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宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段范文第1篇

【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟(jì)政策；旅游業(yè)；影響

1.我國(guó)旅游業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

從改革開(kāi)放到現(xiàn)在我國(guó)的政治環(huán)境一直處于一個(gè)比較穩(wěn)定的狀態(tài)，沒(méi)有太大的動(dòng)蕩和不安。唯有一個(gè)因素不是一成不變的——經(jīng)濟(jì)因素，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速擴(kuò)大，它已經(jīng)涉及到我們生活中的方方面面，任何一個(gè)國(guó)家都不能獨(dú)善其身，都要直接或間接的受其影響。在這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境大背景之下旅游業(yè)的發(fā)展也從各個(gè)方面受到影響，因此，堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和良好的宏觀經(jīng)濟(jì)政策顯得尤為重要。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施

西方學(xué)者認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)既定的政策目標(biāo)，政府運(yùn)用各種政策手段，必須相互配合，協(xié)調(diào)一致。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策目標(biāo)相互之間不但會(huì)存在互補(bǔ)性，也存在一定的沖擊。此外，還要考慮到政策本身的協(xié)調(diào)和對(duì)時(shí)機(jī)的把握程度。這些都影響政策的有效性，即關(guān)系到政府經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性和實(shí)現(xiàn)的程度。因此，政府在制定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策時(shí)應(yīng)該作整體性的宏觀戰(zhàn)略考慮和安排。

3.宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)旅游業(yè)的影響

3.1宏觀調(diào)控對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的全面提升提供了難得的機(jī)遇

中央采用的宏觀調(diào)控，保證和促進(jìn)了旅游業(yè)的正常運(yùn)行，使旅游新型行業(yè)排除了很多障礙。絕大部分地區(qū)把旅游業(yè)放在支柱產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的位置，加強(qiáng)在政策資金、項(xiàng)目人才上的扶持力度。旅游業(yè)的運(yùn)行狀況，深刻的印證了中央重大決策的正確。

3.2以宏觀調(diào)控為動(dòng)力加速旅游經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變

在實(shí)施宏觀調(diào)控時(shí)，進(jìn)一步調(diào)整轉(zhuǎn)變方式。旅游業(yè)歷經(jīng)多年的發(fā)展，已經(jīng)有相當(dāng)大的規(guī)模，但是軟件弱，管理散，規(guī)模小，科技含量低，從業(yè)者素質(zhì)低，特別是與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，差距更為明顯。在這個(gè)基礎(chǔ)上，向世界旅游強(qiáng)國(guó)目標(biāo)邁進(jìn)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)、法律、行政的手段調(diào)控已勢(shì)在必行，尤其是通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控。

一是注重從數(shù)量型方向和質(zhì)量型效益型方式轉(zhuǎn)變。

二是從單純的重視硬件設(shè)施向強(qiáng)化軟件方面轉(zhuǎn)變。

三是主要從依賴(lài)政府投資向投資主題多元化轉(zhuǎn)變。

四是從產(chǎn)品的生產(chǎn)型經(jīng)濟(jì)方式向市場(chǎng)型經(jīng)濟(jì)方式轉(zhuǎn)變。

五是從傳統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)型方式向合作共贏的新理念轉(zhuǎn)變。

休閑度假旅游適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我們有理由、有條件，更自覺(jué)地充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置上的基礎(chǔ)性作用，尊重市場(chǎng)意志，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)管理上努力實(shí)踐體制機(jī)制的創(chuàng)新，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上向規(guī)劃性科學(xué)發(fā)展。

總之，可以預(yù)見(jiàn)，在近一時(shí)期宏觀調(diào)控仍將是總攬經(jīng)濟(jì)全局的方針，將有利于旅游產(chǎn)業(yè)地位的進(jìn)一步提升，也給予旅游發(fā)展提供絕好的機(jī)遇，休閑度假旅游作為旅游發(fā)展的新生主力軍，將在政治強(qiáng)國(guó)、旅游強(qiáng)國(guó)的邁進(jìn)中發(fā)揮積極作用。

