一證券市場(chǎng)的流動(dòng)性便利與金融中介機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)換（時(shí)態(tài)中介與規(guī)模中介的綜合）中的流動(dòng)性保險(xiǎn)功能類似，但前者遠(yuǎn)勝于后者。就金融中介機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性保險(xiǎn)功能而言，它源于從大量分散的儲(chǔ)蓄者手中吸收資金，然后用以發(fā)放貸款或進(jìn)行投資。在這一轉(zhuǎn)換過(guò)程中，金融中介機(jī)構(gòu)以犧牲其資產(chǎn)的流動(dòng)性為代價(jià)來(lái)為儲(chǔ)蓄者提供流動(dòng)性便利。這在機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)為，其負(fù)債主要是短期性的活期存款，而資產(chǎn)主要由長(zhǎng)期性的貸款構(gòu)成。金融中介機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性保險(xiǎn)功能來(lái)自于大數(shù)法則的運(yùn)用：由于儲(chǔ)蓄者的存款行為是大量而分散的，機(jī)構(gòu)可以根據(jù)大數(shù)法則對(duì)儲(chǔ)蓄者的流動(dòng)性需求進(jìn)行比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；根據(jù)這一預(yù)測(cè)，機(jī)構(gòu)在保留一定的流動(dòng)性準(zhǔn)備后，將其余資金用于貸款或投資。由此可以看出，機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性保險(xiǎn)功能受制于以下兩個(gè)因素：一是對(duì)儲(chǔ)蓄者的流動(dòng)性需求的預(yù)測(cè)是否準(zhǔn)確，或者說(shuō)大數(shù)法則是否適用。在社會(huì)安定、經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定的條件下，人們對(duì)未來(lái)收支的預(yù)期是穩(wěn)定的，對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)也是有信心的，因而他們到機(jī)構(gòu)的存款和取款行為也不會(huì)出現(xiàn)突變。但一旦出現(xiàn)社會(huì)動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)環(huán)境急劇變動(dòng)，人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期就會(huì)變得不確定起來(lái)，其現(xiàn)時(shí)的收支行為也會(huì)出現(xiàn)變異，從而影響到機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。在極端情況下，人們會(huì)同時(shí)涌向機(jī)構(gòu)提款，出現(xiàn)恐慌性擠兌，甚至引發(fā)“骨牌效應(yīng)”，釀成金融危機(jī)，中斷金融中介機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性轉(zhuǎn)換鏈條。二是金融中介機(jī)構(gòu)能否順利回收其貸款或投資。一般而言，機(jī)構(gòu)的貸款或投資是長(zhǎng)期性的，期限越長(zhǎng)，發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)越大。如果機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不慎，累積了大量的壞賬，也會(huì)中斷其流動(dòng)性轉(zhuǎn)換的鏈條。

二、匯集資本和分割股份

所謂匯集資本，也就是通常所說(shuō)的籌集資金。資本積累有限的個(gè)人投資者無(wú)法從事所需資本巨大的事業(yè)，如鐵路、鋼鐵、石油等行業(yè)，但通過(guò)在股票市場(chǎng)發(fā)行股票來(lái)成立公司則可完成這一任務(wù)。股票市場(chǎng)所能達(dá)到的籌資速度是企業(yè)依靠自身積累或通過(guò)金融中介融資所無(wú)法比擬的。匯集資本實(shí)際上是證券市場(chǎng)最基本的功能之一，它類似于金融中介機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換功能。

