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保險公司資金投資方向范文第1篇

1.1直接承保利潤的下降是保險業(yè)開展保險投資的直接原因保險公司為了彌補承保利潤的下降甚至虧損，必須從保險資金的投資中獲取利潤，否則保險公司就無法持續(xù)經(jīng)營下去。從世界保險業(yè)的經(jīng)營來看,近幾十年來,直接業(yè)務(wù)承保利潤下降甚至虧損已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。為了彌補承保利潤的下降和虧損,目前世界各國的保險業(yè),特別是發(fā)達國家的保險業(yè)都非常重視保險的投資業(yè)績。

1.2競爭壓力是保險業(yè)開展保險投資的深層次原因保險市場的競爭越演越烈，如何才能在保險市場中生存、發(fā)展，這都離不開進行保險投資。這是因為保險投資是有利于保險公司的穩(wěn)定經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展的。一方面，有效的保險投資收益，可以促使保險費率的下降，進而增加投保人的有效保險需求。對保險公司來說，拓寬了保險市場，可以帶來一定的規(guī)模效應(yīng)，也使得經(jīng)營的穩(wěn)定性更有保證。進一步地，隨著投保人數(shù)的增加，保險基金規(guī)模不斷擴大，為保險投資提供的資金更有保證，帶來更多的投資回報，從而使得保險投資進入一個良性循環(huán)，進而提高公司的市場競爭力。另一方面，良好的保險投資收益，可以通過增加利潤來促進公積金和資本金的增長，進一步可以擴大保險公司償付能力，穩(wěn)定保險公司的經(jīng)營財務(wù)。而這都可以增進保險公司的競爭力，是保險公司在激烈的競爭中立于不敗之地的法寶。

1.3保險的金融職能是保險業(yè)開展保險投資的本質(zhì)原因從保險的宏觀作用來看，保險業(yè)一方面對遭受自然災(zāi)害或意外事故的企業(yè)實施經(jīng)濟補償,另一方面也可以充分利用積累的保險資金投資于經(jīng)濟效益較好的經(jīng)濟單位,發(fā)揮融通資金的職能,協(xié)調(diào)國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。這樣不管是遭受了保險事故而導(dǎo)致經(jīng)濟損失的經(jīng)濟單位，還是其他經(jīng)濟效益較好的經(jīng)濟單位都可以從保險中獲益。也即通過保險投資,可以使保險業(yè)從原來比較單一的組織經(jīng)濟補償職能轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟補償職能與融通資金的雙重職能。

2我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀

我國從1980年恢復(fù)國內(nèi)保險業(yè)務(wù)以來，保險投資經(jīng)歷了忽視投資、無序投資、逐步規(guī)范投資三個階段。1980－1984年間，國內(nèi)保險業(yè)務(wù)基本上沒有投資業(yè)務(wù)，大部分保險資金以法定形式固化在銀行存款。1984－1995年《保險法》頒布前，保險投資渠道一度放寬，盲目投資于房地產(chǎn)、證券、信托，甚至借貸，從而形成大量不良資產(chǎn)。1995年前，由于當時中國的投資環(huán)境和資本市場處于初創(chuàng)和培育階段，市場發(fā)展不成熟，市場中廣泛存在非理性化行為和投機氣氛。在此情況下，造成投資業(yè)績很差，迄今還留下不少呆壞帳。1995年，《保險法》對保險資金的運用做了比較規(guī)范的管理。而隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化，新問題不斷出現(xiàn)。1996年以來連續(xù)七次降息，是保險公司的利差出現(xiàn)嚴重倒掛。此時，拓展保險投資渠道顯得尤為重要。1998年10月，人民銀行批準保險公司加入全國同業(yè)拆借市場，從事現(xiàn)券交易，標志著保險公司可以進入新的投資領(lǐng)域。1999年7月，保險公司經(jīng)批準可在國務(wù)院批復(fù)的額度內(nèi)購買信用等級在AA級以上的中央企業(yè)債券，并可對上市債券進行交易。1999年10月，國務(wù)院批準保險公司通過政券投資基金間接進入證券市場，這是完善我國保險投資的一項重大舉措，也是進一步發(fā)展我國保險業(yè)的重要步驟。2003年版《保險法》中的明確規(guī)定，實質(zhì)上放松了對保險資金運用的限制，取消了原來法規(guī)的禁止性規(guī)定。2009年版新《保險法》，又對保險資金運用的禁止性規(guī)定作了適當修改。

3我國保險投資所存在的問題

從我國保險投資發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀來看，我國保險投資業(yè)務(wù)還存在著許多問題，具體表現(xiàn)如下。

3.1投資渠道過窄從全國幾大保險公司來看,40%-60%的保險資金是現(xiàn)金和銀行存款的形式，而法律規(guī)定允許投資的政府債券、金融債券所占比重并不大。相對于保險企業(yè)可運用資金總規(guī)模來說，交易所國債市場的容量和期限結(jié)構(gòu)都無法滿足保險資金運用的要求。近兩年我國雖然逐步拓寬了保險資金的投資渠道,如可介入銀行同業(yè)拆借市場，購買中央企業(yè)債券，介入證券市場上的基金投資,但銀行同業(yè)拆借市場目前交易不夠活躍,限制了保險公司資金的大規(guī)模進入；中央企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模小且流動行較差，只能作為補充；而證券投資基金由于保險公司不能控制,缺乏自，再加上基金數(shù)目少,規(guī)模不大,個性不強,投資風(fēng)格不明,遠不能滿足需要。因此，單一的投資結(jié)構(gòu)并沒有得到根本的改變。

3.2資金運用率低由于投資渠道過窄，我國保險資金出現(xiàn)了銀行存款比重過高、資產(chǎn)證券化水平過低、投資方式單一等現(xiàn)象，而這都直接導(dǎo)致了我國保險資金運用率的低下。以壽險為例,絕大多數(shù)責(zé)任準備金存入銀行,壽險公司在制訂預(yù)定利率時,不得不和銀行儲蓄利率掛鉤,并且大多數(shù)時間內(nèi)低于銀行儲蓄利率,1996年5月以來,銀行利率連續(xù)七次下調(diào),長期壽險預(yù)定利率高于銀行一年期儲蓄利率,保險業(yè)務(wù)出現(xiàn)了巨大的“利差損失”。有關(guān)資料表明,1998年我國壽險保單預(yù)定利率加權(quán)平均為7.8%,而當年保險公司資金運用收益率不到3%,據(jù)權(quán)威人士估計,我國壽險公司潛在虧損數(shù)額已達到200多億元,因此為保證資金安全性做出的投資限定實際上已經(jīng)變得不安全了。資金運用率的低下導(dǎo)致了保險業(yè)償付能力的不足,長此下去,將會造成極其嚴重的后果。

3.3投資結(jié)構(gòu)不合理投資結(jié)構(gòu)是指各種保險投資形式投資額的比重和相互關(guān)系。我國對保險投資規(guī)模和方向的限制直接導(dǎo)致了保險投資結(jié)構(gòu)的不合理。投資結(jié)構(gòu)不合理最主要體現(xiàn)在資產(chǎn)運用與資金來源結(jié)構(gòu)的不配套。我國的現(xiàn)行政策片面地、機械地強調(diào)資金運用的規(guī)模和方向,而忽視了不同性質(zhì)的保險資金的來源和特點不同。一般情況下，壽險資金屬于長期性的，比較穩(wěn)定的資金，根據(jù)資產(chǎn)和負債在期限上的匹配，應(yīng)該用于長期投資；各種意外保險和非壽險責(zé)任準備金需隨時用來應(yīng)付保險賠付責(zé)任的發(fā)生,屬于短期性資金,投資時對流動性要求較高。但是我國對不同性質(zhì)的保險資金在投資方向上均給予相同的限制,且基本上都被規(guī)定用于短期投資上，無形中對投資資源造成巨大浪費。更為嚴重的是，在我國的投資環(huán)境還不成熟的現(xiàn)在，短期投資的投機性強，風(fēng)險較大。這種長期負債與短期資產(chǎn)之錯配,嚴重地影響了保險資金的良性循環(huán)和資金的使用效果,使保險公司的償付能力存在著潛在危機。