4.如何擴(kuò)大正面影響

4.1抓住機(jī)遇，加快旅游業(yè)的健康發(fā)展

（一）國(guó)內(nèi)抓產(chǎn)品，國(guó)外抓促銷(xiāo)，積極開(kāi)拓國(guó)際客源市場(chǎng)，加速客源市場(chǎng)的深層次開(kāi)發(fā)。國(guó)內(nèi)抓產(chǎn)品，要在鞏固、豐富傳統(tǒng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，積極開(kāi)發(fā)新的專(zhuān)項(xiàng)和特種旅游，注意精選節(jié)慶活動(dòng)，形成旅游產(chǎn)品。國(guó)外抓促銷(xiāo)，對(duì)周邊市場(chǎng)，要根據(jù)覆蓋面相對(duì)較大的特點(diǎn)，著重開(kāi)發(fā)面對(duì)公眾的促銷(xiāo)活動(dòng)，刺激市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，拓寬客源層用。（二）要更有效地利用外資。對(duì)現(xiàn)有的外商投資旅游項(xiàng)目，應(yīng)下功夫辦好、提高經(jīng)濟(jì)效益；在景點(diǎn)、景區(qū)、旅游商品、旅游交通等領(lǐng)域可以有步驟地吸引直接投資，以調(diào)整外商對(duì)旅游業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，適應(yīng)配套發(fā)展的要求；要抓緊國(guó)家旅游度假區(qū)的建設(shè)，提高外商投資項(xiàng)目的資金到位率。（三）要在全行業(yè)提高質(zhì)量意識(shí)，堅(jiān)持以質(zhì)取勝。各級(jí)旅游行政管理部門(mén)要嚴(yán)格按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)各類(lèi)旅游企業(yè)業(yè)務(wù)質(zhì)量的監(jiān)督檢查。

4.2加強(qiáng)宏觀調(diào)控，保障旅游業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展

必要的宏觀調(diào)控，是加快旅游業(yè)發(fā)展的重要保障，也是深化旅游業(yè)改革的重要內(nèi)容，必須運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，從而優(yōu)化旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高旅游經(jīng)濟(jì)效益，確保旅游業(yè)又快又好地發(fā)展。

（一）認(rèn)真清理在建旅游項(xiàng)目。一要確保外商投資資金到位率，要防止旅游設(shè)施項(xiàng)目簡(jiǎn)單模仿、近距離重復(fù)建設(shè)。各地旅游管理部門(mén)必須對(duì)本地區(qū)在建旅游設(shè)施進(jìn)行清理、審核排隊(duì)，對(duì)資金來(lái)源不落實(shí)，建設(shè)條件不具備，市場(chǎng)前景不明的旅游項(xiàng)目，要下決心停建。對(duì)以利用外資為主建設(shè)的旅游項(xiàng)目，要積極采取有效措施，確保外商投資的資金到位。

（二）精選旅游節(jié)慶活動(dòng)，注重社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。除經(jīng)過(guò)國(guó)家旅游局精選確定的以外，各地旅游管理部門(mén)要對(duì)本地區(qū)各旅游節(jié)慶活動(dòng)進(jìn)行認(rèn)真篩選。社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益差、對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)效應(yīng)不明顯的節(jié)慶活動(dòng)，必須停辦。

（三）控制旅游社發(fā)展總量，嚴(yán)格依法審批旅行社。各地旅游行政管理部門(mén)要從全局出發(fā)，加強(qiáng)組織紀(jì)律性，不得越權(quán)審批或以“試辦”等名義審批一類(lèi)旅行社和合資旅游社。要嚴(yán)格審批第三類(lèi)旅行社。

（四）端正旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向，規(guī)范旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為。各地旅游行政管理部門(mén)要積極引導(dǎo)各類(lèi)旅游企業(yè)采取有效措施，開(kāi)拓客源，做好旅游招徠、接待主要業(yè)務(wù)工作，對(duì)一些唯利是圖，違法經(jīng)營(yíng)，不顧旅游業(yè)務(wù)質(zhì)量，擾亂正常旅游市場(chǎng)秩序的旅游企業(yè)要認(rèn)真進(jìn)行清理整頓，停止其經(jīng)營(yíng)旅游業(yè)務(wù)。嚴(yán)禁以承包名義搞個(gè)體經(jīng)營(yíng)旅行社業(yè)務(wù)。

