RAROC模型在風險管理的價值
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raroc并不意味著銀行完全拒絕風險，它只是排斥銀行以過度風險為代價來開展業(yè)務。例如某銀行有一貸款項目——一民辦高校新校區(qū)建設項目。除了以自有資金投資外，該高校還需向銀行申請貸款2億元。為了降低風險，該校以正在建設的新校區(qū)資產作抵押。目前該校社會名聲不斷提高，招生形式良好，但鑒于未來高考總人數(shù)的逐漸減少，對未來招生的情況并不能盲目的樂觀，所以，該銀行運用其內部信用評級系統(tǒng)，最終評定該客戶違約率為6.7%。違約損失率為30%。當時我國一年期銀行貸款利率為6.56%，存款利率為3.5%。另外，該筆資金的營運成本為150萬元，非預期損失為1000萬，經濟資本則采用非預期損失衡量。則RAROC=（收益—經營成本—預期損失）/經濟資本=（20000×6.56%-20000×3.5%-150-20000×6.7%×30%）/1000=6%此時若該銀行的最低回報率高于6%，則6%不符合要求。但如開展該業(yè)務時，銀行還可以額外獲取中間業(yè)務的收入，使得最終的RAROC高于銀行的最低要求，則該行可以接受該貸款定價。
銀行作為經營資金的金融機構，風險防范是銀行業(yè)的生命線。RAROC作為風險管理機制，推進了商業(yè)銀行的經營管理理念向長期穩(wěn)健型轉變。在經濟全球化的背景下，金融危機頻發(fā)，金融機構之間的競爭愈趨激烈，如果銀行的RAROC和其他同業(yè)相比沒有優(yōu)勢，則意味著在資本市場的競爭中銀行沒有競爭力，則其長期持續(xù)發(fā)展必然受到制約。國內某銀行2012年前半年的RAROC為24.28%，同口徑比2011年全年提高2.52個百分點，則表明該銀行的資本使用效率在持續(xù)提高。
（一）完善定價機制
商業(yè)銀行可以以RAROC模型為決策工具，通過衡量貸款業(yè)務的收入與風險的匹配情況，計算出貸款定價水平，并最終決定是否開展該貸款業(yè)務。根據(jù)公式RAROC=（收益—經營成本—預期損失）/經濟資本=（貸款利息收入+非利息收入-資金成本-經營成本-預期損失）/經濟資本，我們可以得出貸款定價=（RAROC×經濟資本+預期損失+經營成本+資金成本-非利息收入）/貸款余額。理論上講，貸款利率只要符合RAROC的要求就可以放貸，并沒有上限，但由于道德風險和逆向選擇問題，銀行一般將利率維持在一定區(qū)間。RAROC模型有助于銀行精確計量資本成本和客戶貢獻，從而建立科學、精確的定價管理體系，從根本上確保銀行的穩(wěn)健經營。
（二）優(yōu)化風險信貸配置
正如前文所述，RAROC的數(shù)值越大，則風險成本與風險收入匹配情況就越好。對于貸款資金的分配，如果某項資產RAROC高于其他資產，為了實現(xiàn)資產組合的最優(yōu)化，則銀行應該增加其在該行總信貸資產上的比重，否則就要減少。當然，新貸款的RAROC值必須在所有存量客戶的RAROC值之上。RAROC模型有助于商業(yè)銀行向以資本管理為中心轉變。商業(yè)銀行運用RAROC模型，將經濟資本在各類業(yè)務和各個業(yè)務部門之間進行科學合理的配置，以有效控制銀行的總體風險，并實現(xiàn)可承受風險水平之下的利益最大化。