3.4保險資金的運用管理不科學(xué)資金運用的三條原則是盈利性、流動性、安全性。而我國對于保險資金的運用卻一味的強調(diào)其安全性，這在一定程度上犧牲了盈利性。而保險投資的盈利是保險公司健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展的保證,是保險公司生存和發(fā)展的客觀要求。我國這種過分強調(diào)安全性的投資思路對保險投資無疑起了一定的消極作用。此外，目前我國保險公司在資金運用方面過程中缺乏科學(xué)的預(yù)測、決策及完善的資金管理體系，對投資結(jié)構(gòu)、投資品種、投資方向、投資期限、投資效應(yīng)等方面缺乏科學(xué)的精算和評估。保險公司對保險投資運作和研究的積極性并不高，在技術(shù)研究、決策程序、管理體系、投資組合、風(fēng)險評估等方面仍處于粗放管理狀態(tài)。

3.5對中、外資保險公司投資規(guī)定不同,使中資保險公司在競爭中處于不利地位我國對中、外資保險公司制定不同的政策,應(yīng)用的保險條款也有較大的差異。在某種程度上,外資保險公司在中國市場上享有比中資保險公司更為優(yōu)越的發(fā)展條件。首先外資保險公司享受稅收優(yōu)惠,可以將更多的資金用于投資，從而獲得更高的投資收益；其次我國對中、外資保險公司在投資業(yè)務(wù)的規(guī)定上有許多不同，造成在資金運用上外資保險公司有明顯優(yōu)勢。因此，我國對中資保險公司投資的種種限制束縛了國內(nèi)保險公司的手腳，從而導(dǎo)致不公平競爭,不利于國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展。

4我國大力發(fā)展保險投資的迫切性

與其他國家的保險業(yè)一樣，我國保險業(yè)也應(yīng)該發(fā)展保險投資；但我國保險業(yè)的特殊情況決定我國發(fā)展保險投資具有迫切性，應(yīng)大力發(fā)展保險投資，原因如下：

4.1承保利潤下降帶來的壓力增大與國際上其他國家相比，我國保險業(yè)面臨承保利潤下降的風(fēng)險具有其特殊性。一方面是因為我國保險業(yè)處于一個高速發(fā)展的階段，其市場潛力很大，在今后較長的時期里保費收入仍會保持較高的增長勢頭。而這種巨額保費收入的背后隱藏著極大的承保風(fēng)險，意味資金所面臨的壓力是巨大的。如果承保利潤下降，帶來的損失將是不可估量的，因而必須大力發(fā)展保險投資，增加投資收益以減少或避免這種損失。另一方面，我國保險公司所面臨的利率風(fēng)險也使得承保利潤大幅下降。受利率風(fēng)險影響最大的保險公司是壽險公司,因為壽險的預(yù)定利率與市場利率之間有相當密切的關(guān)系。由于我國保險公司的資金運用受到嚴格的限制，大部分作為銀行存款，所得的投資回報率就與銀行的利率緊密聯(lián)系，而銀行利率是由中央銀行控制的，這就造成當前我國保險資金運用的收益過分依賴于銀行利率,從而加大了壽險公司的利率風(fēng)險。因此,必須大力發(fā)展保險投資，改變保險公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),拓寬保險資金的運用渠道,提高投資回報率。

4.2競爭壓力增大保險市場的逐步開發(fā)使得我國保險市場競爭日趨激烈,中資保險公司，不僅有來自國內(nèi)同業(yè)之間的競爭,還有來自外資保險機構(gòu)的國際競爭，面臨的競爭壓力增大。這是因為外資保險公司不僅具有國際先進水平的保險經(jīng)營模式，而且外資企業(yè)“超國民待遇”的負面影響使中資保險企業(yè)的客觀經(jīng)營環(huán)境日益不良。例如外資保險公司不僅在稅收政策上享有“兩免三減”的稅收優(yōu)惠,而且在資金運用上也占優(yōu)勢。相比之下我國保險公司的資金運用范圍和方式則比較狹窄,投資回報率也較低，這就使得原本在經(jīng)營條件和管理機制上就處于劣勢的中資保險公司更缺乏競爭力。因此，要克服日益增強的競爭壓力，也迫使我們發(fā)展保險投資。只有良好的保險投資，才可以讓保險公司降低費率，拓寬市場，增強償付能力，提高競爭力。

4.3對保險金融職能的需求增大保險的金融職能可以使未遭受自然災(zāi)害和意外事故的經(jīng)濟單位同樣享受到保險的作用。而這對于保險意識不強的我國來說，是相當必要的。而且，我國的經(jīng)濟處于一個飛速發(fā)展的階段，對于資金的需求量是非常大的，因此現(xiàn)階段資金的缺乏形成了經(jīng)濟發(fā)展的一大障礙；而保險業(yè)的性質(zhì)使得保險公司恰好有大量的閑置資金，這就為保險業(yè)向金融市場注入大量資金提供了可能性，對于促進我國的經(jīng)濟發(fā)展是非常必要和有利的。因此，增強保險意識，提供資金融通，都迫使我國的保險公司大力發(fā)展其金融職能，進行保險投資。

5政策建議

5.1轉(zhuǎn)變投資思路從已往一味強調(diào)“安全性”的投資思路轉(zhuǎn)變?yōu)樵诒ＷC“安全性”的同時，以“盈利性”為目的，盡可能多的盈利。即放棄以前那種消極的投資思路，繼之以積極的投資思路。這是因為隨著保險公司的轉(zhuǎn)制，都將成為自主經(jīng)營，自負盈虧的企業(yè)，其責(zé)任風(fēng)險將內(nèi)在化，既然保險公司也是企業(yè)，其根本運作目的就不應(yīng)該是安全而應(yīng)是盈利；而且只有盈利才能保證其安全。對于保險公司來說，只有有效的盈利，才可能保證資金的保值升值，確保其償付能力，擴大其經(jīng)營規(guī)模，獲取利潤，才可能在競爭中不被淘汰，才可能真正安全持久的運行下去。

5.2廣辟保險資金來源保險投資業(yè)務(wù)必須以雄厚的資金為后盾，離開資金談投資就如同無源之水。因此，保險公司進行投資,首先必須發(fā)掘保險潛力,增加保費收入。我國保險公司面對激烈競爭,應(yīng)該主動出擊,細分保險市場,不斷進行險種的設(shè)計、開發(fā)和創(chuàng)新以滿足企業(yè)和個人的種種需求,并提高服務(wù)質(zhì)量,爭奪保險市場份額。其次,保險公司還應(yīng)該從多個渠道入手,彌補自身的缺陷,加強管理,減少不合理的開支,增加贏利。再次,國家應(yīng)該為保險公司提供良好的稅收環(huán)境,實行合理的稅負，并考慮在一定時期內(nèi)取消外資保險公司在稅收上的“超國民待遇”,使外、中資保險公司站在同一起跑線上。

