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摘要針對(duì)我國(guó)開(kāi)紿實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)政策，結(jié)合工作實(shí)際，提出了外貿(mào)企業(yè)如何應(yīng)對(duì)人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。

關(guān)鍵詞人民幣匯率外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略

自2005年7月21起，我國(guó)開(kāi)紿實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理地浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。7月21日19時(shí)，美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)從8.2765調(diào)整為8.11。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人民幣中長(zhǎng)期升值預(yù)期依然存在，人民幣匯率有可能進(jìn)入一個(gè)持續(xù)的“上升通道”。接下來(lái)的幾個(gè)月時(shí)間，人民幣匯率的走勢(shì)也應(yīng)證了專家們的判斷。作為對(duì)匯率變化最敏感的外貿(mào)企業(yè)，如何應(yīng)對(duì)人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，顯得尤為迫切和重要。下面筆者談幾點(diǎn)個(gè)人觀點(diǎn)。

1利用外匯金融產(chǎn)品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

1.1出口押匯和貼現(xiàn)

出口押匯是指出口商在發(fā)出貨物并向銀行提交信用證或合同要求的單據(jù)后，銀行應(yīng)出口商要求向其提供以出口單據(jù)為抵押的在途資金融通。出口貼現(xiàn)是銀行買(mǎi)入遠(yuǎn)期承兌信用證項(xiàng)下銀行已承兌，未到期的遠(yuǎn)期要據(jù)，為出口商提供的短期資金融通業(yè)務(wù)。因可在實(shí)際收匯之前，按辦理押匯、貼現(xiàn)時(shí)的外匯牌價(jià)兌換成人民幣，而還款則用實(shí)際收到的外匯。這兩種方式就很好地規(guī)避了出口業(yè)務(wù)中人民幣匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

1．2遠(yuǎn)期結(jié)售匯

遠(yuǎn)期結(jié)售匯是一種銀行為企業(yè)服務(wù)的外匯業(yè)務(wù)，又稱“遠(yuǎn)期外匯鎖定”。一般由銀行與客戶簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約，約定將來(lái)辦理結(jié)匯或售匯的外幣幣種、金額、匯率和期限，在到期日外匯收入或支出發(fā)生時(shí)，按照遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約約定的幣種、金額、匯率辦理結(jié)匯或售匯。如某外貿(mào)企業(yè)預(yù)計(jì)在3個(gè)月后，會(huì)收到一筆200萬(wàn)美元的外匯，目前，美元對(duì)人民幣的匯率為1∶8.08，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1∶8。企業(yè)就可以和銀行按1∶8的匯率簽定一個(gè)3個(gè)月的遠(yuǎn)期美元賣出合約。如果3個(gè)月后，人民幣升值，美元對(duì)人民幣的匯率達(dá)到1∶7.8，銀行仍會(huì)按照1∶8的匯率將該筆200萬(wàn)美元的外匯，兌換成人民幣給企業(yè)。這樣外貿(mào)企業(yè)就減少了40萬(wàn)元人民幣的結(jié)匯損失。

1．4“福費(fèi)庭”業(yè)務(wù)

福費(fèi)庭（FORFAITING）又稱包買(mǎi)票據(jù)，指包買(mǎi)商（通常為商業(yè)銀行或銀行的附屬機(jī)構(gòu)）從出口商那里無(wú)追索權(quán)地購(gòu)買(mǎi)已經(jīng)承兌的，并通常由進(jìn)口商所在地銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票。它的基本特點(diǎn)是一次買(mǎi)斷，無(wú)追索權(quán)，該遠(yuǎn)期票據(jù)若到期無(wú)法兌現(xiàn)，銀行也不能向出口商追索。出口商將收取貨款的權(quán)利、風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給包買(mǎi)商，即達(dá)到了提前結(jié)匯收取貨款，從而防范了匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的，還可以進(jìn)行正常的核銷退稅，加快了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。并且該業(yè)務(wù)還不占用銀行給企業(yè)的授信額度。

1．5進(jìn)口押匯

進(jìn)口押匯是信用證開(kāi)證行給予進(jìn)口商（開(kāi)證申請(qǐng)人）的一項(xiàng)短期融資業(yè)務(wù)，即進(jìn)口商委托銀行開(kāi)出信用證，在單證相符須對(duì)外付款時(shí)，經(jīng)向銀行申請(qǐng)并獲批準(zhǔn)后，由銀行對(duì)企業(yè)保留追索權(quán)和貨權(quán)質(zhì)押的前提下代為墊付款項(xiàng)給國(guó)外銀行或供貨商，并在規(guī)定期限內(nèi)由進(jìn)口商償還銀行押匯貸款及利息的融資業(yè)務(wù)。進(jìn)口押匯與出口押匯性質(zhì)是相對(duì)的。出口押匯可以通過(guò)“提前收匯”減少未來(lái)實(shí)際結(jié)匯時(shí)匯率變化可能產(chǎn)生的匯兌損失，并提前獲得資金；而進(jìn)口押匯在目前單邊預(yù)期人民幣升值的情況下，同樣可以通過(guò)“推遲付匯”獲得匯兌收益，并可達(dá)到融資的目的。