不同地區(qū)的RAROC發(fā)展是不均衡的，RAROC值高的地區(qū)其貸款投放數(shù)額高于RAROC值低的；不同行業(yè)的差距也很大，據(jù)統(tǒng)計一些地區(qū)房地產開發(fā)經營業(yè)的RAROC較高，電力發(fā)電、鐵路運輸業(yè)的RAROC較低；小企業(yè)的RAROC高，規(guī)模較大的RAROC低，即應降低規(guī)模特大型企業(yè)的貸款占比；信用等級高的，其RAROC高。以國內某一商業(yè)銀行開展的小企業(yè)群體資金管理為例，網(wǎng)銀客戶平均RAROC比非網(wǎng)銀客戶要高出6.66%，網(wǎng)銀客戶的戶均經濟利潤比非網(wǎng)銀客戶高2.13倍，所以如何更好地開展網(wǎng)上企業(yè)銀行和現(xiàn)金管理業(yè)務成為該銀行需要摸索思量的問題。
（三）落實風險流程管理
風險治理需要完善的風險管理流程，而風險管理流程將風險治理具體落實在銀行的經營管理中。商業(yè)銀行將RAROC融入信貸流程，使銀行風險戰(zhàn)略和政策的傳導更加迅速、高效，從而提升信貸決策的科學性。在主動營銷階段，對貸款債項RAROC試算，衡量該業(yè)務的風險與收益是否匹配；在信貸審批時，可以利用RAROC模型進行合理定價；放貸后，RAROC指標的變化可以成為銀行貸后監(jiān)測的工具：銀行可以定期或不定期對RAROC重新測算，并與期初數(shù)值或同行業(yè)同類型數(shù)值比較，以評估其風險與收益匹配情況。當然，RAROC模型也為信貸審批決策提供了有效的參考。RAROC模型增強了商業(yè)銀行信貸精細化管理能力，使得商業(yè)銀行的風險管理有跡可尋。
（四）完善風險考核體系
傳統(tǒng)上，商業(yè)銀行績效評估使用的是股權收益率和資產回報率等指標，其中股權收益率為凈收益與所有者權益的比值，資產回報率為凈收益與期末資產賬面價值的比值，所以，這類考核指標很容易通過會計報表計算得來。然而隨著經濟的不斷發(fā)展，銀行業(yè)務日新月異，風險管理愈趨復雜，而傳統(tǒng)的考核指標卻忽略了對風險的評估。金融危機的深入使得銀行深刻地意識到風險考核的重要性。RAROC作為風險抵扣后的資本回報率，銀行可以將其引入到風險評價考核體系中。商業(yè)銀行在考核過程中將風險作為績效考核的內在要素，充分考量風險因素，通過推進RAROC，充分運用風險績效指標對分行、員工等進行考核。商業(yè)銀行將分行、員工等的基礎工資、績效獎金與風險考核結果直接掛鉤，從而提升他們的風險意識，引導經營單位根據(jù)業(yè)務風險程度的不同采取差異化管理，提高銀行資本的使用效率，降低銀行的潛在風險。商業(yè)銀行利用RAROC進行績效考核，推動了風險調整后回報的不斷增長，是風險管理與績效管理的有機融合。同時運用RAROC進行計量，基于IT技術，融合了不同利益相關方的述求。商業(yè)銀行要實施良好的激勵機制，必須建立在科學的風險考核基礎上。在風險績效指標考核的基礎上，銀行高層、業(yè)務部門經理和合規(guī)人員就可以各施其職，自覺地識別、計量、監(jiān)測和控制風險，最終保護和改善銀行資本，提升銀行整體風險管理水平。當然，基于存貸利差仍然是我國商業(yè)銀行主要的利潤來源，中間業(yè)務的收入還是比較有限，銀行在實行RAROC考核時，其效果與銀行自身的綜合經營管理能力有很大的關系。
二、RAROC模型的風險管理