5.3改善投資環(huán)境完善的投資環(huán)境，即投資工具的多樣化、交易規(guī)則的規(guī)范化、交易方式的靈活化、投資監(jiān)管的有效化，以保證保險資金運用的安全、有效和暢通。（1）完善資本市場，豐富投資工具，為保險業(yè)的資金運用創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。具體來說，我們應(yīng)該加快發(fā)展債券市場，國債市場應(yīng)大力發(fā)展中長期國債，或向保險公司特別是壽險公司提供特種國債。規(guī)范股票市場，發(fā)展投資基金，培育機構(gòu)投資者。投資工具應(yīng)該是具有不同期限，兼顧安全性、盈利性和流動性以便根據(jù)不同的資金性質(zhì)進行投資組合的選擇。同時，應(yīng)建立與投資工具相配套的歸避風(fēng)險的工具，如期權(quán)、期貨等，以防范和分散投資風(fēng)險。（2）加強政策法規(guī)的建設(shè)。首先是加快《保險法》的建設(shè)，對保險公司資金運用不應(yīng)做過于嚴格的規(guī)定，應(yīng)遵從“渠道要寬，松緊有度，比例趨嚴”的原則，從規(guī)定投資范圍向規(guī)定投資比例方面發(fā)展。另外，對于還未做出明確規(guī)定的問題要盡快解決。其次，建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規(guī)和制度，如不動產(chǎn)交易法、證券交易法、票據(jù)法、擔保法等，從而使保險市場交易有據(jù)可依。（3）加強監(jiān)管。首先必須明確對保險投資進行監(jiān)管的三個目的:保護保單持有人的利益,引導(dǎo)保險資金的流向,防止投資的過分集中。應(yīng)根據(jù)上述三個目的明確界定政府監(jiān)管保險投資的邊界,以防過度管制,抑制保險投資的積極性,降低保險投資的效率。其次,加強對于金融市場的監(jiān)管。保險投資的穩(wěn)定性在很大程度上與與其投資的金融市場的穩(wěn)定性密切相關(guān)。只有確保金融市場的穩(wěn)定運行，保險投資才可能正常運轉(zhuǎn)。

5.4積極拓寬投資渠道，同時控制投資比例從我國保險投資的現(xiàn)狀來看，一個非常嚴重的問題就是保險資金的投資渠道過窄，遠不能滿足保險資金投資的需要。投資渠道的單一還進一步造成了投資回報率的低下，這對于我國保險公司的穩(wěn)定和發(fā)展都是極不利的。因此，我國必須積極的拓寬投資渠道。我國可以借鑒國外保險公司發(fā)展保險投資的經(jīng)驗，靈活運用各種保險投資方式，為保險業(yè)的發(fā)展提供廣闊的空間。這樣由于投資方式多樣、靈活，從而不同保險公司可根據(jù)自身的特點選擇投資方式，將盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行有效的投資組合，從而穩(wěn)定公司經(jīng)營。隨著經(jīng)濟的發(fā)展而提高證券投資的比重，總的趨勢是投資的證券化。證券投資比例的提高，為提高保險投資的盈利能力提供了條件，保證了保險公司的穩(wěn)定經(jīng)營。但另一方面我們必須有效控制保險投資的投資比例。這一比例不僅規(guī)定了風(fēng)險較大的投資方式投資于有關(guān)籌資主體的比例，而且規(guī)定了某一投資方式投資與有關(guān)籌資主體的比例，這樣，前者有效控制了有關(guān)投資方式帶來的投資風(fēng)險；后者有效控制了有關(guān)籌資主體所帶來的投資風(fēng)險，為控制投資風(fēng)險提供了條件。

保險公司資金投資方向范文第2篇

本期開始，本刊將與世德貝投資咨詢(北京)有限公司專業(yè)研究力量聯(lián)袂推出每月投資連結(jié)保險產(chǎn)品的市場表現(xiàn)，以期為廣大投資者對產(chǎn)品及公司的選擇提供參考。由于本期為起始月，故先總結(jié)前期整體表現(xiàn)

投資連結(jié)保險產(chǎn)品(簡稱投連險)是集投資和保障于一身的金融產(chǎn)品。保險公司運用投保人的賬戶資金投資于市場上表現(xiàn)較好的開放式基金，間接投資于股票市場、債券市場和貨幣市場，手法類似于“基金中的基金(FOF)”。相當于對專家理財?shù)幕甬a(chǎn)品進行再次專業(yè)甄選，進一步降低投資風(fēng)險，獲得更穩(wěn)定的長期回報。

本報告通過分析各保險公司投連險賬戶業(yè)績表現(xiàn)，對其賬戶投資管理能力做出客觀評價。

產(chǎn)品賬戶數(shù)量

報告針對北京市場上經(jīng)營投連險的17家保險公司及其相應(yīng)設(shè)立的91個投資保險賬戶作分析。

大部分保險公司會根據(jù)投資目標而設(shè)立不同類型的投資賬戶。我們把投資賬戶分為5類。

產(chǎn)品表現(xiàn)

本報告依據(jù)各個賬戶數(shù)據(jù)，計算得到每個賬戶的近3個月收益，近1年收益(對象為賬戶成立時間滿1年)以及賬戶成立以來的年化收益率(對象為賬戶成立時間滿1年)，綜合評價各類賬戶的優(yōu)劣。累計收益率計算最長時間為2年，歷史超過2年的賬戶，以2年時間為限，不足2年的以第一次公布凈值日期為起始。

偏股型賬戶

樣本共有11家保險公司設(shè)立20個投連險偏股型賬戶。由于偏股型賬戶投資于股票型基金倉位較高，同期受資本市場下滑影響較大，不同公司間賬戶表現(xiàn)差異明顯。從近3個月的表現(xiàn)看，所有賬戶跌幅都在10％以上，最高跌幅達到34.35％。相對而言，信誠積極成長投資賬戶收益好于其他同類賬戶，下跌12.40％，表現(xiàn)出較強的抗跌能力。從近1年收益數(shù)據(jù)顯示，呈現(xiàn)普跌之勢。最小跌幅為信誠人壽成長先鋒賬戶的27.15％。從成立以來年化收益上看，平安人壽基金投資賬戶表現(xiàn)更勝一籌，12.77％的年化收益率在所有同類賬戶中排名第1。

混合偏股型賬戶

共有15家保險公司開設(shè)此類賬戶21個。混合偏股型賬戶由于投資比例相對靈活，受股市大幅下跌影響程度不一。下跌行情中，對股票類基金持倉比例的調(diào)整能力以及投連賬戶管理者的擇時和選基能力都是決定投連賬戶表現(xiàn)的重要因素。就近3個月來看，中英人壽平衡配置型賬戶表現(xiàn)最為抗跌，跌幅為4.62％。從各賬戶近1年賬戶收益來看，?？等藟燮胶庑屯顿Y賬戶表現(xiàn)好于其他同類賬戶，跌幅17.89％。成立以來的年化收益數(shù)據(jù)顯示，瑞泰人壽成長型投資賬戶以16.97％的年化收益位列榜首，表現(xiàn)優(yōu)于其他同類賬戶。

混合偏債型賬戶

該類賬戶樣本共有16個。相對于混合偏股型賬戶它投資于債券類基金比例更高，股票類基金較少。在下跌行情中，投資債券類基金比例較高的賬戶相對更為抗跌。其中，華泰穩(wěn)健型賬戶近3個月收益0.85％，成為同類中同期唯一收益為正的賬戶。光大永明穩(wěn)健投資型賬戶近1年收益為-0.06％，相比同類賬戶同期跌幅最小。瑞泰人壽平衡型賬戶在成立來年化收益數(shù)據(jù)上，與同類賬戶相比體現(xiàn)出較大優(yōu)勢。

偏債型賬戶

共有11家保險公司推出該類投連賬戶17個。盡管類屬于偏債型賬戶，賬戶仍有一定比例投資于股票類基金產(chǎn)品。賬戶投資對象的風(fēng)險差異決定該類賬戶表現(xiàn)不盡相同。信誠人壽優(yōu)選全債賬戶近3個月取得2.11％，領(lǐng)先其他同類賬戶。泰康人壽穩(wěn)健收益型投資賬戶近1年收益14.09％，成立以來年化收益13.02％，兩項指標均列同類賬戶首位，該賬戶綜合表現(xiàn)優(yōu)異。