4.3綜合分析

從更高的角度審視旅游業(yè)，我們不難發(fā)現(xiàn)：旅游業(yè)作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，其總體發(fā)展趨勢(shì)主要還是受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。這是因?yàn)椋阂环矫媛糜涡枨螽a(chǎn)生于、從屬于和受制于一個(gè)國(guó)家總體社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升，而現(xiàn)在各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)又隨著開(kāi)放度的日益增加而與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密聯(lián)系；另一方面，旅游供給因涉及基本建設(shè)，也受到國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的宏觀影響。

參考文獻(xiàn)

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宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段范文第2篇

Abstract： In theory， macroeconomic has an impact on the stock market through transmission mechanism， resulting in the connected effect. The article mainly used the method of combining theoretical analysis and empirical analysis to set up the VEC model. The influence of macroeconomic policies in China on the trend of the stock market has been analyzed deeply. The results show that macroeconomic policies have a certain impact on the stock market. However， the notable degree of the influence of policy variables is related to the sensitiveness of the stock market to policy variables， lag phenomenon， the length of the observation time and market volatility.

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì)政策；股票市場(chǎng)；VEC模型

Key words： macroeconomic policy；stock market；VEC model

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2013）19-0017-03

0 引言

股票市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要形態(tài)之一。當(dāng)股票市場(chǎng)的運(yùn)行出現(xiàn)異常的現(xiàn)象時(shí)，政府采取的宏觀經(jīng)濟(jì)政策能否對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響，從而影響股價(jià)的波動(dòng)？如果能，又是在什么樣的程度上影響股票市場(chǎng)？這個(gè)問(wèn)題既具有理論意義，又具有實(shí)踐意義。而目前我國(guó)對(duì)股票市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策一直處于調(diào)整與適應(yīng)中。因此，筆者認(rèn)為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否有效影響股票市場(chǎng)這一問(wèn)題進(jìn)行深入研究很有必要。

1 理論分析

宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整通過(guò)對(duì)投資者信心與股票價(jià)格的影響，從而影響了整個(gè)股票市場(chǎng)，本文主要研究財(cái)政政策，貨幣政策，對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)出水平對(duì)股票市場(chǎng)的影響。

1.1 財(cái)政政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響 財(cái)政政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種基本手段，通過(guò)財(cái)政稅收、購(gòu)買(mǎi)性支出和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、國(guó)債政策等手段影響社會(huì)總需求從而促進(jìn)社會(huì)總供求平衡。

若政府對(duì)個(gè)人減稅，相對(duì)于增加了股票市場(chǎng)投資者的收入，投資者信心增強(qiáng)，會(huì)增加對(duì)股票的投資，股票市場(chǎng)會(huì)走強(qiáng)。若政府對(duì)企業(yè)減稅，會(huì)提高企業(yè)的盈利，使得企業(yè)股票價(jià)格出現(xiàn)上漲。因此，改變稅收會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)方向。

1.2 貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響 政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策中經(jīng)常通過(guò)調(diào)整基準(zhǔn)利率改變市場(chǎng)利率以及通過(guò)調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)率等手段改變貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)控貨幣市場(chǎng)，從而對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生直接的影響。

貨幣供給量增加，或者利率下降，資金面變寬松，流入股票市場(chǎng)的資金增多，引起對(duì)股票需求的增加，促使股價(jià)上升。同時(shí)，銀根寬松，有助于企業(yè)融資，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，企業(yè)盈利增強(qiáng)，股價(jià)進(jìn)一步上升。

通貨膨脹對(duì)股票市場(chǎng)的影響較為復(fù)雜。通貨膨脹率的上升，上市公司為了股東利益不受損，有可能會(huì)提高股息收益率，從而引起股價(jià)上升。而通貨膨脹率過(guò)高又會(huì)引起政府采取緊縮的經(jīng)濟(jì)政策，股價(jià)下跌。總的來(lái)說(shuō)，一定程度的通貨膨脹率對(duì)股票市場(chǎng)有正向作用，不在這一范圍內(nèi)的通貨膨脹將會(huì)引起股市低迷。

1.3 對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響 對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策包括出口補(bǔ)貼、進(jìn)口限額、匯率波動(dòng)等。以匯率為例，若人民幣匯率上升，將對(duì)出口企業(yè)有利，不利于進(jìn)口。一方面提高了出口企業(yè)的盈利，這些企業(yè)的股票價(jià)格將會(huì)上升；另一方面，貿(mào)易差額增大，社會(huì)總需求增加，股票市場(chǎng)走強(qiáng)。