信息化的發(fā)展促進了模型的廣泛運用，而金融危機的發(fā)生將RAROC模型固有的缺陷暴露出來。在現(xiàn)代國際局勢風云變幻的背景下，國際經濟形勢并不樂觀，在國際化的大潮下，我國政府也調整了工作重心，將其轉為調整經濟結構和加快發(fā)展方式上。所以，國際化的趨勢下，我國商業(yè)銀行的經營管理面臨著空前的風險。由于模型自身的局限性，商業(yè)銀行不能僅僅依靠模型，應該靈活采用多種方式，將模型的效用發(fā)揮到最大，風險降到最低，從而整體降低商業(yè)銀行的經營風險。
（一）動態(tài)管理
模型樣本數(shù)據(jù)的準確與否將很大程度上影響模型的使用效果，樣本數(shù)據(jù)的較小差異可能導致結果的較大偏離。商業(yè)銀行可以通過一定的途徑，如借助央行信貸登記咨詢系統(tǒng)和自身的內部評級系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心等查詢貸款人的基本情況、信用記錄等，處理得到RAROC建模所需的違約率、違約損失率以及信用等級的數(shù)值等資料，并形成綜合的信息數(shù)據(jù)庫。即使商業(yè)銀行做到了盡職調查，但任何數(shù)據(jù)的獲得包括歷史數(shù)據(jù)和為建模所預測的前瞻性數(shù)據(jù)都是基于特定的時間和空間環(huán)境。隨著宏觀和微觀因素的變化，對模型進行定期或不定期的評估管理是至關重要的。對模型的評估和檢驗使銀行及時發(fā)現(xiàn)模型存在的漏洞或不足，對相關的系數(shù)和設置及時調整，使其更加適應當時的形勢。信用評級的結果對RAROC數(shù)值的影響很大。對信用評級的過度依賴被認為是發(fā)生次貸危機的原因之一，因此，在對RAROC模型的動態(tài)管理過程中，商業(yè)銀行要注重信用漂移問題。信用漂移問題是客觀存在的，任何客戶的信用評級結果都有其特定的有效期。商業(yè)銀行在運用RAROC模型時，要定期或不定期的對客戶進行跟蹤。定期跟蹤是在每年特定時間進行，不定期跟蹤是在商業(yè)銀行覺得有必要時隨時作為：包括加強與業(yè)務前臺的交流，都能使得對當前的風險頭寸有更清楚的了解。
（二）定性、定量評估方法的結合
模型風險是客觀存在的，僅僅依賴模型對貸款風險進行定量管理是不夠的。定性分析方法采用文字或者描述性的級別來評估風險，可以發(fā)揮專業(yè)人士的智慧，彌補定量分析方法的不足，提升銀行整體的風險管理水平。定性分析方法中的問卷調查法可以更高效、快速地收集不同級別的人對項目風險的反應；集體討論法為不同意見的交流提供很好的平臺；專家調查法很好的發(fā)揮專家所長，可以在采用德爾菲法的同時進行，當然，其結果的質量很大程度上有賴于專家的水平。定性、定量風險評估方法各有千秋，眾多的具體方法或全面精確或簡單易行，應將各種方法相互引用、相互交叉。正如模型的風險控制人員如果與銀行前臺一線人員保持緊密的聯(lián)系與溝通，將對市場的最新情況有更及時的了解，從而對風險因素有更好的把握。
（三）管理工具的運用
次貸危機暴露了模型運用的局限性，對RAROC模型風險的控制同樣離不開合理的金融管理工具。商業(yè)銀行可以利用量化技術，將這些工具有效嵌入RAROC模型風險管理流程之中，從而為金融產品定價、防范風險以及決策管理提供可靠依據(jù)。商業(yè)銀行可以通過為模型風險設定損失準備，運用情景分析方法檢測模型的誤差，甚至還可以通過頭寸限額來規(guī)避風險。對RAROC模型風險的控制是具有一定成本的，商業(yè)銀行要在控制模型風險和控制風險成本之間尋找一個平衡點。
作者：張英高紅軍單位：福州外語外貿學院中國銀行福建省分行