貨幣型賬戶

13家保險公司的17個貨幣型賬戶，表現(xiàn)普遍優(yōu)異。近3月收益數(shù)據(jù)顯示，所有賬戶均取得正收益，賬戶之間的收益差異不大。平安人壽保證收益投資賬戶以1.05％的近3月收益名列榜首。與此同時，該賬戶近1年收益為4.09％，表現(xiàn)高于其他同類賬戶。從成立以來年化收益率數(shù)據(jù)來看，平安人壽保險公司旗下的平安人壽保證收益投資賬戶以3.35％名列第1。

從上面分析看，即使同為一家保險公司旗下的賬戶，表現(xiàn)各有不同，說明保險公司在管理不同類型賬戶的能力有所差異。

需要說明的是，關(guān)于投連賬戶的投資策略和投資方向，各保險公司所披露的信息量差距較大，因此，我們只能根據(jù)目前掌握的投資比例對投連賬戶歸屬類別進行定義，可能同該賬戶實際投資方向有所出入。

選擇之道

保險公司資金投資方向范文第3篇

貨幣市場

完整的貨幣市場必須具備以下條件：一是要有豐富的貨幣市場工具可供交易；二是價格應(yīng)是開放的，即利率是市場化與自由的；三是有不同類型的眾多市場參入者；四是要有優(yōu)化的結(jié)構(gòu)和層次。目前我國交易的品種為中國人民銀行批準交易的國債、中央銀行融資債券、政策性銀行金融債券和高信用等級的中央企業(yè)債券等債券，兌現(xiàn)基本不成問題。在國債回購市場中盡管目前不盡規(guī)范，證交所系統(tǒng)和銀行系統(tǒng)不能聯(lián)網(wǎng)，容量小，效率不高，但這些問題應(yīng)會很快克服。資金拆借的期限一般較短（大部分是在一個月以內(nèi)），拆借的雙方大都為金融機構(gòu)，進入同業(yè)拆借市場的機構(gòu)必須經(jīng)過嚴格的資格審查，信譽良好，拆借市場采取抵押的方式，增強了資金償還安全性，拆借的額度一般較大，比較適合保險資金的運作，風(fēng)險相對不大。在國債買賣中，保險公司平均收益率維持在5％左右，對貨幣市場的介入目前應(yīng)主要限定于國債和重點中央企業(yè)債券，對一般的債券和商業(yè)票據(jù)應(yīng)暫不介入，條件成熟后逐步全面介入貨幣市場。

資本市場

自1992年以來我國證券市場建設(shè)成效顯著，市場規(guī)模、市場工具和市場質(zhì)量實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。1998年，我國股市市價總值、流通市場值與GDP比率分別達24．52％和7．22％，因此保險資金介入證券市場，是歷史的必然和現(xiàn)實的選擇。

1、直接投資股票或基金市場

（1）充當戰(zhàn)略投資者或機構(gòu)投資者參入新股的認購

以目前的情況而論，歷來新股的收益率一直保持在較高的水平上。相對定期存款要高出許多。以1998年為例，平均年收益率在15％左右，而且基本不受股市波動影響，2000年的收益更高，最底的高達30％，高的超過200%，充當戰(zhàn)略投資者或機構(gòu)投資者參與新股配售，在短期內(nèi)是保險資金運用的良好選擇。當然，隨著新股發(fā)行方式的改革和申購資金的不斷增多，以及新股發(fā)行的市場化進程的不斷加快，收益率也處于逐年下降的趨勢。

（2）直接介入二級市場買賣

保險公司參入股市的自營業(yè)務(wù)是必然趨勢。保險公司并非沒有股市投資人才，而且這種人才也不難獲得，保險公司在國債市場上的良好表現(xiàn)就是明證，2000年上半年保險公司在證券投資基金上波段式操作，贏利率達到10．52％也是一個證明，根本的問題在于要不斷搞好保險公司的法人治理結(jié)構(gòu)和保險市場的良好競爭機制，同時使用不同的金屬機構(gòu)在政策上處于同一起跑線上，發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，充分利用市場的競爭機制。決定專業(yè)化分工與合作模式。當然，在投資的前期階段，可借助證券公司的投資咨詢力量，利用證券公司的專業(yè)優(yōu)勢。

2、通過證券公司投資股票市場

入股證券公司或委托證券公司投資，目前收益較高。如證券市場上的超級機構(gòu)申銀萬國證券公司、華夏證券公司、國泰證券公司、南方證券公司，1997年的凈利潤／所有者權(quán)益（％）分別為38、16．2、22.6、15.7；國信證券、大鵬證券的盈利能力也很強，均在1999年上半年火爆的股市中完成了全年的任務(wù)，而且1999年國信證券的人均利潤高達240多萬元，凈資產(chǎn)利潤率超過35％，在短期內(nèi)委托信譽良好的大型綜合性券商進行資金運用為一個良好的選擇。

3、發(fā)起設(shè)立保險基金或通過證券投資股票市場

（1）通過證券投資基金

保險資金通過購買證券投資基金的方式間接入市是一種較為可行的方式，因為證券投資基金的經(jīng)營水平和分紅水平目前基本令人滿意，同時因為它們數(shù)量多、規(guī)模大，便于保險資金運用，基本可以作為保險資金的選擇之一。目前由于限定保險公司僅能投資與證券投資基金間接入市，才導(dǎo)致了在龐大的保險資產(chǎn)由于受持有每一基金不能超過10％的限制才對每個基金均有大量投入的怪現(xiàn)象發(fā)生，同時由于證券投資基金少，大的保險公司的資金運用額度使得它不得不超過持有10%以上的單一證券投資基金。

（2）通過開放式基金進入股市

開放式基金的最大優(yōu)點是避免了投機炒作，管理更為公開，更能保護投資者的利益，為投資者真正分享專家的理財業(yè)績提供了較好的條件，具有優(yōu)勝劣汰和良好的市場約束的特點，透明度高，流動性好，是國際投資基金的主流品種，是市場長期發(fā)展的產(chǎn)物和選擇，也是我國投資基金業(yè)發(fā)展的方向。

（3）通過保險投資基金

根據(jù)不同保險資金的特點，由壽險公司發(fā)起設(shè)立的保險基金的存續(xù)時間應(yīng)相對長一些，而由產(chǎn)險公司發(fā)起設(shè)立的存續(xù)時間相對短一些。由于我國保險業(yè)處于快速發(fā)展時期，保險資金數(shù)量也在迅速增長，因此保險基金的形式可以更多地采取開放式基金的形式，而開放式私募和公私結(jié)合的募集方式為主要的途徑，便于保險公司套現(xiàn)。

保險資金運用的發(fā)展

1、投資監(jiān)管應(yīng)從投資方式控制轉(zhuǎn)為比例控制，實現(xiàn)投資的多元化。

日本的投資方式有：有價證券投資、不動產(chǎn)投資、銀行存款、短期資金交易及各種形式的抵押貸款，并規(guī)定各種投資比例。我國保險投資方式的單一極大的限制了資金運用的有效性，而投資方式的靈活多樣能為保險業(yè)的發(fā)展提供廣闊的空間，不同保險公司可以根據(jù)自身的特點選擇合適自身的投資方式，保險監(jiān)管機構(gòu)也可以利用明確的資金比例引導(dǎo)保險資金的投資方向，確保保險投資的穩(wěn)定性，防止過度投機，保證保險公司在兼顧安全性的同時獲得較好的收益。

具體說，應(yīng)在放寬投資渠道的同時，對壽險資金運用實行資產(chǎn)負債比例管理，通過各種規(guī)定限制保險投資品種的比例，達到資產(chǎn)和負債在種類和時間上的合理搭配。這一投資比例的大小可隨投資環(huán)境的完善而逐步擴大，在投資環(huán)境尚未完善時，投資比例應(yīng)控制在較小的范圍內(nèi)，其后逐步擴大。

