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摘要：文章從虛擬貨幣的現(xiàn)狀切入，結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)虛擬貨幣的發(fā)展?fàn)顩r，分析當(dāng)前虛擬貨幣面臨的重大問題及其危害，包括虛擬世界的通貨膨脹，人民幣回兌問題，貨幣持有者面臨的風(fēng)險(xiǎn)和虛擬貨幣的呈現(xiàn)黑市貨幣性質(zhì)的問題。最后，針對以上問題，提出在貨幣監(jiān)管和法律方面的解決措施和建議。

關(guān)鍵詞：虛擬貨幣；通貨膨脹；貨幣監(jiān)管

一、現(xiàn)狀透視

當(dāng)今世界，電子商務(wù)隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展日益普及，虛擬交易和虛擬貨幣的急劇擴(kuò)張令人震驚。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，我國國內(nèi)的年虛擬貨幣交易額約四億元左右，虛擬貨幣不僅可以用來消費(fèi)游戲，購買圖書，還可以廣泛地在互聯(lián)網(wǎng)上通用，購買殺毒軟件，瀏覽收費(fèi)資料，看電影等。

現(xiàn)階段，我國對這虛擬貨幣需求最大的主要是網(wǎng)絡(luò)游戲市場。據(jù)《2006年度中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2006年我國網(wǎng)絡(luò)游戲市場規(guī)模已達(dá)到65.4億元人民幣，與2005年相比增速高達(dá)73.5％。并且2006年我國網(wǎng)絡(luò)游戲參與者已達(dá)到3112萬人，比2005年增長18.5％。游戲產(chǎn)業(yè)為相關(guān)行業(yè)帶來的直接收入達(dá)333.2億元，間接收入保守估計(jì)也有1000億以上。預(yù)計(jì)2011年中國網(wǎng)絡(luò)游戲出版市場銷售收入將達(dá)到244.3億元人民幣，2006年到2010年的年復(fù)合增長率將達(dá)到30.2％。值得關(guān)注的是，在網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)中，由于網(wǎng)絡(luò)游戲需要玩家投入大量的時間和金錢用以練級別和裝備，一些時間成本較高的人就希望能用真金白銀直接從別人手中換取所須的裝備和游戲幣，所以需求造就了供給并最終形成整個連接現(xiàn)實(shí)通貨與虛擬貨幣的市場，即使網(wǎng)絡(luò)游戲幣實(shí)現(xiàn)雙向兌換。

大量虛擬貨幣的涌現(xiàn)滿足了網(wǎng)民對小金額及時支付的需求，它能使花費(fèi)最少而服務(wù)最便捷?？梢灶A(yù)見，隨著人們對虛擬貨幣的需求越來越旺，虛擬貨幣與人民幣的雙向兌換行為會越來越猖獗，其對金融秩序的沖擊和監(jiān)管難度會日益加大。

二、什么是虛擬貨幣

虛擬貨幣與傳統(tǒng)貨幣的比較：

（一）價(jià)值形成機(jī)制不同

一般貨幣與虛擬貨幣的價(jià)值基礎(chǔ)不同，前者代表效用，后者代表價(jià)值。虛擬貨幣，從這個意義上說，不是一般等價(jià)物，而是價(jià)值相對性的表現(xiàn)符號；也可以說，虛擬貨幣，是個性化貨幣。在另一種說法中，也可稱為信息貨幣。它們的共性在于，都是對不確定性價(jià)值、相對價(jià)值進(jìn)行表示的符號。這樣說的時候，貨幣的傳統(tǒng)含義，已經(jīng)被突破了。

（二）貨幣決定機(jī)制不同

一般貨幣由央行決定，虛擬貨幣由個人決定。央行是理性價(jià)值的一個固定不變的參照點(diǎn)的人格化代表，而虛擬貨幣市場（如股市、游戲貨幣市場）是由央行之外的力量決定的。正是在這個意義上，經(jīng)濟(jì)學(xué)中，有人把股票市場稱為虛擬貨幣市場，把股市和衍生金融市場形成的經(jīng)濟(jì)稱為虛擬經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是以個體為中心的信息經(jīng)濟(jì)。