1.4 產(chǎn)出水平對(duì)股票市場(chǎng)的影響 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整會(huì)改變整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出水平。產(chǎn)出水平提高，將會(huì)增強(qiáng)投資者對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的信心，從而提高投資者對(duì)股票市場(chǎng)的投資，股票價(jià)格將會(huì)上漲。同時(shí)經(jīng)濟(jì)景氣的預(yù)期會(huì)提高企業(yè)的產(chǎn)量，企業(yè)盈利增加，進(jìn)一步促進(jìn)股票市場(chǎng)走強(qiáng)。

2 實(shí)證分析

2.1 建立VEC模型 本文選取1996年1月至2013年2月各月的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI，廣義貨幣供應(yīng)量M2，銀行間7天內(nèi)同業(yè)拆借加權(quán)平均利率R，人民幣對(duì)美元的匯率S，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)中的一致指數(shù)X以及上證綜合指數(shù)與深證綜合指數(shù)月平均指數(shù)SH，SZ時(shí)間序列的對(duì)數(shù)值進(jìn)行分析。為了對(duì)滬市與深市進(jìn)行對(duì)比分析，把數(shù)據(jù)分為樣本1與樣本2。

ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明，所有時(shí)間序列都是非平穩(wěn)序列，所有序列的1 階差分形式全是平穩(wěn)序列。采用JOHANSEN方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明，樣本1、樣本2都各自存在一個(gè)協(xié)整向量，都應(yīng)在各自基礎(chǔ)上建立向量自回歸的誤差修正模型即VEC 模型。

2.2 脈沖響應(yīng)分析 以建立的VEC模型進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。圖1-圖5給出了時(shí)間為40個(gè)月，滬深兩個(gè)股票市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量增長(zhǎng)一單位（1%）正向沖擊的響應(yīng)曲線(xiàn)。圖中實(shí)線(xiàn)代表滬市的脈沖響應(yīng)曲線(xiàn)，虛線(xiàn)代表深市，橫軸代表響應(yīng)時(shí)間。

從圖1，2可以分別看出當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策引起通貨膨脹增加或貨幣供給量M2增加后，滬深兩市的股票都有上漲的趨勢(shì)；兩者對(duì)滬深兩市的瞬時(shí)作用都在第5個(gè)月左右達(dá)到最大；之后，兩者瞬時(shí)作用開(kāi)始減弱；但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)滬深兩市都有持續(xù)的正向作用。比較來(lái)看，通貨膨脹，貨幣供給量對(duì)滬深兩市的沖擊趨勢(shì)基本是一致的，但對(duì)深市的整體沖擊更大，而通貨膨脹對(duì)滬深兩市的沖擊作用在數(shù)量上大于貨幣供給量M2，在當(dāng)月反映來(lái)說(shuō)，滬深兩市對(duì)貨幣供給量的響應(yīng)更迅速。

由圖3可得，利率增加后，滬深兩市會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)一個(gè)很小幅的增長(zhǎng)；之后很快就開(kāi)始大幅的下降，利率增加變?yōu)檩^大的負(fù)向作用，說(shuō)明利率對(duì)股票市場(chǎng)的影響存在時(shí)滯；從長(zhǎng)期看，滬深兩市對(duì)利率增加的沖擊的響應(yīng)沒(méi)有減弱，而是趨于持續(xù)。比較來(lái)看，滬深兩市對(duì)利率沖擊的響應(yīng)趨勢(shì)基本一致，但對(duì)深市的長(zhǎng)期沖擊更大。

圖4說(shuō)明在匯率上升后，滬深兩市在短期出現(xiàn)了一個(gè)小幅的下降；之后開(kāi)始大幅的上漲，匯率上升的作用由負(fù)向轉(zhuǎn)為正向，反映了匯率對(duì)股票市場(chǎng)的影響存在時(shí)滯；長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，匯率上升的正向作用沒(méi)有減弱，最終趨于持續(xù)。比較來(lái)看，滬深兩市的響應(yīng)趨勢(shì)基本一致，但深市的反應(yīng)時(shí)滯更長(zhǎng)更強(qiáng)，而最后的正向作用較弱。