2、逐步放寬投資政策，允許國內(nèi)保險公司選擇海外較為成熟的資本市場進行投資。

針對我國資本市場還不完善，投機盛行，風(fēng)險較大的狀況，可以為保險公司提供必要的政策，規(guī)定一個最高比例，允許其在海外投資。國外比較成熟的資本市場，大多具有良好的組織設(shè)施和完善的投資環(huán)境，電子化程度高，法律制度較為健全，是良好的二級流通市場，投資收益率與國內(nèi)相比較高，能夠保證保險資金增殖。這樣做既能增加國內(nèi)保險公司的競爭能力，進一步擴大投資組合，降低風(fēng)險程度，而且還能為國家創(chuàng)匯，為增加外匯儲備做一點貢獻。

3、結(jié)合現(xiàn)階段國情，進行基本設(shè)施投資。

我國目前國內(nèi)需求不足，消費不旺，就業(yè)壓力大，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度是政府擴大內(nèi)需，刺激消費，增加就業(yè)的一項重要舉措。尤其在當前西部大開發(fā)的條件下，此舉更具有現(xiàn)實意義?？梢钥紤]靠發(fā)行政府債券或金融債券，由保險公司定向購買，將保險資金投資于基本設(shè)施建設(shè)。保險資金作為一種長期性資金，需要一種收益穩(wěn)定、風(fēng)險小的長期投資渠道，基礎(chǔ)設(shè)施投資由于具有資金需求大、占用時間長、收益穩(wěn)定、風(fēng)險小的特點，能夠滿足保險投資的需要，特別是在當前國家加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度、迫切需要尋找資金來源的時期，有效地利用保險資金，既可以解決國家基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金缺口，又可以提高保險公司的資金運用效益，促進保險業(yè)的發(fā)展。

保險公司資金投資方向范文第4篇

香港是亞洲的主要保險中心，近年來吸引了不少的全球頂級保險公司來港開展業(yè)務(wù)。同時，從2011年開始，內(nèi)地居民對香港保險業(yè)的貢獻率持續(xù)升高。以近兩年為例。來自香港保險業(yè)監(jiān)理處的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，內(nèi)地訪客新單保費達到101億港元，再創(chuàng)歷史新高，占期內(nèi)個人業(yè)務(wù)新造保單保費（546億港元）的18.4%。而在去年同期，即2013年上半年，內(nèi)地訪客新單保費為60億港元，占期內(nèi)個人業(yè)務(wù)新造保單保費（457億港元）的13.1%。反觀內(nèi)地的保險市場，則表現(xiàn)慘淡。

一、香港保險與內(nèi)地保險的比較

截至2014年12月31日，香港共有158間獲授權(quán)保險公司，其中95間經(jīng)營一般業(yè)務(wù)，44間經(jīng)營長期業(yè)務(wù)，其余19間則經(jīng)營綜合業(yè)務(wù)。在2013年，香港保險業(yè)的毛保費總額增加13.7%至2，995億港元。

（一）、滬港保險市場發(fā)育狀況比較

以上海保險市場為例，不管是從兩個市場的保費收入還是保險深度、保險密度來看，都有著巨大的差距。從保費收入總量來看，上海保險市場的保費收入還不急香港保險市場的一一半；人均保險兩地也存在很大差距；再看保險深度，上海的保險深度多年處于3%―5%的水平，沒有取得實質(zhì)性的進展，反觀香港保險業(yè)的深度，已從個位數(shù)百分比發(fā)展到了2013年的14.1%。

表1滬港保險市場發(fā)育狀況比較

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資料來源：保險業(yè)監(jiān)理處、政府統(tǒng)計處、上海保監(jiān)局、國家統(tǒng)計局

（二）、成熟度不同

內(nèi)地地保險業(yè)和香港地區(qū)存在差距有歷史根源。香港保險業(yè)至今已有100多年的歷史，形成了成熟的保險市場體系，并具備完善的監(jiān)管體系。而內(nèi)地三十年前為計劃經(jīng)濟體制，改革開放之后的金融和理財市場才逐步發(fā)展起來，在保險密度和保險深度方面均落后于香港。

1983年香港在《保險公司條例》的基礎(chǔ)上，建立健全了保險體系和監(jiān)管制度。為了加強行業(yè)自律監(jiān)管，確保保險公司保持良好的經(jīng)營狀況，保障保險人利益同時維護市場的自由公平競爭。2001年香港保險監(jiān)管當局試行壽險中介人考試發(fā)牌制度，對壽險中介人制定了嚴格的考核要求。以上是兩個香港保險業(yè)的發(fā)展上的重要里程碑，為香港保險業(yè)的蓬勃發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。香港法律對許多保險違法行為，均定性為犯罪并規(guī)定了包括監(jiān)禁在內(nèi)的刑事責(zé)任，威懾力更大；香港法律在保險合同以及合同糾紛上也賦予保單持有人更多的選擇權(quán)。在日常監(jiān)管中，香港保險業(yè)監(jiān)理處奉行靈活自由監(jiān)管原則，較少管制保險公司的條款費率、產(chǎn)品定價、市場行為，主要抓住公司償付能力、信息披露、內(nèi)控治理等環(huán)節(jié)。

同時，香港是亞太著名的國際金融中心也是保險公司分布最為密集的地區(qū)。香港的保險業(yè)長期都由外資保險公司占有較大份額，許多大規(guī)模的英資保險公司都在香港設(shè)有分枝機構(gòu)。多家外資保險公司的進駐，為香港引進世界各地的先進及專業(yè)元素，使得香港保險業(yè)在公司管理、產(chǎn)品開發(fā)、服務(wù)素質(zhì)和賠償上都具備國際水準。100多家保險公司的長期競爭發(fā)展，在迫使香港保險公司拿出更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、更親民的價格和更多的保障來吸引消費者的同時，也讓香港保險市場日漸成熟完善。

此外，香港金融業(yè)采取的混業(yè)經(jīng)營模式，也促進了香港保險市場的繁榮。保險業(yè)與銀行業(yè)兼容，產(chǎn)壽險兼容，使得香港保險的受眾面更廣。

（三）、兩地養(yǎng)老保障政策不同

從世界各國選擇養(yǎng)老保險模式、實現(xiàn)養(yǎng)老保障責(zé)任的方式來看，亞洲國家和地區(qū)在過去較長時間里，一直堅持和偏好以公積金模式來提供養(yǎng)老保險。亞洲國家普遍存在政府主導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)展的趨向，政府通過公積金方式積累起數(shù)量龐大的養(yǎng)老金資本，然后通過公營機構(gòu)管理投資來達到控制投資方向和投資規(guī)模的目的，從而配合國家產(chǎn)業(yè)政策的需要支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展。

養(yǎng)老基金制的基本特征表明，任何一種養(yǎng)老金都必須依靠在資本市場中所獲得的投資回報來支付退休金。離開了資本市場，養(yǎng)老基金無以生存，而養(yǎng)老基金的發(fā)展與成熟又會對資本市場產(chǎn)生深遠的影響，如強化資本市場中的長期性投資，引導(dǎo)促使資本市場的金融創(chuàng)新和市場結(jié)構(gòu)的現(xiàn)代化等。

（1）強積金政策

《強制性公積金計劃條例》于2000年12月1日開始正式在香港實行，簡稱為強積金。香港強積金是由私營部門托管的強制、基金積累制的強制供款計劃，作為在政府養(yǎng)老金之外，香港“退休保障三大支付”的第二大支柱，覆蓋香港所有雇員。為香港就業(yè)人士提供退休保障邁出了重要的一步。香港的強積金自2000年成立以來，成分基金的數(shù)量穩(wěn)步上升。實施強積金制度前，香港34萬勞動力中僅有約1/3擁有某種形式的退休保障，而現(xiàn)在約有86%的工作人口已為某種形式的退休保障所覆蓋。