（三）價(jià)值交換機(jī)制不同

一般貨幣的價(jià)值轉(zhuǎn)換，在貨幣市場內(nèi)完成；而虛擬貨幣的價(jià)值轉(zhuǎn)換，在虛擬貨幣市場內(nèi)完成。一般貨幣與虛擬貨幣的價(jià)值交換，通過兩個市場的總體交換完成，在特殊條件下存在不成熟的個別市場交換關(guān)系。因此可以說，一般貨幣與虛擬貨幣，處于不同的市場。

虛擬貨幣是以公用信息網(wǎng)為基礎(chǔ)，以計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)為手段，以電子數(shù)據(jù)形式儲存在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中，并通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳送形式實(shí)現(xiàn)支付和流通功能的貨幣，是采用一系列經(jīng)過加密的數(shù)字，在全球網(wǎng)絡(luò)上傳輸?shù)目梢悦撾x銀行實(shí)體而進(jìn)行的數(shù)字化交易媒介物。在我國，虛擬貨幣的具體形態(tài)有Q幣、百度比、新浪U幣、盛大點(diǎn)券、魔獸幣等等。

三、虛擬貨幣引起的問題及其危害

虛擬貨幣的發(fā)展之勢似乎勢不可擋，但其已經(jīng)引起的眾多的問題是不容我們忽視的。

（一）虛擬世界的通貨膨脹及其對現(xiàn)實(shí)社會的影響

當(dāng)今人民幣實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度，有現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備和商品準(zhǔn)備，由中央銀行發(fā)行貨幣，貨幣總量由中央銀行決定。而虛擬貨幣作為一種信用憑證沒有建立準(zhǔn)備金制度，它只能用服務(wù)商的商譽(yù)作為發(fā)行保證，由服務(wù)商發(fā)行。服務(wù)商只能決定虛擬貨幣的數(shù)量卻不能決定貨幣總量。因此，虛擬貨幣本身有可能發(fā)生出現(xiàn)膨脹或貶值，我國虛擬貨幣世界充斥著嚴(yán)重的通貨膨脹問題，網(wǎng)絡(luò)游戲公司以創(chuàng)收為目的大規(guī)模、無約束地發(fā)行游戲貨幣造成了游戲玩家花錢買來的虛擬財(cái)產(chǎn)屢屢貶值，另一方面，游戲運(yùn)營商也無力控制虛擬貨幣的發(fā)行總量，最終導(dǎo)致通貨膨脹現(xiàn)象泛濫。

這些現(xiàn)象的存在，使虛擬經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹危機(jī)出現(xiàn)的概率大大增加。對于廣大游戲玩家來說，昨天可以買一身豪華裝備的游戲幣，今天可能就只夠買一把戰(zhàn)斧。在購買游戲幣的成本不變的情況下，虛擬世界的通貨膨脹就如同現(xiàn)實(shí)世界的通貨膨脹一樣，會對網(wǎng)民的虛擬經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。

（二）回兌人民幣的問題

雖然各大運(yùn)營商都規(guī)定不允許虛擬貨幣回兌人民幣，但是不法分子們無孔不入，他們通過論壇、QQ群和一些私人網(wǎng)頁低價(jià)收購虛擬貨幣，再以高價(jià)賣出。鑒于Q幣的價(jià)值，有很多網(wǎng)站專門提供Q幣與人民幣進(jìn)行雙向兌換，使Q幣逐漸成為一種可以流通的等價(jià)交換單位。根據(jù)《人民幣管理?xiàng)l例》，人民幣是我國法定貨幣，一切公私債務(wù)都必須用人民幣支付。人民幣的法定發(fā)行機(jī)構(gòu)是中國人民銀行，其他組織和機(jī)構(gòu)都無權(quán)發(fā)行貨幣。Q幣等網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣由商家發(fā)行，與人民幣可以“兌換”，如果泛濫后果不堪設(shè)想。