圖5中的LNSH，LNSZ對(duì)LNX沖擊的響應(yīng)曲線(xiàn)可以替代反映產(chǎn)出對(duì)股票市場(chǎng)的影響。當(dāng)產(chǎn)出增加后，滬深兩市有一個(gè)很微弱的正向反應(yīng)，之后開(kāi)始走低，并穩(wěn)定在一個(gè)水平上。比較來(lái)看，滬深兩市的反應(yīng)基本一致，但深市長(zhǎng)期反應(yīng)更強(qiáng)。

綜上，股票市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊的響應(yīng)基本符合理論分析，不同的是，實(shí)證中可以發(fā)現(xiàn)一些政策如利率，匯率等會(huì)存在一定程度的時(shí)滯，同時(shí)，不同市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊的響應(yīng)程度是不一樣的，比如本文中，深市就比滬市更為敏感與劇烈。在這里需要提出的是，產(chǎn)出對(duì)股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期影響并不完全符合理論分析，可能與我國(guó)金融制度，金融系統(tǒng)傳導(dǎo)機(jī)制有關(guān)，有待進(jìn)一步研究。

2.3 方差分解 表1與表2分別列示了貨幣政策、各宏觀經(jīng)濟(jì)變量與上證綜指，深證綜指的方差分解結(jié)果。通過(guò)方差分解，不僅可以進(jìn)一步掌握各考察變量被自身及其它變量的解釋程度，還可以考察不同變量對(duì)滬深兩市變動(dòng)的貢獻(xiàn)度。

由方差分解表可見(jiàn)，LNM2對(duì)上證綜指對(duì)數(shù)值LNSH，深證綜指對(duì)數(shù)值LNSZ的方差的貢獻(xiàn)度在短期與其他變量的貢獻(xiàn)度相比變得十分微小；LNCPI的貢獻(xiàn)度較大。貨幣供應(yīng)量，產(chǎn)出效應(yīng)起到的作用較小。而從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著時(shí)間的推移，各因子的貢獻(xiàn)度出現(xiàn)了變化，產(chǎn)出變量對(duì)滬深兩市股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響遠(yuǎn)大于其他變量的影響。

3 結(jié)論

從理論角度分析，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股票市場(chǎng)的波動(dòng)具有一定影響。貨幣政策，財(cái)政政策，對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策以及產(chǎn)出水平都會(huì)在一定水平上引起股價(jià)變化，股價(jià)變動(dòng)方向與政策調(diào)整方向有關(guān)。

從實(shí)證研究中可以基本印證理論分析。從協(xié)整分析中看，各政策變量與股票市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)具有長(zhǎng)期均衡關(guān)系；從脈沖響應(yīng)函數(shù)中看，股票市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊的響應(yīng)與理論分析中股價(jià)變動(dòng)方向基本一致，但會(huì)存在一定程度的時(shí)滯；從方差分解來(lái)看，貨幣供應(yīng)量，產(chǎn)出效應(yīng)起到的作用較小，通貨膨脹作用較大，但從長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)出變量貢獻(xiàn)最大。對(duì)比滬深兩市分析可得，不同地區(qū)股票市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響的趨勢(shì)相同，但程度存在差異，本文中深市的敏感性強(qiáng)于滬市。

綜上分析，本文認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股票市場(chǎng)有一定的影響，但政策變量產(chǎn)生影響的顯著程度并不相同，與股票市場(chǎng)對(duì)政策變量的敏感度，時(shí)滯現(xiàn)象，觀測(cè)時(shí)間長(zhǎng)短以及市場(chǎng)自身波動(dòng)性有關(guān)。

參考文獻(xiàn)：

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宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段范文第3篇