強積金計劃實質(zhì)上是一種基本保險DC計劃，也被稱為是香港的社會保險。以職業(yè)為本，強制性供款（雇主和雇員共同供款），供款即時屬于雇員，由商業(yè)機構(gòu)依據(jù)信托法實行市場化管理和運作管理，由積金局監(jiān)管。經(jīng)過短短十多年的運作和發(fā)展，效果非常明顯，由于人們可以靈活地選擇其養(yǎng)老金賬戶的投資方式，近年來，強積金的總資產(chǎn)凈值已滾存超過2800億港元。

強基金制度的主要特點來看：

1.覆蓋范圍廣泛：強積金是以雇傭為基礎(chǔ)的退休保障制度。除獲豁免人士外，凡年滿18歲至未滿65歲的一般雇員、臨時雇員以及自雇人士，均須參加強積金計劃。根據(jù)香港特別行政區(qū)政府統(tǒng)計處公布之2014年第3季《綜合住戶統(tǒng)計調(diào)查按季統(tǒng)計報告》，在本港379萬就業(yè)人口中，雇員及自雇人士的數(shù)目分別346萬及31萬，另外約有1萬3千人為無酬家庭從業(yè)員。在就業(yè)人口中，有72%獲強積金計劃保障，13%受其他退休計劃保障，如公務(wù)員退休金計劃及獲強積金豁免的職業(yè)退休計劃等。12%就業(yè)人口并沒有法律責(zé)任參加任何本地退休計劃。他們大部分均為家務(wù)雇員及65歲以上或18歲以下的雇員。其余4%的就業(yè)人口為應(yīng)參加強積金計劃但尚未參加的人士。

2.“小政府，大社會”：一方面，“強積金是一種強制執(zhí)行和屬私營性質(zhì)的養(yǎng)老金制度”，運用政府政策的力量強制性推動。另一方面，稅收優(yōu)惠也吸引企業(yè)和個人積極參與。除法律規(guī)定的強制性供款以外，還允許自愿性供款。受強積金制度涵蓋的雇員和雇主均須定期向強積金計劃作出供款，雙方的供款額均為雇員有關(guān)入息的5%，如果雇員每月入息低于7100元，則雇員便可免除強制性供款責(zé)任。同時，強積金制度規(guī)定供款的投資收益及員工領(lǐng)取強積金時均免稅。

3.賬戶資金由專業(yè)的商業(yè)機構(gòu)運作：在香港，積金局只是一個監(jiān)管單位，主要職能是核準監(jiān)管受托人（即信托人）的事務(wù)及活動。強積金的管理和運行均由經(jīng)香港強積金局核準并頒發(fā)執(zhí)照的專業(yè)機構(gòu)操作。

（2）內(nèi)地養(yǎng)老保險制度

內(nèi)地的保險政策雖然與香港強積金政策目的相同，都是為居民的養(yǎng)老進行強制性的征收稅款基金。但是內(nèi)地的基金運作是非透明化的，更不是可以自主決定投資方向和方法的。因此只能得到固定的養(yǎng)老金，并不是根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和投資目的進行投資的。

2014中國養(yǎng)老金論壇上吳智珊作了介紹，她強調(diào)“由私營部門提供‘養(yǎng)老金第二支柱’的投資管理服務(wù)，則具備相對的獨立性。私營公司負有受托責(zé)任，以計劃參與者利益最大化為目標獨立管理養(yǎng)老金的運作及資產(chǎn)。私營養(yǎng)老金提供商常常向計劃參與者提供更多的基金選擇及更高的投資回報。世界銀行的研究比較了私營及公共養(yǎng)老金的投資回報。私營養(yǎng)老金以非常大的優(yōu)勢勝出。許多公共養(yǎng)老金實現(xiàn)的回報低于銀行存款利率，也低于各自國家人均收入的增長率?！?/p>

養(yǎng)老金由公共基金管理，在一定程度上可以承擔市場穩(wěn)定器的職能，同時也可用于一些公共項目，有利于保證當?shù)刭Y本市場的健康發(fā)展，但同時也面臨著投資范圍狹窄，投資回報率低，難以達到退休人員的投資預(yù)期的問題，嚴重時可能因資金被濫用及投資不當導(dǎo)致資產(chǎn)損失。

（四）、產(chǎn)品、服務(wù)比較

（1）香港保險產(chǎn)品多元化

保險涉及到的業(yè)務(wù)范圍實際上相當廣泛，包括儲蓄存款、股票、債券抵押存款、不動產(chǎn)投資、壽險貸款、基礎(chǔ)設(shè)施投資、海外投資、與金融機構(gòu)合作來往等多種投資方式。香港保險資金具有更廣泛的投資渠道，實現(xiàn)了保險費率高、保險收益率高、保障范圍廣等優(yōu)勢。香港的保險產(chǎn)品比較多元化――有不同貨幣、種類的保單，投保人也有很多選擇。香港保險通常通過美元或者港幣購買和賠付，若投資者本身就持有這些幣種，選擇香港保險也是打理資金的好辦法。

香港保險市場的常見險種包括人壽保險、醫(yī)療保險、危疾保險、意外保險、家居保險、汽車保險、旅游保險和投資相連壽險計劃（ILAS）。

比如香港的意外險，香港的意外險不僅僅對意外造成的身故或者傷殘?zhí)峁┵r償，還提供門診和住院醫(yī)療費用的補貼，更有甚至提供全球緊急支援服務(wù)。如果全家一起投保，會有更多的優(yōu)惠。

拿重疾險來和內(nèi)地比較，首先在的保費上面香港就比內(nèi)地便宜了至少30%以上；其次在保障疾病的范圍內(nèi)，除了在病種上面比內(nèi)地多以外，香港還針對兒童制定了8種非重疾險。此外，香港重疾險中大多附加分紅功能，在醫(yī)療險中附帶重疾給付，在分紅險中也可以附加重疾、醫(yī)療或意外保障?？蛻暨x擇一類保險產(chǎn)品，就能獲得一攬子的保險保障計劃。香港保險制定保障疾病的方向是與時具進的，向國際化發(fā)展的。而內(nèi)地保險產(chǎn)品則存在同質(zhì)化嚴重。

再看投連類險，2012年內(nèi)地投連險平均收益率為2.67%，2013年內(nèi)地投連險平均收益率3.95%，而香港投連險投資收益率保持在8%～10%的高收益。盡管內(nèi)地的投資渠道已開放，但預(yù)計收益水平在較長一段時間內(nèi)仍然跟香港有一定差距。

此外，香港保險業(yè)人才濟濟，保險業(yè)從業(yè)人員眾多。截止2014年九月底，香港保險中介人總數(shù)達36706人，其中獲授權(quán)保險經(jīng)紀650名、獲授權(quán)的保險經(jīng)紀的行政總裁及業(yè)務(wù)代表9621人、獲登記的保險人46065人、獲登記的保險人的負責(zé)人及業(yè)務(wù)代表27085人。人才資源為香港保險業(yè)提供了堅實保障。

（2）香港保險關(guān)注客戶體驗

從理賠條件看，理賠難是大陸普遍現(xiàn)象。無論從理賠的規(guī)范程度及快速程度等諸多方面，香港的保險都有很大優(yōu)勢，這與保險的發(fā)展歷史不無關(guān)系，國內(nèi)的保險仍屬于發(fā)展的青澀時期，只有幾十年歷史，很多地方的不成熟，競爭還不足夠激烈。

內(nèi)地保險業(yè)務(wù)“寬進嚴出”，只要交錢，很容易就能買保險，但理賠時會出現(xiàn)很多糾紛，而香港保險業(yè)“嚴進寬出”，核保過程相對嚴格，但只要購買保險成功，后期理賠時基本不會出現(xiàn)問題。此外，每個在香港購買保險的客戶都會擁有一個網(wǎng)上服務(wù)賬戶，市民可以通過公司網(wǎng)址，了解自己的賬戶數(shù)據(jù)。如果內(nèi)地居民在香港購買保險，只需在辦理手續(xù)時候親自前往，之后無需到港。