人民幣等真實(shí)貨幣在現(xiàn)實(shí)中是有數(shù)量限制的，而Q幣等虛擬貨幣商家可無限發(fā)行，雖然發(fā)行量可能會影響其“匯率”，但虛擬貨幣代替人民幣成為網(wǎng)上交易的一般等價(jià)物，必會沖擊我國的金融秩序。而且，一旦實(shí)現(xiàn)雙向兌換，虛擬貨幣發(fā)行商也將會面對巨大的資金風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個方面:一是自身的資金鏈斷裂；二是遭遇惡性擠兌。資本的最大使命就是增值，這正是引起虛擬貨幣發(fā)行商資金鏈斷裂的主要原因。發(fā)行商為了追求更多的利潤，必將會不斷投資其他項(xiàng)目，而一旦投資周期過長或者投資失敗，發(fā)行商就將沒有足夠的資金兌換用戶手中的虛擬幣。而在廠商資金短缺的情況下，甚至還有可能出現(xiàn)惡意擠兌的情況，即有用戶事先大量收購某種虛擬貨幣，之后在某一時間集中兌換成人民幣，這可能是對手惡意競爭的手段，也可能是某些個人或企業(yè)的投機(jī)行為。這種基于虛擬貨幣互通之間的擠兌一旦發(fā)生，將會引起像多米諾骨牌般的連鎖反應(yīng)。這種反應(yīng)一旦開始，其速率將會越來越快，影響面亦將越來越大，最終影響到與之掛鉤的人民幣，沖擊到社會正常金融秩序。

（三）虛擬貨幣持有者面臨的風(fēng)險(xiǎn)

虛擬貨幣沒有任何實(shí)體特征，其存在實(shí)質(zhì)只是儲存在電腦里的一串?dāng)?shù)字或指令，如何保證其安全是一個重要問題。一方面，虛擬貨幣的管理尚缺乏成熟完善的體系和技術(shù)手段，根本不能和現(xiàn)實(shí)銀行相比，網(wǎng)民手中的虛擬貨幣時時刻刻處在危險(xiǎn)之中。另一方面，不法的網(wǎng)絡(luò)“高手”可以利用技術(shù)漏洞，找出修改這些指令的方法，達(dá)到盜取虛擬貨幣的目的。此外，這些“高手”還可能自己制造出“假”的功能幣(非官方出售)。持幣者要承擔(dān)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。一旦網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商發(fā)生問題，破產(chǎn)倒閉，持幣者是否能得到清償，目前法律上對此還沒有明確規(guī)定。這就意味著網(wǎng)民們的虛擬財(cái)產(chǎn)可能一夜之間化為烏有，從而也損失了購買虛擬貨幣所花費(fèi)的真實(shí)貨幣。

（四）虛擬貨幣在一定程度上顯現(xiàn)黑市貨幣性質(zhì)

在QQ游戲的游戲幣賭場里，賭注已經(jīng)相當(dāng)大，而游戲幣是可以與Q幣自由兌換的，Q幣在某種程度上已經(jīng)具有了一定的黑市貨幣性質(zhì)。如此助長的是現(xiàn)實(shí)黑市交易因需求而日漸龐大，而許多“黑錢”也逐漸通過這種虛實(shí)兌換“漂白”，由于缺乏監(jiān)管，運(yùn)營商可以利用虛擬貨幣逃稅，或者虛造收入洗錢。虛擬貨幣交易是網(wǎng)絡(luò)時代派生的經(jīng)營行為，至今還沒有明確的法律條文規(guī)范，工商部門注冊上也沒有關(guān)于虛擬物品交易的項(xiàng)目，因此，對于目前網(wǎng)絡(luò)游戲中所出現(xiàn)的虛擬金幣、虛擬裝備等虛擬財(cái)產(chǎn)，沒有明確的法律法規(guī)加以規(guī)范。但目前虛擬財(cái)產(chǎn)交易的人員雇傭化、場所固定化、交易盈利明確化等特征，已顯示其具有了經(jīng)營的性質(zhì)，將面臨市場秩序和稅收征管等方面的問題。

四、應(yīng)對政策和措施

虛擬貨幣的問題如此眾多和嚴(yán)重，給我們敲響了警鐘，面臨如此嚴(yán)峻的形式，我們再也不能坐視不管，任由虛擬貨幣毫無規(guī)制地大行其道，破壞人們的經(jīng)濟(jì)生活和國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。為此，針對以上對虛擬貨幣存在的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的分析，我們提出以下應(yīng)對措施：

（一）盡快建立虛擬貨幣監(jiān)督管理系統(tǒng)