1．6將人民幣貸款轉(zhuǎn)化為美元貸款

外貿(mào)企業(yè)將人民幣貸款轉(zhuǎn)化為美元貸款，至少有兩點(diǎn)好處，其一，美元貸款利率要低于人民幣貸款利率；其二，人民幣升值的預(yù)期使美元貸款成了企業(yè)最佳選擇。例如：某企業(yè)向銀行借入100萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)的美元對(duì)人民幣的匯率為1∶8.26，兌換成人民幣826萬(wàn)。倘若在借款期間，人民幣升值了，美元兌人民幣從8.26變成了8.00，那么就只需800萬(wàn)元人民幣購(gòu)入100萬(wàn)美元，償還美元貸款，可減少支出26萬(wàn)元。

2采取更有利的結(jié)算方式和幣種

（1）出口業(yè)務(wù)盡量采用即期結(jié)算方式，如即期L/C或D/P，如果采用T/T方式結(jié)算的，應(yīng)盡量提高預(yù)收款比例。而進(jìn)口業(yè)務(wù)應(yīng)盡量采用遠(yuǎn)期結(jié)算方式。

（2）逐步改變目前出口貿(mào)易中以美元為主要結(jié)算幣種，靈活選擇其他非美元硬通貨幣種進(jìn)行結(jié)算；而對(duì)于進(jìn)口貿(mào)易，繼續(xù)選擇美元為結(jié)算幣種，不失為比較明智的選擇。

3通過(guò)提高出口報(bào)價(jià)、壓低采購(gòu)價(jià)格向客戶或供貨商轉(zhuǎn)嫁或共同分擔(dān)匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)

（1）對(duì)于自營(yíng)出口業(yè)務(wù)，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)根據(jù)新的匯率調(diào)整出口報(bào)價(jià)，盡快加強(qiáng)與外商的溝通，并做好與供貨商的溝通，訂立新的協(xié)議，在商業(yè)合同中，要考慮人民幣升值的趨勢(shì)。

（2）對(duì)于出口業(yè)務(wù)，改變按固定換匯成本結(jié)算的方式，應(yīng)與委托方簽訂新的出口協(xié)議，明確按固定費(fèi)率收取費(fèi)，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

4開(kāi)發(fā)及出口高附加值產(chǎn)品，創(chuàng)建自已的出口品牌

目前，大多數(shù)外貿(mào)企業(yè)，特別是紡織品出口企業(yè)，平均利潤(rùn)率基本在10%以下，如人民幣升值10%，將對(duì)其產(chǎn)生“致命性”的影響。因此，企業(yè)應(yīng)開(kāi)發(fā)“高附加值產(chǎn)品”出口，假若出口產(chǎn)品的利潤(rùn)率能夠達(dá)到20%以上，那么人民幣升值5%～10%，不會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生太大的影響。

另外，由于多數(shù)出口企業(yè)沒(méi)有有影響的出口品牌，互相之間采取粗放型的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。因此，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)創(chuàng)建自已的出口品牌，實(shí)行品牌化經(jīng)營(yíng)、集約化經(jīng)營(yíng)。從而提高適應(yīng)匯率浮動(dòng)和應(yīng)對(duì)匯率變動(dòng)的能力。

5政策上支持進(jìn)口

在防范進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)的前提下，大力開(kāi)展進(jìn)口業(yè)務(wù)，對(duì)沖人民幣升值對(duì)出口業(yè)務(wù)的不利影響。

對(duì)于委托進(jìn)口業(yè)務(wù)，在合約中，應(yīng)明確按實(shí)際支付國(guó)外供貨商貨款的付款日的匯率與委托方結(jié)算，這樣除了可獲得費(fèi)收益外，由于人民幣升值，還可以獲得因進(jìn)口押匯而“推遲付匯”產(chǎn)生的匯兌收益。

6綜合運(yùn)籌外匯現(xiàn)匯賬戶

銜接好出口收匯和進(jìn)口用匯，減少外匯資金占用，減少匯差損失和手續(xù)費(fèi)開(kāi)支。

面對(duì)人民幣升值的新形勢(shì)，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況，有選擇地組合運(yùn)用以上策略，避免匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，我們還必須認(rèn)識(shí)到，我國(guó)已開(kāi)始實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，外匯匯率波動(dòng)，今后將成為一個(gè)正常現(xiàn)象，而且幅度還會(huì)加大。企業(yè)只有重視和加強(qiáng)外匯專業(yè)人才的儲(chǔ)蓄和培養(yǎng)，研究匯率形成機(jī)制，不斷提高對(duì)匯率變化趨勢(shì)的把握和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，才能將人民幣升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。