關(guān)鍵詞 宏觀調(diào)控 政府安排 制度基礎(chǔ) 政策效應(yīng) 政策邊界

與20年來(lái)的市場(chǎng)化改革進(jìn)程相伴隨,中國(guó)的宏觀調(diào)控也先后經(jīng)歷了總需求大于總供給背景下的抑制需求型和總需求小于總供給背景下的擴(kuò)大需求型兩個(gè)階段。如果說(shuō)1997年以前,面對(duì)總需求大于總供給的情形還能通過(guò)強(qiáng)制的行政手段、法律手段和經(jīng)濟(jì)手段壓制總需求來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)總量均衡的話(huà),那么,1997年以后,面對(duì)在市場(chǎng)機(jī)制作用不斷擴(kuò)大基礎(chǔ)上形成的總需求小于總供給的宏觀總量非均衡情形,盡管政府實(shí)施了更為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意義上的一系列積極的財(cái)政政策與貨幣政策,但三年來(lái)的宏觀調(diào)控政策效應(yīng)與預(yù)期結(jié)果仍相距甚遠(yuǎn)。對(duì)宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的實(shí)證分析和政策的規(guī)范研究業(yè)已引發(fā)出大量的研究成果。然而,目前學(xué)術(shù)界大多數(shù)關(guān)于宏觀調(diào)控的研究往往因暗含宏觀調(diào)控政策能完全解決經(jīng)濟(jì)衰退的假定前提以及由此演繹的邏輯推論而陷入了宏觀調(diào)控認(rèn)識(shí)的誤區(qū)。本文基于宏觀調(diào)控政策也是一種制度安排的觀點(diǎn),依據(jù)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,在對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策有效性的制度基礎(chǔ)與邊界問(wèn)題進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上,試圖構(gòu)建一個(gè)解釋中國(guó)宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的理論框架。

一、作為一種制度安排的宏觀調(diào)控政策:內(nèi)生與外生的績(jī)效

當(dāng)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家們摒棄制度是外生或中性的新古典假設(shè)從而將經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析由“無(wú)摩擦”的新古典框架轉(zhuǎn)向“新制度”的框架下進(jìn)行時(shí),市場(chǎng)被描繪成一種為降低交易成本而選擇的制度安排(Coase,1937,1960;North,1981,1990)。在將制度分析引入新古典的生產(chǎn)和交換理論并更深入地分析現(xiàn)實(shí)世界的制度問(wèn)題中,新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家同樣給出了各種非市場(chǎng)形式的制度安排理由,這就是,有限理性和機(jī)會(huì)主義的客觀存在使對(duì)市場(chǎng)的使用存在成本,因而,為把有限理性的約束作用降到最小,同時(shí)保護(hù)交易免于機(jī)會(huì)主義風(fēng)險(xiǎn)的影響,經(jīng)濟(jì)主體必然會(huì)尋求諸如政府安排的制度(Williamson,1975)。任何特定制度的安排與創(chuàng)新無(wú)非是特定條件下人們選擇的結(jié)果,而有效的制度安排無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(績(jī)效)的必要條件。正是通過(guò)對(duì)產(chǎn)權(quán)、交易成本、路徑依賴(lài)等問(wèn)題的強(qiáng)調(diào),使新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)得以將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題納入制度變遷的框架中作出深刻的解釋。由于制度安排的范圍相當(dāng)寬泛,這里,筆者并不打算涉及所有正規(guī)和非正規(guī)的制度問(wèn)題,而只是運(yùn)用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法和某些術(shù)語(yǔ)(這些術(shù)語(yǔ)可能并不一定具有相同的內(nèi)涵),在闡述宏觀調(diào)控政策也是一種典型的政府制度安排的基礎(chǔ)上,就它相對(duì)市場(chǎng)基礎(chǔ)而言是內(nèi)生還是外生的角度來(lái)解釋中國(guó)宏觀調(diào)控政策的有效性問(wèn)題。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段范文第4篇

關(guān)鍵詞:理性預(yù)期;貨幣政策;宏觀調(diào)控

中圖分類(lèi)號(hào):F031.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1672-3198(2009)18-0005-01