在現(xiàn)實(shí)社會的金融體系中，中央銀行通過相應(yīng)的黃金儲備來對應(yīng)貨幣流通的總量。也許，對付網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣通貨膨脹的最好辦法，就是建立一個虛擬人民幣央行，來統(tǒng)一運(yùn)作和管理虛擬世界的貨幣發(fā)行體系。大體上來看，我們要從三個方面來對虛擬貨幣進(jìn)行監(jiān)管：

一是對發(fā)行權(quán)監(jiān)管。分散的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行權(quán)使中央銀行喪失獲取鑄幣稅的權(quán)利，更重要的是，網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣對基礎(chǔ)貨幣的替代及其無限擴(kuò)張能力對央行貨幣管理權(quán)形成沖擊，可能影響正常經(jīng)濟(jì)秩序。因此，中央銀行對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行權(quán)進(jìn)行備案，并對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行額度及其與人民幣間的互換進(jìn)行監(jiān)督具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義。

二是對交易行為進(jìn)行監(jiān)管虛擬貨幣交易是網(wǎng)絡(luò)時代派生出的經(jīng)營行為，網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)交易的人員雇傭化、場所固定化、交易盈利明確化等特征，已表明其經(jīng)營的性質(zhì)，對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣交易涉及稅收征管、法律監(jiān)督、貨幣流量監(jiān)控等方面的問題應(yīng)由相關(guān)職能部門進(jìn)行完善。

三是對其與人民幣間的兌換進(jìn)行監(jiān)管。盡管目前網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行者不允許網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣向人民幣的反向兌換，但相關(guān)實(shí)際交易行為已經(jīng)出現(xiàn)。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣與人民幣的雙向互兌構(gòu)成網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣退出機(jī)制。一方面這會更容易對實(shí)際貨幣需求造成波動，影響貨幣政策實(shí)施；另一方面，雙向互兌行為難免會引發(fā)由于技術(shù)、監(jiān)管漏洞而產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣濫造及洗錢行為發(fā)生。對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣發(fā)行人實(shí)行準(zhǔn)備金要求，可以在一定程度上約束網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣濫發(fā)并對網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣持有人兌現(xiàn)形成保護(hù)，防止擠兌。

同時還要進(jìn)一步建立起由事先的保證金制度、事中保險(xiǎn)賠付機(jī)制、事后的清算機(jī)制等組成的綜合風(fēng)險(xiǎn)保障體系。各大網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商也要像商業(yè)銀行一樣，根據(jù)消費(fèi)者總的購買量提取一定比例的保證金，這樣在持幣者的虛擬財(cái)產(chǎn)遭盜竊破壞時，就可以利用這些資金根據(jù)保險(xiǎn)賠付機(jī)制予以賠償，在公司經(jīng)營出現(xiàn)問題時，按照清算機(jī)制中的執(zhí)行順序，保證持幣者可以得到一定量的清算賠償。

（二）盡快制定規(guī)范網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的相關(guān)法規(guī)

目前虛擬網(wǎng)絡(luò)貨幣交易的合法性和規(guī)范性仍沒有明確的法律界定，虛擬網(wǎng)絡(luò)貨幣及其交易行為難以受到執(zhí)法部門的監(jiān)管。因此，國家應(yīng)盡快制定規(guī)范網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的相關(guān)法規(guī)。要明確界定虛擬貨幣概念、范疇，明確虛擬貨幣主管部門及監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的發(fā)行、回兌、使用以及充值資金的管理，確立個人虛擬財(cái)產(chǎn)法律地位，規(guī)范網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商及系統(tǒng)設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)和安全防衛(wèi)措施，明確相關(guān)各方權(quán)利義務(wù)，明確違法行為的法律責(zé)任等禁止虛擬貨幣參與實(shí)物交易和回兌人民幣。對于從事買賣虛擬貨幣的倒賣者應(yīng)大力打擊，杜絕地下虛擬貨幣交易活動。

五、結(jié)論

目前虛擬貨幣市場正處于法律法規(guī)和監(jiān)管措施都不完善的階段，許多空白和漏洞使其風(fēng)險(xiǎn)重重。雖然我們已充分認(rèn)識到監(jiān)管虛擬貨幣的重要性和必要性，但是政府部門對虛擬貨幣的正式監(jiān)管必然會觸動游戲運(yùn)營商和其他利益既得者的利益，所以，虛擬貨幣監(jiān)管必然還將是一條荊棘叢生的道路。

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