(gòu)一一中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng)公司)成立，1987年全國第一家風(fēng)險(xiǎn)投資基金在深圳成立。

90年代后期，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的階段，一批超大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資基金開始形成。例如，經(jīng)過近一年的調(diào)查與研究，中國國家科技部、深圳市科技局、深圳市投資管理公司、深圳國際信托投資公司以及國情證券有限公司聯(lián)合發(fā)起，于1997年12月決定成立“深圳科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金”，該基金的規(guī)模為10億元。再如1998年10月28曰由中青旅股份有限公司發(fā)起創(chuàng)立的“北京科技風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司”，其注冊資金為5億元人民幣。至1999年底，全國規(guī)模超過1億元的風(fēng)險(xiǎn)投資基金已經(jīng)超過30個(gè)。

國外的風(fēng)險(xiǎn)投資資金也開始進(jìn)入我國，例如，中外合資的“北京太平洋優(yōu)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司(bptv)”，它是美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)所屬的美國太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)基金會(huì)與北京市優(yōu)聯(lián)科技發(fā)展公司共同創(chuàng)辦的。該公司擁有注冊資金1000萬美元，投資總額達(dá)3000萬美元。與此同時(shí)，我國一些企業(yè)也開始積極地引進(jìn)外資，例如四通利方信息技術(shù)有限公司最初是在吸引500萬港幣種子貸金的基礎(chǔ)上創(chuàng)立的，它經(jīng)過長期準(zhǔn)備與精心挑選，終于得到美洲銀行羅世公司、華登國際投資集團(tuán)、艾芬豪國際集團(tuán)等三家高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司的650萬美元新投資。

[觀點(diǎn)概要]風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)比較幼稚的產(chǎn)業(yè)，從某種意義上說，它在競爭中處于不利的地位．因而有必要對其在稅收政策方面給予一定的扶持。扶持的措拖是完善稅收政策，改革現(xiàn)行的企業(yè)所得稅、增值稅和個(gè)人所得稅、使我國的稅收制度更力，有利于風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)投資是指在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，向處于起步階段或發(fā)展初期、具有市場前景和風(fēng)險(xiǎn)的高科技項(xiàng)目進(jìn)行的投資，是一種高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的長期投資，它不需要任何資本抵押和擔(dān)保，一般通過企業(yè)上市或收購、兼并獲得回報(bào)。從世界各國的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可以看出風(fēng)險(xiǎn)投資在拓展融資渠道、克服高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化資金障礙、加快高技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要的作用，它是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的重要支持體系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快，為了提高我國在世界市場上的競爭力，培育和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資體系在我國具有非常重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文擬從稅收政策的角度探討如何對我國風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行扶持。

風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展及存在的問題

我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)是在改革開放以后才發(fā)展起來的。1985年，中央在關(guān)于科技體制改革的決定中明確指出：“對于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高科技工業(yè)可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持”。同年初，選擇以深圳為代表的華南地域四個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)作為第一批研究風(fēng)險(xiǎn)投資可行性的調(diào)研地。9月，第一家專營風(fēng)險(xiǎn)投資的全國性金融機(jī)構(gòu)一一中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng)公司)成立，1987年全國第一家風(fēng)險(xiǎn)投資基金在深圳成立。

90年代后期，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的階段，一批超大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資基金開始形成。例如，經(jīng)過近一年的調(diào)查與研究，中國國家科技部、深圳市科技局、深圳市投資管理公司、深圳國際信托投資公司以及國情證券有限公司聯(lián)合發(fā)起，于1997年12月決定成立“深圳科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金”，該基金的規(guī)模為10億元。再如1998年10月28曰由中青旅股份有限公司發(fā)起創(chuàng)立的“北京科技風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司”，其注冊資金為5億元人民幣。至1999年底，全國規(guī)模超過1億元的風(fēng)險(xiǎn)投資基金已經(jīng)超過30個(gè)。