1 理性預(yù)期理論的產(chǎn)生與發(fā)展

20世紀(jì)70年代,西方各國(guó)陷入了嚴(yán)重的通貨膨脹、大量失業(yè)和經(jīng)濟(jì)停滯的困境,流行多年的凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)理論和政策發(fā)生了危機(jī),“現(xiàn)代貨幣主義”學(xué)派的經(jīng)濟(jì)理論在改變停滯膨脹局面時(shí)也沒(méi)有出現(xiàn)人們所期望的效果。這種形勢(shì)下,理性預(yù)期學(xué)派產(chǎn)生發(fā)展起來(lái)。該學(xué)派以理性預(yù)期的概念改造宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),以預(yù)期問(wèn)題為突破口,全盤(pán)否定了凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué),被稱(chēng)為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理性預(yù)期革命。加之該學(xué)派理論上邏輯嚴(yán)謹(jǐn),運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法分析經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,因而理論影響迅速擴(kuò)大,為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍接受。加之該學(xué)派理論上邏輯嚴(yán)謹(jǐn),運(yùn)用現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法分析經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,因而理論影響迅速擴(kuò)大,為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍接受。

在理性預(yù)期理論的代表人物中,羅伯特•小盧卡斯、薩金特和華萊士等人是第一代代表人物,典型理論是貨幣周期論;巴羅和普雷斯科特等人是第二代代表人物,他們發(fā)展了小盧卡斯等人的理論,建立了實(shí)際貨幣周期論、財(cái)政政策分析和政府決策行為分析等新的理論。

2 理性預(yù)期理論的微觀基礎(chǔ)與基本假設(shè)

小盧卡斯與凱恩斯主義的分歧始于他為凱恩斯主義尋找經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。他認(rèn)為,宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象不過(guò)是許多個(gè)人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中一切涉及人的行為的假定應(yīng)該有微觀基礎(chǔ)。他在為凱恩斯主義宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中的工資,價(jià)格部分提供微觀基礎(chǔ)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn),凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)確定的微觀經(jīng)濟(jì)行為者是理性人的假定相矛盾。在凱恩斯主義與新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)生沖突時(shí),小盧卡斯轉(zhuǎn)向了新古典主義。他試圖尋求宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ),并從局部均衡轉(zhuǎn)向一般均衡。所以,理性預(yù)期理論的宗旨是建立與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)一致的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。為此,理性預(yù)期理論的主要代表人提出了三個(gè)分析的基本假設(shè):理性預(yù)期假設(shè);徹底的貨幣中性假設(shè);自然率假設(shè)。

(1)理性預(yù)期假設(shè)。

理性預(yù)期是在長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)分析下,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的當(dāng)事人以完全的、相同的信息為基礎(chǔ),他們能對(duì)未來(lái)作出準(zhǔn)確的預(yù)期,做出合乎理性的經(jīng)濟(jì)決策,即他們能對(duì)未來(lái)做出理性預(yù)期。

(2)徹底的貨幣中性假設(shè)。

貨幣中性假說(shuō)是指經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)量和就業(yè)的實(shí)際水平和自然水平同包括相應(yīng)地對(duì)商業(yè)周期發(fā)展作出反映的貨幣和財(cái)政活動(dòng)無(wú)關(guān)。

(3)自然率假設(shè)。

自然率假說(shuō)的要點(diǎn)是資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有其內(nèi)在的動(dòng)態(tài)平衡,外界力量能暫時(shí)打破這種平衡,但不能根本改變它;政府應(yīng)該順應(yīng)這種動(dòng)態(tài)平衡。

3 理性預(yù)期理論的政策主張

一是政府應(yīng)制定長(zhǎng)期不變的政策規(guī)定,消除政策規(guī)則的任意變動(dòng)性。理性預(yù)期學(xué)派堅(jiān)持古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的信條,認(rèn)為過(guò)多的政府干預(yù)只能引起經(jīng)濟(jì)的混亂,為保持經(jīng)濟(jì)繁榮,唯一有效的辦法就是盡量減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的干預(yù),充分發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)的作用,因?yàn)椤笆袌?chǎng)比任何模型都聰明”,它始終是使各種生產(chǎn)資源得以合理配置和充分就業(yè)的有效機(jī)制。理性預(yù)期學(xué)派堅(jiān)持認(rèn)為,政府的作用只是為私人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供一個(gè)穩(wěn)定的可以使人們充分了解的良好環(huán)境。因此如盧卡斯所說(shuō),“我們需要的是穩(wěn)定的政策,而不是積極行動(dòng)主義政策。”政府干預(yù)越少,經(jīng)濟(jì)效率也就越高。