證券市場(chǎng)不僅提供了匯集資本的手段，更重要的是還提供了分割股份的方式，并由此派生出界定產(chǎn)權(quán)的功能。比方說(shuō)，一項(xiàng)投資需100萬(wàn)元，但發(fā)起投資者（即籌資者）手中只有10萬(wàn)元，那么，他可以另找9個(gè)每人出資10萬(wàn)元的投資者，這樣，10人的資本匯集在一起正好是100萬(wàn)元，且各人在總的資本中占10%的比例；或者發(fā)起投資者為了保持在投資中的控制地位，也可以找更多的投資者，比如說(shuō)90個(gè)每人出資1萬(wàn)元的投資者，這樣，91人的資本匯集在一起正好是100萬(wàn)元，其中發(fā)起投資者占10%的股份，處于相對(duì)控股地位，而其他投資者只占1%的股份，處于被控股地位。在上述匯集資本和分割股份的過(guò)程中，籌資者與投資者之間沒(méi)有也不需要任何超越經(jīng)濟(jì)關(guān)系的聯(lián)系，但通過(guò)股份的代表物股票，他們就可以將新成立企業(yè)的不可分割的物質(zhì)財(cái)產(chǎn)進(jìn)行細(xì)分，形成明晰的產(chǎn)權(quán)，所以，通過(guò)證券市場(chǎng)能夠?qū)Ξa(chǎn)權(quán)進(jìn)行初始界定；同時(shí)，通過(guò)證券市場(chǎng)上的股票買賣，可以將附著在物質(zhì)財(cái)產(chǎn)上的各種權(quán)利分離出來(lái)單獨(dú)進(jìn)行交易，使得產(chǎn)權(quán)能夠行使和執(zhí)行。在這方面，證券市場(chǎng)較之金融中介融資有著明顯的優(yōu)勢(shì)。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理

快速流動(dòng)、高度分散的證券市場(chǎng)可以為投資者提供以下兩個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)管理功能：一是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。證券市場(chǎng)在現(xiàn)代金融理論中又稱為公開市場(chǎng)，其中交易的標(biāo)的主要是一些標(biāo)準(zhǔn)化的媒介物，如股票、債券等基礎(chǔ)金融產(chǎn)品以及其他在此基礎(chǔ)上派生出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)化衍生產(chǎn)品，如股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)、利率期貨、利率期權(quán)等。由于這些標(biāo)的是一些標(biāo)準(zhǔn)化的媒介物，我們就可以運(yùn)用各種定價(jià)方法對(duì)其進(jìn)行合理、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。正因?yàn)槿绱?，定價(jià)理論才得以成為現(xiàn)代金融理論的基礎(chǔ)之一，因?qū)ζ跈?quán)定價(jià)理論作出巨大貢獻(xiàn)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Merton和scholes還因此榮膺1997年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。與公開市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的是金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的議商市場(chǎng)，在這一市場(chǎng)上，貸款人與借款人之間的融資活動(dòng)是通過(guò)直接議商完成的，故有議商市場(chǎng)一名。由于公開市場(chǎng)上交易標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化，其風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能遠(yuǎn)勝于金融中介機(jī)構(gòu)在議商市場(chǎng)中的一事一議式的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能。二是分散風(fēng)險(xiǎn)。由于證券市場(chǎng)的流動(dòng)性好，變現(xiàn)性強(qiáng)，投資者可以方便地構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)最小的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合，并可根據(jù)市場(chǎng)及時(shí)作出調(diào)整，以有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。同樣，以降低風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的資產(chǎn)組合理論也在現(xiàn)代金融學(xué)中占據(jù)極為重要的地位，馬柯維茨、米勒和夏普因此還成為1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的共同獲得者，米勒甚至將馬柯維茨于1952年在《金融學(xué)刊》上發(fā)表的“資產(chǎn)組合選擇”一文視為現(xiàn)代金融學(xué)的開端。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；金融服務(wù)；新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)

摘要：由于我國(guó)長(zhǎng)期二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響，造成農(nóng)村金融制度設(shè)計(jì)不合理，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)支農(nóng)作用嚴(yán)重弱化，從而導(dǎo)致農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金瓶頸長(zhǎng)期存在。必須從整體著眼，重新對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、政府功能進(jìn)行定位和戰(zhàn)略性調(diào)整，推行全面的農(nóng)村金融制度改革。從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析視角，提出了農(nóng)村金融支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體措施。