國外的風(fēng)險(xiǎn)投資資金也開始進(jìn)入我國，例如，中外合資的“北京太平洋優(yōu)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司(BPTV)”，它是美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)所屬的美國太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)基金會(huì)與北京市優(yōu)聯(lián)科技發(fā)展公司共同創(chuàng)辦的。該公司擁有注冊資金1000萬美元，投資總額達(dá)3000萬美元。與此同時(shí)，我國一些企業(yè)也開始積極地引進(jìn)外資，例如四通利方信息技術(shù)有限公司最初是在吸引500萬港幣種子貸金的基礎(chǔ)上創(chuàng)立的，它經(jīng)過長期準(zhǔn)備與精心挑選，終于得到美洲銀行羅世公司、華登國際投資集團(tuán)、艾芬豪國際集團(tuán)等三家高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司的650萬美元新投資。

[觀點(diǎn)概要]風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)比較幼稚的產(chǎn)業(yè)，從某種意義上說，它在競爭中處于不利的地位．因而有必要對其在稅收政策方面給予一定的扶持。扶持的措拖是完善稅收政策，改革現(xiàn)行的企業(yè)所得稅、增值稅和個(gè)人所得稅、使我國的稅收制度更力，有利于風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)投資是指在高風(fēng)險(xiǎn)的情況下，向處于起步階段或發(fā)展初期、具有市場前景和風(fēng)險(xiǎn)的高科技項(xiàng)目進(jìn)行的投資，是一種高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的長期投資，它不需要任何資本抵押和擔(dān)保，一般通過企業(yè)上市或收購、兼并獲得回報(bào)。從世界各國的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可以看出風(fēng)險(xiǎn)投資在拓展融資渠道、克服高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化資金障礙、加快高技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要的作用，它是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的重要支持體系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的加快，為了提高我國在世界市場上的競爭力，培育和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資體系在我國具有非常重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文擬從稅收政策的角度探討如何對我國風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行扶持。

風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展及存在的問題

我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)是在改革開放以后才發(fā)展起來的。1985年，中央在關(guān)于科技體制改革的決定中明確指出：“對于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高科技工業(yè)可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持”。同年初，選擇以深圳為代表的華南地域四個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)作為第一批研究風(fēng)險(xiǎn)投資可行性的調(diào)研地。9月，第一家專營風(fēng)險(xiǎn)投資的全國性金融機(jī)構(gòu)一一中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(中創(chuàng)公司)成立，1987年全國第一家風(fēng)險(xiǎn)投資基金在深圳成立。

90年代后期，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的階段，一批超大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)投資基金開始形成。例如，經(jīng)過近一年的調(diào)查與研究，中國國家科技部、深圳市科技局、深圳市投資管理公司、深圳國際信托投資公司以及國情證券有限公司聯(lián)合發(fā)起，于1997年12月決定成立“深圳科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金”，該基金的規(guī)模為10億元。再如1998年10月28曰由中青旅股份有限公司發(fā)起創(chuàng)立的“北京科技風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司”，其注冊資金為5億元人民幣。至1999年底，全國規(guī)模超過1億元的風(fēng)險(xiǎn)投資基金已經(jīng)超過30個(gè)。

國外的風(fēng)險(xiǎn)投資資金也開始進(jìn)入我國，例如，中外合資的“北京太平洋優(yōu)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司(BPTV)”，它是美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)所屬的美國太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)基金會(huì)與北京市優(yōu)聯(lián)科技發(fā)展公司共同創(chuàng)辦的。該公司擁有注冊資金1000萬美元，投資總額達(dá)3000萬美元。與此同時(shí)，我國一些企業(yè)也開始積極地引進(jìn)外資，例如四通利方信息技術(shù)有限公司最初是在吸引500萬港幣種子貸金的基礎(chǔ)上創(chuàng)立的，它經(jīng)過長期準(zhǔn)備與精心挑選，終于得到美洲銀行羅世公司、華登國際投資集團(tuán)、艾芬豪國際集團(tuán)等三家高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司的650萬美元新投資。