在糾紛處理方面，據(jù)介紹，除了香港保險業(yè)監(jiān)理處外，還有一個非政府機構(gòu)的自律機構(gòu)――香港保險索償投訴局。2013年5月起，香港保險索償投訴局把內(nèi)地居民也納入服務(wù)對象范圍，為內(nèi)地的投保單持有人或其受益人提供有效的免費渠道，協(xié)調(diào)和排解他們與投訴局會員公司就個人保單引致的索償糾紛，進一步吸納內(nèi)地投保資金。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，香港保險業(yè)界對糾紛調(diào)解的范圍擴大，表達了一種積極態(tài)度。

二、內(nèi)地保險業(yè)的策略建議

（一）、加強制度改革，完善保險產(chǎn)品、簡化服務(wù)流程

內(nèi)地保險可以向香港借鑒學(xué)習(xí)的有很多，尤其是在強積金制度上面可以學(xué)習(xí)香港的自主透明化的管理，讓投資者能夠明白自己的資金運用在了那些地方并且可以適當?shù)膮⑴c，根據(jù)投資者的風(fēng)險偏好不同，可以將其投資方向、配資比例分類，以滿足不同投資者所期望的生活品質(zhì)。其次相應(yīng)的簡化程序肯定對加快投保運作效率有利，促使保險市場有效發(fā)展。

（二）、對客戶提供更具個性化的服務(wù)

相較于香港保險，內(nèi)地保險更為保守封閉，目前很多內(nèi)地居民頻繁投資于香港保險市場，原因就在于他們覺得香港的保險更能帶給他們合適自己的產(chǎn)品。因此在現(xiàn)在這個服務(wù)業(yè)逐步崛起的時代，提升個性化服務(wù)無疑不是一種留住客戶的絕招。

（三）、重視理財觀念的培養(yǎng)和推廣

內(nèi)地居民的理財觀念欠缺，根深蒂固的儲蓄最穩(wěn)健的思想也是造成內(nèi)地保險、證券、基金等理財市場的欠發(fā)展和進度緩慢。反觀香港居民從小就開始培養(yǎng)理財?shù)囊庾R，所以真的想讓市場發(fā)展，還需從觀念上改變內(nèi)地居民對保險的認識。

（四）、積極建設(shè)個人信用制度、培養(yǎng)保險人才

一個完善有效的保險市場肯定是有一個強大的信用制度處理體系的，它會及時有效的收集好每一位客戶的信息以及在出現(xiàn)意外狀況時，及時進行處理以確?？蛻舻呢敭a(chǎn)安全，當然這肯定離不開專業(yè)型人才的管理。同時，內(nèi)地的保險資金投放范圍很狹窄，可選擇性也不多。因此要想市場發(fā)展多元化，就必須拓寬業(yè)務(wù)范圍，靈活運用資金，使其保險資金開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作融入到混業(yè)經(jīng)營當中來。

保險公司資金投資方向范文第5篇

保險投資證券化是保險公司為了取得預(yù)期的收益,將保險資金投向資本市場,用于購買股票、債券等有價證券,使它們的投資結(jié)構(gòu)向證券化方向發(fā)展。保險投資的證券化發(fā)展,不僅促進了證券市場的發(fā)展和繁榮,而且能使保險公司獲得相當可觀的投資收益,提高保險業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和償付能力,是保險業(yè)逐步走向與證券業(yè)混業(yè)經(jīng)營的新趨勢,必將對各國金融市場產(chǎn)生深遠影響。

一、國際保險投資證券化發(fā)展的背景分析

1.國際金融市場融資結(jié)構(gòu)的變遷為保險投資證券化提供了良好的發(fā)展機遇。80年代以來,國際金融市場融資結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變革,直接融資逐漸取代間接融資占據(jù)了金融市場的主導(dǎo)地位,發(fā)行債券、股票日益成為社會融資的主要渠道。如1996年,美國、歐盟等國家證券在金融資產(chǎn)中的比重占到65%,證券市值占GDP的比例美國為244%、德國為133%、印度為94.4%。金融市場融資結(jié)構(gòu)的這種變化為保險業(yè)創(chuàng)造了有利的投資機會,而保險資金所具有的長期性、穩(wěn)定性、規(guī)模性特征又恰好與這種變化的要求相吻合,使得證券投資在保險公司的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重越來越高。據(jù)統(tǒng)計,目前全球證券市場上有40%的投資資產(chǎn)為各國保險公司所控制。

2.保險業(yè)的迅速發(fā)展和保險資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大,加快了保險投資證券化的發(fā)展步伐。近20年來,世界經(jīng)濟一直保持著穩(wěn)定的增長態(tài)勢,國際保險業(yè)以年均10%左右的速度增長,1998年全世界保險業(yè)保費收入近4萬億美元,保險業(yè)總資產(chǎn)達到約8萬億美元。保險業(yè)的迅猛發(fā)展,給保險公司帶來巨額收入,大大增強了保險業(yè)的資金實力,使它們成為資本市場上非常重要的投資者。

3.國際資本市場發(fā)展勢頭迅猛,金融創(chuàng)新活動日益活躍,為保險公司提供了豐富的投資品種、多元化的避險手段和良好的投資環(huán)境,進一步拓展了保險投資證券化的選擇空間,使保險公司能夠通過合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和有效的證券投資組合,高效安全地運用保險資金。

4.世界各國普遍放松對保險業(yè)投資的限制,為保險投資證券化提供了制度上的便利。80年代以來,金融自由化浪潮席卷全球,各國紛紛放松對金融業(yè)的嚴格管制,實行相對寬松的監(jiān)管政策,各種金融機構(gòu)之間業(yè)務(wù)相互交叉和滲透不斷加劇,保險業(yè)為了應(yīng)對經(jīng)營環(huán)境的變化,加速了向證券業(yè)的滲透和融合,使證券投資成為保險公司最重要的資金運用方式,保險公司的盈利也越來越依賴于證券投資所帶來的收益。

5.國際保險市場日益飽和,業(yè)務(wù)日趨競爭激烈,保險供給出現(xiàn)嚴重過剩現(xiàn)象。大多數(shù)保險公司在保險經(jīng)營過程中不但沒有取得盈利,反而出現(xiàn)了巨額的經(jīng)營虧損,不得不通過擴大資產(chǎn)投資的方式來提高盈利水平,彌補承保虧損,這是國際保險投資證券化取得較快發(fā)展的內(nèi)在動力。

二、保險投資證券化是我國金融改革的必然選擇

長期以來,我國對保險公司的資金運用采取了“金融抑制”政策,使大量的保險資金只能以銀行現(xiàn)金、銀行存款的方式低效運行(如表2)。雖然近年來我國在保險資金運用方面采取了一系列的積極步驟,但與國際保險業(yè)投資證券化的發(fā)展潮流相比,還有相當大的差距。從長期效應(yīng)來看,逐步全面放開我國保險資金的投資方向和投資比例的限制,加快我國保險投資證券化的發(fā)展步伐,對我國金融改革和經(jīng)濟發(fā)展將產(chǎn)生深遠的影響,有助于形成銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)三足鼎立的金融市場新格局。

(一)保險投資證券化有利于調(diào)整我國金融市場的融資結(jié)構(gòu),提高宏觀金融運行效率。

1.有助于提高中央銀行公開市場業(yè)務(wù)操作的有效性,順利實現(xiàn)央行貨幣政策的目標。保險投資證券化發(fā)展,使保險公司成為資本市場上最大的資金供應(yīng)者之一,它們在一級市場上大量承購和包銷有價證券、在二級市場上買賣證券,能有效地引起信用規(guī)模的收縮和擴張,影響社會貨幣供應(yīng)量。這樣,中央銀行在進行公開市場業(yè)務(wù)操作時,通過保險公司等金融機構(gòu)的密切配合,能大大提高操作的有效性,順利實現(xiàn)貨幣政策的調(diào)控目標。