由于我國(guó)農(nóng)村存在嚴(yán)重的金融抑制現(xiàn)象，導(dǎo)致農(nóng)村金融制度不健全，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需資金不足，嚴(yán)重制約了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。必須深化農(nóng)村金融制度改革，完善農(nóng)村金融服務(wù)體系，優(yōu)化農(nóng)村金融資源配置，增強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)功能，增加對(duì)“三農(nóng)”的信貸投入，促進(jìn)農(nóng)民增加收入，這對(duì)實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)及全面建設(shè)小康社會(huì)具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、農(nóng)村金融制度的理論分析

制度是確立經(jīng)濟(jì)主體之間相互關(guān)系的行為準(zhǔn)則，農(nóng)村金融制度安排亦是如此，它是農(nóng)戶、農(nóng)村基層政府、中央政府和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部人等就界定農(nóng)村金融資源的所有、使用、收益和處置等一系列權(quán)利而達(dá)成的一組正式和隱含契約。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融制度結(jié)構(gòu)安排下，這組正式或隱含契約使得各利益主體的互動(dòng)博弈很難導(dǎo)出高效率的農(nóng)村金融制度安排。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，而金融發(fā)展又是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和手段，它們是相互制約、相互促進(jìn)的關(guān)系。據(jù)此，1973年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德?麥金農(nóng)和愛德華?肖提出了著名的金融抑制理論。所謂金融抑制是指政府通過(guò)對(duì)金融活動(dòng)和金融體系的過(guò)多行政干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)廣大農(nóng)村市場(chǎng)化程度和現(xiàn)代化程度非常低，存在著嚴(yán)重的金融抑制現(xiàn)象。

【摘要】文章在分析我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)成因的基礎(chǔ)上，提出了防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，以期對(duì)維護(hù)金融穩(wěn)定有所作用。

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn)；金融體制；WTO

隨著我國(guó)加入WTO和我國(guó)金融體制改革的不斷深入以及金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的日益拓展，金融業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)及經(jīng)營(yíng)管理中的風(fēng)險(xiǎn)因素日益增多，金融風(fēng)險(xiǎn)也日益受到人們?cè)絹?lái)越多的關(guān)注，如何規(guī)避和防范金融風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)務(wù)之急。然而，要想有效地控制和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，防止金融危機(jī)的發(fā)生，就必須對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有一個(gè)準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，從而才可能制定出有力的措施加以應(yīng)對(duì)。因此，認(rèn)真研究當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范和化解對(duì)策，對(duì)于維護(hù)金融穩(wěn)定具有重要的意義。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和法制觀念淡薄是造成金融風(fēng)險(xiǎn)的重要原因

隨著金融體制改革的不斷深入，金融逐步走向市場(chǎng)化，金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也隨之突出。然而，人們?cè)谟?jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期形成的陳舊的金融觀念尚難以根本轉(zhuǎn)變，特別是金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)遠(yuǎn)未樹立，一些錯(cuò)誤的觀念在人們的頭腦中根深蒂固；還有的認(rèn)為，辦銀行是只賺不賠，銀行吸收存款、發(fā)放貸款，賺取利差，做的是無(wú)本生意，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)；還有的認(rèn)為銀行的錢是國(guó)家的錢，虧了是虧國(guó)家的，銀行虧損國(guó)家承擔(dān)，國(guó)家絕不會(huì)讓銀行倒閉。因此，一些企業(yè)千方百計(jì)逃避銀行債務(wù)，向銀行轉(zhuǎn)嫁經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一些銀行經(jīng)營(yíng)者也同樣缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，重業(yè)務(wù)拓展、輕風(fēng)險(xiǎn)防范，以為貸款放得越多越好，業(yè)務(wù)做得越大越好，盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)，不惜血本攬儲(chǔ)，置銀行風(fēng)險(xiǎn)于不顧。更有甚者，熱衷于違規(guī)賬外經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致金融秩序嚴(yán)重混亂，且由于賬外資金大部分又投向高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，形成呆賬，無(wú)法收回，形成大量的不良債權(quán)，潛伏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。這些都表明，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和法制觀念淡薄，不規(guī)范運(yùn)作是引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。