二是政府政策目標(biāo)必須注意長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性,并且著力解決通貨膨脹問(wèn)題,政府的決策不能對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)量、就業(yè)和其他實(shí)際變量產(chǎn)生影響,但可以對(duì)一般物價(jià)水平等名義變量產(chǎn)生具有規(guī)則性的效果。因此,政府應(yīng)該把最理想的一般物價(jià)水平作為唯一的政策目標(biāo)。

4 理性預(yù)期理論及對(duì)我國(guó)貨幣政策的啟示

(1)應(yīng)充分考慮并正確引導(dǎo)微觀主體的理性預(yù)期。

不得不承認(rèn),我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的理性預(yù)期能力隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立正日益增強(qiáng)。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施應(yīng)充分考慮公眾的理性預(yù)期,考慮微觀經(jīng)濟(jì)主體的理性選擇。

從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō),公眾的理性預(yù)期又是不斷提高我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)的一個(gè)前提條件。中央銀行要提高貨幣政策調(diào)控的有效性,就要準(zhǔn)確地公布通貨膨脹指標(biāo)和失業(yè)率,利用信息優(yōu)勢(shì),通過(guò)輿論導(dǎo)向,準(zhǔn)確披露決策相關(guān)信息,加大宣傳力度,及時(shí)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期,正確引導(dǎo)公眾預(yù)期,讓公眾及時(shí)了解這種政策目標(biāo)的變化,增強(qiáng)其信心。

(2)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的局限性。

在理性預(yù)期條件下,貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用是有限的。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所面臨的是諸如結(jié)構(gòu)調(diào)整、制度轉(zhuǎn)軌等深層次矛盾和問(wèn)題,單純的貨幣政策在短期很難起到明顯的改善作用,因?yàn)榫哂欣硇灶A(yù)期的公眾對(duì)此是很清楚的,所以宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控難以得到公眾的響應(yīng)?？梢哉f(shuō),貨幣政策不是調(diào)控經(jīng)濟(jì)的萬(wàn)能手段。不僅僅因?yàn)樨泿耪邆鲗?dǎo)過(guò)程本身需要宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的支持;更因?yàn)樨泿耪弑旧碓诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中具有局限性。

(3)政府的政策應(yīng)具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定性,以期提供一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

政策的制定與實(shí)施,原則是為了使微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)體順利地從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng),充分實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化,從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以,政府的政策要想得到各種經(jīng)濟(jì)成員的積極配合,使各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策取得預(yù)期的效果,還必須取信于民,避免“朝令夕改”。因此政府的政策應(yīng)具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定性和符合經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)事者的預(yù)期規(guī)律,可以使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的當(dāng)事人從根本上擺脫由于政策的頻繁變動(dòng)對(duì)其造成不良后果的擔(dān)憂(yōu),從而無(wú)需尋求應(yīng)變之策,而盡力去尋求自己利益的最大化和經(jīng)濟(jì)行為的最優(yōu)化。

總而言之,微觀經(jīng)濟(jì)行為主體的理性預(yù)期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果有著重大影響,政府在采取宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策時(shí)必須充分考慮微觀經(jīng)濟(jì)行為主體的理性預(yù)期并引導(dǎo)這種預(yù)期朝著政策目標(biāo)的方向發(fā)展。我國(guó)發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控,這是有中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)之一。今后,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立,我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的理性預(yù)期能力日益增強(qiáng),我們必須轉(zhuǎn)換思路,注意把握宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控與微觀層面理性預(yù)期的結(jié)合點(diǎn),謀求經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期與行為及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行三者的和諧與穩(wěn)定。

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宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控手段范文第5篇

當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策將以穩(wěn)為主基調(diào)，強(qiáng)調(diào)供給側(cè)供給，突出長(zhǎng)期發(fā)展與短期增長(zhǎng)的結(jié)合，強(qiáng)化市場(chǎng)的力量的積極財(cái)政政策。

積極的財(cái)政政策通過(guò)財(cái)政投融資來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策的國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策與宏觀調(diào)控手段。積極的財(cái)政政策通過(guò)財(cái)政投融資進(jìn)行國(guó)家基本建設(shè)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)、推動(dòng)、扶持產(chǎn)業(yè)升級(jí)，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)投資，增加就業(yè)，擴(kuò)大內(nèi)需，使本國(guó)經(jīng)濟(jì)平衡可持續(xù)發(fā)展。

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