2.有利于理順儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道,增加經(jīng)濟建設(shè)資金的有效供給。保險投資證券化發(fā)展,可以使沉淀于商業(yè)銀行中的那部分保險資金以證券投資的形式被激活,開辟了社會儲蓄轉(zhuǎn)化為社會投資的新途徑,從而擴大了社會信用的規(guī)模,增加經(jīng)濟建設(shè)資金的有效供給。

3.擴大了直接融資在社會金融資產(chǎn)中的份額,有利于調(diào)整我國金融市場的融資結(jié)構(gòu)。保險投資證券化發(fā)展,有利于擴大我國資本市場容量,疏通直接融資渠道,適當分流儲蓄資金,為企業(yè)創(chuàng)造多樣化的融資工具,必將對我國金融市場形成以直接融資為主的市場格局產(chǎn)生積極而深遠的影響。

(二)保險投資證券化是促進我國證券市場的健康發(fā)展、完善市場結(jié)構(gòu)的客觀要求。

1.有利于增加證券市場資金的有效供給,擴大證券市場規(guī)模。與發(fā)達國家甚至部分發(fā)展中國家相比,我國金融市場證券化進度還相對滯后,其主要原因在于我國的證券市場發(fā)育不完善,社會缺乏多元化的投資渠道和投資機會,證券市場資金有效供給不足。保險投資證券化發(fā)展,能有效地擴大我國證券市場的容量,給資本市場注入穩(wěn)定而強勁的資金來源,對于增加我國證券市場的資金供給、繁榮證券市場將發(fā)揮積極的推動作用。

2.有利于培育多元化的投資主體,改變我國證券市場上散戶過多、投機性太強的現(xiàn)狀,促進證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。保險投資證券化發(fā)展,有利于改變我國目前以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu),建立以機構(gòu)投資者為主導(dǎo)的證券市場新格局,促進我國證券市場逐步走向成熟。

3.有利于證券市場結(jié)構(gòu)的完善,活躍市場交易。保險投資證券化發(fā)展,使保險公司成為證券市場上活躍的交易商,它們在一級市場上承購、包銷、配購新證券,可以刺激一級市場的發(fā)行;在二級市場買賣證券,能夠提高資金的流動性,活躍二級市場。這些既有利于改善證券發(fā)行、交易市場結(jié)構(gòu),又有利于改善資本市場中各類資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)。此外,保險資金通過創(chuàng)立或配售、申購?fù)顿Y基金、建立和加入信托投資公司、金融咨詢公司等,能夠促進資本市場的組織結(jié)構(gòu)更加完善。

(三)保險投資證券化有助于保險職能的全面發(fā)揮,壯大我國保險企業(yè)的經(jīng)濟實力,提高國際競爭力。

1.有利于加快我國保險公司商業(yè)化運營的步伐,全面發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟職能。保險投資證券化發(fā)展,將大大增強保險公司的投資意識和盈利意識,轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營觀念,從而充分、全面地履行保險的經(jīng)濟職能,提高保險業(yè)在社會經(jīng)濟生活中的地位和作用。

2.有利于提高保險公司資金運用的預(yù)期效益,增強企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性,化解利率風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。銀行自1996年以來先后7次降息,使以銀行存款為主的保險資金的預(yù)期收益急劇下降,產(chǎn)生了嚴重的利差倒掛現(xiàn)象。保險投資證券化發(fā)展,有利于保險公司通過投資組合的選擇,優(yōu)化資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu),獲取高額穩(wěn)定的投資收益,提高保險企業(yè)的償付能力,化解經(jīng)營風(fēng)險。

3.有利于保險公司調(diào)整險種結(jié)構(gòu),提高開發(fā)新險種的積極性。保險投資證券化發(fā)展,擴大了保險公司的投資渠道,提高預(yù)期收益和償付能力,有利于激勵保險公司開辟新的服務(wù)項目,如開辦投資分紅式保單、保單貸款業(yè)務(wù)等,以吸引更多的客戶,形成保險經(jīng)營的良性循環(huán),加快我國保險業(yè)發(fā)展。

4.有利于提高民族保險公司的國際競爭力,奠定開放我國保險市場的雄厚經(jīng)濟基礎(chǔ)。我國加入WTO以后,金融服務(wù)業(yè)特別是保險業(yè)將面臨著國際保險集團的極大沖擊。外國保險公司的資金投資渠道比較暢通,可以投資股票、國債、企業(yè)債券甚至以直接投資的方式進入房地產(chǎn)領(lǐng)域,獲取豐厚的投資回報,從而可以通過低費率、支付高費的方式進行保險商品傾銷,搶奪國際保險市場份額。加快保險投資證券化發(fā)展,有利于我國保險業(yè)經(jīng)營方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,逐步增強我國民族保險公司的經(jīng)濟實力、提高國際競爭力,更好地奠定我國保險業(yè)加入WTO的經(jīng)濟基礎(chǔ),迎接保險市場開放對我國保險業(yè)帶來的巨大沖擊。

三、推進我國保險投資證券化發(fā)展的基本思路

(一)分階段、有重點地推進保險投資方式的多元化,逐步放開保險資金運用方向的限制,可按以下方式進行:

1.允許保險公司參與各類債券的發(fā)行和交易。國家在發(fā)行政府債券、企業(yè)債券時,可按照一定的比例向保險公司定向配售。保險公司可以在資本市場上自由買賣政府債券、金融債券和企業(yè)債券,從事債券的現(xiàn)貨和期貨交易。

2.允許保險公司以購買證券投資基金的方式間接進入證券市場,從事一級市場基金的發(fā)售和二級市場基金的買賣,逐步改善保險資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu),提高證券投資的比例,實現(xiàn)保險資金的保值增值。

3.由保險公司單獨或與其它金融機構(gòu)合作的形式共同發(fā)起設(shè)立證券投資保險基金,委托專業(yè)的基金管理公司管理和運作,出資方按投資比例分享利潤、共擔風(fēng)險,使保險資金以投資基金的形式直接進入證券市場。

4.保險公司作為證券投資基金的發(fā)起人,成立專門的保險基金管理公司,對保險基金的運用進行專業(yè)化管理,使保險公司根據(jù)保險資金期限的長短、公司償付能力和風(fēng)險承受能力的不同,采取相應(yīng)的投資策略,合理安排投資組合,這樣既有利于控制保險投資的風(fēng)險,又有利于提高保險投資的收益率。

5.全面放開保險投資方式的限制,使保險公司以機構(gòu)投資者的身份直接進入證券市場,參與股票的申購、配售和交易,形式與國際慣例相接軌的保險投資管理制度,為保險投資創(chuàng)造寬松的外部環(huán)境。

(二)加強保險投資監(jiān)管法規(guī)和制度的建設(shè),盡快完善《保險法》中有關(guān)保險投資的實施細則及其它相關(guān)的配套法規(guī),對保險資金運用形式實行結(jié)構(gòu)管理和比例管理。從發(fā)達國家和地區(qū)的保險投資監(jiān)管經(jīng)驗來看,對保險公司開放投資方式的限制和嚴格控制投資比例,兩者不可偏廢,前者是為保險公司提供可供選擇的投資工具,創(chuàng)造投資機會;后者是為了控制保險公司的投資風(fēng)險,保持財務(wù)的穩(wěn)定性和必要的償付能力。我國保險法中關(guān)于保險公司投資方式和投資比例的規(guī)定則顯得粗略,有待于進一步充實和完善。