加入WTO，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外全面開放后，中國(guó)金融體系和金融市場(chǎng)將會(huì)發(fā)生深刻的變化，其深度和廣度是絕無(wú)僅有的，這些變化無(wú)疑會(huì)對(duì)金融審計(jì)帶來(lái)巨大的沖擊，我們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)，本文試圖就此談點(diǎn)粗淺看法，就教于大家。

一、金融行業(yè)的變化及其對(duì)金融審計(jì)的影響

我國(guó)金融審計(jì)的主要任務(wù)是依據(jù)國(guó)家的法律法規(guī)對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，保證我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。入世后，我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)、金融體制和金融立法都會(huì)發(fā)生巨大的變化，與此相聯(lián)系，我國(guó)金融審計(jì)的對(duì)象和范圍、審計(jì)的法律法規(guī)、審計(jì)目標(biāo)和任務(wù)都會(huì)受到不同程度的沖擊，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.入世后我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)性因素增多，金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的現(xiàn)實(shí)可能性進(jìn)一步凸現(xiàn)，金融審計(jì)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)更加艱巨。開放后，我國(guó)金融體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)發(fā)生了變化。以前我國(guó)金融穩(wěn)定依賴于政府信用（國(guó)家信用）和方方面面的行政強(qiáng)制治理措施，很多金融機(jī)構(gòu)的關(guān)閉、清盤，都是政府和中央銀行采取行政辦法進(jìn)行債權(quán)債務(wù)的清償和轉(zhuǎn)移，基本上沒(méi)有波及到社會(huì)生活層面，沒(méi)有引發(fā)金融動(dòng)蕩。但是，隨著外資金融機(jī)構(gòu)的加入，中國(guó)金融市場(chǎng)將會(huì)更多地依據(jù)市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行運(yùn)作，而且外資機(jī)構(gòu)也會(huì)在很大程度上操縱或影響市場(chǎng)。中國(guó)金融體系的穩(wěn)定會(huì)更多地受制于國(guó)際金融市場(chǎng)的變化，中國(guó)金融市場(chǎng)將成為國(guó)際金融市場(chǎng)不可分割的一部分，政府行政保護(hù)措施逐漸會(huì)失效。隨著市場(chǎng)準(zhǔn)入原則、最惠國(guó)待遇原則、國(guó)民待遇原則、透明度原則等逐步實(shí)施，外資機(jī)構(gòu)可進(jìn)入公共機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的支付和清算系統(tǒng)，可以辦理貨幣的批發(fā)及融資業(yè)務(wù)，可以進(jìn)入證券和期貨交易市場(chǎng)，金融信息必須實(shí)行全球通等，這些都是誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)境內(nèi)外資銀行總資產(chǎn)達(dá)440億美元，其中貸款186億美元，存款65億美元，外匯貸款占市場(chǎng)份額的20％以上，在上海已占70％左右。外資銀行辦理出口的結(jié)算業(yè)務(wù)已占據(jù)內(nèi)地市場(chǎng)份額的40％以上。外資銀行挺進(jìn)中國(guó)大陸的這種凌厲攻勢(shì)已經(jīng)對(duì)我國(guó)金融體系，非凡是四大國(guó)有商業(yè)銀行形成強(qiáng)烈的沖擊。作為我國(guó)金融市場(chǎng)主力軍的國(guó)有商業(yè)銀行能否在這場(chǎng)較量中站得住，打得贏，這主要看我們的內(nèi)功練得怎樣。

從近幾年我們對(duì)四大國(guó)有商業(yè)銀行審計(jì)情況看，其功底相稱脆弱，現(xiàn)代企業(yè)制度還未建立起來(lái)，假如不進(jìn)行徹底改革，面對(duì)外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)，要保持我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定是很難的，因?yàn)?，我?guó)金融市場(chǎng)體系內(nèi)部有很多深層次問(wèn)題還沒(méi)有解決。有經(jīng)濟(jì)專家指出，我國(guó)既是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，同時(shí)又是一個(gè)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的國(guó)家。中國(guó)這兩套問(wèn)題交織在一起，目前面臨著四大難題：收入分配差距中的“絕對(duì)貧困化”問(wèn)題；城鄉(xiāng)差距中的“三農(nóng)”（農(nóng)民、農(nóng)村、農(nóng)業(yè)）問(wèn)題；地區(qū)差距中的中西部地區(qū)問(wèn)題；還有一個(gè)就是金融問(wèn)題。金融體系運(yùn)行存在的銀行壞賬問(wèn)題、證券市場(chǎng)不規(guī)范和上市公司質(zhì)量問(wèn)題、政府內(nèi)外債務(wù)問(wèn)題、財(cái)政赤字向銀行轉(zhuǎn)移問(wèn)題等等，這些問(wèn)題不解決，改革、發(fā)展和穩(wěn)定的關(guān)系就難以處理好，中資金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力就難以提高，中外資銀行的雙贏格局就難以形成。因此，我認(rèn)為，我國(guó)金融體系已陷入內(nèi)憂外患十分脆弱的困難境地。金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)，在各種因素的誘導(dǎo)下，發(fā)生的現(xiàn)實(shí)可能性在增大。我們從事金融審計(jì)的同志對(duì)此必須有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)。

2.入世后我國(guó)金融體制必定發(fā)生重大變化，由此會(huì)帶來(lái)金融審計(jì)對(duì)象的多元化和審計(jì)業(yè)務(wù)的復(fù)雜化。一是對(duì)銀行所有制格局的沖擊。國(guó)外金融業(yè)大部分是私營(yíng)的，或獨(dú)資，或股份制。我國(guó)則以國(guó)有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)為主，股份制為輔，不答應(yīng)設(shè)立私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，單個(gè)企業(yè)、法人不能控股金融機(jī)構(gòu)。對(duì)外開放后，對(duì)內(nèi)也要開放，中資私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)是勢(shì)在必行，這樣，就會(huì)形成國(guó)有、私營(yíng)、外資機(jī)構(gòu)三駕馬車一起轉(zhuǎn)。二是對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)體制的沖擊。國(guó)外銀行是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以全方位經(jīng)營(yíng)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即百貨公司式經(jīng)營(yíng)，而我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)，像一個(gè)個(gè)專賣店，這樣既不能與國(guó)際金融業(yè)接軌，更不能與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)。因此，我國(guó)金融業(yè)的混合經(jīng)營(yíng)勢(shì)在必行。三是對(duì)銀行業(yè)務(wù)的沖擊。外資銀行走的是金融與產(chǎn)業(yè)融合之路，在客戶對(duì)象上將爭(zhēng)取三大類客戶：重要公司客戶、包括行業(yè)性的大企業(yè)、跨國(guó)公司和有規(guī)范民營(yíng)企業(yè)等；重要機(jī)構(gòu)客戶，包括銀行、保險(xiǎn)、證券、投資基金等，再就是個(gè)人大戶，將小客戶拒之門外，對(duì)小客戶的服務(wù)要收費(fèi)。在經(jīng)營(yíng)手段上，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)小、成本低、利潤(rùn)高的表外業(yè)務(wù)，如期貨和債權(quán)、產(chǎn)權(quán)及資產(chǎn)交易、基金治理、并購(gòu)重組、經(jīng)紀(jì)人清算、項(xiàng)目融資等，從被動(dòng)放款向主動(dòng)服務(wù)轉(zhuǎn)變，銀行幫助企業(yè)分析發(fā)展前途、資產(chǎn)現(xiàn)狀、債務(wù)結(jié)構(gòu)、如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的最佳組合，在這個(gè)前提下提出融資建議，整個(gè)過(guò)程中貸款只占很小一部分。而中資銀行開展的主要是一些如匯票承兌、保函、跟單信用證等傳統(tǒng)的表外業(yè)務(wù)，品種少，檔次低，收益差，滿足不了客戶需求。花旗銀行上海分行利用無(wú)追索權(quán)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓貸款辦法將愛立信南京公司拉到了旗下，這件震動(dòng)金融界的“愛立信跳槽事件”充分說(shuō)明了中外資銀行在經(jīng)營(yíng)手段上的巨大差距，這種差距將引發(fā)中國(guó)金融市場(chǎng)上業(yè)務(wù)開發(fā)和創(chuàng)新的大競(jìng)爭(zhēng)、大會(huì)戰(zhàn)。三是對(duì)人事治理體制的沖擊。羅織一批認(rèn)識(shí)中國(guó)市場(chǎng)和適應(yīng)中國(guó)文化的本地金融人才，實(shí)行“本土化”，將是外資銀行的重中之重，中資金融機(jī)構(gòu)的人事工資制度存在著很多缺陷，經(jīng)不住外資機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)奪，國(guó)內(nèi)人才將不可避免地流失。人才流失，就意味著優(yōu)質(zhì)客戶的轉(zhuǎn)移，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，3％～5％的高層治理人員的流失將對(duì)一家銀行的業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接影響。所有這些沖擊，將會(huì)使我國(guó)金融市場(chǎng)主體呈現(xiàn)多元化競(jìng)爭(zhēng)格局，審計(jì)的對(duì)象將會(huì)多元化，審計(jì)業(yè)務(wù)將會(huì)復(fù)雜化，與之相應(yīng)，金融審計(jì)必須考慮如何改變以金融機(jī)構(gòu)為單元組織審計(jì)的傳統(tǒng)辦法，將不同性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)都納入審計(jì)范圍。

摘要：金融抑制一直束縛著我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展，隨之帶來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、范圍、結(jié)構(gòu)、速度和網(wǎng)絡(luò)的不經(jīng)濟(jì)性，造成身份、約束、職能、渠道和紐帶的雙重錯(cuò)位等一系列問(wèn)題，須以強(qiáng)化改革，促進(jìn)金融深化的協(xié)同策略予以解決。

當(dāng)前，由于貿(mào)易和投資壁壘的弱化使貿(mào)易與投資成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的兩駕馬車，但是貿(mào)易與投資活動(dòng)的發(fā)生離不開金融基礎(chǔ)。因此，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展需要金融深化作為支撐。但是，作為金融深化的對(duì)立物金融抑制卻一直束縛著我國(guó)金融業(yè)尤其是銀行業(yè)的發(fā)展，使其資源配置功能發(fā)生嚴(yán)重組曲，故我國(guó)商業(yè)銀行的金融抑制問(wèn)題已成為其發(fā)展的瓶頸。

(一)金融抑制及金融抑制理論

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格利和蕭認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是金融發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，而金融的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和手段。麥金農(nóng)和蕭在批判傳統(tǒng)貨幣理論和凱恩斯主義的基礎(chǔ)上，論證了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互制約、相互促進(jìn)的辨證關(guān)系。他們根據(jù)發(fā)展中國(guó)家的實(shí)際情況提出了金融抑制和金融深化理論。

所謂金融抑制就是指政府通過(guò)對(duì)金融活動(dòng)和金融體系的過(guò)多干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。這些手段包括政府所采取的使金融價(jià)格發(fā)生扭曲的利率、匯率等在內(nèi)的金融政策和金融工具。

金融抑制理論認(rèn)為金融抑制可導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家中低生產(chǎn)率的傳統(tǒng)技術(shù)和高生產(chǎn)率的現(xiàn)代技術(shù)并存的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)，個(gè)人、廠商面臨兩種技術(shù)選擇：投資邊際收益遞減的傳統(tǒng)技術(shù)；投產(chǎn)前需要大量初始投資，一旦投產(chǎn)收益率會(huì)很高的高新技術(shù)。如果個(gè)人或廠商受到融資條件和收入票賦的限制時(shí)，最優(yōu)選擇是傳統(tǒng)技術(shù)投資曲線與最高元差異曲線的切點(diǎn)。如果投資者能按新技術(shù)的投資曲線與最高無(wú)差異曲線的切線斜率表示的利率融資就會(huì)選用新技術(shù)的投資曲線與最高無(wú)差異曲線的切點(diǎn)投產(chǎn)，此時(shí)廠商效用最大化。